20140902_raport_surowcowy

Raport surowcowy
wtorek, 2 września 2014 r.
900 USD za uncję palladu
W centrum uwagi:
•
•
Wyraźny spadek cen złota
Cena palladu w okolicach 900 USD za uncję
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
Brak handlu na amerykańskim rynku w poniedziałek sprawił, że początek miesiąca na rynkach
towarowych był bardzo spokojny. Większość towarów rolnych była notowana jedynie na giełdach
poza Stanami Zjednoczonymi (np. w Londynie), natomiast na rynkach metali oraz surowców
energetycznych zmiany cen były relatywnie niewielkie. Jednak już dzisiaj rano widać większą
aktywność inwestorów na rynkach surowcowych.
Wyraźny spadek cen złota
Mocnym akcentem rozpoczęła się dzisiejsza sesja na rynku złota – był to jednak akcent spadkowy.
Notowania żółtego kruszcu, po nieudanej próbie przekroczenia w górę oporu w okolicach 1292 USD
za uncję, spadły z powrotem do rejonu 1275-1277 USD za uncję, a więc do technicznego wsparcia,
które zatrzymało stronę podażową w sierpniu br.
Do inwestowania w złoto nie zachęcają inwestorów już nawet niepokoje polityczne w różnych
częściach świata, z konfliktem ukraińskim na czele. Chociaż ryzyko geopolityczne może jeszcze
niejednokrotnie odbić się na cenach złota, to ostatnio pojawiło się kilka czynników uzasadniających
aktywność strony podażowej na tym rynku.
Pierwszym z nich jest oczywiście silny dolar, który już od paru tygodni kładzie się cieniem na
notowaniach złota – cena kruszcu jest bowiem negatywnie skorelowana z wartością amerykańskiego
dolara. Co więcej, siła dolara może utrzymać się w kolejnych dniach.
Nie bez znaczenia jest także fakt, że amerykańskie indeksy akcji ostatnio wciąż pną się w górę. W
obliczu silnego rynku akcji, inwestycja w złoto jest mniej atrakcyjna dla inwestorów. Jeśli kolejne
dane z USA okażą się dobre, a indeksy akcji nadal będą notować wzrosty, to będzie to czynnik
blokujący zwyżkę na rynku złota.
1|Strona
Wykres 1. Notowania złota – dane dzienne.
Cena palladu w okolicach 900 USD za uncję
Dzisiaj rano w dół poruszają się także notowania palladu, jednak sytuacja techniczna na wykresie
tego metalu jest zupełnie inna niż na rynku złota. Cena palladu znajduje się bowiem w
długoterminowym trendzie wzrostowym.
W piątek, a więc podczas ostatniej sesji ubiegłego miesiąca, notowania palladu przekroczyły barierę
900 USD za uncję, wybijając się tym samym na nowe 13-letnie maksimum. Nieustająca presja popytu
na notowania palladu jest rezultatem sytuacji fundamentalnej na tym rynku.
W tym roku mamy do czynienia z deficytem na rynku palladu, wynikającym z realnych i potencjalnych
zaburzeń podaży tego surowca przy utrzymującym się sporym popycie. Realny spadek produkcji
dotyczy Republiki Południowej Afryki – kraju będącym jednym z kluczowych producentów tego
surowca. W pierwszym półroczu br. przez RPA przetoczyła się fala długotrwałych strajków, które
znacząco ograniczyły wydobycie metali w tym kraju.
Z kolei potencjalne zaburzenia podaży palladu wynikają z napięć na linii Rosja-Zachód. Rosja to
największy na świecie producent palladu, dlatego jakiekolwiek sygnały o możliwym ograniczeniu
eksportu tego surowca ze strony Rosji mogą doprowadzić do jeszcze bardziej dynamicznych
wzrostów cen palladu.
2|Strona
Wykres 2. Notowania palladu – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona