Całość w formacie PDF

Środa
22.08.2012
Dziennik
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (tys. PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20U12 otw.
FW20U12 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
41 995,4
42 095,0
570 297
2 297,6
2 299,4
2 295,0
2 299,0
2 272,4
2 291,9
0,6%
0,8%
1,0%
0,7%
0,8%
0,0%
0,4%
0,4%
1,2%
Największe wzrosty
EUIMPLANT-PDA
ENERGOPLD
RUBICON
ATMSI
ECARD
kurs
0,11
0,27
0,29
1,45
0,25
zmiana
22,2%
12,5%
11,5%
9,0%
8,7%
Największe spadki
SOPHARMA
IFCAPITAL
POINTGROUP
HBPOLSKA
BYTOM
kurs
3,00
1,52
0,11
0,06
0,27
zmiana
-26,8%
-16,5%
-15,4%
-14,3%
-12,9%
Najwyższe obroty
PZU
PKOBP
KGHM
PKNORLEN
PEKAO
kurs
360,50
35,00
137,60
37,49
157,00
obrót
128 648
79 321
67 767
41 148
36 537
Indeksy giełd zagranicznych
BUX
17 650,0
RTS
1 434,8
PX50
950,5
DJIA
13 203,6
NASDAQ
3 067,3
S&P 500
1 413,2
DAX XETRA
7 089,3
FTSE
5 857,5
CAC
3 513,3
NIKKEI
9 129,7
HANG SENG
19 951,4
zmiana
-0,3%
-0,5%
1,2%
-0,5%
-0,3%
-0,3%
0,8%
0,6%
0,9%
-0,3%
-0,7%
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
EUR/PLN
USD/PLN
EUR/USD
miedź (USD/t)
miedź (PLN/t)
ropa Brent (USD/bbl)
zmiana
-0,2%
0,0%
-1,0%
1,1%
-1,1%
-2,1%
1,1%
Najważniejsze informacje:
Lotos - Lotos planuje wydać na akwizycję w Norwegii 200 mln USD
Lotos - Finalizacja rozmów z partnerem o współpracy na Bałtyku
Lotos - Produkcja ze złoża Yme może ruszyć wcześniej niż w III kwartale 2015 r.
Sektor wydobywczy - Deficyt miedzi po pięciu miesiącach 405 tys. ton
Sektor stalowy - Produkcja stali po siedmiu miesiącach +1% r/r
PKO BP - Prezes widzi istotne korzyści z sojuszu z Pocztą
NWR - Jutro publikacja raportu za II kw. 2012 – przedstawiamy prognozę PKO DM
PGNiG - Jutro publikacja raportu za II kw. 2012 – przedstawiamy prognozę PKO DM
Tauron - Jutro publikacja raportu za II kw. 2012 – przedstawiamy prognozę PKO DM
LPP - Jutro publikacja raportu za II kw. 2012 – przedstawiamy prognozę PKO DM
Netia - Jutro publikacja raportu za II kw. 2012 – przedstawiamy prognozę PKO DM
Polimex - Rośnie zainteresowanie budowlaną spółką
PBG, HB Polska - Odstąpienie od umowy z Hydrobudową
Sektor energetyczny - Debiut ZE PAK na przełomie III/IV kw.
PEP - Wzywający ma niskie szanse na przejęcie
Nadchodzące wydarzenia:
LPP - Raport za I półrocze (23 sierpnia)
PGNiG - Raport za I półrocze (23 sierpnia)
Tauron - Raport za I półrocze (23 sierpnia)
NWR - Raport za I półrocze (23 sierpnia)
Netia - Raport za I półrocze (23 sierpnia)
Asseco Poland - Raport za I półrocze (24 sierpnia)
Eurocash - Raport za I półrocze (24 sierpnia)
Synthos: prawdopodobna kontynuacja korekcyjnych spadków
SNS
6.5
5,00
4,072
3,264
1,248
7 456,5
24 334,3
116,32
6.0
5.5
5.0
4.5
Wykres dnia: Synthos
Wczorajsza sesja przyniosła spadek Synthosu. Kurs odbił się od górnego ograniczenia średnioterminowego kanału spadkowego, sugerując kontynuację korekty.
Minimalny poziom docelowy determinuje
ostatnie lokalne minimum na poziomie
5,28 zł, ale w przypadku jego przełamania
kurs może sięgnąć 5,13 zł lub dolnego
ograniczenia kanału w okolicy 4,90-4,95 zł.
