Pobierz PDF

PRESS
PL
KOMUNIKAT PRASOWY
334/16
15.6.2016
Fundusze rynku pieniężnego: stanowisko uzgodnione
15 czerwca 2016 r. Komitet Stałych Przedstawicieli uzgodnił w imieniu Rady stanowisko negocjacyjne w sprawie projektu
przepisów o funduszach rynku pieniężnego. Przepisy mają lepiej uodpornić te fundusze na wstrząsy finansowe.
Planowane rozporządzenie ma usprawnić rynki finansowania krótkoterminowego, utrzymując zasadniczą rolę funduszy rynku
pieniężnego w finansowaniu gospodarki.
Rada potwierdzi porozumienie Coreperu na posiedzeniu 17 czerwca 2016 r. i poprosi prezydencję o rozpoczęcie rozmów z
Parlamentem Europejskim. W marcu 2015 r. parlamentarna Komisja Gospodarcza i Monetarna zatwierdziła swoje stanowisko
negocjacyjne.
Jeroen Dijsselbloem, holenderski minister finansów i przewodniczący Rady, powiedział: „porozumienie w sprawie tego ważnego
aktu ma duże znaczenie dla prezydencji holenderskiej, która chce zagwarantować stabilność i rentowność sektora funduszy
rynku pieniężnego jako istotnego źródła krótkoterminowego finansowania gospodarki realnej. Liczymy na to, że w najbliższy
piątek Rada Ecofin wstępnie zatwierdzi to porozumienie”.
Rola i cechy funduszy rynku pieniężnego
Fundusze rynku pieniężnego są ważnym źródłem finansowania krótkoterminowego dla przedsiębiorstw i instytucji
rządowych.
Obecnie istnieją dwa ich rodzaje:
fundusze o zmiennej wartości aktywów netto, która zależy głównie od wahań rynkowych
fundusze utrzymujące stałą wartość aktywów netto i oferujące nabycie i umarzanie po stałej cenie.
Wartość aktywów funduszy wynosi ok. 1 bln EUR. Fundusze są wykorzystywane głównie do inwestowania nadwyżki środków
pieniężnych na krótki czas. Są ważnym narzędziem inwestycyjnym, gdyż umożliwiają dywersyfikację nadwyżek pieniężnych, a
jednocześnie utrzymanie wysokiego poziomu płynności.
Napięcia na rynkach
Kryzys finansowy w latach 2007–2008 pokazał jednak, że fundusze rynków pieniężnych bywają podatne na wstrząsy i mogą
nawet rozpowszechniać lub zwiększać ryzyko w całym systemie finansowym. Inwestorzy są skłonni umarzać inwestycje, jak
tylko wyczują ryzyko, co może zmuszać fundusze do szybkiej wyprzedaży aktywów w celu realizacji zleceń. Prowadzi to czasem
do paniki wśród inwestorów i kryzysu płynności funduszu, to zaś może powodować dalsze negatywne skutki w innych częściach
systemu finansowego.
Wspólne standardy
Planowane rozporządzenie wprowadza przepisy dotyczące funduszy rynku pieniężnego, w szczególności struktury portfela i
wyceny ich aktywów. Ma zapewnić stabilność funduszy i gwarantować, że będą one inwestować w aktywa odpowiednio
zróżnicowane i o dobrej jakości kredytowej.
W akcie przewidziano też wspólne standardy zwiększające płynność funduszy, aby mogły one stosownie reagować na zlecenia
umorzenia w razie wystąpienia napięć na rynku. Ponadto wprowadzono wspólne przepisy, chcąc zagwarantować, że
zarządzający funduszem będzie dobrze znał swoich inwestorów i udzieli im oraz organom nadzoru odpowiednich i przejrzystych
informacji.
Aby dodatkowo złagodzić ryzyko wystąpienia efektu domina, fundusz rynku pieniężnego nie będzie mógł otrzymywać
zewnętrznego wsparcia od stron trzecich, również od jednostki sponsorującej, gdyż uznaniowy charakter takiego wsparcia
mógłby – w czasach kryzysu – przyczynić się do niepewności wśród uczestników rynku.
Fundusze o niskiej zmienności wartości aktywów netto
Nowym ważnym elementem planowanego rozporządzenia jest wprowadzenie stałej kategorii „funduszy o niskiej zmienności
wartości aktywów netto”. Takie fundusze mają stopniowo zastąpić większość obecnych funduszy o stałej wartości aktywów netto:
termin tej konwersji ma wynosić 24 miesiące od daty wejścia rozporządzenia w życie. Fundusze nowej kategorii będą mogły – w
ograniczonym zakresie i pod ścisłymi warunkami – oferować stałą wartość aktywów netto.
Na mocy planowanego rozporządzenia funkcjonować będą tylko dwa rodzaje funduszy o stałej wartości aktywów netto:
fundusze inwestujące 99,5% swoich aktywów w instrumenty długu publicznego
fundusze dostępne dla konkretnego inwestora spoza UE.
Oba rodzaje funduszy o stałej wartości aktywów netto oraz nowe fundusze o niskiej zmienności wartości aktywów netto będą
podlegać zaostrzonym wymogom płynnościowym i zabezpieczeniom takim jak opłaty płynnościowe i progi umarzania. Wymogi i
zabezpieczenia mają zapobiegać skutkom nagłej paniki wśród inwestorów lub je ograniczać.
Press office - General Secretariat of the Council
Rue de la Loi 175 - B-1048 BRUSSELS - Tel.: +32 (0)2 281 6319
[email protected] - www.consilium.europa.eu/press