Regulamin Świadczenia Usług Zarządzania
Transkrypt
Regulamin Świadczenia Usług Zarządzania
Regulamin Świadczenia Usług Zarządzania Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych przez BZ WBK Asset Management SA Poznań, dnia 15 lutego 2013 r. Rozdział I. Postanowienia ogólne Art. 1 [Zakres regulacji] 1. Niniejszy Regulamin określa warunki zawierania, wykonywania, dokonywania zmian i rozwiązywania Umowy o Zarządzanie Indywidualnym Portfelem Instrumentów Finansowych, zwanej dalej: „Umową o Zarządzanie”. 2. Regulamin jest integralną częścią Umowy o Zarządzanie, której stronami są BZ WBK Asset Management Spółka Akcyjna oraz Klient. Art. 2 [Definicje] 1. Użyte w Regulaminie określenia oznaczają: 1) Aktywa – objęte Umową o Zarządzanie Instrumenty Finansowe oraz środki pieniężne zgromadzone na Rachunkach Klienta; 2) AM – BZ WBK Asset Management Spółkę Akcyjną z siedzibą w Poznaniu; 3) Bank Kustosz – bank prowadzący rachunki Instrumentów Finansowych, świadczący usługi przechowywania i rejestrowania zmian stanu posiadania Instrumentów Finansowych lub ewidencjonowania Instrumentów Finansowych; 4) BondSpot – BondSpot Spółkę Akcyjną z siedzibą w Warszawie, dawniej MTS-CeTO Spółka Akcyjna; 5) DM – Dom Maklerski BZ WBK Spółka Akcyjna z siedzibą w Poznaniu lub inny podmiot świadczący usługi maklerskie, z którym AM zawarła umowę o współpracę; 6) Dzień Wyceny – dzień, w którym odbywa się regularna sesja na GPW, oraz każdy ostatni dzień miesiąca; 7) GPW – Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie Spółkę Akcyjną z siedzibą w Warszawie; 8) Instrumenty Finansowe – instrumenty finansowe w rozumieniu Ustawy o Obrocie; 9) Klient – a) Konsument – osobę fizyczną będącą konsumentem w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 roku Kodeks Cywilny (Dz. U. z 1964 roku Nr 16, poz. 93 ze zm.) lub b) Przedsiębiorca – osobę fizyczną, osobę prawną albo jednostkę organizacyjną nieposiadającą osobowości prawnej niebędącą konsumentem w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 roku Kodeks Cywilny (Dz.U. z 1964 roku, Nr 16, poz. 93, ze zm.); 10) Minimalny Transfer – minimalną wartość Aktywów, które Klient może jednorazowo transferować z Portfela zgodnie z art. 12 ust. 7; 11) Okres Rozliczeniowy – miesiąc kalendarzowy albo pozostałą po dniu wejścia w życie Umowy o Zarządzanie część miesiąca kalendarzowego, w którym zawarto Umowę o Zarządzanie, albo część miesiąca kalendarzowego, w którym rozwiązano Umowę o Zarządzanie, od jego początku do dnia rozwiązania Umowy o Zarządzanie; 3 12) Opiekun Portfela – pracownika AM upoważnionego do przyjmowania oświadczeń woli i oświadczeń wiedzy Klienta oraz odpowiedzialnego za bezpośredni kontakt z Klientem i jego obsługę; 13) Opłata za Zarządzanie – opłatę za Zarządzanie Portfelem pobieraną przez AM zgodnie z Tabelą Stawek Opłaty za Zarządzanie; 14) Portfel – wszystkie Aktywa zgromadzone na Rachunkach Klienta objęte Umową o Zarządzanie; 15) Portfel Ślepy – Portfel, w odniesieniu do którego Klient, będący osobą fizyczną, zrzekł się prawa do uzyskiwania informacji o składzie Portfela i dokonywanych operacjach; 16) Rachunek/Rachunki Klienta – rachunek bądź rachunki Klienta objęte Umową o Zarządzanie; 17) Strategia Inwestycyjna – strategię, zgodnie z którą AM zarządza Portfelem, zawierającą w szczególności wskazanie rodzaju Instrumentów Finansowych wchodzących w skład Portfela oraz ograniczenia i limity w zakresie dokonywanych transakcji lub inwestycji w ramach Zarządzania Portfelem; 18) Tabela Stawek Opłaty za Zarządzanie – tabelę zawierającą wykaz stawek Opłaty za Zarządzanie Portfelem stanowiącą Załącznik nr 2 do Regulaminu; 19) Umowa Brokerska – zawartą między Klientem a DM umowę o świadczenie usług brokerskich; 20) Umowa z Bankiem Kustoszem – zawartą między Klientem a Bankiem Kustoszem umowę o świadczenie usług, o których mowa w pkt 3); 21) Ustawa o Nadzorze – Ustawę z dnia 29 lipca 2005 r. o nadzorze nad rynkiem kapitałowym (Dz. U. Nr 183, poz. 1537 ze zm.); 22) Ustawa o Obrocie – Ustawę z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538 ze zm.); 23) Ustawa o Ofercie – Ustawę z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. Nr 185, poz. 1439); 24) Wartość Brutto Portfela – ustaloną, według metod przedstawionych w rozdziale V Regulaminu, wartość Portfela w Dniu Wyceny; 25) Wartość Netto Portfela – Wartość Brutto Portfela pomniejszoną o wielkość zobowiązań związanych z Zarządzaniem Portfelem, w tym naliczoną Opłatę za Zarządzanie; 26) Wartość Początkowa Portfela – Wartość Netto Portfela w dniu, o którym mowa w art. 5 ust. 4; 27) Wolne Środki Pieniężne – gotówkę na Portfelu Klienta skorygowaną o kwotę blokady pod zlecenia kupna Instrumentów Finansowych, zobowiązania terminowe związane z ich zakupem, blokady gotówki pod uprzednio złożoną dyspozycję transferu oraz o kwotę przygotowaną na pokrycie Opłaty za Zarządzanie; 28) Wskazany Rachunek – rachunek Klienta wskazany w Umowie o Zarządzanie, na który AM może dokonywać 4 transferu Aktywów na podstawie dyspozycji Klienta; Wskazanym Rachunkiem nie jest inny rachunek Klienta, na który AM może dokonywać transferu Aktywów z Portfela na podstawie umocowania odrębnego od postanowień Umowy o Zarządzanie, w związku z zabezpieczeniem, o którym mowa w art. 13; 29) Zarządzający – osobę odpowiedzialną za Zarządzanie Portfelem Klienta zgodnie ze Strategią Inwestycyjną określoną przez Klienta w Umowie o Zarządzanie; 30) Zarządzanie Portfelem – świadczenie usług w ramach Umowy o Zarządzanie; 31) Zespół Menedżerów Portfeli – pracowników AM odpowiedzialnych za telefoniczną obsługę Klienta oraz upoważnionych do przyjmowania oświadczeń woli Klienta na linii rejestrowanej. 2. Wyboru podmiotów, o których mowa w ust. 1 pkt 3) i 5), AM dokonuje zgodnie z polityką wskazaną w art. 6 ust. 6 pkt 4). 3. Pod pojęciem „akcje” użytym w Umowie o Zarządzanie oraz Regulaminie należy rozumieć: akcje oraz prawa poboru, prawa do akcji, prawo do nowej emisji, warranty subskrypcyjne, kwity depozytowe, certyfikaty inwestycyjne, tytuły uczestnictwa oparte na wyżej wymienionych papierach wartościowych w funduszach typu ETF (Exchange Traded Funds), certyfikaty strukturyzowane złożone z wyżej wymienionych papierów wartościowych i inne zbywalne papiery wartościowe o podobnym charakterze i ryzyku, w tym inkorporujące prawa majątkowe odpowiadające prawom wynikającym z akcji, wyemitowane na podstawie właściwych przepisów prawa. 4. Pod pojęciem „instrumenty dłużne” użytym w Umowie o Zarządzanie oraz Regulaminie należy rozumieć: dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego emitentów o wysokiej wiarygodności finansowej, listy zastawne, certyfikaty funduszy inwestycyjnych zamkniętych i mieszanych inwestujących wyłącznie w dłużne papiery wartościowe lub Instrumenty Finansowe o tożsamym ryzyku, lokaty w bankach o wysokiej wiarygodności finansowej oraz środki finansowe zdeponowane na rachunku pieniężnym w domu maklerskim o wysokiej wiarygodności finansowej. Art. 3 [Informacje ogólne] 1. Umowa o Zarządzanie podlega prawu polskiemu. 2. Klient może kontaktować się z AM, otrzymywać od AM dokumenty i inne informacje w języku polskim. 3. W sprawach nieuregulowanych w Umowie o Zarządzanie oraz Regulaminie stosuje się przepisy prawa polskiego. Art. 4 [Forma zawarcia, zmiany i rozwiązania Umowy o Zarządzanie] 1. Na podstawie Umowy o Zarządzanie AM świadczy na zlecenie Klienta usługi Zarządzania Portfelem. 2. Usługi, o których mowa w ust. 1, AM świadczy odpłatnie. 3. Zawarcie Umowy o Zarządzenie wymaga formy zgodnej z art. 6. 5 4. Zmiana Umowy o Zarządzanie, z zastrzeżeniem postanowień ust. 5 i 6, wymaga pod rygorem nieważności formy pisemnej z podpisem Klienta poświadczonym przez pracownika AM, osobę upoważnioną przez AM lub notarialnie albo formy pisemnej potwierdzonej telefonicznie na linii rejestrowanej. 5. Zmiana Umowy o Zarządzanie polegająca wyłącznie na zmianie stawki Opłaty za Zarządzanie wymaga pod rygorem nieważności formy pisemnej. 