4.0
Mid-term Oscillator
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
21
28
5
12 19
December
27 2 9
2012
16
23
30 6
13
February
20
27
5
12
March
19
26
2 10 16
April
23
30
May
14
21
28
4 11
June
18
25
2
9
July
16
23
30 6
13 20
August
27
3
10
September
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dziennik
Najważniejsze informacje
Lotos
Lotos planuje wydać na akwizycję w Norwegii 200 mln USD
Wiceprezes Lotosu ds. poszukiwań i wydobycia Zbigniew Paszkowicz poinformował, że Lotos planuje wydać
200 mln USD na akwizycje w upstream w Norwegii. Wiceprezes Mariusz Machajewski poinformował, że dzięki wykorzystaniu rozliczeń podatkowych realna kwota do wydania będzie niższa i może wynieść ok. 120 mln
USD. Spółka planuje kredyt na połowę pozostałej kwoty - to oznacza, że z cash flow poszłaby kwota 50-100
mln USD. Spółka podała w raporcie półrocznym, że Lotos EPN prowadzi aktywne działania w kierunku akwizycji udziału w złożu produkcyjnym w Norwegii w celu rozliczenia aktywa podatkowego z Yme. (M. Kalwasińska)
Aby sfinalizować transakcję zakupu nowego złoża w Norwegii Lotos musi znaleźć partnera, który będzie
skłonny sfinansować kolejny projekt. Naszym zdaniem brak finansowania może być największą przeszkodą
w realizacji zamierzonego celu. (M.Kalwasińska)
Lotos
Finalizacja rozmów z partnerem o współpracy na Bałtyku, chce inwestować w wydobycie na Litwie
Lotos finalizuje rozmowy z partnerem zagranicznym o współpracy przy przygotowaniu do eksploatacji złóż B4
i B6 na Bałtyku, a z produkcją ze złoża B8 zamierza wystartować w drugiej połowie 2015 r. Spółka chce inwestować w wydobycie na Litwie (na obszarach ze stwierdzonym potencjałem węglowodorów konwencjonalnych i niekonwencjonalnych). Zamierza wystartować w rundzie koncesyjnej, która ma być ogłoszona przez
tamtejsze władze jeszcze w tym roku. W Norwegii Spółka posiada 7 koncesji poszukiwawczych i jedną wydobywczą. Zapytany o udziały Lotosu w poszukiwania krajowego gazu łupkowego na lądzie, odpowiedział, że
spółka monitoruje rynek wtórny. Zgodnie ze strategią grupa w 2015 r. ma wydobywać z własnych źródeł 1,2
mln ton rocznie, a do 2020 r. wydobycie własne ma wzrosnąć do 5 mln ton rocznie. (M. Kalwasińska)
Lotos
Produkcja ze złoża Yme może ruszyć wcześniej niż w III kwartale 2015 r.
Wiceprezes ds. poszukiwań i wydobycia Zbigniew Paszkowicz nie wykluczył, że produkcja ze złoża Yme ruszy
wcześniej niż w III kwartale 2015 r. Przedstawiciele Spółki podkreślili, że wskazany przy okazji tworzenia odpisu termin jest konserwatywny. Więcej na ten temat będzie wiadomo w październiku-listopadzie, gdy napłyną
informacje od operatora złoża, firmy Talisman. Jak poinformował prezes Paweł Olechnowicz, Spółka rozważa
także całkowite wyjście z inwestycji – sprzedaż posiadanych 20% udziałów w YME. W raporcie półrocznym
Lotos podał, że odpis na Yme sięgnął 934,6 mln PLN. (M. Kalwasińska)
Sektor wydobywczy Deficyt miedzi po pięciu miesiącach 405 tys. ton
Według ICSG deficyt miedzi po pięciu miesiącach na świecie wyniósł 405 tys. ton. Zużycie wzrosło o 8,3%
dzięki 30% wzrostowi zużycia w Chinach (ze względu na 94% skok importu miedzi r/r) i mimo 6,2% spadku
zużycia w Japonii, USA i UE łącznie.
Produkcja w kopalniach wzrosła o 2,4%, a całkowita produkcja miedzi rafinowanej wzrosła o 4,5%.
Bardzo silny import do Chin wciąż utrzymuje rynek miedzi w głębokim deficycie i daje fundamentalne
wsparcie dla cen miedzi na świecie. Dlatego informacje z Chin o spowolnieniu lub luzowaniu monetarnym/
stymulowaniu gospodarki będą tak ważne dla kształtowania cen w najbliższym czasie. (A. Iwański)
Sektor stalowy
Produkcja stali po siedmiu miesiącach +1% r/r
Według World Steel Association produkcja stali po siedmiu miesiącach na świecie wzrosła o 1% do 896,9 mln
ton. W UE spadła o 4,6%, w Chinach wzrosła o 2,1%, a w Polsce urosła o 3,4% (w samym lipcu był już spadek
o 2,2%). Światowe ceny stali w lipcu kontynuowały spadki: o 14,7% r/r i o 1,7% m/m.
Cały czas rynek stali jest słaby, co odzwierciedlone jest w mocno spadających cenach rudy żelaza i węgla
koksowego. Dopiero ożywienie wzrostu na świecie może poprawić sytuację. (A. Iwański)
PKO BP
22 sierpień 2012
Prezes widzi istotne korzyści z sojuszu z Pocztą
Zdaniem prezesa PKO BP, sojusz z Poczta Polską niesie dużą wartość dla obu instytucji. Zaznacza również, że
Skarb Państwa popiera propozycję PKO BP. W odniesieniu do potencjalnego przejęcia PTE Warta, prezes Jagiełło podkreśla, że Warta nie jest obecnie wystawiona na sprzedaż. Prezes nie wyklucza również aktywności
2
Dziennik
akwizycyjnej na sąsiednich rynkach, jednak na obecną chwilę nie są prowadzone żadne rozmowy.
NWR
Jutro publikacja raportu za II kw. 2012 – przedstawiamy prognozę PKO DM
-Spodziewamy się spadku sprzedaży o 25% r/r z powodu znacznie niższego wolumenu sprzedaży węgla (-10%
r/r) i spadku cen r/r (węgiel koksowy 38% w dół, koks 24%).
-Na plus działa mocna zmiana struktury sprzedaży (węgiel koksowy 48% v. 40% rok temu).
-W trzecim kwartale ceny węgla koksowego powinny pozostać na poziomie z drugiego kwartału lub lekko
wzrosnąć.
