20140523_raport_surowcowy

Raport surowcowy
piątek, 23 maja 2014 r.
Wzrostowy tydzień na rynkach platynowców
W centrum uwagi:
•
•
Kolejna śmierć w RPA
Ulgi dla importerów złota w Indiach
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
Indeks CRB rozpoczął wczorajszą sesję wysoko, jednak w ciągu dnia dominowała strona podażowa.
Ostatecznie wartość tego surowcowego agregatu zakończyła sesję na niewielkim minusie, o 0,07%.
Największe spadki były widoczne na rynkach gazu ziemnego, pszenicy, cukru, bawełny, mięsa oraz
drewna, podczas gdy strona popytowa dominowała na rynkach platyny, palladu, soi oraz kakao.
Kolejna śmierć w RPA
W tym tygodniu notowania palladu wzrosły o ponad 2% i jeśli dzisiaj sytuacja na tym rynku
diametralnie się nie zmieni, to będzie to na rynku tego metalu najlepszy tydzień od około dwóch
miesięcy. Wczoraj cena palladu przekroczyła poziom 830 USD za uncję i tym samym, dotarła do
najwyższego poziomu od sierpnia 2011 roku, a więc od niemal trzech lat.
Równie dobrze w bieżącym tygodniu radzą sobie notowania platyny. Metal ten wczoraj podrożał o
ponad jeden procent i wiele wskazuje na to, że zakończy tydzień na wyraźnym plusie. Na rynkach obu
tych metali w ostatnim czasie strona popytowa jest dużo silniejsza niż na rynkach złota i srebra.
Nie jest to niespodzianką, biorąc pod uwagę sytuację fundamentalną na rynkach platyny i palladu.
Dzisiaj mijają dokładnie cztery miesiące od czasu wybuchu strajku górników w Republice Południowej
Afryki – kraju będącym największym producentem platyny i drugim największym producentem
palladu (po Rosji). Od stycznia wydobycie platynowców w RPA jest wstrzymane i nadal nie wiadomo,
kiedy kopalnie ponownie uruchomią działalność operacyjną. Przedłużający się strajk jest największą i
najbardziej kosztowną tego typu akcją w historii południowoafrykańskiego górnictwa.
Co więcej, w RPA ze względu na strajk coraz częściej dochodzi do krwawych starć. Niektórzy górnicy
chcą już powrócić do pracy, czemu sprzeciwiają się przywódcy związków zawodowych. Wczoraj jeden
z pracowników kopalni należącej do spółki Anglo American Platinum został zasztyletowany w drodze
do pracy. To już piąte takie zabójstwo w ciągu ostatnich dwóch tygodni.
Co to oznacza dla inwestorów na rynkach platyny i palladu? Utrzymującą się presję na wzrost cen
tych metali. Chociaż pojawiają się statystyki, które prognozują spadek popytu na platynowce w tym
roku, to i tak na rynkach platyny i palladu tegoroczny deficyt ma być rekordowy.
1|Strona
Wykres 1. Notowania platyny – dane dzienne.
Wykres 2. Notowania palladu – dane dzienne.
2|Strona
Ulgi dla importerów złota w Indiach
Tymczasem cena złota w tym tygodniu praktycznie stoi w miejscu. Konsolidacja notowań żółtego
kruszcu jest coraz węższa, co sprawia, że wybicie się z niej może być bardzo dynamiczne.
Póki co jednak ceny kruszcu nie reagują nerwowo na informacje pojawiające się na rynku. Jedna z
takich ciekawych informacji pojawiła się w tym tygodniu w Indiach. Tamtejsze władze zdecydowały
się bowiem na pewne złagodzenie surowych regulacji dotyczących importu złota do tego kraju. Na
przywóz kruszcu do Indii pozwolenie dostało ponad 20 instytucji (w tym np. banki), którym
zabroniono takiej aktywności w lipcu 2013 r.
W Indiach nadal utrzymane jest bardzo wysokie, 10-procentowe cło na import złota. Doprowadziło
ono do znaczącego spadku importu kruszcu do Indii, jednocześnie doprowadzając do rozkwitu
przemytu złota. Po środowym wprowadzeniu ulg dla niektórych instytucji legalny import złota do
Indii może wzrosnąć o 10-15 ton miesięcznie, z obecnych 20 ton miesięcznie.
Większy popyt na złoto ze strony Indii może wesprzeć stronę popytową na rynku tego kruszcu.
Jednak wpływ tego czynnika jest też po części ograniczony, bowiem ulgi dla importerów mogą po
prostu doprowadzić bardziej do obniżenia cen złota w samych Indiach (teraz notowanych z dużą
premią), nie zaś do wzrostu notowań kruszcu na globalnym rynku.
Wykres 3. Notowania złota – dane dzienne.
3|Strona
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
4|Strona