Raport dzienny - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
6 kwietnia 2016
Gł€wne indeksy
WIG20
Indeks
Zmiana 1D
Zmiana
1M
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
WIG20
1 934 
-2.63%
3.2%
-19.4%
574/153
WIG30
2 154 
3 558 
-2.45%
2.8%
-17.4%
609/162
mWIG40
-1.27%
1.5%
-4.5%
112/29
sWIG80
13 506 
-0.79%
5.2%
-0.2%
15/4
WIG
47 790 
-2.10%
3.0%
-11.8%
699/186
6 306 
-2.85%
2.1%
-17.4%
139/37
WIGBANKI
70
2050
2000
60
1950
50
1900
40
1850
30
1800
Gł€wne indeksy światowe
20
17 603 
-0.75%
3.51%
4.12%
-1.55%
S&P500
2 045 
-1.01%
2.26%
2.76%
-1.70%
NASDAQ
4 844 
-0.98%
2.69%
0.17%
-1.49%
DAX
9 563 
-2.63%
-2.65%
-6.37%
-20.09%
0 847 
82 964 
-1.76%
3.47%
14.90%
-12.82%
-1.08%
7.48%
16.53%
-0.20%
1D
1M
3M
1Y
0.30%
-5.0%
2.8%
-20.2%
Polska
5/4/16
31/3/16
24/3/16
21/3/16
16/3/16
8/3/16
11/3/16
3/3/16
29/2/16
24/2/16
19/2/16
16/2/16
8/2/16
11/2/16
3/2/16
1600
Rentowność skarbowych papier€w dłużnych
Surowce
Miedź (USD/t)
0
29/1/16
XU100
1650
8/1/16
RTSI$
1700
10
26/1/16
1Y
21/1/16
3M
18/1/16
1M
13/1/16
Dow Jones
1750
1D
4 775.0 
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
1.57%
1.36%
1.45%
2.20%
2.85%
38.6 
1.82%
-2.0%
3.0%
-41.6%
Węgry
1.00%
0.99%
1.27%
2.10%
2.97%
Aluminium (USD/t)
1 522.0 
-0.91%
-4.1%
4.0%
-14.6%
Niemcy
-0.59%
-0.46%
-0.48%
-0.34%
0.13%
Złoto (USD/OZ)
1 228.8 
0.03%
-3.3%
12.6%
0.7%
USA
0.21%
0.59%
0.72%
1.18%
1.72%
1D
1M
3M
1Y
Ropa (USD/bbl)
Najbardziej aktywne akcje
Waluty
1D
1M
% obrot•w
obroty (PLN/USD)
USD/PLN
3.7516 
0.21%
-4.6%
-7.2%
1.3%
PKN Orlen
72.26 
-1.89%
12.2%
8.8%
50/13
EUR/PLN
4.2655 
-0.02%
-1.6%
-1.9%
4.7%
KGHM
70.16 
-4.21%
-7.9%
7.2%
41/11
EUR/USD
1.1370 
-0.23%
3.2%
5.7%
3.4%
PZU
34.98 
-2.56%
1.7%
6.2%
35/9
USD/HUF
275.46 
0.29%
-2.1%
-5.9%
1.4%
Pekao
158.00 
-2.83%
1.5%
4.9%
28/7
Wygrani/Przegrani
Informacje ze sp€łek
1D
Alior Bank Plan emisji do 220 mln akcji serii I
Eurocash
Robyg Przekazania w I kwartale
Mbank
1D
53.95 
-0.09%
KGHM
70.16 
-4.21%
348.40 
-0.46%
PKO BP
26.45 
-3.64%
Inpro Propozycja dywidendy
Marvipol Przedsprzedaż w 1Q'16
Lokum Deweloper Przedsprzedaż w 1Q'16
ABC Data Rekomendacja 0.39 PLN dywidendy
Wydarzenia w sp€łkach
Sp•łka
Mostostal Pł.
Wydarzenie
ZWZ sp‚łki
Bytom Spadek przychod‚w w marcu o 0.3%
Gino Rossi Spadek sprzedaży w marcu o 9.8%
ZA Puławy Powołanie członk‚w zarządu
Qumak Powołanie prezesa zarządu
Prognozy makro
Godz.