-Sytuacja w Europie odbija się negatywnie na cenach węgla i sprzedawanych wolumenach. Nie widać perspektyw do poprawy przez najbliższe 2-3 kwartały.
mln EUR
II kw. 2011
II kw. 2012P
2011
2012P
r/r
Przychody
455,2
341,9
-24,9%
840,0
688,5
-18,0%
1 632,5
1 485,0
-9,0%
EBITDA
168,0
50,4
-70,0%
249,6
104,3
-58,2%
452,5
301,0
-33,5%
EBIT
123,4
7,2
-94,1%
161,1
18,1
-88,8%
276,1
122,0
-55,8%
83,5
-6,3
-
87,0
-0,1
0,0%
128,7
52,0
-59,6%
Marża EBITDA
36,9%
14,8%
29,7%
15,1%
27,7%
20,3%
Marża EBIT
27,1%
2,1%
19,2%
2,6%
16,9%
8,2%
Marża netto
18,4%
-1,8%
10,4%
0,0%
16,9%
3,5%
Zysk netto
PGNiG
r/r
I-II kw. 2011 I-II kw. 2012P
r/r
EV/EBITDA
3,35
5,04
P/E
8,15
20,18
Jutro publikacja raportu za II kw. 2012 – przedstawiamy prognozę PKO DM
-II kwartał należy do jednego ze słabszych sezonów, szacujemy, że PGNIG sprzeda około 2.8 mld m3 gazu;
- w II kw.12 r. wolumen importu rosyjskiego gazu wyniósł prawie 3 mld m3, co w połączeniu z produkcją własną (1,1 mld m3) dało podaż gazu na poziomie około 4 mld m3; wolumeny sprzedaży wyniosły prawie 3 mld
m3, co oznacza, iż około 1 mld m3 gazu został zmagazynowany;
- sprzedaż mniejszej ilości gazu niż wolumeny zakontraktowane oznacza wyższe koszty zakupu gazu w II kw.
12 niż uzyskane przychody
- szacujemy niewielką stratę operacyjną w segmencie handlu gazem, która nie zostanie zniwelowana pozytywnymi zyskami w segmencie wydobycia;
- ze względu na wzrost zadłużenia szacujemy także negatywne saldo na działalności finansowej, a co za tym
idzie stratę na poziomie netto.
mln PLN
Przychody
EBITDA
EBIT
Zysk netto
Marża EBITDA
II kw. 2012P
4 478,4
6 073,0
35,6%
r/r
I-II kw. 2011 I-II kw. 2012P
11523,4
15020,0
r/r
30,3%
2011
2012P
r/r
23 004,0
26 944,0
17,1%
16,8%
282,8
302,0
6,8%
1851,7
1001,4
-45,9%
3 259,0
3 808,0
-103,2
-64,0
-
1075,7
235,4
-78,1%
1 686,0
1 865,0
10,6%
-19,7
-165,0
-
1003,3
131,8
-86,9%
1 626,0
1 355,0
-16,7%
6,3%
5,0%
16,1%
6,7%
14,2%
14,1%
Marża EBIT
-2,3%
-1,1%
9,3%
1,6%
7,3%
6,9%
Marża netto
-0,4%
-2,7%
8,7%
0,9%
7,3%
5,0%
EV/EBITDA
P/E
22 sierpień 2012
II kw. 2011
9,51
8,14
14,33
17,20
3
Dziennik
Tauron
Jutro publikacja raportu za II kw. 2012 – przedstawiamy prognozę PKO DM
-Znaczna poprawa wyników r/r dzięki akwizycji GZE, konsolidowanego od grudnia 2011r. widoczna w segmencie dystrybucji i sprzedaży.
-W segmencie wytwarzania niskie wolumeny i widoczne zwiekszone wsparcie ze strony KDT.
-Rekordowe wyniki w segmencie wydobycia w II kwartale 2011r, będą trudne do poprawy.
mln PLN
Przychody
LPP
II kw. 2011
II kw. 2012P
5 032,0
6 082,9
r/r
I-II kw. 2011 I-II kw. 2012P
20,9%
10331,1
12537,8
r/r
21,4%
2011
2012P
r/r
20 755,2
23 437,6
12,9%
EBITDA
774,6
972,5
25,5%
1634,9
1947,8
19,1%
3 022,6
3 447,7
14,1%
EBIT
427,1
557,3
30,5%
938,1
1122,6
19,7%
1 611,5
1 878,2
16,5%
Zysk netto
321,4
402,6
25,2%
704,0
789,5
12,1%
1 220,0
1 197,0
-1,9%
Marża EBITDA
15,4%
16,0%
15,8%
15,5%
14,6%
14,7%
Marża EBIT
8,5%
9,2%
9,1%
9,0%
7,8%
8,0%
Marża netto
6,4%
6,6%
6,8%
6,3%
7,8%
5,1%
EV/EBITDA
4,48
3,93
P/E
6,72
6,85
Jutro publikacja raportu za II kw. 2012 – przedstawiamy prognozę PKO DM
-Spodziewamy się bardzo dobrej, 31% dynamiki przyrostu przychodów w 2Q12, na bazie raportów miesięcznych.
-Marże brutto na sprzedaży powinny być utrzymane na wysokim poziomie (58%), aczkolwiek nieco niższym
niż rok temu (60%). LPP może odczuwać osłabienie złotego do dolara z początku roku.
-Koszty sprzedaży i zarządu na m2 prognozujemy na poziomie zbliżonym do 1Q12, kiedy wyniosły 286PLN na
m2. -Spodziewamy się pomimo tego istotnej poprawy na poziomie zysku netto (wzrost o 34% r/r).
mln PLN
Netia
II kw. 2011
II kw. 2012P
Przychody
580,0
760,0
31,0%
r/r
I-II kw. 2011 I-II kw. 2012P
1081,0
Zysk brutto na sprzedaży
1418,0
2011
2012P
r/r
31,2%
r/r
2 492,5
2 833,0
13,7%
11,5%
350,4
440,3
25,7%
599,9
782,8
30,5%
1 423,7
1 587,0
EBIT
87,7
108,5
23,7%
98,6
150,6
52,7%
342,0
370,0
8,2%
Zysk netto
64,2
86,0
34,0%
78,3
120,0
53,3%
268,2
295,3
10,1%
Marża brutto na sprzedaży
60,4%
57,9%
55,5%
55,2%
57,1%
56,0%
Marża EBIT
15,1%
14,3%
9,1%
10,6%
13,7%
13,1%
Marża netto
11,1%
11,3%
7,2%
8,5%
13,7%
10,4%
EV/EBITDA
14,30
13,20
P/E
22,70
20,62
Jutro publikacja raportu za II kw. 2012 – przedstawiamy prognozę PKO DM
-Przychody – spodziewamy się wzrostu przychodów o 37% r/r, głównie za sprawą konsolidacji przejętego
Dialogu. -Oczekujemy dalszego spadku linii głosowych o 2,8% r/r, oraz niższego ARPU o 5% r/r. W segmencie
internetu szerokopasmowego spodziewamy się stabilizacji liczby portów na poziomie 1 kwartału, oraz zahamowania spadku ARPU.
