Risk Reversal (sprzedaż Waluty) - Bph

STRATEGIA RISK REVERSAL ( RR )
SPRZEDAŻ WALUTY NA TERMIN
Opis strategii / Zastosowanie :
Strategia RR zabezpiecza Klienta przed ryzykiem spadku kursu waluty
poniżej określonego poziomu, przy jednoczesnym zachowaniu prawa
do sprzedaży waluty po wyższym kursie, o ile jednak nie wzrośnie on
powyżej określonego poziomu.
Rysunki poniżej pokazują:

efektywny kurs sprzedaży osiągnięty poprzez zastosowanie
strategii RR w stosunku do pozycji tzn. sprzedaży waluty po
bieżącym kursie rynkowym:
Elementy składowe strategii:
Obie opcje mają jednakowe nominały.

Kurs B ma wyższą wartość niż kurs A.
IA

ZE
N
Sprzedaż przez Klienta opcji Call o kursie realizacji B (kurs B).
PI
EC

Ri sk Reversal – sprzedaż waluty
Kurs
efektywny
ZA
BE
Z
Zakup przez Klienta opcji Put o kursie realizacji A (kurs A).
BE
Z

Kurs B
Korzyści:






Możliwość zabezpieczenia przed spadkiem kursu sprzedaży
waluty.
Pełna informacja na temat przyszłego minimalnego przychodu
ze sprzedaży waluty.
Możliwość przedterminowego zamknięcia strategii.
Możliwość skorzystania ze wzrostu rynkowego kursu waluty.
Elastyczność sposobu rozliczenia strategii:

poprzez fizyczną dostawę waluty (brutto) lub

tzw. rozliczenie netto, w którym jedna ze stron płaci kwotę
rozliczenia (obliczoną przez porównanie kursu rynkowego
z kursem realizacji).
Brak kosztów związanych z zawarciem transakcji.
Kurs A
Kurs A
Ryzyko:
Kurs rynkowy
Jeżeli kurs rynkowy w dniu realizacji opcji będzie równy lub wyższy
niż kurs B, Klient nie skorzysta ze wzrostu kursu (bank zrealizuje
kupioną opcję Call i Klient zobowiązany będzie do wymiany
walutowej po kursie B lub do wypłacenia kwoty rozliczenia
wynikającej z iloczynu kwoty opcji Call i różnicy pomiędzy kursem B a
kursem rynkowym).
Rozliczenie netto strategii w dniu realizacji i efekt jej zastosowania:

Jeżeli kurs rynkowy znajdzie się pomiędzy kursami realizacji
opcji Put (A) i Call (B), wówczas Klient efektywnie sprzeda walutę
po bieżącym kursie rynkowym

Kurs B
Kurs
rynkowy
Kurs efektywny sprzedaży
<= A
A
A-B
kurs rynkowy
>=B
B
profil wypłaty z tytułu realizacji strategii (P&L):
Ri sk Reversal – sprzedaż waluty – P&L
Zysk
(żadna z opcji wchodzących w skład strategii nie jest
realizowana).

Jeżeli kurs rynkowy będzie równy lub niższy niż kurs A, Klient
efektywnie sprzedaje walutę po kursie A
(Klient realizuje kupioną przez siebie opcję Put i Bank wypłaca
mu różnicę pomiędzy kursem rynkowym a kursem A)