6. Zmiana Umowy o Zarządzanie polegająca wyłącznie na zmianie Wskazanego Rachunku wymaga pod rygorem nieważności formy pisemnej z podpisem Klienta poświadczonym przez pracownika AM, osobę upoważnioną przez AM lub notarialnie. 7. Wypowiedzenie Umowy o Zarządzanie wymaga formy pisemnej pod rygorem nieważności. Art. 5 [Warunki świadczenia usług] 1. Warunkiem świadczenia usług Zarządzania Portfelem jest: 1) zawarcie przez Klienta umów niezbędnych do Zarządzania Portfelem oraz ich obowiązywanie w stosunku do Klienta przez cały okres Zarządzania Portfelem, w szczególności: a) Umowy Brokerskiej lub b) Umowy z Bankiem Kustoszem lub c) umowy rachunku bankowego lub d) umowy rachunku bonów skarbowych, 2) przeprowadzenie oceny odpowiedniości Strategii Inwestycyjnej wybranej przez Klienta, o której mowa w art. 16, 3) zawarcie Umowy o Zarządzanie, 4) udzielenie przez Klienta pełnomocnictwa, o którym mowa w art. 10, 5) dokonanie wpłaty na Rachunki Klienta środków pieniężnych lub transferu na Rachunki Klienta Instrumentów Finansowych o wartości nie niższej niż minimalna Wartość Początkowa Portfela określona w Tabeli Stawek Opłaty za Zarządzanie. 2. Umowa o Zarządzanie zostaje zawarta z chwilą podpisania jej przez obie strony. Przed zawarciem Umowy o Zarządzanie Klient zapoznaje się z warunkami Umowy o Zarządzanie oraz z przedłożonymi przez AM informacjami, o których mowa w art. 6 ust. 6. 3. W przypadku zamiaru dokonania transferu Instrumentów Finansowych do Portfela transfer może odbyć się wyłącznie po przekazaniu przez Klienta listy Instrumentów Finansowych, które mają być objęte transferem i wskazaniu jego terminu oraz po uzyskaniu uprzedniej zgody AM na dokonanie transferu. W przypadku dokonania transferu bez uprzedniej zgody AM, Umowa o Zarządzanie może zostać rozwiązana przez AM bez zachowania terminu wypowiedzenia. 4. Umowa o Zarządzanie wchodzi w życie w dniu zaksięgowania na Rachunkach Klienta środków pieniężnych lub Instrumentów Finansowych o wartości nie niższej niż minimalna Wartość Początkowa Portfela określona w Tabeli Stawek Opłaty za Zarządzanie. W przypadku dokonywania przez Klienta transferu Instrumentów Finansowych do Portfela Umowa o Zarządzanie nie wchodzi w życie, jeżeli AM nie wyraziła zgody na transfer, o której mowa w ust. 3. 6 5. Przed zawarciem Umowy o Zarządzanie Klient może udzielić pełnomocnictwa AM do zawarcia w jego imieniu i na jego rachunek umów, o których mowa w ust. 1 pkt 1). 6. AM nie ponosi odpowiedzialności za skutki prawne i faktyczne braku możliwości zawarcia umów, o których mowa w ust. 1 pkt 1) na podstawie pełnomocnictwa, o którym mowa w ust. 5. Art. 6 [Zawarcie Umowy o Zarządzanie] 1. Z zastrzeżeniem ust. 2, podpis Klienta na Umowie o Zarządzanie powinien być poświadczony przez pracownika AM lub osobę upoważnioną przez AM. 2. Złożenie przez Klienta oświadczenia woli o zawarciu Umowy o Zarządzanie może nastąpić bez poświadczenia przez pracownika AM lub osobę upoważnioną przez AM. W takim przypadku oświadczenie woli Klienta powinno zostać złożone w formie pisemnej z podpisem notarialnie poświadczonym albo w formie aktu notarialnego. W przypadku Klientów składających oświadczenie woli zawarcia Umowy o Zarządzanie poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej podpis Klienta powinien zostać poświadczony przez polskie przedstawicielstwo dyplomatyczne albo polski urząd konsularny. 3. Przy zawieraniu Umowy o Zarządzanie Klient przedstawia a) w przypadku Konsumenta: 1) dokument stwierdzający jego tożsamość (dowód osobisty lub paszport), 2) inne dokumenty i dodatkowe informacje wskazane przez AM, jeśli obowiązek ich przedłożenia wynika z odrębnych przepisów powszechnie obowiązującego prawa, b) w przypadku Przedsiębiorcy: 1) aktualny odpis z właściwego rejestru, potwierdzający formę prowadzonej działalności i sposób reprezentacji, 2) jeśli sposób reprezentacji nie wynika bezpośrednio z ww. dokumentacji ewentualne dokumenty określające zasadę reprezentacji Klienta, w szczególności: statut, akt założycielski albo umowę spółki, 3) pełnomocnictwa wskazujące osoby upoważnione do reprezentowania Klienta przed AM, wystawione przez Klienta lub ciąg takich pełnomocnictw, 4) numer statystyczny REGON, 5) oświadczenie o posiadanym Numerze Identyfikacji Podatkowej oraz dane urzędu skarbowego właściwego dla miejsca siedziby Klienta, 6) dokumenty potwierdzające tożsamość osób działających w imieniu Klienta, 7) inne dokumenty i dodatkowe informacje wskazane przez AM, jeśli obowiązek ich przedłożenia wynika z odrębnych przepisów powszechnie obowiązującego prawa. 4. Pełnomocnik działający w imieniu Klienta przy zawieraniu Umowy o Zarządzanie przedkłada pełnomocnictwo z podpisem Klienta poświadczonym notarialnie. W celu skutecznego zawarcia Umowy o Zarządzanie pełnomocnik musi być upoważniony do udzielenia AM Pełnomocnictwa do Zarządzania Portfelem zgodnego z art. 10. Postanowienia ust. 3 stosuje się odpowiednio. 7 5. Klient ponosi odpowiedzialność za zgodność treści okazanych dokumentów ze stanem faktycznym. 6. Przed zawarciem Umowy o Zarządzanie AM przekazuje Klientowi: 1) ogólny opis istoty Instrumentów Finansowych oraz związanego z nimi ryzyka inwestycyjnego, 2) ogólny opis polityki przeciwdziałania konfliktom interesów w AM, 3) szczegółowy wykaz opłat i kosztów ponoszonych w związku ze świadczeniem przez AM usług Zarządzania Portfelem oraz terminy ich wnoszenia przez Klienta, 4) politykę działania w najlepiej pojętym interesie Klienta detalicznego. 7. W przypadku zaistnienia konfliktów interesów związanych ze świadczeniem usługi Zarządzania Portfelem AM informuje o tym Klienta. W tej sytuacji Umowa o Zarządzanie może zostać zawarta albo jej wykonywanie może być kontynuowane wyłącznie pod warunkiem potwierdzenia przez Klienta w formie pisemnej otrzymania przedmiotowej informacji oraz odpowiednio woli zawarcia bądź kontynuowania Umowy o Zarządzanie. 8. Nie jest możliwe zawarcie Umowy o Zarządzanie z Klientem, który nie zapoznał się i nie zaakceptował polityki, o której mowa w ust. 6 pkt 4). W przypadku zaistnienia istotnych zmian w przedmiotowej polityce AM informuje Klienta o ich wystąpieniu w takim terminie, aby Klient mógł wypowiedzieć Umowę o Zarządzanie z zachowaniem okresu wypowiedzenia, a rozwiązanie Umowy o Zarządzanie nastąpiło przed dniem wejścia w życie zmian. 9. Klient w ramach zawartej Umowy o Zarządzanie obsługiwany jest na linii rejestrowanej przez Zespół Menedżerów Portfeli. AM może dodatkowo wyznaczyć Opiekuna Portfela. Art. 7 [Przeciwdziałanie praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu] 1. Przed zawarciem Umowy o Zarządzanie oraz w innych przypadkach przewidzianych powszechnie obowiązującymi przepisami prawa AM może stosować środki bezpieczeństwa finansowego. W szczególności AM może zażądać od Klienta pisemnego oświadczenia o pochodzeniu środków pieniężnych lub Instrumentów Finansowych, które mają być objęte Umową o Zarządzanie. 2. Jeżeli w konsekwencji działań Klienta AM nie będzie w stanie zastosować środków bezpieczeństwa finansowego lub zastosowane środki okażą się niewystarczające dla oceny ryzyka Klienta, wówczas AM odmówi zawarcia Umowy o Zarządzanie, a zawartą Umowę o Zarządzanie może rozwiązać bez zachowania terminu wypowiedzenia. 3. Postanowienia niniejszego artykułu stosuje się odpowiednio w przypadku zamiaru objęcia Umową o Zarządzanie dalszych środków pieniężnych lub Instrumentów Finansowych. 4. AM przysługuje prawo do odmowy zawarcia Umowy o Zarządzanie w każdym przypadku powzięcia wątpliwości co do prawdziwości informacji podanych przez Klienta, jak również w przypadku, gdy na podstawie udzielonej informacji AM poweźmie przypuszczenie, iż środki Klienta mogą mieć związek z procederem prania pieniędzy lub finansowania terroryzmu. 