-EBITDA około 100mln PLN – spodziewamy się EBITDA w wysokości około 100 mln PLN, głównie ze względu
na koszty operacji połączenia z Dialogiem i Cormay’em, które szacujemy na 35mln PLN.
-Ze względu na wysoką amortyzację spodziewamy się straty operacyjnej na poziomie około 18 mln PLN oraz
straty netto 31mln PLN.
22 sierpień 2012
4
Dziennik
mln PLN
II kw. 2011
II kw. 2012P
396,3
544,9
37,5%
797,5
1089,1
36,6%
EBITDA
88,7
101,8
14,8%
190,1
225,9
18,8%
611,0
613,8
0,5%
EBIT
Zysk netto
12,9
12,9
-17,8
-31,0
-
38,9
-10,1
-13,7 -135,2%
-40,8 304,0%
303,0
249,0
135,4
80,7
-55,3%
-67,6%
22,4%
18,7%
23,8%
20,7%
37,7%
28,1%
3,3%
3,3%
-3,3%
-5,7%
4,9%
-1,3%
-1,3%
-3,7%
18,7%
18,7%
6,2%
3,7%
Przychody
Marża EBITDA
Marża EBIT
Marża netto
Polimex
r/r
I-II kw. 2011 I-II kw. 2012P
r/r
2011
2012P
r/r
1 619,0
2 184,8
34,9%
EV/EBITDA
4,25
4,23
P/E
9,38
28,95
Rośnie zainteresowanie budowlaną spółką
VIS Construction Group rozważa inwestycję w akcje Polimeksu-Mostostalu. Rosjanie zamierzają zaproponować akcjonariuszom budowlanego przedsiębiorstwa emisję akcji, w której wzięliby udział. Potencjalny inwestor strategiczny może wprowadzić Polimex do Rosji i innych krajów byłego ZSRR. Wejście PolimeksuMostostalu na rosyjski rynek przy wsparciu lokalnego partnera mogłoby jednak się przysłużyć polskiej firmie i
pomóc jej w wyjściu z kłopotów. Wcześniej na rynek trafiła informacja, że przejęciem giełdowej firmy może
być zainteresowana sopocka spółka NDI wspólnie z zagranicznym partnerem. Rosjanie są gotowi zainwestować w Polimex EUR 100m.
Jeśli informacje Parkietu się potwierdzą – jest to pozytywna informacja. Potencjalne zainteresowanie kolejnego inwestora branżowego (wcześniej NDI) Polimexem, powinno zwiększyć wolę akcjonariuszy i wierzycieli do ratowania spółki.
POZYTYWNIE (P. Łopaciuk)
PBG, HB Polska
Konsorcjum budujące terminal LNG w Świnoujściu odstąpiło od umowy z Hydrobudową
Konsorcjum firm PBG, Saipem, Techint, będące generalnym realizatorem inwestycji terminalu LNG w Świnoujściu, odstąpiło od umowy z Hydrobudową na wykonanie dwóch zbiorników żelbetowych oraz na budowę
infrastruktury towarzyszącej. Umowy zostały wypowiedziane w związku z niepodjęciem przez Hydrobudowę
odpowiednich działań naprawczych, do których konsorcjum wzywało spółkę. Dotychczasowe zaawansowanie
finansowe umowy na wykonanie dwóch zbiorników żelbetowych, którego kwota kontraktowa opiewała na
57,15 mln PLN netto, wynosiło około 75%, a zaawansowanie umowy na budowę infrastruktury towarzyszącej
(53,76 mln PLN netto) wynosiło ok. 7%.
Los Hydrobudowy i tak jest już przypieczętowany. Upadłość wydaje się być nieunikniona. (P. Łopaciuk)
Sektor energetyczny Debiut ZE PAK na przełomie III/IV kw.
Skarb Państwa oraz akcjonariusze ZE PAK zawarli porozumienie dotyczące sposobu przejęcia przez nich kontroli nad ZE PAK. Ministerstwo Skarbu Państwa poinformowało, że 20 sierpnia br. Skarb Państwa, Elektrim
oraz Embud i Polsat Media BV (pozostali akcjonariusze ZE PAK) podpisali porozumienie, zgodnie z którym z
dniem pierwszego notowania spółki ZE PAK na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, Elektrim straci uprawnienia osobiste zagwarantowane w statucie spółki. Jednocześnie, zgodnie z postanowieniami porozumienia, Skarb Państwa zaoferuje Elektrimowi oraz pozostałym akcjonariuszom ZE PAK możliwość zakupu w
pierwszej ofercie publicznej (IPO) pakietu akcji, który zapewni im przejęcie kontroli kapitałowej nad Spółką.
Resort skarbu informuje, że akcjonariusze uzgodnili również, że w przypadku jednoczesnego zbycia przez
Elektrim oraz pozostałych akcjonariuszy ZE PAK pakietu akcji Spółki po cenie wyższej niż oferowana w IPO i
utraty większości głosów na WZA, Skarb Państwa będzie miał prawo żądania premii związanej ze wzrostem
ceny akcji ZE PAK. Prawo to przysługuje Skarbowi Państwa przez ponad trzy lata do końca 2015 r. Debiut giełdowy ZE PAK nastąpi na przełomie III i IV kwartału br.
