Dzienny Raport Forex FxPro Unia Europejska

Dzienny Raport Forex FxPro
czwartek, 27 październik 2011, Simon Smith i Michael Derks
Unia Europejska powoli zbliża się do celu.
Po całonocnym posiedzeniu w Brukseli, europejscy politycy nareszcie ogłosili pakiet środków, który
jak mają nadzieję, zmniejszy niepokój inwestorów dotyczący kryzysu sektora bankowego i
zadłużenia. Pakiet skład się z trzech głównych części: zasoby EFSF zostały zwiększone podobno do
1,4 mld euro, greccy wierzyciele najwyraźniej zaakceptowali 50% cięcia, a europejskie banki będą
rekapitalizowane. Podano również, że wzrośnie znaczenie Międzynarodowego Funduszu
Monetarnego IMF (chociaż w jaki sposób dokładnie, nie wiadomo) a także kontynuację zakupu
obligacji zagrożonych krajów Europy na rynku wtórnym przez EBC. O tych środkach poinformowano
dosłownie kilka godzin temu, a dalsze analizy będą napływały w ciągu dnia. Na tym etapie można
powiedzieć, że politycy zrobili wystarczająco dużo, aby uwierzyć, że podejmują się rozwiązania
wszystkich trudności. Reakcją rynku jest osłabienie dolara, wzrost kursu euro do 1,40, a także zwyżka
cen metali i azjatyckich akcji (o ponad 2%).
Komentarz
Ostatnie dni władzy Berlusconiego? Polityczny nekrolog premiera Włoch był pisany już wiele razy,
ale za każdym razem wytrzymały lider pokonywał nieprzychylny los. Tym razem jednak jego dni
wydają się być policzone. Europejscy politycy bardzo intensywnie naciskają na kruchą koalicję
Berlusconiego, wymagając podjęcia daleko idących reform strukturalnych, aby uformować na nowo
gospodarkę Włoch. Premier zadeklarował pozyskanie 5 mln euro rocznie ze sprzedaży aktywów,
podniesienie wieku emerytalnego i zreformowanie rynku pracy. Zwłaszcza Niemcy, wspierane przez
Francję stanowczo zażądały, żeby Berlusconi zadeklarował te kroki, zanim zgodzą się na
powiększenie funduszu EFSF. Kwestią sporną w kruchej koalicji była reforma emerytalna.
Przewodniczący Ligi Północnej, Umberto Bossi w zeszłym tygodniu rzucił celną uwagę wyjaśniającą
dlaczego ta kwestia budzi tak wiele emocji we włoskich politykach: „Jeśli dotkniemy emerytur, ludzie
nas zabiją” powiedział Bossi. Jeżeli reforma systemu emerytalnego doprowadzi do rozpadu koalicji,
wcześniejsze wybory są bardzo prawdopodobne, a biorąc pod uwagę reputację Berlusconiego po
ostatnich skandalach, może w nich polec. W tak niesamowicie delikatnym okresie polityczna
niepewność zwiększy tylko finansowe trudności kraju.
Chińscy politycy zawracają. W obliczu wolniejszego wzrostu gospodarczego w Europie i na
świecie, i z krajową gospodarką reagującą na zacieśnienie polityki monetarnej, chińscy politycy
zaczynają wypowiadać się w bardziej kompromisowym tonie. Wczoraj chiński premier Wen Jiabao
powiedział, że polityka ekonomiczna zostanie „precyzyjnie dostrojona” a ministerstwo przemysłu
rozważa nowe inicjatywy pomocy małym przedsiębiorstwom. Szef chińskiego Ministerstwa Przemysłu
zauważył również, że wzrost gospodarczy w najbliższym kwartale i w przyszłym roku prawdopodobnie
zwolni. Inflacja powyżej 6% może sugerować, że niedługo stopy procentowe zostaną obniżone,
chociaż prawdopodobnie rozważa się redukcję minimalnych rezerw gotówkowych, które w zeszłym
roku zostały znacznie podniesione. To dobre wiadomości dla ryzykantów- większość rozwiniętych
gospodarek nadal wprowadza ultra-luźną politykę monetarną, ale wygląda na to, że druga co do
wielkości gospodarka świata rozważa zalety lekkiego poprawienia warunków finansowych.
Coraz większy pesymizm w produkcji przemysłowej Wielkiej Brytanii. We wtorek wiadomości
sugerowały, że Wielka Brytania odzyskuje równowagę, ale wczoraj przypomniano nam, że
gospodarka nadal nie jest w dobrej kondycji. Zgodnie z najnowszymi badaniami Konfederacji
Przemysłu Brytyjskiego (CBI), optymizm przemysłu ostro spadł w trzecim kwartale osiągając
najniższy wynik od kwietnia 2009: -30 (poprzednio -16) Spadek ilości zamówień uderzył w
przemysłowców, co zapewne odbije się na poziomie aktywności w nadchodzących miesiącach.