8 Rozdział II. Zarządzanie Portfelem Art. 8 [Podejmowanie i realizacja decyzji inwestycyjnych w ramach Zarządzania Portfelem] 1. W ramach Zarządzania Portfelem podejmowane i realizowane są decyzje inwestycyjne na rachunek Klienta w zakresie zgodnym ze Strategią Inwestycyjną Portfela określoną przez Klienta w Umowie o Zarządzanie. Decyzje inwestycyjne podejmowane i realizowane są przez AM bez uzyskiwania każdorazowej zgody Klienta. W szczególności Zarządzanie Portfelem obejmuje: 1) nabywanie i zbywanie Instrumentów Finansowych, 2) subskrybowanie i dokonywanie zapisów na Instrumenty Finansowe, 3) realizowanie praw wynikających z posiadania Instrumentów Finansowych, 4) zawieranie transakcji terminowych, 5) lokowanie środków na rachunkach bankowych. 2. W ramach zarządzania Portfelem AM jest uprawniona do odbierania i składania w imieniu Klienta niezbędnych informacji i oświadczeń związanych z czynnościami, o których mowa w ust. 1, w szczególności w relacjach z DM oraz innymi uczestnikami transakcji poza rynkiem regulowanym oraz transakcji poza alternatywnym systemem obrotu. 3. AM w ramach Zarządzania Portfelem może realizować transakcje poza rynkiem regulowanym oraz transakcje poza alternatywnym systemem obrotu. 4. Do zarządzania Portfelem AM nie wykorzystuje mechanizmu dźwigni finansowej. Art. 9 [Tryb i warunki podejmowania decyzji inwestycyjnych] 1. Dyrektor Inwestycyjny AM w porozumieniu z Prezesem Zarządu AM wyznacza Zarządzających odpowiedzialnych za podejmowanie decyzji inwestycyjnych w zakresie doboru Instrumentów Finansowych do Portfela. 2. Komitet Inwestycyjny, w którego skład wchodzą z prawem głosu: Dyrektor Inwestycyjny AM i Zarządzający, podejmuje decyzje w zakresie akceptacji listy Instrumentów Finansowych, które mogą być dobierane do Portfela przez Zarządzających, poziomu zabezpieczania pozycji walutowych, wykorzystaniu instrumentów pochodnych w celach innych niż zabezpieczanie pozycji walutowych, wydawanie kierunkowych decyzji alokacyjnych. 3. Komitet Inwestycyjny podejmuje decyzje zwykłą większością głosów. Art. 10 [Pełnomocnictwo do Zarządzania Portfelem] 1. Klient, zawierając Umowę o Zarządzanie, udziela AM pełnomocnictwa do Zarządzania Portfelem, z prawem udzielania dalszych pełnomocnictw na rzecz pracowników AM i innych osób, zwanego w Regulaminie również „Pełnomocnictwem do Zarządzania Portfelem”. 9 2. Dalsze pełnomocnictwo udzielane przez AM pracownikom AM może obejmować wszystkie czynności objęte Pełnomocnictwem do Zarządzania Portfelem. 3. Dalsze pełnomocnictwo udzielane innym osobom może obejmować wyłącznie: 1) czynności techniczne, 2) reprezentowanie na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy. 4. Pełnomocnictwo do Zarządzania Portfelem wymaga, pod rygorem nieważności, formy pisemnej z podpisem Klienta poświadczonym przez pracownika AM, osobę upoważnioną przez AM lub notariusza. W przypadku udzielania Pełnomocnictwa do Zarządzania Portfelem poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej podpis Klienta pod Pełnomocnictwem do Zarządzania Portfelem powinien zostać poświadczony przez polskie przedstawicielstwo dyplomatyczne albo polski urząd konsularny oraz powinno być ono zaopatrzone w klauzulę o zgodności Pełnomocnictwa do Zarządzania Portfelem z prawem miejsca wystawienia lub w apostille w rozumieniu Konwencji znoszącej wymóg legalizacji zagranicznych dokumentów urzędowych sporządzonej w Hadze dnia 5 października 1961 r. (Dz. U. z 2005 roku Nr 112, poz. 938). 5. Jeśli Strategia Inwestycyjna przewiduje czynności, których dokonanie przez pełnomocnika wymaga udzielenia pełnomocnictwa w innej formie (w szczególności z podpisem notarialnie poświadczonym), Pełnomocnictwo do Zarządzania Portfelem udzielane AM również wymaga takiej formy. 6. Pełnomocnictwo do Zarządzania Portfelem wygasa z chwilą rozwiązania Umowy o Zarządzanie. 7. Pełnomocnictwo do Zarządzania Portfelem wygasa z chwilą śmierci Konsumenta lub Przedsiębiorcy będącego osobą fizyczną, chyba że w treści pełnomocnictwa zastrzeżono inaczej. 8. AM może zwrócić się do Klienta o udzielenie dodatkowych pełnomocnictw do wykonywania czynności szczególnych, niezbędnych do prawidłowej realizacji postanowień Umowy o Zarządzanie. Art. 11 [Dopłaty Aktywów do Portfela] 1. Klient jest uprawniony w każdym czasie do dokonania dopłat do Portfela w postaci środków pieniężnych oraz – za uprzednią zgodą AM – Instrumentów Finansowych. 2. Na co najmniej 14 dni przed planowanym terminem dopłaty w postaci Instrumentów Finansowych Klient powinien zwrócić się do AM o wyrażenie zgody na dokonanie dopłaty. Art. 12 [Transfer Aktywów z Portfela i dyspozycje] 1. Klient może wydać dyspozycję transferu Aktywów z Portfela. Wykonanie dyspozycji transferu jest warunkowane aktualnym składem Portfela i wymaga uprzedniego uzgodnienia z AM. 2. Brak możliwości wykonania dyspozycji transferu wynikający ze składu Portfela zarządzanego zgodnie z przyjętą w Umowie o Zarządzanie Strategią Inwestycyjną nie może stanowić podstawy roszczeń Klienta wobec AM. 10 3. Klient może wydać dyspozycję transferu Aktywów z Portfela wyłącznie na Wskazany Rachunek. 4. Dyspozycja transferu środków pieniężnych może zostać złożona AM w postaci oryginału pisma, przesłana do AM faksem bądź złożona telefonicznie na linii rejestrowanej po podaniu ustalonego w Umowie o Zarządzanie hasła będącego podstawą identyfikacji. Dyspozycja przesłana faksem wymaga potwierdzenia na linii rejestrowanej po podaniu ustalonego w Umowie o Zarządzanie hasła będącego podstawą identyfikacji. 5. Dyspozycja transferu Instrumentów Finansowych może być złożona wyłącznie w postaci oryginału pisma. 6. Wielkość transferu żądanego przez Klienta nie może spowodować zmniejszenia Wartości Netto Portfela poniżej minimalnej Wartości Początkowej Portfela określonej w Tabeli Stawek Opłaty za Zarządzanie. W wyjątkowych przypadkach, na prośbę Klienta, AM może wyrazić pisemną zgodę na dokonanie takiego transferu. 7. Wartość każdego transferu Aktywów powinna być nie niższa niż 50 000,00 PLN (Minimalny Transfer). W przypadku transferu Instrumentów Finansowych ich wartość obliczana jest na zasadach określonych w rozdziale V Regulaminu i według stanu na dzień poprzedzający dzień złożenia przez Klienta dyspozycji transferu. AM może odmówić przyjęcia lub realizacji dyspozycji transferu Aktywów o wartości niższej od określonej powyżej. 8. Termin realizacji dyspozycji transferu środków pieniężnych zależy od zadeklarowanej przez Klienta kwoty dyspozycji oraz stanu Wolnych Środków Pieniężnych. W przypadku gdy kwota dyspozycji transferu: 1) jest nie wyższa niż Wolne Środki Pieniężne na Rachunku Klienta, realizacja dyspozycji następuje w następnym dniu roboczym po jej złożeniu, 2) jest wyższa niż Wolne Środki Pieniężne na Rachunku Klienta lecz nie wyższa niż 50% Wartości Netto Portfela lub kwota 1 000 000,00 PLN, realizacja dyspozycji następuje w ciągu 6 dni roboczych od jej złożenia, 3) jest wyższa niż kwoty określone w pkt 1) i 2), realizacja dyspozycji następuje w terminie indywidualnie uzgodnionym z Klientem. 9. Terminy, o których mowa w ust. 8, dotyczą dyspozycji złożonych do godziny 15:30. Dyspozycje złożone po godzinie 15:30 traktowane są jako złożone w następnym dniu roboczym. 10.Klient może, w trybie określonym w ust. 4, złożyć dyspozycję zawieszenia, aż do odwołania, możliwości składania dyspozycji transferu Aktywów oraz zasięgania informacji o wartości Portfela przez wskazanych w dyspozycji pełnomocników. Dyspozycje te nie mogą być składane, zmienione ani odwoływane przez pełnomocników Klienta. Art. 13 [Blokada] Klient może wykorzystać Portfel jako zabezpieczenie kredytu bankowego lub gwarancji bankowej lub innej wierzytelności jedynie za zgodą i na warunkach określonych przez AM. Jednym z warunków, o których mowa powyżej, jest posiadanie przez Klienta w dniu 11 podpisywania umowy ustanawiającej zabezpieczenie Aktywów o Wartości Netto Portfela nie mniejszej niż 1 000 000,00 PLN. Klient ponosi koszty ustanowienia zabezpieczenia. Art. 14 [Pełnomocnicy] 1. Pełnomocnik ma prawo do dokonywania wszelkich czynności prawnych i faktycznych w takim zakresie, jaki wynika z treści pełnomocnictwa, z wyłączeniem: 1) możliwości złożenia, zmiany lub odwołania dyspozycji, o której mowa w art. 12 ust. 10, 2) zmiany Umowy o Zarządzanie polegającej na ustaleniu lub zmianie numeru Wskazanego Rachunku lub hasła, o którym mowa w art. 12 ust. 4 oraz art. 19 ust. 6, 3) dokonywania czynności, o której mowa w art. 26, polegającej na uprzedzaniu AM o możliwości nieuprawnionego użycia hasła przez osobę trzecią, chyba że w treści pełnomocnictwa zastrzeżono inaczej, 4) składania oświadczeń wiedzy w imieniu Klienta objętych zakresem ankiety informacyjnej, o której mowa w art. 16 ust. 4. 