Opis instrumentow i ryzyko - Erste Securities Polska SA

Załącznik nr 7 do Umowy świadczenia usług maklerskich
Ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w te instrumenty finansowe
Ze świadczonymi przez ERSTE Securities Polska S.A. usługami jest związane w szczególności ryzyko charakterystyczne dla
poszczególnych instrumentów finansowych i następujące ryzyko inwestycyjne:
I. Ryzyko Operacyjne
Ryzyko Operacyjne jest ściśle powiązane z nieadekwatnymi lub zawodnymi procesami wewnątrz domu inwestycyjnego,
błędami ludzkimi lub systemów a także zdarzeniami zewnętrznymi, których skutkiem mogą być w szczególności opóźnienia
lub brak realizacji zlecenia klienta ew. opóźnienia lub błędne rozliczenie zawartej transakcji.
II. Ryzyko wystąpienie tzw. „szczególnych okoliczności”
Ryzyko wystąpienia szczególnych okoliczności, na wystąpienie których klient nie ma wpływu lub jego wpływ na nie jest
ograniczony jest związane ze zmianą zakresu usług świadczonych przez dom inwestycyjny, otwarcia likwidacji czy przejęcia
domu inwestycyjnego.
III. Ryzyko rynkowe
Ryzyko rynkowe jest związane ze zmianą wartości inwestycji w wyniku zmian parametrów rynkowych.
1. W przypadku Maklerskich Instrumentów Finansowych (z wyłączeniem Instrumentów Pochodnych) ryzyko rynkowe to
ryzyko spadku wartości portfela, na które wpływają następujące czynniki:
a) kapitalizacja spółki – spółki o małej kapitalizacji przeważnie cechuje większa zmienność notowań ich akcji;
b) płynność spółki – średnia wielkość obrotów akcji spółki w wybranym okresie czasu jest przeważnie powiązana ze
zmiennością ich notowań (mniejsza wartość obrotów to większa zmienność notowań);
c) wyniki finansowe spółki – wyniki finansowe mogą być silnie powiązane z ryzykiem inwestycji w tym osiąganymi z
nich stopami zwrotu (słabe wyniki finansowe spółki to większe prawdopodobieństwo poniesienia straty a także większa
zmienność notowań jej akcji);
d) warunki branżowe – poszczególne branże w związku ze swoimi uwarunkowaniami ekonomiczno-gospodarcze są
obarczone ryzykiem inwestycyjnym. Jedne branże na rynku, w danym okresie, mogą być bardziej popularne (lepiej
oceniane) od innych. Sytuacja taka może doprowadzić do przewartościowanie spółek z danego sektora i znacznego
wzrostu ich wartości co następnie po zmianie nastawienia rynku do danej branży może spowodować spadek stopy
zwrotu. W przypadku wystąpienia niekorzystnych uwarunkowań finansowych dla konkretnej branży może także
wystąpić spadek stopy zwrotu z inwestycji spowodowany negatywnym wpływem ryzyka branżowego;
e) ryzyko rynkowe – oprócz ryzyka cechującego akcje danej spółki lub branże mamy do czynienia z ryzykiem rynkowym
inwestycji. Ryzyko to wynika z natury samego rynku kapitałowego, który do wyceny aktywów, oprócz czynnika
racjonalnego używa także czynnika emocjonalnego. Obecne rynki są ściśle powiązane ze sobą globalnie i spadek
indeksów światowych przeważnie ma istotny wpływ na notowania rodzimych spółek mimo ich dobrej kondycji
finansowej lub osiąganych przez nią wyników.
2. W przypadku korzystania przez Klienta z odroczonej płatności występuje ryzyko spłaty zobowiązań do której jest Klient
zobligowany najpóźniej do dnia rozliczenia transakcji przez Izbę Rozliczeniową.
3. Ryzyko inwestycji jest zwiększone przez efekt dźwigni finansowej. W przypadku zleceń z odroczoną płatnością Klient
może mieć przyznany maksymalny limit należności, który może wykorzystać na zakup maklerskich instrumentów
finansowych. W takim przypadku zmiana kursu instrumentu powoduje proporcjonalnie większą zmianę wartości portfela.
W przypadku inwestycji na rynku Instrumentów Pochodnych dźwignia finansowa jest wielkością wyrażoną stosunkiem
wartości instrumentu bazowego do ceny (wnoszonego depozytu) którą płaci Klient. Relatywnie mała zmiana kursu
instrumentu bazowego powoduje proporcjonalnie większą zmianę depozytu.
Ryzyko inwestycyjne zwiększa się wraz ze wzrostem dźwigni finansowej.
4. W przypadku Praw Poboru występuje ryzyko spadku wartości inwestycji, na które maja wpływ następujące czynniki:
a) obowiązek zapisu w określonym terminie – termin zapisu jest ściśle określony w prospekcie emisyjnym. Poza tym
terminem Klient traci prawo do zapisania się na akcje nowej emisji i skutkuje to utrata wartości posiadanych praw
poboru;
b) obowiązek zapisu po określonej cenie – składający zapis posiadacz praw poboru zobowiązany jest do opłacenia zapisu
po cenie określonej w prospekcie emisyjnym.
5. W przypadku inwestycji w Instrumenty Pochodne istnieje ryzyko poniesienia strat większych od zainwestowanego kapitału.
6. W przypadku Zagranicznych Instrumentów Finansowych występuje ryzyko walutowe – ryzyko spadku wartości portfela
wynikające ze spadku kursu jednej waluty w stosunku do waluty innej.
7. Z inwestycją w instrumenty finansowe może wiązać się konieczność uiszczenia podatku od zysków kapitałowych.
IV. Zmienność ceny danych instrumentów finansowych.
Ceny instrumentów finansowych, ich wartość oraz ew. wszelkiego rodzaju pożytki z ww. instrumentów mogą się zmieniać w
czasie niezgodnie z intencjami Klienta. Duża zmienność może być wynikiem zmniejszonej płynności instrumentu oraz
zmniejszeniem jego free float.
V. Ograniczenia wynikające z dostępności na rynku danych instrumentów finansowych.
W przypadku inwestycji w instrumenty finansowe na niektórych rynkach (rynki wschodzące lub rozwijające się) występuje
dodatkowe ryzyko spowodowane problemami z nabyciem lub zbyciem instrumentów będących celem inwestycji Klienta.
Informacja o takich instrumentach oraz o ryzyku, związanym z inwestycjami w nie może być nierzetelna i niepewna oraz trudna
do uzyskania i zweryfikowania.
VI. Wymogi dotyczące utrzymania i uzupełniania zabezpieczenia w przypadku instrumentów pochodnych.
1. Klient jest zobowiązany do utrzymywania bez wezwania ze strony Domu Inwestycyjnego właściwego depozytu
zabezpieczającego.
2. Jeżeli wartość depozytu zabezpieczającego spadnie poniżej wysokości właściwego depozytu zabezpieczającego Klient jest
zobowiązany do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego do wymaganej wysokości właściwego depozytu
zabezpieczającego do czasu rozpoczęcia sesji na giełdzie następnego dnia rozliczeniowego po którym nastąpił spadek.
3. Szczegółowe zasady dotyczące utrzymania i uzupełniania zabezpieczeń w przypadku instrumentów pochodnych zawiera
Umowa o świadczenie usług na rynku praw pochodnych oraz Regulamin świadczenia usług maklerskich przez ERSTE
Securities Polska S.A.