Wydarzenie
Będzie Ostatnio
13:00
Wnioski o kredyt hipoteczny
US
-
14:00
Decyzja ws. st‚p procentowych
PL
1.5%
1.5%
16:30
Tygodniowa zmiana zapas‚w ropy (brk)
US
-
2.3 mln
20:00
Protok‚ł z posiedzenia FOMC
US
-
-
Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze sp‚łką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
-1.0%
Informacje ze sp€łek
Alior Bank
Plan emisji do 220 mln akcji serii I
Alior planuje podwyższenie kapitału zakładowego w drodze emisji do 220 mln akcji serii I, to jest o kwotę do 2.2 mld PLN - podała sp‚łka w
projektach uchwał na walne, kt‚re odbędzie się 5 maja. Emisja planowana jest w ramach subskrypcji zamkniętej, przeprowadzonej w drodze
oferty publicznej. Proponowanym dniem prawa poboru jest 23 maja. Akcjonariuszom posiadającym akcje banku będzie przysługiwało jedno
prawo poboru akcji nowej emisji za jedną akcję Aliora. Jednocześnie Alior poinformował, że w środę 6 kwietnia 2016 r. zawarł przedwstępną
umowę subemisyjną z Bankiem Zachodnim WBK, Goldman Sachs International i J.P. Morgan Securities, na podstawie kt‚rej gwaranci
zobowiązali się gwarantować podwyższenie kapitału zakładowego banku do kwoty około 1 645 mln PLN, poprzez obejmowanie nowych akcji
emitowanych w publicznej ofercie.
Robyg
Przekazania w I kwartale
W Q1 2016 roku deweloper przekazał nabywcom około 570 lokali w Warszawie i Gdańsku (+64% r/r). W 2016 roku sp‚łka zakłada przekazanie
ok. 2 800 lokali, z czego 1 600 z projekt‚w realizowanych przez sp‚łki Grupy i około 1 200 projekt‚w JV.
Inpro
Propozycja dywidendy
Zarząd sp‚łki proponuje wypłatę dywidendy w wysokości 0.30 PLN na akcję, co oznacza stopę dywidendy w wysokości 5.2%.
Marvipol
Przedsprzedaż w 1Q'16
Przedsprzedaż mieszkań w I kwartale br. wyniosła 169 lokali netto (+14% r/r, -2% kw/kw) o wartości 61.2 mln PLN. Narastająco za 4 kwartały
przedsprzedaż wyniosła 621 lokali (-7% r/r).
Lokum Deweloper
Przedsprzedaż w 1Q'16
Przedsprzedaż mieszkań w I kwartale br. wyniosła 172 lokale netto (+79% r/r, +31% kw/kw). Narastająco za 4 kwartały przedsprzedaż wyniosła
562 lokale (+72% r/r). W I kwartale br. deweloper przekazał nabywcom około 96 lokali (wobec 18 przed rokiem). Na koniec I kwartału br. oferta
Grupy obejmowała 166 lokali, zaś w realizacji znajdowało się 514 mieszkań.
ABC Data
Rekomendacja 0.39 PLN dywidendy
Zarząd rekomenduje wypłatę dywidendy na poziomie 0.39 PLN na akcję. Oznacza to stopę dywidendy na poziomie 10.8%. Wypłata wyniesie
48.9 mln PLN, czyli 4% ponad skonsolidowany zysk netto.
Bytom
Spadek przychod•w w marcu o 0.3%
Wartość przychod‚w ze sprzedaży detalicznej i hurtowej w marcu wyniosła 9.08 mln PLN (-0.3% r/r). Od początku roku przychody ze
sprzedaży wyniosły 29.95 mln PLN (+17.1% r/r). Sprzedaż detaliczna w marcu wyniosła 8.47 mln PLN (-0.4% r/r). Od początku roku sprzedaż
detaliczna wyniosła 28.84 mln PLN (+22.1% r/r). Szacunkowa marża detaliczna i hurtowa w marcu wyniosła 4.83 mln PLN (-0.9% r/r).