2. Pełnomocnik nie może udzielać dalszych pełnomocnictw. Klient może ustanowić nie więcej niż czterech pełnomocników w związku z jedną Umową o Zarządzanie. 3. Pełnomocnictwo wymaga formy pisemnej oraz poświadczenia na nim podpisu zarówno Klienta, jak i pełnomocnika. Pełnomocnictwo powinno być udzielone w formie pisemnej z poświadczonymi notarialnie podpisami Klienta i pełnomocnika lub w formie aktu notarialnego, sporządzonego w języku polskim albo przetłumaczonego na ten język przez tłumacza przysięgłego. Poświadczenie, o którym mowa w zdaniu poprzedzającym, może być dokonane również przez pracownika AM lub osobę upoważnioną przez AM. 4. Pełnomocnictwo udzielone poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej powinno zostać poświadczone przez polskie przedstawicielstwo dyplomatyczne lub polski urząd konsularny za zgodność z prawem miejsca wystawienia lub zawierać klauzulę apostille w rozumieniu Konwencji znoszącej wymóg legalizacji zagranicznych dokumentów urzędowych sporządzonej w Hadze dnia 5 października 1961 r. (Dz. U. z 2005 roku Nr 112, poz. 938). 5. Pełnomocnictwo może zostać odwołane w formie pisemnej. Odwołanie pełnomocnictwa staje się skuteczne wobec AM najpóźniej w dniu roboczym następującym po dniu jego doręczenia AM. Art. 15 [Zobowiązania Klienta] 1. Klient zobowiązuje się nie podejmować jakichkolwiek czynności prawnych i faktycznych, których przedmiotem byłby Portfel, z wyjątkiem czynności wskazanych w Umowie o Zarządzanie i Regulaminie. Klient powiadomi o powyższym zobowiązaniu swoich pełnomocników innych niż AM, umocowanych do dokonywania w jego imieniu czynności, o których mowa w zdaniu poprzedzającym. Klient ponosi odpowiedzialność za czynności wskazane powyżej dokonane przez jego pełnomocników. 12 2. Zawierając Umowę o Zarządzanie, Klient jest zobowiązany wydać DM dyspozycję niedokonywania w czasie trwania Umowy o Zarządzanie żadnych czynności faktycznych i prawnych zleconych przez podmioty inne niż AM, których przedmiotem jest Portfel. 3. W przypadku dokonania przez Klienta czynności naruszających zobowiązanie, o którym mowa w ust. 1 i 2, w terminie jednego miesiąca od dnia powzięcia informacji o naruszeniu, AM jest uprawniona według własnego wyboru do: (1) rozwiązania Umowy o Zarządzanie bez zachowania terminu wypowiedzenia, (2) nałożenia na Klienta kary umownej w wysokości 1% Wartości Brutto Portfela na dzień poprzedzający dokonanie czynności. Nałożenie kary umownej nie wyłącza możliwości dochodzenia przez AM odszkodowania na zasadach ogólnych oraz nie zwalnia Klienta z obowiązku ponoszenia opłat wskazanych w rozdziale VI. Rozdział III. Strategia Inwestycyjna Art. 16 [Ustalenie Strategii Inwestycyjnej, dane i oświadczenia Klienta] 1. AM w porozumieniu z Klientem ustala zasady Zarządzania Portfelem, a w szczególności odpowiednią Strategię Inwestycyjną. 2. Strategia Inwestycyjna powinna być odpowiednia do celów inwestycyjnych oraz sytuacji finansowej Klienta. AM przeprowadza ocenę odpowiedniości Strategii Inwestycyjnej wybranej przez Klienta. 3. Do oceny odpowiedniości, o której mowa w ust. 2, AM bierze pod uwagę w szczególności: stopień akceptowanego ryzyka, horyzont inwestycyjny, cel inwestycyjny, sytuację finansową i majątkową Klienta, jego wiedzę i dotychczasowe doświadczenie w inwestowaniu. W przypadku Przedsiębiorcy ocena przeprowadzana jest także w odniesieniu do reprezentantów Klienta, zawierających Umowę o Zarządzanie. 4. Informacje, o których mowa w ust. 3, zawarte są w ankiecie informacyjnej wypełnianej przez Klienta. 5. Jeśli wybrana przez Klienta Strategia Inwestycyjna nie odpowiada wynikowi oceny, o której mowa w ust. 2, AM informuje o tym Klienta, który po przyjęciu do wiadomości powyższej informacji może pozostać przy wybranej Strategii Inwestycyjnej, co Klient potwierdza w formie pisemnej. 6. Nie jest możliwe zawarcie Umowy o Zarządzenie z Klientem, dla którego nie przeprowadzono oceny, o której mowa w ust. 2. 7. Strony Umowy o Zarządzenie mogą ustalić, że postanowień ust. 1-6 nie stosuje się w przypadku zawierania Umowy o Zarządzanie z klientem profesjonalnym w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 września 2012 r. w sprawie trybu i warunków postępowania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych (Dz. U. 2012, poz. 1078). 8. W celu weryfikacji oceny odpowiedniości Strategii Inwestycyjnej lub w innych przypadkach określonych w przepisach powszech13 nie obowiązującego prawa AM jest uprawniona do wezwania Klienta do przekazania niezbędnych oświadczeń lub danych, w szczególności określonych w ust. 3. Klient jest zobligowany do przekazania powyższych dokumentów w terminie 14 dni od dnia otrzymania wezwania. W przypadku nieprzekazania informacji, o których mowa w ust. 4 oraz w zdaniu poprzedzającym, AM odmówi zawarcia Umowy o Zarządzanie z Klientem. 9. Klienci są zaklasyfikowani do kategorii klientów detalicznych w rozumieniu rozporządzenia, o którym mowa w ust. 7, chyba że strony Umowy o Zarządzanie postanowią inaczej. Klienci spełniający przesłanki pozwalające zaklasyfikować ich do kategorii klientów profesjonalnych są traktowani jak klienci detaliczni, którym przysługuje najszerszy zakres ochrony i praw chyba, że strony Umowy o Zarządzanie postanowią inaczej. AM może uwzględnić wniosek o zmianę klasyfikacji Klienta z kategorii klienta detalicznego na profesjonalnego, z czym wiąże się uszczuplenie zakresu ochrony i praw Klienta. Odmowa uwzględnienia wniosku przez AM nie wymaga uzasadnienia. 10.W przypadku zmiany Strategii Inwestycyjnej AM ponownie dokonuje oceny odpowiedniości świadczonej usługi. Postanowienia ust. 2-6 stosuje się odpowiednio. W przypadku nieprzekazania przez Klienta informacji, o których mowa w ust. 4, AM świadczy usługę w oparciu o dotychczasowe postanowienia Umowy o Zarządzanie w zakresie Strategii Inwestycyjnej. 11.AM ma prawo weryfikować aktualność informacji pozyskanych od Klienta w ramach oceny odpowiedniości świadczonej usługi aby ustalić, czy nie zaszły zmiany wpływające na wynik tej oceny. Art. 17 [Rodzaje Strategii Inwestycyjnych, dostosowanie stanu Portfela do Strategii] 1. AM oferuje Strategie Inwestycyjne określone w Załączniku nr 1 oraz ustalone zgodnie z ust. 3. 2. Strategie Inwestycyjne określone w Załączniku nr 1 do Regulaminu umożliwiają inwestowanie wyłącznie w Instrumenty Finansowe znajdujące się w obrocie na rynku regulowanym lub w alternatywnym systemie obrotu (MTF) oraz lokowanie środków na Rachunkach Klienta. 3. Jeśli żadna ze Strategii Inwestycyjnych opisanych w Załączniku nr 1 nie odpowiada celom inwestycyjnym bądź sytuacji finansowej lub prawnej Klienta, w Umowie o Zarządzanie może zostać określona Specjalistyczna Strategia Inwestycyjna odpowiednia do specjalnych potrzeb Klienta. 4. Umowa o Zarządzanie ze Specjalistyczną Strategią Inwestycyjną może przewidywać inne niż określone w Regulaminie warunki Zarządzania Portfelem, dotyczące: rodzaju Instrumentów Finansowych znajdujących się w Portfelu, dokonywania transferu Aktywów z Portfela, określania minimalnych kwot transferu Aktywów z Portfela, Opłaty za Zarządzanie, metod wyceny Aktywów, wypełniania obowiązków związanych ze znacznymi pakietami akcji, korespondencji związanej z Umową o Zarządzanie, określenia innych niż przewidziane w art. 13 zasad wykorzystania Portfela jako zabezpieczenia wierzytelności, określenia wskaźnika, o którym mowa w art. 18, określania innych zasad udzie- 14 lania, zakresu i odwoływania pełnomocnictw, o których mowa w art. 14, przekazywania sprawozdań z Zarządzania Portfelem, o których mowa w art. 19. 