Raport dzienny FX

Raport dzienny FX
Środa, 6 maja 2015 r., godz.: 11:21
Kiwi pod negatywną presją
Marek Rogalski
GG
Główny Analityk
walutowy
e-mail: [email protected]
W nocy napłynęły fatalne dane z nowozelandzkiego rynku pracy.
Stopa bezrobocia w I kwartale wyniosła 5,8 proc. , a dane za poprzedni
okres zrewidowano w górę do 5,8 proc. z 5,7 proc. Tymczasem
oczekiwano wyraźniejszej poprawy, bo spadku stopy bezrobocia do
5,5 proc. Jednocześnie zatrudnienie wzrosło zaledwie o 0,7 proc.
kw/kw wobec 1,2 proc. kw/kw wcześniej. To automatycznie zwiększyło
oczekiwania związane z potencjalną obniżką stóp. Teraz ruch w dół o
25 p.b. już 11 czerwca, a więc przed kwartalnymi danymi nt. inflacji
CPI, które poznamy dopiero w lipcu, jest szacowany na blisko 54 proc.
Można znaleźć też opinie ze strony dużych instytucji, że RBNZ
zdecyduje się w tym roku nawet na dwa posunięcia. To radykalna
zmiana względem tego co było 1-2 miesiące temu. I świetny pretekst
do rozwinięcia dłuższego trendu spadkowego na parach z NZD.
Sytuacji nie poprawia też fakt, że od szczytu w lutym cały czas spadają
ceny wyrobów mlecznych – ostatnia aukcja miała miejsce wczoraj.
Cena pełnego mleka w proszku wraca w okolice minimów
obserwowanych na przełomie roku.
Długofalowo pary z NZD wchodzą w trend spadkowy. To widać na zestawieniach przebiegów stóp zwrotu na
różnych interwałach czasowych. Na prezentowanym poniżej ujęciu 3-miesięcznym widać, że dolar nowozelandzki
jest wyraźnie słaby w relacjach z odpowiednikami grupy walut surowcowych, czyli AUD i CAD. Te różnice będą
narastać, gdyż zarówno AUD, jak i CAD znajdują się w innych cyklach. W pierwszym przypadku wczorajszy
komunikat po cięciu stóp przez RBA nie sugerował dalszych obniżek stóp, co wpisuje się w scenariusz
kilkumiesięcznej pauzy, bądź w ogóle zakończenia cyklu luzowania polityki. A to zwykle bywało mocnym impulsem
do odbudowywania pozycji lokalnej waluty. Z kolei dolar kanadyjski zyskuje na drożejącej ropie, a także
oczekiwaniu na lepsze dane z gospodarki, które potwierdzą słowa szefa Banku Kanady, że stopy procentowe nie
będą obniżane.
1|Strona
Wykres przebiegu stóp zwrotu par z NZD za ostatnie 3-miesiące, źródło: Stooq.pl
Na tygodniowym wykresie AUD/NZD widać, że padają właśnie mocne średnioterminowe sygnały odwrócenia
trendu spadkowego. To głównie wyjście ponad okolice 1,0535, oparte o minima z I kwartału 2014 r. Mocny opór to
teraz okolice 1,0757-93, które stanowią szczyty ze stycznia b.r.
2|Strona
Wykres tygodniowy AUD/NZD
Równie ciekawą relacją jest NZD/USD, zwłaszcza biorąc pod uwagę perspektywy możliwego odreagowania dolara
po kwietniowej przecenie. Rynek cały czas niedocenia faktu, że dane z rynku pracy za kwiecień mogą nie być takie
złe. Zwróćmy uwagę, że kwietniowe odczyty ISM (przemysł i usługi) nie były negatywne, jak można by się tego
spodziewać po słabych danych z gospodarki w I kwartale. Dzisiaj przedsmak piątkowych danych Departamentu
Pracy, czyli szacunki ADP odnośnie nowych etatów w kwietniu. Szacunki mówią o 200 tys. wobec 189 tys.
wcześniej – dane wyraźnie lepsze uwiarygodnią oczekiwania zakładające NFP na poziomie 225 tys. w najbliższy
piątek.
Układ tygodniowy na NZD/USD pokazuje, że rynek jest po ruchu powrotnym, który trwał od marca do połowy
kwietnia. Ostatecznie nie udało się powrócić ponad złamany w styczniu b.r. rejon 0,7700-0,7750.To w dłuższym
terminie daje perspektywę zejścia poniżej tegorocznego minimum na 0,7175.
3|Strona
Wykres tygodniowy NZD/USD
Opracował:
Marek Rogalski – Główny analityk walutowy DM BOŚ
Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i
wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra
Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony
raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta.
Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za
działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany
jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA
sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o
charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie
internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
4|Strona