2017.01.27 Raport rynkowy - Bph

Raport Rynkowy
piątek, 27 stycznia 2017
Informacje gospodarcze
Zespół Analiz Biura Maklerskiego
przejętego przez Alior Bank z Banku BPH:
Z kraju:
Agata Filipowicz-Rybicka
Kierownik Zespołu Analiz
makler papierów wartościowych
[email protected]
Najbardziej prawdopodobna w najbliższych kwartałach jest stabilizacja poziomu stóp
procentowych - wynika z minutes po styczniowym posiedzeniu RPP. Zdaniem Rady,
w najbliższych miesiącach dynamika cen będzie nadal rosnąć, a wzrost PKB w IV
kwartale 2016 r. kształtował się prawdopodobnie nadal na obniżonym poziomie.
Tomasz Kolarz
Starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Przedsiębiorstwa zgłaszają gorsze oczekiwania dotyczące prognoz własnej sytuacji
ekonomicznej zarówno w I kwartale 2017 r., jak i w całym roku - wynika z badania
koniunktury NBP.
Jakub Szczepaniec
Starszy analityk rynku finansowego
[email protected]
Prognozy na I kwartał sugerują dalszy wzrost cen - zarówno surowców, materiałów,
towarów, jak i usług - wynika z kwartalnego raportu NBP o koniunkturze w gospodarce.
Długoterminowe prognozy również sygnalizują oczekiwania szybkiego wzrostu cen.
Zespół Analiz i Doradztwa
Biura Maklerskiego Alior Banku:
Zbigniew Obara
Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów
Wartościowych
[email protected]
Marcin Brendota
Ekspert ds. analiz
[email protected]
Paweł Szewczyk
Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny
[email protected]
Rząd zmienia PIT tak, aby urząd skarbowy rozliczał podatnika. Zmiana ma ograniczyć
koszty, a projekt zmian wpisany jest do wykazu prac legislacyjnych. Szczegóły
przedstawi w piątek resort finansów.
Rząd liczy, że projektowana ulga inwestycyjna przyniesie znaczny impuls popytowy,
co pozwoli zwiększyć dochody budżetu i stworzyć nowe miejsca pracy - napisano w
ocenie skutków regulacji do projektu ustawy o zmianie ustawy o podatku dochodowym
od osób fizycznych i od osób prawnych.
Wysokość transferów od emigrantów w III kwartale 2016 roku wyniosła 4,3 mld zł, tak
jak w III kwartale 2015 roku - podał NBP.
Relacja krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego do oficjalnych aktywów
rezerwowych na koniec września 2016 r. wyniosła 67,1% i w porównaniu z II kwartałem
2016 r. pogorszyła się o 0,3 p.p. – NBP.
Członek RPP E. Łon ocenia, że obecnie nie ma potrzeby obniżki stóp procentowych, ale
gdyby taka potrzeba się pojawiła, nie wahałby się poprzeć wniosku o obniżkę. Ocenił,
że w kontekście procesów inwestycyjnych należy utrzymywać łagodną, ekspansywną
politykę pieniężną.
Ze świata:
Dziś o 14:30 w USA opublikowany zostanie wstępny odczyt PKB w IV kw. (konsensus
2,2%).
Dziś o 14:30 w USA podane zostaną dane o zamówieniach na dobra za grudzień.
Dziś o 16:00 w USA podany zostanie styczniowy odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan
(konsensus 98,1 pkt).
Infolinia Alior Bank
z telefonów komórkowych i stacjonarnych: 19 503
z zagranicy: +48 12 19 503, +48 12 370 74 00
Alior Bank S. A.
ul. Łopuszańska 38D
02-232 Warszawa
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.
Raport Rynkowy
piątek, 27 stycznia 2017
Rynek walutowy
Rynek walutowy i rynek akcji
Ostatnia sesja
zmiana
dzienna
poziom
Rynek walutowy
%
EUR-PLN
4,34
-0,19
USD-PLN
4,07
0,53
CHF-PLN
4,07
0,43
EUR-USD
1,07
-0,60
Rynek akcji
WIG20
pkt
%
2 080
0,06
DAX
11 849
0,36
DJIA
20 101
0,16
1 549
0,27
TOPIX
Dolar zyskuje
W czwartek utrzymujący się dobry sentyment do krajowych aktywów ponownie
pomagał złotemu, ale dominujący wpływ na notowania miało zachowanie EUR-USD.
Głowna para pozostawała z kolei pod wpływem protekcjonistycznych deklaracji
i pierwszych decyzji nowego prezydenta USA co dla dolara oznaczało umocnienie.
Ruchowi nie przeszkadzał wczoraj ani nieco gorszy zestaw danych z USA (wnioski
o zasiłek, sprzedaż nowych domów), ani też nieco lepszy niż się spodziewano odczyt
dynamiki PKB w UK. Dolarowi sprzyjał z kolei wysoki odczyt PMI w usługach.