5. W przypadku zaistnienia niezgodności struktury Portfela ze Strategią Inwestycyjną ustaloną w Umowie o Zarządzanie AM jest zobowiązana do jej dostosowania w terminie jednego miesiąca od momentu stwierdzenia przez AM takiej niezgodności, chyba że postanowienia Umowy o Zarządzanie lub przepisy powszechnie obowiązującego prawa stanowią inaczej. W przypadku wystąpienia niezgodności struktury Portfela ze Strategią Inwestycyjną jest ona odzwierciedlona w sprawozdaniu, o którym mowa wart. 19 ust. 1. Art. 18 [Sposób mierzenia rentowności Portfela] 1. Wskaźnikiem finansowym wykorzystywanym przez AM w celu ustalenia poziomu efektywności świadczonej usługi Zarządzania Portfelem jest rentowność rozumiana jako procentowy przyrost Wartości Netto Portfela w danym okresie. W celu wyeliminowania zniekształceń poziomu rentowności powodowanych dopłatami do Portfela lub transferami Aktywów z Portfela obliczenia prowadzi się na podstawie wartości jednostki w następujący sposób: a) wartość jednostki obliczana jest na każdy Dzień Wyceny według wzoru: WJ = WNP/LJ b) początkowa liczba jednostek (LJ) ustalana jest na podstawie ilorazu Wartości Początkowej Portfela i liczby 1000; c) dopłaty i transfery zmieniają liczbę jednostek, tzn. jeżeli w dniu T dokonano dopłaty lub transferu, to: LJ(T) = LJ(T-1) + D/WJ(T-1)-TR/WJ(T-1) gdzie: WJ(T-1) = WNP(T-1)/LJ(T-1) 2. Symbole podane w ust. 1 oznaczają: LJ – liczba jednostek LJ(T) – liczba jednostek w dniu T WJ – wartość jednostki WJ(T) – wartość jednostki w dniu T D – dopłata D(T) – dopłata do Portfela dokonana w dniu T TR – transfer z Portfela TR(T) – transfer z Portfela dokonany w dniu T WNP – Wartość Netto Portfela WNP(T) – Wartość Netto Portfela w dniu T Rozdział IV. Korespondencja z Klientem Art. 19 [Rodzaje i terminy korespondencji] 1. Z zastrzeżeniem ust. 2-4, AM będzie wysyłała na adres do korespondencji Klienta, najpóźniej piętnastego dnia po zakończeniu Okresu Rozliczeniowego, sprawozdanie z Zarządzania Portfelem zawierające w szczególności: 15 1) firmę AM, nazwę lub oznaczenie rachunku, na którym przechowywane są Aktywa, informacje o składzie Portfela i jego wycenie, wskazanie łącznej wysokości wszystkich opłat i prowizji pobranych w okresie, za który sporządzane jest sprawozdanie z Zarządzania Portfelem, porównanie wyników osiągniętych w okresie, za który sporządzane jest sprawozdanie z Zarządzania Portfelem, z wynikami określonego w art. 18 obiektywnego wskaźnika finansowego, wskazanie wysokości dywidend, odsetek oraz innych pożytków z Aktywów, które powiększyły wartość Portfela w danym okresie, za który sporządzane jest sprawozdanie z Zarządzania Portfelem, 2) w odniesieniu do zleceń wykonywanych w ramach Zarządzania Portfelem w okresie, za który sporządzane jest sprawozdanie z Zarządzania Portfelem: datę i czas zawarcia transakcji, rodzaj zlecenia, identyfikator kupna/sprzedaży albo charakter zlecenia w przypadku zleceń innych niż kupno/sprzedaż, oznaczenie miejsca wykonania zlecenia, oznaczenie Instrumentu Finansowego, liczbę Instrumentów Finansowych będących przedmiotem zlecenia, cenę, za jaką zostało wykonane zlecenie, łączną wartość transakcji, całkowitą wartość pobranych opłat i prowizji, jak również innych kosztów wykonania zlecenia, oraz 3) na żądanie Klienta zestawienie poszczególnych pozycji pobranych opłat i prowizji oraz innych kosztów wykonania zlecenia, wskazanie obowiązków Klienta związanych z rozliczeniem transakcji, w tym terminów, w których Klient powinien dokonać płatności lub dostawy Instrumentu Finansowego oraz innych danych niezbędnych do wykonania tych obowiązków, o ile takie dane nie zostały wcześniej podane do wiadomości Klienta oraz o ile Klient nie zażądał informowania go o każdym wykonanym zleceniu na zasadach określonych w ust. 10. 2. W okresie między przekazaniem sprawozdań z Zarządzania Portfelem AM nie udziela Klientowi informacji o składzie Portfela i dokonanych transakcjach chyba, że Klient zażąda przekazywania mu informacji, o których mowa w ust. 10. W szczególnych przypadkach (np. na potrzeby wymaganej prawem sprawozdawczości Klienta) Umowa o Zarządzanie może przewidywać udzielanie przez AM informacji o składzie Portfela i dokonanych transakcjach również w okresie między przekazaniem sprawozdań z Zarządzania Portfelem. Umowa o Zarządzanie określa zakres, sposób i terminy udzielania takich informacji. 3. Klient nie otrzymuje bezpośrednio od podmiotów prowadzących rachunki objęte Umową o Zarządzanie dokumentów związanych z zawieranymi w ramach Zarządzania Portfelem transakcjami, chyba że inaczej stanowią przepisy powszechnie obowiązującego prawa, Umowa o Zarządzanie lub umowa zawarta z podmiotem prowadzącym rachunek objęty Umową o Zarządzanie, której stroną jest Klient lub AM. Umowa o Zarządzanie lub umowa zawarta z podmiotem prowadzącym rachunek objęty Umową o Zarządzanie, której stroną jest Klient lub AM może przewidywać przekazywanie Klientowi takich dokumentów przez AM (w szczególności zawiadomień o zawarciu transakcji, wyciągów z rachunków). 16 4. W przypadku gdyby AM lub podmiot prowadzący rachunek objęty Umową o Zarządzanie był mocą przepisów powszechnie obowiązującego prawa zobligowany do przekazywania Klientowi szczegółowych informacji o zawieranych w ramach Zarządzania Portfelem transakcjach każdorazowo po ich zawarciu, sprawozdania z Zarządzania Portfelem i inne informacje, o których mowa w ust. 1, nie będą przekazywane przez AM po zakończeniu każdego Okresu Rozliczeniowego, ale wyłącznie z częstotliwością wymaganą przez powszechnie obowiązujące prawo. 5. W przypadku, gdy Umowa o Zarządzanie przewiduje zarządzanie Portfelem Ślepym, sprawozdanie z Zarządzania Portfelem nie zawiera składu Portfela oraz wykazu operacji. 6. Klient ma prawo zasięgać w AM informacji o aktualnej wartości Portfela. AM udziela informacji telefonicznie, identyfikując Klienta na podstawie ustalonego w Umowie o Zarządzanie hasła będącego podstawą identyfikacji. 7. Korespondencja może być przesyłana listem poleconym lub pocztą kurierską chyba, że w Umowie o Zarządzanie określono inny sposób przekazywania informacji lub dokumentów lub Klient zrezygnował z otrzymywania korespondencji pocztą. AM może udostępnić Klientowi następujące dokumenty: a) Umowę o Zarządzanie wraz z załącznikami i aneksami, b) pełnomocnictwa udzielone przez Klienta w związku z Umową o Zarządzanie, c) korespondencję przesłaną do Klienta oraz otrzymaną od Klienta, d) pełnomocnictwa substytucyjne udzielone przez AM na podstawie pełnomocnictw udzielonych przez Klienta, e) dokumenty publicznie dostępne, f) dokumenty, których obowiązek przekazania lub udostępnienia Klientowi wynika z Umowy o Zarządzanie, Regulaminu lub przepisów powszechnie obowiązującego prawa. 8. Źródłem informacji o numerach Rachunków Klienta jest wyłącznie Umowa o Zarządzanie, Umowa Brokerska, Umowa z Bankiem Kustoszem lub inne umowy, na podstawie których prowadzone są Rachunki Klienta oraz pisemne oświadczenie AM, DM, Banku Kustosza lub innego podmiotu, w którym prowadzony jest Rachunek Klienta. AM nie ponosi odpowiedzialności za szkodę Klienta wynikającą z faktu powzięcia błędnej informacji o numerach Rachunków Klienta ze źródeł innych niż określone powyżej. 9. Z uwzględnieniem postanowień art. 24 ust. 6, AM na żądanie Klienta, informuje go o każdym wykonanym zleceniu w zakresie Aktywów wchodzących w skład Portfela. Informacja przekazywana jest w formie pisemnej. AM przekazuje przedmiotowe informacje niezwłocznie po wykonaniu zlecenia na rzecz Klienta, jednak nie później niż do końca dnia roboczego następującego po dniu, w którym wykonane zostało zlecenie, a w przypadku gdy AM otrzymuje potwierdzenie wykonania zlecenia od podmiotu trzeciego, nie później niż do końca dnia roboczego następującego po dniu, w którym otrzymała potwierdzenie wykonania zlecenia przez podmiot trzeci. 