20121010 Solar prezentacja odwołanie prognozy

Odwołanie prognozy
finansowej na 2012
Warszawa, 11-12 października 2012r.
Odwołanie prognozy
Główne przesłanki odwołania prognozy
41,3% spadek skonsolidowanej sprzedaży w
wrześniu r/r (w tym 49,0% spadek w
segmencie salonów własnych) – brak
realizacji założenia o wzroście przychodów ze
sprzedaży w okresie prognozy
efekt sezonowości odpowiedzialne
za
całorocznej
2 półrocze 2011
56%
sprzedaży
niższa realizowana marża brutto ze
sprzedaży od drugiej połowy sierpnia
związana z reaktywnym działaniem Zarządu
na spadającą sprzedaż (kolekcja jesień-zima
na niższej marży) – brak realizacji założenia
o utrzymaniu marż sprzedażowych z 2011
roku w okresie prognozy (średnia marża
brutto na sprzedaży wyniosła w tym czasie
73,2%)
Dane finansowe pochodzą z opublikowanych sprawozdań finansowych lub są danymi wewnętrznymi Spółki, poza danymi dot. lat obrotowych 2010 i 2011 oraz
półrocza 2011 i 2012 są to dane niezadytowane
2
Analiza sprzedaży
widoczny rosnący trend wzrostowy przychodów ze sprzedaży utrzymujący się w ostatnich kilku
latach w momencie publikacji prognozy
dwucyfrowy wzrost sprzedaży w 4Q 2011 r/r związany z bardzo dobrą sprzedażą w placówkach
własnych dowodem na siłę marki oraz dobre pozycjonowanie w szczycie sezonu sprzedażowego
początek spowolnienia sprzedaży w 2Q 2012 (m.in. efekt EURO 2012) oraz gwałtowny spadek
sprzedaży we wrześniu związany z słabszą niż oczekiwaną sprzedażą kolekcji jesień-zima
Dane finansowe pochodzą z opublikowanych sprawozdań finansowych lub są danymi wewnętrznymi Spółki, są to dane niezadytowane
3
Sprzedaż w sklepach własnych
bardzo dobra sprzedaż w końcówce 2011 roku (od września do grudnia) związana z większą
aktywnością w TV oraz bardzo dobrym przyjęciu kolekcji na łódzkim Fashion Week
utrzymanie do sierpnia 2012 miesięcznych poziomów sprzedażowych r/r na zbliżonym poziomie
gwałtowne wyhamowanie sprzedaży we wrześniu 2012 – gorsze niż oczekiwane przyjęcie nowej
kolekcji mimo zmniejszenia efektywnych cen sprzedaży
sprzedaż w placówkach własnych realizowana za gotówkę – brak wpływu na poziom należności
handlowych
Dane finansowe pochodzą z opublikowanych sprawozdań finansowych lub są danymi wewnętrznymi Spółki, są to dane niezadytowane
4
Pozostała sprzedaż
sezonowe szczyty sprzedażowe w lutym i marcu (towarowanie pod kolekcję wiosna-lato) oraz
sierpniu i wrześniu (towarowanie pod kolekcję jesień-zima) oraz wyprzedaż zapasów w grudniu
(odpowiedzialna za wysoką sprzedaż w 4 kwartale)
spadek pozostałej sprzedaży w 4Q 2011 przed planowanym debiutem giełdowym
przeciętny udział pozostałej sprzedaży na poziomie około 25% w strukturze przychodów ze
sprzedaży
Dane finansowe pochodzą z opublikowanych sprawozdań finansowych lub są danymi wewnętrznymi Spółki, są to dane niezadytowane
5
Podmiot importowo-logistyczny
Analiza typowej transakcji handlowej między GK Solar oraz APH Grutex
1. Płatność z góry (zaliczka) przez Solar za towary do APH (wzrost pozostałych należności, spadek gotówki)
2. Dostarczenie towaru przez APH do salonów Solar (spadek pozostałych należności, wzrost zapasów)
3. Zwrot niesprzedanych zapasów do APH (wzrost pozostałych należności, spadek zapasów)
4. Pobranie zapasów do outletów od APH (spadek pozostałych należności, wzrost zapasów)
Pozostałe należności (zaliczki na
między APH Grutex oraz GK Solar.