Kurs
rynkowy
Jeżeli kurs rynkowy będzie równy lub wyższy niż kurs B,
wówczas Klient efektywnie sprzedaje walutę po kursie B
(Bank realizuje kupioną przez siebie opcję Call i Klient wypłaca
Bankowi różnicę pomiędzy kursem rynkowym a kursem B).
Strata
Kurs A
Kurs B
Data ostatniej aktualizacji: listopad 2016
STRATEGIA RISK REVERSAL ( RR )
SPRZEDAŻ WALUTY NA TERMIN
Ryzyka związane z zawieraniem transakcji terminowych:
• Ryzyko niedopasowania – polega na możliwości niedopasowania przepływów Klienta z jego zobowiązaniami wynikającymi z zawarcia transakcji.
Ryzyko niedopasowania dotyczy przede wszystkim transakcji zawieranych przez Klienta w celu zabezpieczenia ekspozycji naturalnej przed
niekorzystnym kształtowaniem się rynkowych stóp procentowych i/lub kursów walutowych.
• Ryzyko rynkowe – wynika z niekorzystnych (innych od oczekiwań Klienta) zmian wartości parametrów otoczenia rynkowego (kursów walutowych,
stóp procentowych, etc.) w trakcie trwania transakcji, co może skutkować zmianami wartości nabytego instrumentu finansowego
• Ryzyko operacyjne – wynika z zawodności procesów wewnętrznych, ludzi i systemów lub ze zdarzeń zewnętrznych, mających pośredni lub
bezpośredni wpływ na rozliczenie zawartych transakcji;
• Ryzyko kredytowe – polega na zagrożeniu nieuregulowania przez jedną ze stron transakcji zobowiązań wynikających z zawarcia transakcji.
• Ryzyko księgowe – związane jest z niewłaściwym sposobem ewidencji transakcji przez Klienta, czego efektem może być w szczególności zawyżanie
lub zaniżanie faktycznych wyników.
• Ryzyko podatkowe – związane jest z możliwością wystąpienia błędu, opóźnienia rozliczenia podatkowego lub wystąpienia nieprawidłowości
wynikających z braku pewności co do konsekwencji podatkowych związanych z transakcjami;
Zabezpieczanie transakcji:
• Zabezpieczanie wykonania transakcji odbywa się zgodnie z Regulaminem „Ogólne Warunki Współpracy z Klientami w zakresie transakcji rynku
finansowego”.
• Bank na podstawie oceny sytuacji finansowo-ekonomicznej Klienta, może ustalić Limit, w ramach którego są zawierane transakcje.
• Od rodzaju i wysokości przyznanego limitu skarbowego zależy sposób, w jaki Klient ustanawia i uzupełnia zabezpieczenie zawieranych transakcji
skarbowych (zabezpieczenie wstępne / zabezpieczenie bieżące)
• Bank na bieżąco wycenia i monitoruje wartość rynkową wszystkich zawartych transakcji z Klientem i w zależności od zmian wyceny, na bieżąco
prosi o uzupełnienie zabezpieczenia bieżącego lub dokonuje jego zwrotu:
­ Jeżeli wartość zabezpieczenia jest mniejsza niż suma wartości rynkowej transakcji i ekwiwalentu ryzyka pakietu transakcji (po ewentualnym
pomniejszeniu o Limit Skarbowy), wówczas Klient jest zobowiązany do uzupełnienia zabezpieczenia bieżącego w ciągu 1 dnia roboczego.
­ Jeżeli wartość zabezpieczenia jest większa niż suma wartości rynkowej transakcji i ekwiwalentu ryzyka pakietu transakcji (po ewentualnym
pomniejszeniu o Limit Skarbowy), wówczas Bank zwraca Klientowi zabezpieczenie w ciągu 1 dnia roboczego.
„Niniejsza publikacja stanowi informację o instrumentach finansowych będących instrumentami pochodnymi.”
Niniejsza publikacja nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego. Ma ona charakter wyłącznie informacyjny. Alior Bank SA w ramach
działalności przejętej z Banku BPH, w szczególności poprzez informacje zawarte w niniejszej publikacji, nie świadczy doradztwa inwestycyjnego w
rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi w związku z zawieranymi transakcjami, co oznacza, że udzielone informacje nie mają
charakteru doradztwa inwestycyjnego. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta.
Klient podejmuje autonomiczne decyzje dotyczące faktu, czy dana transakcja jest dla Klienta odpowiednia lub właściwa. Bank nie występuje w roli
pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien, nie opierając się na informacjach przekazanych przez nasz Bank,
określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i
księgowe transakcji, konsekwencje zmieniających się parametrów otoczenia rynkowego (np. kursu walutowego, stóp procentowych) a także
niedopasowania przepływów Klienta z zobowiązaniami Klienta wynikających z transakcji, oraz w sposób niezależny ocenić, czy jest w stanie sam lub
po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
W celu zawarcia transakcji i uzgodnienia jej ostatecznych warunków należy skontaktować się z Dealerem.
Bank nie ponosi żadnej odpowiedzialności za ewentualne szkody jakie może ponieść Klient w wyniku zawarcia transakcji z Bankiem. Niniejszy
dokument i jego treść stanowią własność banku. Kopiowanie i rozpowszechnianie niniejszego dokumentu w części lub w całości możliwe jest
wyłącznie po uzyskaniu pisemnej zgody Banku, za wyjątkiem konieczności przedstawienia dokumentu w związku z bezwzględnie obowiązującymi
przepisami prawa.
Data ostatniej aktualizacji: listopad 2016