17 Art. 20 [Zmiana danych] Klient ma obowiązek niezwłocznego powiadomienia AM o każdej zmianie swoich danych wskazanych w Umowie o Zarządzanie, w szczególności o zmianie adresu do korespondencji. Powiadomienie takie wymaga formy pisemnej i staje się skuteczne z dniem potwierdzenia zmiany telefonicznie na linii rejestrowanej lub doręczenia do siedziby AM dokumentów z podpisem Klienta poświadczonym przez pracownika AM lub notariusza. Skutki zaniedbania obowiązku, o którym mowa w zdaniu pierwszym, obciążają Klienta. Rozdział V. Wycena Portfela Art. 21 [Termin dokonywania Wyceny] Portfel wycenia się w każdym Dniu Wyceny. Art. 22 [Sposób wyceny Aktywów] 1. Instrumenty Finansowe notowane na rynkach prowadzonych przez GPW wycenia się według ogłoszonej przez GPW ceny rynkowej rozumianej jako: a) kurs zamknięcia z ostatniego notowania w systemie notowań ciągłych albo b) ostatni kurs ustalony w systemie kursu jednolitego, albo c) ostatnią cenę rozliczeniową w odniesieniu do obligacji. 2. Instrumenty Finansowe notowane wyłącznie na rynkach prowadzonych przez BondSpot wycenia się według ogłoszonej przez BondSpot ceny rynkowej rozumianej jako: a) kurs zamknięcia z ostatniego notowania w systemie notowań ciągłych albo b) ostatni kurs ustalony w systemie kursu jednolitego, albo c) ostatnią cenę rozliczeniową w odniesieniu do obligacji. 3. Kontrakty terminowe notowane na giełdzie lub na rynku pozagiełdowym wycenia się według kursu określającego stan rozliczeń Klienta z instytucją rozliczeniową. 4. Instrumenty Finansowe nienotowane na giełdzie lub rynku pozagiełdowym, z zastrzeżeniem ust. 5, wycenia się według cen nabycia, z uwzględnieniem zmian wartości tych Instrumentów Finansowych, spowodowanych zdarzeniami mającymi wpływ na ich wartość rynkową, z zachowaniem zasady ostrożnej wyceny. 5. Dłużne papiery wartościowe nienotowane na giełdzie lub rynku pozagiełdowym wycenia się według liniowej amortyzacji dyskonta lub liniowego odpisu premii z uwzględnieniem należnych odsetek. 6. Ceną nabycia akcji w wykonywaniu prawa poboru jest cena emisyjna akcji powiększona o wartość wykorzystanych praw poboru. 7. Jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych wycenia się na podstawie publikowanych wartości jednostek uczestnictwa. 8. Naliczone memoriałowo odsetki z tytułu posiadania środków pieniężnych na rachunku bankowym lub pieniężnym oraz nali- 18 czone memoriałowo odsetki z tytułu zaciągnięcia kredytu odpowiednio powiększają lub pomniejszają wartość Portfela w Dniu Wyceny. 9. Instrumenty Finansowe wyrażone w walutach obcych przelicza się na złote polskie według bieżącego kursu średniego na każdy Dzień Wyceny ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski. 10.Nienotowane prawa majątkowe z tytułu papierów wartościowych, wyrażone w pieniądzu (np. dywidendy lub odsetki), wycenia się w wartości nominalnej wypłacanej Klientowi przez emitenta (po potrąceniu zryczałtowanego podatku dochodowego). 11.Wynagrodzenie za pożyczenie papierów wartościowych wykazywane jest w dniu zapłaty. 12.AM stosuje miarodajne wartości referencyjne (benchmark) umożliwiające Klientowi ocenę wyników osiąganych w ramach usługi Zarządzania Portfelem, które opisane są Załączniku nr 1. Art. 23 [Zasada wartości godziwej] Instrumenty Finansowe, dla których nie można zastosować metod wyceny wymienionych w art. 22, wycenia się według wartości godziwej ustalonej przez AM przy użyciu metod najbardziej zbliżonych do wymienionych w art. 22. Rozdział VI. Opłaty i koszty Art. 24 [Opłaty i koszty] 1. W związku ze świadczeniem przez AM usług Zarządzania Portfelem Klient ponosi Opłatę za Zarządzanie oraz inne opłaty i koszty. Aktualne informacje dotyczące opłat i kosztów dostępne są na stronie internetowej www.am.bzwbk.pl. 2. Wysokość i sposób pobierania Opłaty za Zarządzanie określa Tabela Stawek Opłaty za Zarządzanie. 3. Do Opłaty za Zarządzanie dodaje się podatek od towarów i usług (VAT), jeżeli usługi zarządzania portfelem instrumentów finansowych podlegają obciążeniu tym podatkiem zgodnie z powszechnie obowiązującymi przepisami prawa. 4. Stawka Opłaty za Zarządzanie oraz sposób jej naliczania i pobierania mogą zostać ustalone odmiennie w Umowie o Zarządzanie. 5. Klient ponosi opłaty i koszty wynikające z umów, o których mowa w art. 5 ust. 1 pkt 1, a w szczególności opłaty transakcyjne. 6. Klient ponosi opłaty związane z realizacją żądania, o którym mowa wart. 19 ust. 10. 7. Opłata za Zarządzanie oraz koszty i opłaty, o których mowa w ust. 5-6, pokrywane są ze środków pieniężnych wchodzących w skład Portfela. W przypadku niewystarczającego stanu środków pieniężnych na Rachunku Klienta AM ma prawo zbyć część Aktywów z Portfela w ilości zapewniającej pokrycie tych opłat i kosztów. 19 Rozdział VII. Odpowiedzialność AM Art. 25 [Zakres odpowiedzialności] 1. Wszystkie czynności faktyczne i prawne dotyczące Portfela są dokonywane przez AM na rachunek Klienta. 2. AM nie odpowiada za szkody wynikłe z czynności, związanych z Zarządzaniem Portfelem, podjętych w dobrej wierze oraz przy zachowaniu należytej staranności zawodowej. Pod pojęciem szkody rozumie się straty i utracone korzyści. 3. AM nie ponosi odpowiedzialności za: 1) obniżenie wartości Portfela wynikające ze zmian kursów Instrumentów Finansowych lub walut obcych, 2) szkody wynikające z niewypłacalności emitentów Instrumentów Finansowych lub podmiotu prowadzącego Rachunek Klienta, o ile AM dochowała należytej staranności przy ocenie ryzyka niewypłacalności emitenta lub tego podmiotu, 3) szkody Klienta w związku ze zbyciem Aktywów celem pozyskania środków na transfer realizowany w trybie art. 12 ust. 1-7 oraz zbyciem Aktywów w sytuacjach, o których mowa w art. 24 ust. 7, 4) wypełnianie obowiązków podatkowych Klienta, 5) szkody związane z brakiem płynności Portfela, gdy w Umowie o Zarządzanie nie zastrzeżono wysokiej płynności. 4. AM nie gwarantuje zwiększenia lub utrzymania wartości Portfela. Art. 26 [Ujawnienie hasła] AM nie ponosi odpowiedzialności za przyjęcie i realizację dyspozycji, o których mowa w art. 12, oraz za podanie informacji o aktualnej wartości Portfela osobom, które posłużyły się hasłem na skutek ujawnienia ich przez Klienta lub jego pełnomocników chyba, że Klient niezwłocznie uprzedził AM o możliwości nieuprawnionego użycia hasła przez osobę trzecią. W takim przypadku do czasu ustalenia nowego hasła AM nie będzie wykonywała czynności, o których mowa w poprzednim zdaniu. Art. 27 [Obowiązki informacyjne] 1. Portfel zarządzany według jednej ze Strategii Inwestycyjnych określonych w Załączniku nr 1 nie będzie zawierać Instrumentów Finansowych w ilościach powodujących powstanie po stronie Klienta (wyłącznie z tytułu posiadania tych Instrumentów Finansowych w Portfelu) obowiązków informacyjnych związanych ze znacznymi pakietami akcji, określonych w rozdziale 4 Ustawy o Ofercie. 2. W przypadku posiadania przez Klienta Instrumentów Finansowych nieobjętych Umową o Zarządzanie, które łącznie z Instrumentami Finansowymi objętymi Umową o Zarządzanie powodują powstanie obowiązków wskazanych w rozdziale 4 Ustawy o Ofercie, AM w ramach Umowy o Zarządzanie nie będzie wykonywać w imieniu Klienta tych obowiązków. 20 3. AM powiadamia Klienta o spadku Wartości Netto Portfela o więcej niż 25% od poprzedniego Dnia Wyceny oraz o poniesionych stratach na Instrumentach Finansowych o więcej niż 50% od poprzedniego Dnia Wyceny (po uwzględnieniu dopłat do Portfela i transferu Aktywów z Portfela). Powiadomienie następuje w formie elektronicznej na adres poczty elektronicznej wskazany przez Klienta w Umowie o Zarządzane lub telefonicznie na linii rejestrowanej lub w formie pisemnej, nie później niż do końca dnia, w którym ten spadek nastąpił, a jeżeli spadek nastąpił w dniu wolnym od pracy – do końca pierwszego dnia roboczego następującego po tym dniu. Art. 28 [Odpowiedzialność AM] 1. AM odpowiada wobec Klienta za wypełnianie przez AM wszelkich wymagań prawnych związanych ze świadczeniem usług w ramach Umowy o Zarządzanie. 