Ostatecznie w skali dnia dzięki odbiciu euro w końcówce notowań ostatecznie EURUSD zaparkował wczoraj na poziomie 1,0680. W konsekwencji złoty umocnił się
wczoraj do euro i lekko osłabił względem dolara.
Dzisiejsza sesja
Źródło: Thomson Reuters
Dziś PKB w USA
W czwartek utrzymujący się dobry sentyment do krajowych aktywów ponownie
pomagał złotemu, ale dominujący wpływ na notowania miało zachowanie EUR-USD.
Głowna para pozostawała z kolei pod wpływem protekcjonistycznych deklaracji
i pierwszych decyzji nowego prezydenta USA co dla dolara oznaczało umocnienie.
Ruchowi nie przeszkadzał wczoraj ani nieco gorszy zestaw danych z USA (wnioski
o zasiłek, sprzedaż nowych domów), ani też nieco lepszy niż się spodziewano odczyt
dynamiki PKB w UK. Dolarowi sprzyjał z kolei wysoki odczyt PMI w usługach.
Ostatecznie w skali dnia dzięki odbiciu euro w końcówce notowań ostatecznie EURUSD zaparkował wczoraj na poziomie 1,0680. W konsekwencji złoty umocnił się
wczoraj do euro i lekko osłabił względem dolara. /afr/
EUR-PLN, dane dzienne
4,60
4,55
4,50
4,45
4,40
4,35
4,30
4,25
4,20
4,15
4,10
16-09
16-11
17-01
Źródło: Thomson Reuters
Rynek stóp procentowych
Ostatnia sesja
Rynek pieniężny i rynek długu
poziom
zmiana
dzienna
%
p.b.
1,73
0
Rynek pieniężny
3M WIBOR
%
p.b.
2Y
Obligacje skarbowe, PLN
2,01
-1
5Y
3,06
7
10Y
3,88
10
Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters
Dzisiejsza sesja
Krzywa rentowności PLN
5,0
50
4,5
40
30
4,0
7
2
3,5
0
3,0
0
10
20
10
0
0
2,5
Wyprzedaż długiego końca
W czwartek krzywa rentowności skarbowego długu pozostawała stabilna w krótkim
horyzoncie oraz kontynuowała osłabienie w średnim i długim segmencie. Rentowności
wzrosły o 7 p.b. dla 5-latek oraz o 10 p.b. dla 10-latek (poziom 3,88%, najwyższy od
maja 2014 r.). Ruch na krajowych papierach komponował się z nastrojami w Europie:
niemieckie odpowiedniki osłabiły się do 0,487%, mocno traciły włoskie oraz
nieznacznie hiszpańskie obligacje. Inwestorzy zwiększyli ostatnio apetyt na ryzyko
(akcje), na niekorzyść obligacji. Z kolei w USA rentowności 10-latek lekko spadły,
osiągając na zamknięciu poziom 2,51%. Odpowiadały za to niejednoznaczne
publikacje: wyraźnie słabsze od oczekiwań dane z rynku nieruchomości (sprzedaż
nowych domów w grudniu spadła do 536 tys.), gorsze od oczekiwań initial claims oraz
dobry PMI dla usług w styczniu. /tk/
-10
-1
-20
2,0
-30
1,5
PKB w USA w centrum uwagi
Piątkowa sesja na rynkach obligacji przebiega pod znakiem korekty ostatnich
wzrostów rentowności. Rodzime 10-latki spadają do 3,85%, niemieckie korygują się
do 0,465%, włoskie i hiszpańskie również podążają w tym samym kierunku. Z kolei
papiery USA zachowują się neutralnie, przy poziomie 2,51%. Dzisiaj uwaga
inwestorów skierowana jest na popołudniowe ważne dane z USA dotyczące PKB w IV
kw. (konsensus to 2,2% zannualizowany). Publikacje te będą ważne z tego względu,
pokażą najświeższy obraz amerykańskiej gospodarki w ostatnim kwartale i a przez to
uzupełnią ocenę odnośnie przyszłych podwyżek stóp procentowych w USA. (rynkowe
prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w USA do czerwca, to 0,74). /tk/
-40
1,0
-50
1M
3M
6M
Dzienna zmiana, p b (PO)
1Y
2Y
5Y
10Y
Krzywa rento wn ości, % (LO)
Źródło: Bloomberg, Thomson Reuters
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.
Raport Rynkowy
piątek, 27 stycznia 2017
Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu
Godz.
