opinia biegłego

Egzemplarz nr 1
OPINIA BIEGŁEGO
č. 393 / 13 / 2012
Zadanie biegłego:
Wycena części przedsiębiorstwa spółki ČEZ, a. s., IČ (REGON) 452 74
649 z siedzibą Praha 4, Duhová 2/1444, kod pocztowy 140 53 –
samodzielnej jednostki organizacyjnej „Elektrownia Počerady“ – jako
aportu do kapitału zakładowego spółki Elektrownia Počerady, a.s., z
siedzibą Praha, Duhová 1444/2, kod pocztowy 140 53, IČ (REGON)
242 88 110, w myśl postanowienia § 59 ust. 3 ustawy nr 513/1991 Sb.,
Kodeksu Handlowego, w obowiązującym brzmieniu
Zamawiający:
C.S. commerce service, a.s.
ul. 28 října 19
České Budějovice, kod pocztowy 370 01
IČ (REGON): 251 85 331
Opracował:
ZNALEX, s. r. o.
V Jámě 5/699, kod pocztowy 110 00 Praha 1
IČ (REGON): 260 99 306
W Pradze, dnia 2.5.2012
Znalecký posudek obsahuje 38 stran textu + 153 stran příloh bez krycích listů
Počet vyhotovení: 8, z toho 7 x zadavatel a 1 x archiv zpracovatele
Strona 1 / 5
Wycena części przedsiębiorstwa „Elektrownia Počerady“
Podsumowanie
Na mocy postanowienia Sądu Miejskiego w Pradze sygnatura 2 Nc 4880/2012-14 z dnia
5 kwietnia 2012 spółka ZNALEX, s.r.o. otrzymała nominację na biegłego w sprawie
wyceny części przedsiębiorstwa – samodzielnej jednostki organizacyjnej „Elektrownia
Počerady“ – spółki ČEZ, a. s., IČ (REGON): 45274649, z siedzibą Praha 4, Duhová
2/1444, kod pocztowy 140 53, jako aportu do kapitału zakładowego spółki Elektrownia
Počerady, a.s., IČ (REGON): 24288110, z siedzibą Praha, Duhová 1444/2, kod
pocztowy 140 53 w myśl § 59 Kodeksu Handlowego.
Wycena została opracowana w związku z postanowieniem wkładającego, spółki ČEZ, a.
s., o aporcie do spółki Elektrownia Počerady, a.s. Opinia biegłego musi spełniać
wymagania Kodeksu Handlowego:
a) Opis aportu – patrz załącznik nr 3 oraz punkt 10 części A. Opinia – dane ogólne
b) Zastosowane sposoby jego wyceny
Zgodnie z Kodeksem Handlowym zostały zastosowane dwie metody wyceny (dwa
sposoby wyceny). Jedną z wybranych metod jest metoda czystego majątku handlowego
określana na zasadzie cen historycznych, opierająca się na wartościach majątku a
zobowiązań wykazywanych w ewidencji księgowej spółki. Drugą metodą jest metoda
dyskontowanych przepływów pieniężnych.
Wycena za pośrednictwem metody dyskontowanych przepływów pieniężnych będzie
metodą decydującą przy wycenie aportu, ponieważ lepiej uwzględnia wartość rynkową
części przedsiębiorstwa. Wybrana metoda jest więc do celów wyceny aportu
odpowiednia i uzasadniona, a tym samym adekwatna. Metodą dopełniającą będzie
metoda czystego majątku handlowego określona zasadzie cen historycznych, które
pozwoli na uzyskanie informacji, w jakiej wysokości dany majątek został
zaewidencjonowany w księgowości części przedsiębiorstwa.
c) Kwota, na którą został wyceniony aport
Aport wyceniamy w wysokości kwoty zaokrąglonej 7 509 652 000 CZK na dzień
31.12.2011.
d) Dane o tym, czy wartość aportu, do której prowadzą zastosowane sposoby wyceny,
odpowiada co najmniej łącznemu kursowi emisyjnemu akcji, które mają być wydane
jako kompensata za ten aport
Wartość aportu odpowiada co najmniej łącznemu kursowi emisyjnemu akcji, które mają
być wydane jako kompensata za aport do spółki Elektrownia Počerady, a.s., która jest
odbiorcą aportu.
Strona 2 / 5
Wycena części przedsiębiorstwa „Elektrownia Počerady“
Wycena bazuje na oszacowaniu wartości średnich przyszłych cen węgla brunatnego i
indeksowanych cen energii elektrycznej. Analiz czułości w części C opinii pokazuje, o jak
znaczące okoliczności tu chodzi.
Strona 3 / 5
Wycena części przedsiębiorstwa „Elektrownia Počerady“
PODSUMOWANIE - § 59, UST. 4, LIT. B), LIT. C)
Aport (wkład niepieniężny) wyceniamy w wysokości kwoty 7 509 652 000 CZK.
Wstępnie poinformowaliśmy spółkę ČEZ, że obliczona przez nas wartość
przedsiębiorstwa osiągnie poziom 7 509 652 000,- CZK. Przedstawiciele spółki ČEZ
poinformowali nas, że jako kompensata za aport zostaną wydane akcje o łącznym kursie
emisyjnym maksymalnie w wysokości 7 509 000 000 CZK.
Dlatego możemy oświadczyć, że “Wartość aportu odpowiada co najmniej łącznemu
kursowi emisyjnemu akcji, które mają być wydane jako kompensata za aport do
spółki Elektrownia Počerady, a.s., która jest odbiorcą aportu - § 59, ust. 4., lit. b)
Kodeksu Handlowego.“
Określona przez nas wartość aportu nie zawiera ewentualnego VAT.
Strona 4 / 5
Wycena części przedsiębiorstwa „Elektrownia Počerady“
A. KLAUZULA BIEGŁEGO
Opinię biegłego opracowaliśmy jako instytut ekspercki mianowany decyzją Ministerstwa
Sprawiedliwości Republiki Czeskiej z dnia 20 października 2006, sygnatura 245/2006ODS-ZN/2 i decyzji ministra sprawiedliwości Republiki Czeskiej z dnia 19.1.2010,
sygnatura 252/2009-OD-ZN do prowadzenia działalności biegłego w dziedzinie:
Ekonomika
Z zakresem uprawnień biegłego do:
•
wycena przedsiębiorstwa i jego części
•
wycena papierów wartościowych, udziałów majątkowych i udziałów handlowych
•
wycena majątku finansowego i niematerialnego
•
wycena należności
•
księgowość i inwentaryzacja
•
ekspertyza finansowa
•
ocenianie przemian spółek handlowych i spółdzielni (fuzje, podziały, przeniesienie
majątku na wspólnika oraz zmiana formy prawnej)
•
wycena nieruchomości
•
studium realności zamiaru inwestycyjnego
•
analiza najwyższego i najkorzystniejszego wykorzystania majątku
•
wycena szkód
•
opracowanie ekspertyz wg. przepisów prawnych o niewypłacalności
ZNALEX, s. r. o.,
z siedzibą: V Jámě 5/699, 110 00 Praha 1
w imieniu instytutu eksperckiego:
……………………………………….……
……………………………………………
Mgr. Ing. Lukáš Křístek, MBA, przedstawiciel Mgr. Ing. Luděk Carbol, przedstawiciel
Opinia biegłego została wpisana do dziennika biegłego pod numerem porządkowym 393
/ 13 / 2012.
Strona 5 / 5