Raport miesięczny - aktywa - listopad - 2011

FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
7 grudnia 2011
Aktywa funduszy inwestycyjnych (listopad 2011)
Po październikowym optymizmie nie zostało śladu i listopad przyniósł na rynkach korektę. Inwestorzy
pozbywali się ryzykownych aktywów, co było głównie związane z obawami o rozprzestrzenianie się
kryzysu fiskalnego na całą strefę euro. Seria negatywnych wydarzeń spowodowała również falę
wyprzedaży obligacji. Wraz z powrotem słabej koniunktury na rynkach, ucierpiały aktywa będące
w zarządzaniu funduszy inwestycyjnych. Po raz siódmy w tym roku odnotowały one spadek wartości,
tym razem sięgający -1,8%. Na koniec miesiąca 34 towarzystwa zarządzały aktywami wartymi 114,31
mld zł, czyli o -2,2 mld zł mniejszymi niż miesiąc wcześniej.
Aktywa netto segmentów i ich udział w rynku (mln PLN)
war t o ść (ml n P LN)
paź 11
dy nami k a
lis 11
udz i ał
paź 11
lis 11
akcyjne
24 255
22 936
-5,4%
20,8%
20,1%
mieszane
23 420
22 336
-4,6%
20,1%
19,5%
dłużne
19 502
19 716
1,1%
16,7%
17,2%
aktywów niepublicznych
19 401
19 478
0,4%
16,7%
17,0%
pieniężne i gotówkowe
19 060
18 773
-1,5%
16,4%
16,4%
nieruchomości
2 949
3 139
6,4%
2,5%
2,7%
ochrony kapitału
3 097
3 018
-2,5%
2,7%
2,6%
absolutnej stopy zwrotu
2 935
2 919
-0,5%
2,5%
2,6%
sekurytyzacyjne
1 356
1 487
9,7%
1,2%
1,3%
0,4%
0,5%
surowcowe
r az e m
520
539
3,7%
116 495
114 342
- 1, 8%
100, 0% 100, 0%
Źródło: An alizy On lin e n a pods tawie raportów TFI oraz dan ych IZFiA
W listopadzie najmocniej ucierpiały aktywa ulokowane na rynkach akcji, straty przyniosły również
inwestycje na rynku długu. Negatywny wpływ na poziom zarządzanych środków miały również dalsze
umorzenia. Według szacunków Analiz Online listopadowy bilans sprzedaży wyniósł -0,8 mld zł, czyli
tylko nieco niższy niż miesiąc wcześniej.
Zgodnie z klasycznym podejściem do ryzyka, w listopadzie najszybciej kurczył się majątek funduszy
akcyjnych, znosząc całą nadwyżkę wypracowaną w październiku. Listopad przyniósł spadki zarówno na
Starym Kontynencie, w Stanach Zjednoczonych, jak i na rynkach wschodzących. Strata szerokiego
indeksu WIG wyniosła -4,0%, a indeksu grupującego największe spółki -3,5%. Mniejsze spółki
zachowywały się jeszcze gorzej, mWIG40 obsunął się o -6,3%, a sWIG80 -4,8%. W dodatku siódmy
miesiąc z rzędu klienci więcej środków wypłacili z funduszy akcyjnych, niż do nich wpłacili. W skali
miesiąca dynamika zmian sięgnęła -5,4%, przy czym spadek aktywów funduszy akcji polskich małych
i średnich spółek wyniósł nawet -9,3%. Wzrost aktywów odnotowały jedynie fundusze akcji
amerykańskich i europejskich rynków rozwiniętych, a także akcji rosyjskich. Cały segment zdołał
utrzymać pozycję lidera z aktywami nieprzekraczającymi 23 mld zł, podczas gdy jeszcze rok temu
wynosiły one 33 mld zł.
Niewiele mniejszą dynamikę zmian w listopadzie (-4,6%) osiągnął drugi pod względem wielkości
segment, czyli fundusze mieszane, zarządzające na koniec listopada 22,3 mld zł. Na skutek spadku
wycen, jak i nieustającego odpływu kapitału, ich udział w rynku spadł poniżej 20%, w porównaniu do
25% rok temu. Kurczą się przede wszystkim aktywa będące w zarządzaniu funduszy zrównoważonych,
które dzięki większemu zaangażowaniu na rynku akcji, są bardziej podatne na giełdową dekoniunkturę.
W listopadzie ich aktywa straciły na wartości ponad -5%.
W listopadzie skurczyły się również aktywa zarządzane przez fundusze z ochroną kapitału (-2,5%),
m.in. na skutek zakończenia działalności jednego z nich oraz absolutnej stopy zwrotu (-0,5%).
Mimo wzrostu awersji do ryzyka w listopadzie, klienci wypłacali również swoje oszczędności z funduszy
pieniężnych i gotówkowych. W efekcie kapitał w nich zgromadzony powrócił do poziomu
nieprzekraczającego 19 mld zł. Za to powodzeniem cieszyły się fundusze dłużne, które dzięki
1
Wprawdzie jest to wartość wyższa niż przedstawiona w poprzednim raporcie, jednak wzrost jest konsekwencją debiutu kolejnego TFI w naszym
zestawieniu.
© Copyright by Analizy Online S.A.
str. 1/2
FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
7 grudnia 2011
Aktywa funduszy inwestycyjnych (listopad 2011)
napływowi nowych środków zdołały nawet powiększyć wartość zarządzanych aktywów do 19,7 mld zł,
czyli o +1,1% więcej niż miesiąc wcześniej. Wyższą dynamikę zmian (+3,7%) osiągnęły również fundusze
surowcowe, które zgromadziły już 539 mln zł.
W największym stopniu aktywa zwiększyły się w funduszach niedostępnych dla szerokiego grona, czyli
sekurytyzacyjnych (+9,7%) oraz nieruchomości (+6,4%). To m.in. efekt wniesienia znacznych środków
do jednego z nich, a także uruchomienia dwóch nowych funduszy nieruchomości w TFI PZU. Wzrosły
również aktywa funduszy aktywów niepublicznych, o +0,4%. Od listopada do grona towarzystw
dzielących się danymi o swoich aktywach dołączyło Forum TFI, oferujące fundusze o charakterze
niepublicznym. Dzięki temu wartość tego segmentu rynku wynosi obecnie 19,5 mld zł, a Forum TFI
wskoczyło do pierwszej dziesiątki towarzystw z największymi aktywami.
W sumie od początku roku wartość aktywów zgromadzonych w funduszach inwestycyjnych skurczyła się
o blisko -5%, co odpowiada kwocie bliskiej -6 mld zł.
Provide TFI
TFI BNP Paribas Polska
BEST TFI
Intrum Justitia TFI
AgioFunds TFI
SUPERFUND TFI
KGHM TFI
MCI Capital TFI
AXA TFI
Altus TFI
TFI SKOK
Noble Funds TFI
OPERA TFI
Amplico TFI
Quercus TFI
Investors TFI
Millennium TFI
TFI Allianz Polska
BPH TFI
Legg Mason TFI
IDEA TFI
KBC TFI
Skarbiec TFI
Copernicus Capital TFI
TFI PZU
IPOPEMA TFI
Forum TFI
Union Investment TFI
ING TFI
BZ WBK TFI
PKO TFI
Pioneer Pekao TFI
Aviva Investors Poland TFI
18 000
16 000
14 000
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
14 187
9 946
8 289
8 192
8 144
7 723
6 821
5 360
5 297
5 243
5 131
4 567
3 575
3 371
3 102
2 367
2 243
2 055
1 435
1 237
1 206
1 129
993
594
510
508
343
204
200
176
122
60
14
Wartość aktywów netto w poszczególnych TFI (mln PLN)
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
Zespół Analiz Online
Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania
środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi
rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Działalności firmy obejmuje również
monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych.
Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami jest organizacją zrzeszającą, na zasadach dobrowolności, działające w Polsce towarzystwa funduszy
inwestycyjnych, działa na mocy ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146 poz. 1546 ze zmianami). Izba została powołana
28 października 2004 roku (wcześniej – od 1997 roku środowisko było reprezentowane przez Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, którego
następcą jest Izba). Do jej statutowych celów należy reprezentowanie środowiska towarzystw funduszy inwestycyjnych, wspieranie rozwoju towarzystw
funduszy inwestycyjnych w Polsce, upowszechnianie wiedzy o funduszach, rozwijanie i doskonalenie zasad etyki zawodowej specjalistów związanych
z zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi. Członkami Izby jest obecnie 20 działających w Polsce towarzystw funduszy inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dan e wykorzystane przy tworzeniu opracowania
pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online S.A. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie
zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online S.A., które mogą odbiegać
od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym
opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online S.A., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online
S.A. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii
wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online S.A.
© Copyright by Analizy Online S.A.
str. 2/2