Gino Rossi
Spadek sprzedaży w marcu o 9.8%
Przychody ze sprzedaży grupy Gino Rossi wyniosły w marcu 21.3 mln PLN (-9.8% r/r). Od początku roku sprzedaż grupy spadła o 2.4% r/
r. Sprzedaż Gino Rossi w marcu wyniosła 13.1 mln PLN (-7.2% r/r). Sprzedaż w Simple wyniosła 8.2 mln PLN (-13.8% r/r). Marża na sprzedaży
detalicznej grupy wyniosła 56.2% i była wyższa o 2.8 p.p. r/r.
ZA Puławy
Powołanie członk•w zarządu
Rada Nadzorcza powołała w skład Zarządu Sp‚łki: Mariusza Bobera na Wiceprezesa Zarządu, powierzając mu jednocześnie pełnienie
obowiązk‚w Prezesa Zarządu, Jacka Janiszka na Wiceprezesa Zarządu, oraz Zbigniewa Gagata na Wiceprezesa Zarządu. Rada Nadzorcza
zawiesiła w pełnieniu obowiązk‚w Prezesa Sp‚łki Pana Mariana Rybaka oraz Wiceprezesa Zarządu Sp‚łki Pana Zenona Pokojskiego.
Qumak
Powołanie prezesa zarządu
Rada Nadzorcza w dniu 4 kwietnia 2016 r. dokonała wyboru oraz powołała na funkcję Prezesa Zarządu Sp‚łki Pana Tomasza Laudę.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
10000
650
0
600
31/3/16
15000
28/3/16
20000
23/3/16
25000
18/3/16
30000
15/3/16
850
10/3/16
35000
7/3/16
50000
2/3/16
RTSI$
26/2/16
3500
23/2/16
0
4/4/16
30/3/16
23/3/16
18/3/16
15/3/16
10/3/16
7/3/16
2/3/16
26/2/16
23/2/16
18/2/16
15/2/16
NASDAQ
18/2/16
3900
15/2/16
400
10/2/16
4300
10/2/16
600
5/2/16
4700
5/2/16
800
2/2/16
1000
2/2/16
5100
28/1/16
5500
28/1/16
1400
25/1/16
1700
25/1/16
0
5/4/16
31/3/16
28/3/16
22/3/16
17/3/16
14/3/16
9/3/16
4/3/16
1/3/16
25/2/16
22/2/16
17/2/16
11/2/16
8/2/16
3/2/16
29/1/16
26/1/16
21/1/16
15/1/16
1750
20/1/16
200
15/1/16
600
20/1/16
800
15/1/16
1000
7/1/16
1950
12/1/16
1200
12/1/16
5/4/16
31/3/16
28/3/16
22/3/16
17/3/16
14/3/16
9/3/16
4/3/16
1/3/16
25/2/16
22/2/16
17/2/16
11/2/16
8/2/16
3/2/16
29/1/16
26/1/16
21/1/16
15/1/16
1400
7/1/16
5/4/16
31/3/16
28/3/16
22/3/16
17/3/16
14/3/16
9/3/16
4/3/16
1/3/16
25/2/16
22/2/16
17/2/16
11/2/16
8/2/16
3/2/16
29/1/16
26/1/16
21/1/16
15/1/16
7/1/16
12/1/16
1800
12/1/16
7/1/16
12/1/16
2000
7/1/16
1/4/16
29/3/16
24/3/16
21/3/16
16/3/16
11/3/16
7/3/16
2/3/16
26/2/16
22/2/16
17/2/16
12/2/16
9/2/16
4/2/16
1/2/16
27/1/16
22/1/16
19/1/16
14/1/16
11/1/16
S&P500
1600
1900
1850
1800
400
2100
350
DOW JONES
18000
2050
300
17500
2000
250
17000
200
16500
150
16000
100
15500
50
15000
0
14500
DAX
250
12000
1200
5300
200
11500
4900
11000
150
10500
4500
100
10000
4100
9500
50
9000
200
3700
8500
0
8000
XU100
45000
40000
800
750
700
5000
950
1200
90000
900
1000
85000
800
80000
600
75000
400
70000
200
65000
0
60000
3
Kalendarium
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
4 kwietnia '16
5 kwietnia '16
6 kwietnia '16
7 kwietnia '16
8 kwietnia '16
Dane makro
Indeks Sentix (EU),
Zam‚wienia na dobra trwałego
użytku (US), Zam‚wienia w
przemyśle (US)
Wyniki sp‚łek
GEKOPLAST
Dzień dywidendy
Zam‚wienia w przemyśle
(GER), Indeks PMI dla usług
(GER)(EU)(UK)(US),