Oczywiście niepewność w Europie mocno wpływa na globalną pewność. Eksperci CBI oczekują, że
produkcja przemysłowa spadnie o 0,6% w obecnym kwartale, po 0,3% wzroście w poprzednim. Bank
of England również będzie zainteresowany w zmniejszeniu oczekiwań sprzedaży podanej w badaniu.
Poza redukcją presji cenowej w badaniu nie znaleźliśmy żadnych uspokajających danych.
Cięcia stóp w Australii niemal pewne. Co najmniej 25 punktowe cięcia czekają Australię w
przyszłym tygodniu, kiedy jej Bank Centralny przeanalizuje korzystne dane o inflacji opublikowane
wczoraj. Chociaż wynik Indeksu Cen Konsumenta za trzeci kwartał nie minął się z oczekiwaniami, to
dane inflacji zasadniczej napawają optymizmem. Średnia obcięta wzrosła o 0,3% w trzecim kwartale,
a 2,3% w stosunku do wyniku Q3 z poprzedniego roku. Biorąc pod uwagę znaczne spowolnienie
gospodarki można się spodziewać jednej lub dwóch obniżek stóp procentowych przed końcem roku.
Co do 2012, to początek krzywej rentowności sugeruje, że w RBA nadal będzie luzowała politykę
pieniężną o około 50 pkt bazowych do połowy roku. W odpowiedzi na ostatnie dane dolar australijski
spadł poniżej 1,04, chociaż szczerze mówiąc straty nie są tak ciężkie biorąc pod uwagę wcześniejszą
piękną zwyżkę. Od początku miesiąca AUD poszybował w górę, zyskując tytuł waluty o najlepszych
wynikach w październiku, pomimo słabnącej gospodarki i banku centralnego w szczytowej fazie cyklu
znacznego luzowania polityki monetarnej. Osiągnięcia dolara australijskiego robią wrażenie. Jedną z
przyczyn może być napływ amerykańskich funduszy rynku pieniężnego do bezpieczniejszej niż
Europa Australii. Zgodnie z badaniem amerykańskich managerów finansowych przeprowadzonym
przez agencję Fitch, ekspozycja na australijskie obligacje państwowe wynosiła na koniec września
zaskakujące 9,4% aktywów. Australijskie banki cieszą się opinią jednych z najsilniejszych na świecie
a stopa rentowności dla krótkoterminowych obligacji wynosi ponad 5%. Europa płonie a Australia
świętuje.
Simon Smith, główny ekonomista
[email protected]
+44 (0)20 7776 9725
Michael Derks, główny strateg
[email protected]
+44 (0)20 7776 9726
James Marshall, Szef działu PR & Communications
[email protected]
+44 (0)20 7776 9721
Disclaimer: Ten materiał uważany jest za część komunikacji marketingowej i nie zawiera ani nie powinien być
interpretowany jako zawierający porady inwestycyjne lub rekomendacje inwestycyjne, ani też jako sugestia
jakiejkolwiek transakcji instrumentami finansowymi. Wcześniejsze wyniki nie gwarantują ani nie przewidują
przyszłych wyników. FxPro nie uwzględnia twoich osobistych celów inwestycyjnych lub sytuacji finansowej i nie
bierze żadnej odowiedzialności za powodzenie osobistych inwestycji lub kompletności dostarczonych informacji,
jak również nie bierze dopowiedzialności za jakiekolwiek straty powstałe z inwestycji opartych na tej
rekomendacji, prognozie lub innych informacjach dostarczonych przez jakiegokolwiek pracownika FxPro, osoby
trzecie lub jakikolwiek inny sposób. Ten materiał nie został przygotowany zgodnie z wymaganiami prawnymi
wspierającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie jest objęty żadnymi ograniczeniami rozpowszechniania
badań inwestycyjnych. Wszystkie opinie wyrażone w tym artykule moga zostać zmienione bez uprzedniego
powiadomienia. Jakiekolwiek opinie zawartw artykule moga być osobistymi poglądami autora i nie
odzwierciedlać opinii FxPro. Ten tekst nie może być powielany lub dystrybuowany bez uprzedniego wyrażenia
zgody przez FxPro.
Risk Warning: kontrakty CFD są produktami lewarowanymi o wysokim stopniu ryzyka. Możliwa jest utrata
całego zainwestowanego kapitału. Nie powineinieś inwestować wiecej niż zamierzasz stracić. Przed
rozpoczęciem handlu upewnij się, że rozumiesz ryzyko i weź pod uwagę swój poziom doświadczenia. Jeśli to
potrzebne, zasięgnij niezależnej opinii.
FxPro Financial Services Ltd jest autoryzowana i regulowana przez CySEC (licence no. 078/07). FxPro Financial
Services, Karyatidon 1, Ypsonas, Limassol 4180 Cyprus.