dostawy
oraz
zwroty)
dotyczą
wyłączenie
transakcji
Finansowanie kapitału obrotowego APH Grutex przez zaliczki i należności GK Solar
APH Grutex efektywnie zewnętrznym magazynem dla GK Solar
6
Analiza kapitału obrotowego
wzrost zaangażowania w kapitał obrotowy związany
z efektywnym wzrostem zapasów (zapasy +
pozostałe należności)
wyższy r/r poziom zwrotów związany z niższymi
realizowanymi przychodami ze sprzedaży
wzrost
zaangażowania
w
kapitał
finansowany ze środków własnych
obrotowy
planowana działania mające na celu redukcję
wielkości kapitału obrotowego w kolejnych
kwartałach
mln PLN
31.03.2011
30.06.2011
30.09.2011
31.12.2011
31.03.2012
30.06.2012
Sprzedaż (krocząco 4 kwartały)
174,7
182,9
184,1
190,8
192,6
178,5
Pozostałe należności
44,3
56,7
46,3
59,3
78,8
95,6
zaliczki na dostawy
19,4
26,3
27,9
37,1
34,5
50,1
zwroty
24,7
30,0
18,3
22,0
44,1
43,8
0,3
0,3
0,1
0,2
0,2
1,6
Zapasy
12,8
12,1
27,2
24,1
8,2
8,3
Zapasy + pozostałe należności
57,1
68,7
73,5
83,4
87,0
103,9
pozostałe
Dane finansowe pochodzą z opublikowanych sprawozdań finansowych lub są danymi wewnętrznymi Spółki, poza danymi na koniec lat 2010 i 2011 oraz
półrocza 2011 i 2012 są to dane niezadytowane
7
Perspektywy kolejnych kwartałów
oczekiwane utrzymanie obecnych tendencji na sprzedaży
możliwy niższy poziom marży brutto ze sprzedaży realizowany
w 4Q 2012 (konieczne może okazać się elastyczne kształtowanie marży w
zależności od obserwowanego popytu)
operacyjne przygotowanie pod kolekcję sezonu wiosna-lato
planowane rekomendowanie wypłata dywidendy z zysku netto za rok 2012
utrzymanie kosztów ogólnego zarządu na zbliżonym poziomie (w tym
wynagrodzeń Zarządu)
wprowadzenie niezależnego kandydata do Rady Nadzorczej
Solar Company S.A.
ul. Torowa 11
61-315 Poznań
tel. 61 871 30 20
www.ri-solar-company.com.pl
Dziękujemy za uwagę
Załącznik – miesięczne przychody ze sprzedaży
Przychody ze sprzedaży (mln PLN)
sty
lut
mar
kwi
maj
cze
lip
sie
wrz
paź
lis
gru
sklepy własne 2011
12,5
6,4
8,7
10,4
10,3
11,3
8,4
6,6
19,2
13,7
15,1
17,2
sklepy własne 2012
11,8
7,0
9,4
9,7
9,1
9,6
8,1
6,8
9,8
dynamika 2012/2011
-6%
10%
8%
-7%
-12%
-15%
-3%
2%
-49%
pozostała sprzedaż 2011
1,3
4,2
4,7
3,6
3,0
8,2
1,3
6,3
4,9
2,7
1,4
9,4
pozostała sprzedaż 2012
2,0
4,4
4,9
2,8
0,9
0,8
1,7
4,9
4,3
dynamika 2012/2011
52%
5%
4%
-23%
-70%
-91%
26%
-23%
-11%
przychody ze sprzedaży 2011
13,8
10,5
13,4
14,0
13,3
19,5
9,7
13,0
24,1
16,5
16,5
26,5
przychody ze sprzedaży 2012
13,8
11,4
14,3
12,4
10,0
10,4
9,8
11,7
14,1
Dynamika 2012/2011
0%
8%
7%
-11%
-25%
-47%
1%
-10%
-41%
Dane finansowe są danymi wewnętrznymi Spółki, są to dane niezadytowane
10