2. AM odpowiada za szkodę wynikającą z niedochowania przez pracowników AM tajemnicy zawodowej w rozumieniu Ustawy o Obrocie, obejmującej informacje dotyczące Klienta i jego Portfela. Art. 29 [Siła wyższa] AM nie ponosi odpowiedzialności za szkody Klienta z tytułu niewykonania lub nienależytego wykonania przez AM Umowy o Zarządzanie na skutek siły wyższej w postaci katastrofalnych zjawisk przyrody, nadzwyczajnych zaburzeń życia zbiorowego (działania wojenne, zamieszki) czy też innych nadzwyczajnych zdarzeń, których nie było można przewidzieć lub którym nie można było zapobiec mimo zachowania należytej staranności. Rozdział VIII. Tryb rozpatrywania reklamacji Art. 30 [Tryb rozpatrywania reklamacji] 1. Pod pojęciem reklamacji rozumie się przekazane w dowolnej formie zgłoszenie zawierające zastrzeżenia dotyczące świadczonych usług lub działalności AM oraz podmiotów współpracujących z AM, w którym osoba zgłaszająca oczekuje wyjaśnienia zastrzeżeń. 2. Reklamacja może być zgłoszona do AM w każdym czasie. Osoba zgłaszająca powinna dołożyć starań, by złożyć reklamację niezwłocznie po uzyskaniu informacji o zaistnieniu okoliczności budzących zastrzeżenia w celu umożliwienia rzetelnego rozpatrzenia reklamacji przez AM. 3. Reklamacja może zostać złożona przez Klienta lub jego pełnomocnika: listownie na adres siedziby AM, e-mailem na adres: [email protected], telefonicznie pod numerem udostępnionym przy zawieraniu Umowy o Zarządzanie lub osobiście podczas kontaktu z uprawnionym do przyjmowania reklamacji pracownikiem AM. 4. Odpowiedzi na reklamacje udzielane są w formie pisemnej na adres właściwy do korespondencji wskazany przez Klienta chy21 5. 6. 7. 8. ba, że Klient wskaże inną preferowaną formę przekazania odpowiedzi na reklamację. AM udziela Klientowi odpowiedzi bezzwłocznie, najpóźniej w terminie 30 dni kalendarzowych od dnia otrzymania reklamacji. W przypadku uzasadnionego braku możliwości rozpatrzenia reklamacji w terminie, o którym mowa w ust. 5, AM wyjaśnia przyczyny opóźnienia, wskazuje okoliczności, które muszą zostać wyjaśnione do zajęcia przez AM stanowiska oraz wskazuje przewidywany termin udzielenia odpowiedzi. Termin ten nie może być dłuższy niż 90 dni od dnia wpłynięcia reklamacji. W każdym czasie Klientowi przysługuje prawo odwołania się od stanowiska przedstawionego w danej sprawie. Do rozpoznawania odwołań Klientów postanowienia art. 30 Regulaminu stosuje się odpowiednio. AM podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie. Rozdział IX. Postanowienia końcowe Art. 31 [Tryb wprowadzania zmian] 1. AM może w każdym czasie zmienić Regulamin, jeśli wynika to z modyfikacji w sposobie świadczenia usług, bądź jest uzasadnione zmianami w prawie lub wprowadzeniem przez AM nowych rozwiązań technicznych 2. Treść dokonywanych zmian powinna być podana pisemnie chyba, że Klient wyraził zgodę na przekazywanie informacji w formie elektronicznej i spełnia warunki określone przepisami prawa, do wiadomości Klienta, w takim terminie, aby Klient mógł wypowiedzieć Umowę o Zarządzanie z zachowaniem terminu wypowiedzenia, a rozwiązanie Umowy o Zarządzanie nastąpiło przed dniem wejścia w życie zmian. Zmiany nienaruszające uprawnień Klienta, w szczególności dotyczące wprowadzenia nowych Strategii Inwestycyjnych lub obniżenia wysokości Opłaty za Zarządzanie, mogą wejść w życie bez zachowania powyższego terminu. 3. Zmiany Regulaminu, z zastrzeżeniem ust. 4, obowiązują Klienta od chwili ich wejścia w życie. Jeżeli Klient przed wejściem zmian Regulaminu w życie wypowie Umowę o Zarządzanie zgodnie z art. 32, to zmiany Regulaminu nie obowiązują Klienta aż do upływu okresu wypowiedzenia i rozwiązania Umowy o Zarządzanie. 4. W przypadku zmiany w Tabeli Stawek Opłaty za Zarządzanie dotyczącej minimalnej Wartości Początkowej Portfela warunki Umowy o Zarządzanie z dotychczasowymi Klientami nie ulegają zmianie. Art. 32 [Rozwiązanie Umowy o Zarządzanie] 1. Każda ze stron może rozwiązać Umowę o Zarządzanie z zachowaniem określonego w Umowie o Zarządzanie terminu wypowiedzenia. 2. Wypowiedzenie Umowy o Zarządzanie wymaga formy pisemnej pod rygorem nieważności. 22 3. AM może rozwiązać Umowę o Zarządzanie z zachowaniem terminu wypowiedzenia, gdy: a) Klient naruszył postanowienia Umowy o Zarządzanie, b) Klient nie może być bezpośrednio lub pośrednio obsługiwany przez podmioty, z którymi AM współpracuje wykonując Umowę o Zarządzanie, w tym przez DM lub Bank Kustosz, c) Klient w relacjach z AM narusza postanowienia przepisów powszechnie obowiązującego prawa, zasady współżycia społecznego, dobre obyczaje lub postępuje w sposób podważający zaufanie co do wykonywania lub należytego wykonywania przez Klienta obowiązków wynikających z Umowy o Zarządzanie, d) oczekiwania Klienta dotyczące Umowy o Zarządzanie są według AM sprzeczne z prawem, Umową o Zarządzanie, interesem Klienta lub AM albo są niewykonalne, e) zmiany przepisów powszechnie obowiązującego prawa, zmiany warunków rynkowych, zmiany organizacyjne AM lub zmiany zakresu usług świadczonych przez AM powodują uniemożliwienie lub utrudnienie wykonywania Umowy o Zarządzanie, lub podwyższenie kosztów usług świadczonych przez AM, f) spełnione są przesłanki uprawniające AM do rozwiązania bez zachowania terminu wypowiedzenia, g) istnieją uzasadnione obawy, że realizacja uprawnień Klienta ma na celu naruszenie prawem chronionych dóbr AM, w szczególności tajemnicy przedsiębiorstwa. 4. AM może rozwiązać Umowę o Zarządzanie bez zachowania terminu wypowiedzenia w następujących przypadkach: a) zaistnienia sytuacji, o której mowa w art. 5 ust. 3, b) zaistnienia sytuacji, o której mowa w art. 7 ust. 2, c) dokonania dopłaty Instrumentów Finansowych bez zgody AM, o której mowa w art. 11 ust. 2, d) dokonania przez Klienta czynności prawnych lub faktycznych, o których mowa w art. 15. 5. Bieg terminu wypowiedzenia liczy się od dnia doręczenia drugiej stronie pisma wypowiadającego Umowę o Zarządzanie. Art. 33 [Wygaśnięcie Umowy o Zarządzanie] 1. W razie śmierci Konsumenta lub Przedsiębiorcy będącego osobą fizyczną Umowa o Zarządzanie nie wygasa chyba, że Umowa o Zarządzanie stanowi inaczej. 2. Umowa o Zarządzanie wygasa następnego dnia roboczego po dniu, w którym AM powzięła, na podstawie aktu zgonu lub innego urzędowego dokumentu, informację o śmierci Klienta. 3. W przypadku zajścia zdarzenia, o którym mowa w ust. 2, Opłata za Zarządzanie zostanie pobrana w wysokości proporcjonalnej do czasu świadczenia usługi. 4. W przypadku wygaśnięcia Umowy o Zarządzanie dysponowanie Aktywami znajdującymi się na rachunkach objętych do tego momentu Umową o Zarządzanie odbywa się zgodnie z regulacjami obowiązującymi w podmiotach prowadzących rachunki objęte Umową o Zarządzanie. 23 Art. 34 [Umowy o Zarządzanie z pracownikami i członkami organów AM] 1. Przedmiotem Umowy o Zarządzanie zawartej z członkami Zarządu AM, członkami Rady Nadzorczej AM oraz pracownikami AM może być wyłącznie świadczenie usług Zarządzania Portfelem Ślepym, chyba że inaczej stanowią postanowienia procedur wewnętrznych obowiązujących w AM lub przepisów powszechnie obowiązującego prawa. 2. Zarząd AM może ustanowić niższy limit wartości Portfela wymagany dla zawarcia Umowy o Zarządzanie w odniesieniu do osób, o których mowa w ust. 1. Załączniki: 1. Strategie Inwestycyjne oferowane przez BZ WBK Asset Management SA. 2. Tabela Stawek Opłaty za Zarządzanie. 