Sprzedaż detaliczna (EU),
Handel zagraniczny (US),
Raport ISM dla usług (US)
Decyzja ws. st‚p
procentowych (PL), Indeks
Protok‚ł z posiedzenia ECB
PMI dla usług (CN), Produkcja (EU), Wnioski o zasiłek dla
przemysłowa (GER), Protok‚ł bezrobotnych (US)
z posiedzenia FOMC (US)
Handel zagraniczny (GER),
Produkcja przemysłowa (UK),
Zapasy hurtownik‚w (US)
KRKA
ASSECOSLO
Inne
Dane makro
Poniedziałek
Wtorek
Środa
Czwartek
Piątek
11 kwietnia '16
12 kwietnia '16
13 kwietnia '16
14 kwietnia '16
15 kwietnia '16
Inflacja CPI (CN)(PL)
Wyniki sp‚łek
Produkcja przemysłowa (EU),
Inflacja HICP (GER)(UK),
Sprzedaż detaliczna (US),
Inflacja HICP (EU), Inflacja
Tygodniowa zmiana zapas‚w Tygodniowa zmiana zapas‚w CPI (US), Wnioski o zasiłek
paliw wg API (US)
paliw (US), Beżowa Ksiega
dla bezrobotnych (US)
(US)
FORTUNA, IMCOMPANY,
MOL, SFINKS
PKB (CN), Produkcja
przemysłowa (CN)(JP)(US),
Sprzedaż detaliczna (CN),
Indeks NY Empire State (US),
Indeks Uniwersytetu Michigan
(US)
HUTMEN, MEDIATEL
Dzień dywidendy
Inne
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
4
Aktualne wskaźniki
Potencjał
M. cap
Zmiana ceny
P/E
EV/EBITDA lub
ROE
DY %
3
2015*
P/BV-banki, deweloperzy
Rekomendacja
Cena
Wycena
+/-
(PLNm)
1M
1Y
2015
2016p
2017p
2015
2016p
2017p
*
2
Banki
Alior
kupuj
71.40
69.2
-3%
5 191.3
13%
-16%
16.3
14.2
13.6
1.5
1.4
1.3
9.3%
-
Bank Handlowy
akumuluj
85.9
81.5
-5%
11 217.1
2%
-14%
18.2
16.9
18.3
1.6
1.6
1.6
8.9%
5.5%
ING BŚK
neutralnie
119.5
117.4
-2%
15 547.0
-3%
-10%
13.8
15.4
17.4
1.4
1.4
1.3
11.0%
3.6%
mBank
akumuluj
348.4
312.8
-10%
14 716.0
3%
-21%
11.5
12.2
13.5
1.2
1.2
1.1
11.2%
0.0%
*
0.57
*
*
1 510.6
0%
-63%
-
32.8
46.8
0.3
0.3
0.3
0.8%
0.0%
Pekao
neutralnie
158.0
139.1
-12%
41 470.3
1%
-10%
19.0
19.7
19.9
1.8
1.8
1.7
9.8%
5.5%
BZ WBK
akumuluj
295.6
275.5
-7%
29 328.8
0%
-13%
12.6
16.4
16.2
1.5
1.6
1.5
12.8%
4.4%
PKO BP
neutralnie
26.45
25.0
-5%
33 062.5
2%
-23%
12.9
10.8
12.5
1.1
1.1
1.0
9.0%
-
akumuluj
35.0
36.3
4%
30 206.0
0%
-24%
11.7
14.1
13.1
2.4
2.4
2.3
18.2%
-
Echo
akumuluj
6.52
6.3
-3%
2 690.7
6%
23%
5.2
14.1
14.0
0.73
0.78
0.80
15.7%
21.9%
GTC
neutralnie
7.10
7.1
0%
3 267.5
2%
29%
16.3
10.2
7.4
1.17
1.11
0.95
8.8%
0.0%
Dom Development
neutralnie
50.11
53.2
6%
1 241.3
0%
12%
15.4
12.9
12.1
1.40
1.43
1.45
9.6%
6.5%
Robyg
akumuluj
2.98
3.3
12%
784.0
1%
39%
9.8
9.9
10.1
1.54
1.50
1.47
17.1%
6.7%
-
-
Getin Noble
Ubezpieczenia
PZU
Deweloperzy
Branża spożywcza
Otmuch‚w
neutralnie
5.88
5.9
0%
75.0
-7%
-34%
8.0
20.3
17.3
4.8
5.8
5.6
2.5%
Ambra
kupuj
7.22
9.0
25%
182.0
-4%
-17%
11.1
10.8
10.7
5.9
5.8
5.7
6.3%
-
Tarczynski
kupuj
14.00
15.1
8%
158.9
3%
-4%
8.0
9.7
10.0
5.4
5.8
5.6
15.2%
4.6%
redukuj
5.33
4.3
-19%
148.2
-2%
-23%
19.5
15.3
12.4
6.8
6.2
5.5
4.1%
-
CCC
neutralnie
150.0
116.5
-22%
5 760.0
1%
-13%
25.0
20.7
21.0
22.5
17.0
14.3
25.1%
-
LPP
neutralnie
5 432
5 050
-7%
9 968.6
1%
-22%