PEP
22 sierpień 2012
Wzywający ma niskie szanse na przejęcie
Polenergia ma niewielkie szanse aby przejąć PEP. Wezwanie dojdzie do skutku, jeśli Polenergii uda się zgromadzić minimum 80% akcji. Tymczasem jeden z największych udziałowców – Generali OFE, raczej nie skorzysta z możliwości sprzedaży akcji. Zdaniem zarządzających cena zaproponowana w wezwaniu nie jest wystarczająco atrakcyjna. Generali OFE posiada 19,88% akcji Spółki.
5
Dziennik
Budimex
Budimex podpisał umowę o wartości 259,6 mln PLN netto
Budimex podpisał z Zarządem Dróg i Mostów w Lublinie umowę o wartości 259,6 mln PLN na budowę drogi
dojazdowej do węzła drogowego "Dąbrowica" obwodnicy miasta Lublin. Termin zakończenia robót wyznaczono na 30 września 2014 r. (P. Łopaciuk)
Budimex
Białystok obronił budowę spalarni za 409,5 mln PLN
Budowa spalarni za 409,5 mln PLN może ruszać po tym, jak sąd oddalił skargę dwóch organizacji ekologicznych, a w przypadku trzeciej umorzył postępowanie. Beneficjentem zlecenia będzie m.in. giełdowy Budimex
wchodzący w skład konsorcjum, które ma realizować zlecenie. Prace powinny ruszyć w II kw. 2013 r., a zostać
zakończone w grudniu 2015 r. (P. Łopaciuk)
Asseco
Asseco Poland wśród zaproszonych do składania ofert na system CANARD
Do składania ofert w postępowaniu na Centralny System Przetwarzania dla Centrum Automatycznego Nadzoru Nad Ruchem Drogowym ze świadczeniem usług gwarancyjnych zostało zaproszonych trzech wykonawców:
Asseco Poland, Hewlett-Packard oraz Polska Wytwórnia Papierów Wartościowych. Wartość zamówienia jest
szacowana na około 140 mln PLN netto. Wnioski o dopuszczenie do udziału w tym postępowaniu złożyło
sześć podmiotów, a wśród nich były m.in. konsorcjum Wasko i Unizeto Technologies oraz konsorcjum: Qumak-Sekom, Infovide-Matrix i Centrum Informatyki Zeto.
Aplisens
Aplisens spodziewa się w III kw. ok. 15% dynamiki sprzedaży
Aplisens ocenia, że w III kwartale nie uda się jej utrzymać 20% dynamiki przychodów i 19% dynamiki zysku
netto. Zakłada, że w tym okresie sprzedaż urośnie o ok. 15%. W I półroczu 2012 r. Aplisens osiągnął 35,95 mln
PLN przychodów ze sprzedaży, a zysk netto osiągnął 6,37 mln PLN, co oznacza wzrost rdr o odpowiednio 22,9% i 18,8%. Spółka poinformowała, że w I połowie roku sprzedaż krajowa wzrosła rdr o 4,7%, na rynki WNP o
51,3% a do krajów UE o 33,4%.
Radpol
Radpol chce nadal przejmować, większą akwizycję sfinansowałby emisją akcji
Radpol jest zainteresowany dalszym rozwojem grupy poprzez przejęcia. Prezes Andrzej Sielski poinformował,
że mniejszą transakcję sfinansowałby przy pomocy środków własnych i kredytu. Spółka nie jest bardzo mocno
lewarowana, ma też przejrzysty i bezpieczny model kredytowania, w którym Radpol zabezpiecza kredyt, a
spłaca go firma przejmowana. Natomiast większe przejęcie zostałoby sfinansowane poprzez emisję akcji. Dodał, że ewentualna emisja nie wpłynęłaby na politykę dywidendową Radpolu.
Radpol
Wyniki za I półrocze; Radpol oczekuje, że III kw. będzie lepszy kdk, niewykluczone, że także rdr
W I połowie 2012 r. Grupa Radpol zanotowała rdr wzrost przychodów o 11,6% do 71,4 mln PLN. W tym samym okresie zysk z działalności operacyjnej spadł o ok. 10% do 8,7 mln zł, a zysk netto skurczył się o 9,5% do
6,6 mln PLN.
Radpol spodziewa się, że w III kwartale pokaże lepsze wyniki niż w II kwartale. Niewykluczone, że będą one
także wyższe rdr. Prezes Andrzej Sielski powiedział, że wyniki mają się poprawić m.in. dzięki przejętej spółce
Wirbet (za 100% udziałów Radpol zapłacił niecałe 30 mln PLN), która w ciągu dwóch lat ma wypracowywać 40
mln PLN obrotów rocznie. Jak poinformował prezes, poza niekorzystną sytuacją na rynku krajowym, na wyniki spółki w I połowie roku wpływ miało także pogorszenie sytuacji na rynkach Europy Zachodniej, głównie we
Włoszech. Eksport stanowi obecnie ok. 15% obrotów Radpolu (30% to rynek włoski).
Ulma
22 sierpień 2012
Ulma oczekuje z eksportu 10-12% przychodów w 2012 r. i do 25% w 2013 r.
Ulma oczekuje, że jej przychody z eksportu będą stanowić około 10-12% przychodów grupy za 2012 r. W 2013 r. ich udział może zwiększyć się do 20-25% (obecnie jest to ok. 8% - na Ukrainie i w Kazachstanie). Spółka
rozszerza swoją działalność eksportową, ponieważ liczy, że zlecenia ze wschodu Europy i Azji pomogą jej zrekompensować w 2013 r. słabnący popyt w Polsce. Prezes Andrzej Kozłowski powiedział, że nie obawia się
drugiej połowy tego roku. Natomiast 2013 r. będzie wyglądać gorzej w związku z sytuacją rynku budowlanego
- odwoływane są kolejne przetargi i zleceń ubywa z rynku.