Kraj
Wydarzenie
Okres
Aktualna
Prognoza Poprzednio
Poniedziałek
12:30
strefa euro
Wystąpienie publiczne szefa EBC (M. Draghi)
Wtorek
9:00
Francja
Indeks PMI dla przemysłu
styczeń
53,4
53,5
53,5
9:00
Francja
Indeks PMI dla usług
styczeń
53,9
52,6
52,9
9:30
Niemcy
Indeks PMI dla przemysłu
styczeń
56,5
55,5
55,6
9:30
Niemcy
Indeks PMI dla usług
styczeń
53,2
53,8
54,3
10:00
strefa euro
Indeks PMI dla przemysłu
styczeń
55,1
54,9
54,9
10:00
strefa euro
Indeks PMI dla usług
styczeń
53,6
53,1
53,7
15:45
USA
Indeks PMI dla przemysłu
styczeń
55,1
54,2
54,3
16:00
USA
Indeks Fed z Richmond
styczeń
12,0
7,0
8,0
16:00
USA
Sprzedaż domów na rynku wtórnym, mln
grudzień
5,5
5,5
5,7
10:00
Niemcy
Indeks Instytutu Ifo
styczeń
109,8
111,3
111,0
10:00
Polska
Stopa bezrobocia, %
grudzień
8,3
8,3
13:00
USA
Wnioski o kredyt hipoteczny, %
styczeń
4,0
16:30
USA
Zmiana zapasów ropy, tys. brk
styczeń
2840,0
2500,0
2347,0
styczeń
237,0
Środa
8,2
0,8
Czwartek
14:00
Polska
Protokół z posiedzenia RPP
14:30
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys.
styczeń
259,0
247,0
15:45
USA
Indeks PMI dla usług
styczeń
55,1
53,4
55,1
16:00
USA
Sprzedaż nowych domów, tys.
grudzień
536,0
588,0
598,0
0:00
Chiny
Nowy Rok Księżycowy - dzień wolny
10:00
strefa euro
Podaż pieniądza M3
grudzień
5,0
14:30
USA
Zamówienia na dobra bez środków trans. m/m, %
grudzień
14:30
USA
Zamówienia na dobra trwałego użytku m/m, %
14:30
USA
PKB (annualizowany), rew., %
16:00
USA
Indeks Uniwersytetu Michigan
Piątek
4,9
4,8
0,5
0,6
grudzień
2,5
-4,5
4Q
2,2
3,5
styczeń
98,1
98,1
s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo
n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo
w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie
wst. - odczyt wstępny
rew. - odczyt zrewidowany
fin. - odczyt finalny
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.
Raport Rynkowy
piątek, 27 stycznia 2017
EUR-USD, dane dzienne
USD-PLN, dane dzienne
4,30
1,15
CHF-PLN, dane dzienne
4,20
4,20
4,10
4,10
1,10
4,00
4,00
3,90
1,05
3,90
3,80
3,70
1,00
3,80
3,60
0,95
16-09
16-11
17-01
3,50
16-09
3M WIBOR (%)
16-11
17-01
3,70
16-09
PL 2Y Yield (%)
1,74
1,73
1,73
4,00
2,10
3,80
2,00
3,60
3,40
1,90
1,80
1,72
1,70
3,20
3,00
2,80
1,60
1,71
2,60
1,50
2,40
1,71
1,40
2,20
1,70
23-08
1,30
16-09
23-09
23-10
23-11
23-12
17-01
PL 10Y Yield (%)
2,20
1,72
16-11
16-11
17-01
2,00
16-09
16-11
17-01
Źródło: Thomson Reuters, Bloomberg
Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z
siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS:
0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 292 577 630 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie
niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione.
Informacje przedstawione w analizie nie stanowią usługi doradztwa inwestycyjnego ani rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych, ich
emitentów lub wystawców określonych w Ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest
świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne.
Podejmując decyzje inwestycyjne Klient powinien kierować się własną, niezależną oceną. Prezentowana analiza stanowi jedynie jedno z dostępnych
źródeł informacji, które Klient może wykorzystać. Klient ponosi pełną odpowiedzialność za skutki swoich decyzji inwestycyjnych.
Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i
starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za
wiarygodne.
Źródłem danych są PAP, Thomson Reuters, Bloomberg, GPW, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
UWAGA !!!
Inwestycja na rynku OTC wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego
zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka
inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego.
W związku z powyższym inwestowanie na rynkach OTC obarczone jest znacznym ryzykiem inwestycyjnym, włącznie z możliwością
utraty wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 100% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych
zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję, a
negatywny efekt zmian kursów instrumentów finansowych może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych
środków już w trakcie jednego dnia.
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu korporacyjnego: tel. 22 531 93 20; 12 682 41 04. Informacja dot. produktów skarbowych dla klientów z segmentu małych i średnich
przedsiębiorstw: tel. 22 531 99 40.