26.0
20.0
17.5
13.4
11.6
10.3
20.4%
-
kupuj
3.02
3.4
13%
527.7
4%
27%
17.3
13.8
12.3
10.6
9.1
7.9
6.4%
-
2.0%
Duda
Handel
Vistula
IT, dystrybutorzy IT
AB
kupuj
35.00
38.5
10%
566.6
-3%
-8%
9.4
8.9
8.4
7.2
6.8
6.3
12.9%
ABC Data
neutralnie
3.61
3.0
-17%
452.2
8%
11%
9.3
10.8
10.3
8.7
9.4
9.1
15.9%
-
Action
akumuluj
15.85
29.0
83%
268.8
-23%
-68%
6.8
5.9
5.5
6.0
5.2
4.6
6.6%
6.3%
Źr‚dło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 2015 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za
cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitał‚w własnych z pięciu ostatnich kwartał‚w
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. Żaryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
5
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca inwestycyjny
+48 22 598 26 82
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+48 22 598 26 71
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Sebastian Siemiątkowski
+48 22 598 26 05
[email protected]
Artur Topczewski
+48 22 598 26 59
[email protected]
Sprzedaż
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Analityk
branża spożywcza, handel,
energetyka
Analityk
deweloperzy, g‚rnictwo,
przemysł drzewny
Radosław Zawadzki
+48 22 598 26 34
[email protected]
Dyrektor
Arkadiusz Szumilak
+48 22 598 26 75
[email protected]
Jarosław Ołdakowski
+48 22 598 26 11
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Leszek Iwaniec
+48 22 598 26 90
[email protected]
Analityk
fundusze inwestycyjne
Marek Pszcz•łkowski
+48 22 598 26 60
[email protected]
Marcin Czerwonka
+48 22 598 26 70
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +48 22 898 32 02
Tel. +48 22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od kt‚rych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję
animatora rynku dla sp‚łek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej
dla akcji sp‚łek: MFO S.A., od kt‚rej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Sp‚łki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., gł‚wnego akcjonariusza Millennium Domu
Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a sp‚łkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o kt‚rych mowa w Rozporządzeniu Rady Ministr‚w z dnia
19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrument‚w finansowych lub ich emitent‚w, kt‚re byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną.
Millennium TFI S.A., sp‚łka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A.
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klient‚w Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papier‚w wartościowych,
może być ona także dystrybuowana za pomocą środk‚w masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat sp‚łek, jakie były
publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrument‚w ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.