6
Dziennik
Zamet Industry
Wypłata akcjonariuszom 0,20 PLN na akcję zaliczki na poczet dywidendy za '12
Zarząd Zamet Industry zdecydował o przeznaczeniu 19,26 mln PLN na wypłatę dla akcjonariuszy zaliczki na
poczet dywidendy za 2012 r. Zaliczkowa dywidenda na jedną akcję spółki wyniesie 0,20 PLN. Do otrzymania
zaliczki uprawnieni będą akcjonariusze posiadający akcje spółki w dniu 12 września 2012 roku. Termin wypłaty zaliczki ustalono na 19 września. Spółka deklarowała wcześniej, że będzie chciała wypłacić zaliczkę na poczet dywidendy za 2012 rok w wysokości co najmniej 0,05 PLN na akcję.
Bioton
Do spółki wpłynęło 24,8 mln EUR od Bayera
Bioton otrzymał 24,8 mln EUR od Bayera w związku z rozliczeniem opłaty za licencję na sprzedaż insulin w
Chinach z 2009 r. Była to druga transza – w sumie Bioton uzyskał z tytułu licencji 31 mln EUR. Przychody licencyjne to mała część planowanych przychodów – kontrakt z Bayerem zawarto na 15 lat, a szacowane przychody to 1,5 mld USD. Bioton stara się rozszerzać swoją obecność międzynarodową poprzez współpracę z największymi koncernami farmaceutycznymi – Bayerem, GSK, Actavisem.
Pozostałe informacje
Bank Pekao
W dniu 20 sierpnia 2012 r. w KDPW zostało zarejestrowanych 10.400 akcji zwykłych na okaziciela serii G Banku Pekao, o
wartości nominalnej 1,00 PLN każda i oznaczone kodem ISIN PLPEKAO00016. W wyniku emisji 10.400 akcji serii G na
okaziciela KZ banku został podwyższony o kwotę 10.400 złotych. KZ banku wynosi obecnie ok. 262,39 mln złotych.
BBI Zeneris NFI
Spółka zależna Biogaz Zeneris występująca jako konsorcjum łącznie z Biogaz Zeneris Tech oraz H. Cegielski-Poznań
(wykonawca) otrzymała od spółki ARGOMIS podpisany aneks z dnia 20 sierpnia 2012 r. do umowy na wykonanie robót
określonych jako: "Projektowanie i Budowa Biogazowni Rolniczej w m. Trzebiele, gm. Biały Bór". Przedmiotem aneksu
jest zmiana terminu spełnienia warunków umowy w ten sposób, że spółka AGROMIS przekaże do wykonawcy dowody
potwierdzające zapewnienie finansowania projektu najpóźniej do dnia 2 września 2013 r., a następnie po uzyskaniu w/w
dowodów wykonawca wniesie zabezpieczenie wykonania umowy w formie gwarancji na czas do ustania okresu rękojmi,
wynoszącego 24 miesiące od momentu przejęcia inwestycji przez AGROMIS. Jednocześnie w/w aneks uwzględnia zmianę
warunków finansowych umowy w ten sposób, że łączna wartość przedmiotu umowy wzrosła i wynosi obecnie ok. 18,57
mln PLN brutto.
Bioton
Spółka otrzymała od Bayer HealthCare Company Limited płatność transzy wynagrodzenia w wysokości 24,8 mln EUR (ok.
100,4 mln PLN), pomniejszoną o podatek u źródła (wpływ netto w wysokości ok. 85,2 mln PLN). Powyższe wynagrodzenie
stanowi ostatnią transzę należnej spółce opłaty licencyjnej z tytułu udzielenia BHC przez Bioton wyłącznej licencji na
sprzedaż rekombinowanych insulin na terytorium Chin w ramach umowy z dnia 09.07.2009 r. Łączne wynagrodzenie z
tytułu opłaty licencyjnej wyniosło 31 mln EUR, z czego kwota 6,2 mln EUR (pomniejszona o podatek u źródła) została
przez BHC zapłacona w dniu 01.08.2011 r. Obecnie spółka i BHC aktywnie współpracują nad dalszym zwiększeniem
sprzedaży insulin Biotonu w Chinach.
EMC
Zarząd GPW podjął uchwałę w sprawie wyznaczenia ostatniego dnia notowania na Głównym Rynku GPW 1.189.602 praw
do akcji zwykłych na okaziciela serii G spółki EMC Instytut Medyczny na dzień 22 sierpnia 2012 r., o wartości nominalnej 4
PLN każda, oznaczonych przez KDPW kodem "PLEMCIM00108" oraz uchwałę w sprawie dopuszczenia i wprowadzenia do
obrotu giełdowego na rynku podstawowym 1.189.602 zwykłych na okaziciela serii G spółki EMC Instytut Medyczny, pod
warunkiem dokonania przez KDPW w dniu 23 sierpnia 2012 r. rejestracji tych akcji i oznaczenia ich kodem
"PLEMCIM00017".
Kredyt Bank
Sąd wydał postanowienie o ogłoszeniu upadłości obejmującej likwidację majątku spółki Reliz (spółki w 100% zależnej od
Kredyt Banku). Ww. postanowienie uprawomocni się w dniu 28 sierpnia 2012 r., chyba że do tego dnia zostanie złożone
zażalenie.
TPSA
W dniu 20 i 21 sierpnia 2012 r. TP S.A. dokonała emisji obligacji TP S.A. o łącznej wartości nominalnej 301 mln PLN. Po
dokonaniu powyższych emisji, łączna wartość nominalna obligacji, wyemitowanych w ramach tego programu i będących
w obrocie, wynosi na dzień 21 sierpnia 2012 r. 1.273,99 mln PLN.