24 Załącznik nr 1 do Regulaminu świadczenia usług zarządzania indywidualnym portfelem instrumentów finansowych przez BZ WBK Asset Management SA STRATEGIE INWESTYCYJNE OFEROWANE PRZEZ BZ WBK ASSET MANAGEMENT SA 1. Strategia Akcyjna Do 100% wartości Portfela mogą stanowić akcje w rozumieniu art. 2 ust. 3 Regulaminu. Środki niezainwestowane w akcje są lokowane w instrumenty dłużne w rozumieniu art. 2 ust. 4 Regulaminu. Cel inwestycyjny: uzyskanie długoterminowej rentowności Portfela wyższej od rentowności Benchmarku Benchmark: WIG* Horyzont inwestycyjny: 5 lat Ryzyko inwestycyjne: ekspozycja do 100% wartości Portfela na ryzyka związane z inwestowaniem na rynku akcji, o których mowa w art. 2 ust. 3 Regulaminu. W zakresie środków niezainwestowanych w akcje, ekspozycja na ryzyka związane z inwestowaniem w instrumenty dłużne, o których mowa w art. 2 ust. 4 Regulaminu. Brak ryzyk związanych ze stosowaniem dźwigni finansowej (dalej jako: „Ryzyko I"). W ramach Strategii Akcyjnej Klient ma do wyboru dwa rodzaje Portfela, zróżnicowane pod względem zasad doboru akcji: Indywidualny Portfel Akcyjny Rynkowy W skład Portfela wchodzą przede wszystkim akcje spółek z indeksu WIG*. Istotnym kryterium wyboru akcji do Portfela jest analiza fundamentalna, wsparta analizą techniczną oraz płynność. AM poszukuje spółek o perspektywach ponadprzeciętnego średnioterminowego wzrostu wartości. Za takie należy uważać zarówno spółki, których kurs giełdowy nie doszacowuje tempa wzrostu zysków, spółki których spadek kursu w reakcji na negatywne informacje AM ocenia jako zbyt duży w stosunku do prognozowanego pogorszenia się wyników finansowych, jak i te, które mogą być przedmiotem fuzji i przejęć. Jako alternatywę dla zakupu akcji dopuszcza się zakup obligacji zamiennych na akcje. Indywidualny Portfel Akcyjny Fundamentalny W skład Portfela wchodzą akcje o perspektywach długoterminowego wzrostu wartości. Niska kapitalizacja oraz płynność nie stanowią ograniczenia przy wyborze akcji do Portfela. Podstawowym kryterium wyboru akcji do Portfela jest analiza fundamentalna. 2. Strategia Zrównoważona Maksymalny udział akcji, w rozumieniu art. 2 ust. 3 Regulaminu, w Portfelu jest nie mniejszy niż 40% i mniejszy niż 80%. Konkretna wartość maksymalnego udziału akcji jest określana w Umo25 wie o Zarządzanie. Środki niezainwestowane w akcje są lokowane w instrumenty dłużne w rozumieniu art. 2 ust. 4 Regulaminu. Cel inwestycyjny: uzyskanie długoterminowej rentowności Portfela wyższej od rentowności Benchmarku Benchmark: MUA x WIG* + (1-MUA) x lW1Y**, gdzie MUA oznacza maksymalny udział akcji w Portfelu Horyzont inwestycyjny: 3 lata Ryzyko inwestycyjne: ekspozycja do 80% wartości Portfela na ryzyka związane z inwestowaniem na rynku akcji, o których mowa w art. 2 ust. 3 Regulaminu. W zakresie środków niezainwestowanych w akcje ekspozycja na ryzyka związane z inwestowaniem w instrumenty dłużne, o których mowa w art. 2 ust. 4 Regulaminu. Brak ryzyk związanych ze stosowaniem dźwigni finansowej (dalej jako: „Ryzyko II"). W ramach Strategii Zrównoważonej Klient ma do wyboru dwa rodzaje Portfela, zróżnicowane pod względem zasad doboru akcji, podobnie jak w opisie portfeli akcyjnych: Indywidualny Portfel Zrównoważony Rynkowy Indywidualny Portfel Zrównoważony Fundamentalny 3. Strategia Stabilnego Wzrostu Środki są inwestowane w instrumenty dłużne w rozumieniu art. 2 ust. 4 Regulaminu oraz w akcje w rozumieniu art. 2 ust. 3 Regulaminu. Minimalny udział instrumentów dłużnych w Portfelu jest nie mniejszy niż 60% i mniejszy niż 90%. Konkretna wartość minimalnego udziału instrumentów dłużnych jest określona w Umowie o Zarządzanie. Środki niezainwestowane w instrumenty dłużne lokowane są w akcje. Cel inwestycyjny: uzyskanie długoterminowej rentowności Portfela wyższej niż rentowność Benchmarku Benchmark: MUA x WIG* + (1-MUA) x lW1Y**, gdzie MUA oznacza maksymalny udział akcji w Portfelu Horyzont inwestycyjny: 3 lata Ryzyko inwestycyjne: ekspozycja do 90% wartości Portfela na ryzyko związane z inwestowaniem w instrumenty dłużne, o których mowa w art. 2 ust. 4 Regulaminu, oraz ekspozycja do 40% na ryzyko związane z inwestowaniem na rynku akcji, o których mowa w art. 2 ust. 3 Regulaminu. Brak ryzyk związanych ze stosowaniem dźwigni finansowej (dalej jako: „Ryzyko III") W ramach Strategii Stabilnego Wzrostu Klient ma do wyboru dwa rodzaje Portfela, zróżnicowane pod względem zasad doboru akcji, podobnie jak w opisie portfeli akcyjnych: Indywidualny Portfel Stabilnego Wzrostu Rynkowy Indywidualny Portfel Stabilnego Wzrostu Fundamentalny 26 Tabela: Strategie Inwestycyjne oferowane przez AM Indywidualny Portfel Dobór akcji Maks. udział Min. udział Horyzont Ryzyko akcji instrumentów inwestycyjny (A) (%) dłużnych (D) (w latach) (%) Rynkowy 100 0 Fundamentalny Rynkowy Zrównoważony 40 < A < 80 20 < D < 60 Fundamentalny Stabilnego Rynkowy 10 < A < 40 60 < D < 90 Fundamentalny Wzrostu Akcyjny 5 Ryzyko I 3 Ryzyko II 3 Ryzyko III Oznaczenia * WIG – Warszawski Indeks Giełdowy ** IW1Y – uzależniony od stawki WIBID1Y (WIBID 1-roczny) indeks zdefiniowany następująco: Na dzień 30 listopada 2006 roku IW1Y ma wartość równą wartości indeksu IBS52*** z dnia 30 listopada 2006 roku. Następnie w każdym dniu t publikacji stawki WIBID1Y wartość indeksu IW1Y wynosi: IW1Yt = IW1Yt -1 * 1+WIBID1Yt-1 1+WIBID1Yt * 364 365 Dla dni, w których stawka WIBID1Y nie jest publikowana do wyliczenia wartości indeksu IW1Y, przyjmowana jest ostatnia opublikowana wartość stawki WIBID1Y (WIBID1Yt=WIBID1Yt-1). W przypadku gdyby stawka WIBID1Y przestała być publikowana, do obliczania indeksu użyta zostanie stawka WIBOR1Y pomniejszona o 0,2 punktu procentowego. A jeżeli również stawka WIBOR1Y nie będzie publikowana - jej odpowiednik dla waluty obowiązującej w Rzeczypospolitej Polskiej. *** IBS52 – Indeks Bonów Skarbowych 52-tygodniowych zdefiniowany następująco: Na dzień 8 stycznia 1997 IBS52 ma wartość 100,00. Następnie w każdej dacie rozliczenia przetargu bonów skarbowych 52-tygodniowych (BS52) wartość IBS52 jest mnożona przez wynik z inwestycji w BS52 kupione ze średnią rentownością (Rt) na poprzednim przetargu i sprzedane w dacie rozliczenia bieżącego przetargu ze średnią rentownością na tym przetargu (Rt+1): IBS52t+1 = IBS52t 1+Rt * 1+Rt+1 wykupt – rozliczeniet 360 wykupt – rozliczeniet+1 * 360 * gdzie: Wykup, rozliczenie – daty odpowiednio zapadalności, rozliczenia przetargu BS52. 27 Dla dni, w których nie następowało rozliczenie przetargu, interpolujemy liniowo wartości z najbliższych przetargów: IBS52data = IBS52t + (IBS52t+1 + IBS52t) rozliczeniet+1 – rozliczeniet data – dzień, na który obliczamy IBS52 t – najbliższy przetarg przed dniem data t+1 – najbliższy przetarg po dniu data 28 * (data – rozliczenie ) t Załącznik nr 2 do Regulaminu świadczenia usług zarządzania indywidualnym portfelem instrumentów finansowych przez BZ WBK Asset Management SA TABELA STAWEK OPŁATY ZA ZARZĄDZANIE INDYWIDUALNYM PORTFELEM INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH I. Minimalna Wartość Początkowa Portfela 1. Dla Portfeli zarządzanych zgodnie ze Strategią Inwestycyjną określoną w Załączniku nr 1 do Regulaminu minimalna Wartość Początkowa Portfela wynosi 1 000 000,00 PLN. Dla Portfeli zarządzanych zgodnie ze Specjalistyczną Strategią Inwestycyjną, o której mowa w art. 17 ust. 3 i 4 Regulaminu, minimalna Wartość Początkowa Portfela wynosi 5 000 000,00 PLN. 2. W uzasadnionych przypadkach AM może zdecydować o zawarciu Umowy o Zarządzanie Portfelem o Wartości Początkowej Portfela niższej niż określona w pkt 1. II. Opłata za Zarządzanie 1. Opłata za Zarządzanie jest określona poprzez Stawkę Roczną od Wartości Brutto Portfela. 2. AM pobiera Opłatę za Zarządzanie pierwszego dnia roboczego miesiąca kalendarzowego następującego po miesiącu, za który naliczono Opłatę za Zarządzanie, oraz w dniu rozwiązania Umowy o Zarządzanie. 3. Miesięczna Opłata za Zarządzanie równa jest iloczynowi następujących trzech elementów: 1) 1/365 Stawki Rocznej; 2) średniej arytmetycznej Wartości Brutto Portfela, wyliczonej dla wszystkich Dni Wyceny w danym miesiącu, w których obowiązywała Umowa o Zarządzanie; 3) ilości dni kalendarzowych miesiąca, dla którego naliczana jest Opłata za Zarządzanie, w których obowiązywała Umowa o Zarządzanie. Tabela: Stawki Roczne Opłaty za Zarządzanie dla Portfeli zarządzanych zgodnie ze Strategią Inwestycyjną określoną w Załączniku nr 1 do Regulaminu Wartość Początkowa Portfela (mln zł) Od Do >1,0 >5,0 >10,0 >25,0 <5,0 <10,0 <25,0 - Strategia Stabilnego Wzrostu 1,8 % 1,6 % 1,4 % 1,1 % Zrównoważona Akcyjna 2,2 % 2,0 % 1,8 % 1,5 % 2,8 % 2,5 % 2,2 % 1,9 % 29 30 31 BZ WBK Asset Management SA plac Wolności 16 61-739 Poznań tel.: 61 85 19 268 faks: 61 85 33 387 e-mail: [email protected]