Zamet Industry
Spółka podjęła uchwałę w sprawie wypłaty akcjonariuszom zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy za rok obrotowy
2012. Zarząd postanowił przeznaczyć na wypłatę zaliczki kwotę 19,26 mln PLN, tj. 0,20 PLN na jedną akcję. Liczba akcji
objętych wypłatą zaliczki wynosi 96.300.000 szt. Do otrzymania zaliczki uprawnieni są akcjonariusze, którym akcje spółki
będą przysługiwać w dniu 12 września 2012 roku a termin wypłaty zaliczki ustala się na dzień 19 września 2012 roku.
22 sierpień 2012
7
Dziennik
Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy
MCI
Spółka zwołuje NWZ na dzień 17 września 2012 r o godzinie 12.00, które odbędzie się w Warszawie w siedzibie spółki przy
ul. Emilii Plater 53.
Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie
Azoty Tarnów
Została zawarta transakcja nabycia akcji spółki Zakłady Azotowe "Puławy" w ramach wezwania do zapisywania się na
sprzedaż akcji spółki ZA Puławy upoważniających do wykonywania 32% głosów na WZ tej spółki ogłoszonego w dniu 13
lipca 2012 r. Transakcja nabycia akcji dotyczy wszystkich akcji ZA Puławy objętych zapisami złożonymi w Wezwaniu, tj.
1.968.083 akcji ZA Puławy za cenę równą 110 PLN za jedną akcję.
BRE
Osoba zobowiązana w dniu 14 sierpnia 2012 roku dokonała sprzedaży 200 akcji banku po średniej cenie 316,55 PLN./szt.
DM IDM
Prezes zarządu emitenta - Grzegorz Leszczyński zawiadomił, że DM IDM w dniach 16 i 17 sierpnia 2012 roku dokonał w
jego imieniu i na jego rzecz sprzedaży 408.000 akcji zwykłych emitenta za średnią cenę 0,30 PLN.
Pozostałe informacje - skup akcji własnych
Bank Pekao
Bank nabył 10.400 obligacji imiennych banku serii D z prawem pierwszeństwa do objęcia akcji banku zwykłych na
okaziciela serii G, po cenie nabycia równej wartości nominalnej obligacji 0,01 PLN za jedną obligację.
EKO Holding
DM BZ WBK działając w imieniu własnym i na zlecenie spółki, nabył na własny rachunek 6.814 akcji spółki za średnią
jednostkową cenę 4,23 PLN/szt. Po nabyciu akcji, DM BZWBK posiada 21.114 akcji EKO Holding, stanowiących 0,043% KZ
spółki i dających prawo do 21.114 głosów na WZA emitenta (0,043% ogólnej liczby głosów). Zgodnie z zapisami umowy
zawartej pomiędzy DM BZWBK a emitentem, akcje nabywane przez DM BZWBK, zostaną nabyte przez emitenta od DM
BZWBK w drodze transakcji pakietowej. Dotychczas EKO Holding nabył od DM BZWBK 152.851 akcji, które stanowią
0,3144% KZ spółki oraz uprawniają do 152.851 głosów na WZA spółki, co stanowi 0,3144% ogólnej liczby głosów.
FAM
DM Trigon nabył łącznie 4.179 sztuk akcji emitenta, po średniej cenie 1,12 PLN. Po dokonaniu powyższych transakcji
Trigon posiada łącznie 93.089 akcji emitenta, stanowiących 0,2920% udziału w KZ spółki i dających 93.089 głosów na
WZA, co stanowi 0,2920% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki. Średnia cena skupionych dotychczas akcji
wyniosła 1,14 PLN. Na dzień publikacji raportu emitent nabył od Trigon 87.162 akcji własnych, stanowiących 0,2733%
udziału w KZ spółki i dających 87.162 głosów na WZA, co stanowi 0,2733% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA
spółki. Średnia cena nabytych dotychczas akcji własnych wyniosła 1,18 PLN.
Ferrum
Spółka dokonała nabycia 302 akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 8,29 PLN. Łączna liczba nabytych
przez emitenta w ramach skupu akcji własnych wynosi na dzień publikacji raportu 87.321 sztuk, z których wynika 87.321
głosów, stanowiących odpowiednio 0,3558% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce. Łączna liczba nabytych przez emitenta
akcji własnych (w ramach skupu, o zakończeniu którego emitent poinformował w dniu 29 marca 2012 r. oraz w ramach
skupu realizowanego obecnie) wynosi na dzień publikacji niniejszego raportu 1.380.522 sztuk, z których wynika 1.380.522
głosów, stanowiących odpowiednio 5,6249% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce.
22 sierpień 2012
8
Dziennik
Kalendarium
Spółka
23 sierpnia
23 sierpnia
23 sierpnia
23 sierpnia
23 sierpnia
23 sierpnia
24 sierpnia
24 sierpnia
27 sierpnia
28 sierpnia
29 sierpnia
29 sierpnia
29 sierpnia
29 sierpnia
29 sierpnia
29 sierpnia
30 sierpnia
30 sierpnia
30 sierpnia
30 sierpnia
30 sierpnia
30 sierpnia
31 sierpnia
31 sierpnia
31 sierpnia
31 sierpnia
31 sierpnia
31 sierpnia
2 września
3 września
LPP
PGNiG
Tauron
NWR
Netia
Robyg
Asseco Poland
Eurocash
PZU
PZU
EKO
Bogdanka
Kernel
PGE
PZU
NG2
Enea
NFI Empik
AmRest
Boryszew
Synthos
GPW
Handlowy
Echo
KGHM
Emperia
Ciech
EKO
LPP
LPP
22 sierpień 2012
Wydarzenie
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Ostatni dzień z prawem do 22,43 PLN dywidendy na akcję
Pierwszy dzień bez prawa do dywidendy 22,43 PLN na akcję
NWZ ws. zmian w RN
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Raport za I półrocze
Ostatni dzień z prawem do 78,67 PLN dywidendy na akcję
Pierwszy dzień bez prawa do 78,67 PLN dywidendy
Przychody (mln PLN)
EBIT (mln PLN)
Zysk netto (mln PLN)
2 kw. 2011 2 kw. 2012P
r/r
2 kw. 2011 2 kw. 2012P
r/r
2 kw. 2011 2 kw. 2012P
r/r
580,00
760,00
31%
87,70
108,50
24%
64,20
86,00
34%
4478,35
6073,00
36%
-103,24
-64,00
-19,75
-165,00
5032,00
6082,90
21%
427,10
557,30
30%
321,43
402,57
25%
455,19
341,90 -25%
123,43
7,25
-94%
83,53
-6,28
396,30
544,90 37,5%
12,90
-17,80 12,90
-31,00 -
2564,60
4121,20
61%
46,30
90,90
96%
36,30
56,40
55%
272,12
421,32
55%
26,71
88,24
230%
26,08
68,11
161%
6621,14
7275,50
10%
1143,90
1278,00
12%
999,95
1047,30
5%
299,30
2273,45
703,10
621,10
329,30
2384,98
765,40
748,70
10%
5%
9%
21%
57,50
155,43
18,40
24,40
56,80
184,00
-0,10
36,00
-1%
18%
48%
47,90
166,75
6,40
9,80
45,00
174,40
-9,40
15,50
-6%
5%
58%
1337,65
68,31
1538,30
70,16
15%
3%
266,76
33,82
233,25
27,76
-13%
-18%
224,88
32,89
189,79
24,98
-16%
-24%
96,21
120,60
25%
40,08
102,28
155%
19,87
31,54
59%
447,80
1015,00
350,4
492,40
1136,90
435,9
10%
12%
0,244
-2,80
27,05
2,3
3,20
-283,00
6
1,6087
-2,40
0,02
0,7
14,50
-260,00
3,8 4,4286
9
Dziennik
Bank
Banki
BRE
BZ WBK
Handlowy
ING BSK
Kredyt Bank
Millennium
Pekao
Spółka
Rekomendacja
Sprzedaj
Sprzedaj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Rekomendacja
Sektor wydobywczy
Bogdanka
Kupuj
JSW
Trzymaj
KGHM
Trzymaj
NWR
Sprzedaj
Sektor energetyczny
Enea
Kupuj
PGE
Kupuj
Tauron
Kupuj
Paliwa i Chemia
Ciech
utajniona do:
Lotos
Sprzedaj
PGNiG
Kupuj
PKN Orlen
Trzymaj
Puławy
Zawieszona
Synthos
Zawieszona
Handel hurtowy i detaliczny
AmRest
Trzymaj
EKO
Kupuj
Emperia
Kupuj
EuroCash
Sprzedaj
LPP
Trzymaj
NFI Empik
Neutralnie
NG2
Neutralnie
Telekomunikacja
Netia
Kupuj
TPSA
Trzymaj
Sektor deweloperski
Echo
Kupuj
Robyg
utajniona do:
Pozostałe
GPW
Trzymaj
Data rekomendacji Cena docelowa
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
285,00
205,00
85,00
90,00
13,55
3,67
153,00
Data rekomendacji Cena docelowa
2011
P/E skorygowane
2012P
2013P
12,6
14,2
14,5
12,1
13,4
9,6
14,2
2011
11,9
16,7
12,6
11,9
19,9
11,3
14,2
11,2
13,1
12,3
10,5
9,4
13,0
P/E skorygowane
2012P
2013P
P/BV
2012P
2011
1,7
2,3
1,7
1,7
1,4
1,0
1,9
2013P
1,4
2,7
1,5
1,5
1,3
0,9
1,8
EV/ EBITDA
2012P
2011
1,4
1,6
1,5
1,3
0,8
1,8
2013P
2012-05-28
2012-07-18
2012-07-20
2012-03-12
156,00
102,00
129,00
23,02
12,5
5,0
2,4
7,7
10,5
6,7
6,2
19,1
7,0
6,1
8,6
7,8
9,7
2,3
1,9
3,1
5,8
2,7
3,7
4,6
5,0
2,5
4,6
3,5
2012-04-25
2012-04-25
2012-04-25
18,00
20,60
5,10
9,9
6,9
7,1
9,3
8,3
10,0
8,9
9,6
8,7
3,6
4,6
4,6
3,8
4,1
4,0
3,6
4,2
4,3
2012-08-25
2012-03-30
2012-03-27
2012-03-30
2012-03-14
2012-02-28
23,22
4,35
34,64
-
5,2
15,0
6,8
-
11,0
18,0
26,3
-
6,3
8,2
17,6
-
6,5
8,5
5,2
-
10,4
7,3
7,3
-
8,1
4,8
6,1
-
2012-06-19
2012-05-23
2012-06-25
2012-06-25
2012-03-15
2012-03-15
2012-03-15
81,28
7,40
65,80
35,90
2737,00
8,90
60,40
31,2
22,2
13,3
18,0
8,9
20,5
16,9
15,2
19,1
17,7
10,7
14,2
6,5
10,0
3,0
31,0
13,6
6,5
13,4
5,1
7,3
10,8
16,9
12,6
6,7
11,2
5,0
5,4
10,1
15,4
10,9
5,8
10,4
2012-06-01
2012-06-01
7,91
15,60
9,4
11,8
27,9
27,3
23,6
28,3
4,2
4,4
4,1
5,3
4,0
5,4
2012-06-29
2012-08-27
4,80
-
8,5
-
6,0
-
8,5
-
-
-
-
2012-04-05
44,50
10,8
12,4
11,4
9,7
9,2
8,4
Materiały periodyczne w Dzienniku:
Poniedziałek: wykresy cen metali
22 sierpień 2012
10