Podatek od nieruchomości w branży portowej

Warsztat
Nowe podejście do pomiaru i
zabezpieczenia ryzyka
17/18.12.2014 r.
Informacje o wartości ryzyka finansowego stanowią podstawę do podejmowania decyzji
o reakcji na ryzyko. Ważne jest, aby aktywność ta w większym stopniu ograniczała możliwość
powstania negatywnych odchyleń niż potencjał do wykorzystywania szans rynkowych.
Sterując reakcją na ryzyko przedsiębiorstwa jego kierownictwo powinno mieć rozpoznane
te instrumenty, które najlepiej pasują do specyfiki jego funkcjonowania i podejmowanego
ryzyka finansowego. Pozwala to optymalnie wykorzystać zasoby stojące do dyspozycji osób
determinujących zakres reakcji na ryzyko oraz osiągnąć wymagany zwrot z jego podejmowania.
Stąd efektywna reakcja na ryzyko zapewnia oczekiwane prawdopodobieństwo wypracowania
planów.
W programie warsztatu zostaną przedstawione techniki możliwości sterowania poziomem
podejmowanego ryzyka na rynku oraz wyceny najpopularniejszych instrumentów finansowych.
Warsztat ukierunkowany jest na przedstawienie standardów w zakresie pomiaru ryzyka
aktywów trwałych, analizy możliwych rozwiązań w zakresie pomiaru ryzyka rynkowego
i kredytowego oraz przygotowywanie do hedgingu ryzyka. Praktyczny format: 70% czasu
to praktyczne ćwiczenia, zarówno do samodzielnego rozwiązania, jak i rozwiązywane przy
użyciu narzędzi w Excelu przez prowadzących, pozwoli uczestnikom lepiej zrozumieć i
dopasować pozyskaną wiedzę do praktyki przedsiębiorstw przez nich reprezentowanych.
Warsztat poprowadzą:
Paweł Jabłoński
Ekspert z dziedziny ilościowych metod kwantyfikacji ryzyka
dr Dariusz Michalski
Ekspert w zakresie kontroli zarządzania, specjalizujący się w zarządzaniu ryzykiem
www.personalities.pl
Program
Nowe podejście do pomiaru i zabezpieczenia ryzyka (dzień pierwszy)
(środa) 17.12.2014 r.
10.00 – 11.30
11.30 – 11.45
15.00 – 15.30
Ryzyko – konstrukcja procesu zarządzania ryzykiem
Dlaczego ryzyko finansowe?
Podstawowe definicje i pojęcia dotyczące ryzyka (ryzyko, ekspozycja, zmienność, tolerancja
na ryzyko, odchylenie standardowe, hedging)
Po co zarządzać ryzykiem – zadania poszczególnych poziomów zarządzania (dyskusja)
Zarządzanie ryzykiem a controlling ryzyka
Co daje – konkretne korzyści zarządzania ryzykiem?
Proces zarządzania ryzykiem, podstawowe elementy – porównanie standardu COSO
i propozycji Jamesa Lama
Przykład: porównanie wyników z identyczną stopą zwrotu, przy różnych zmiennościach dyskusja
Praktyczny przykład wystąpienia ryzyk: opcje walutowe – kryzys finansowy 2008/2009 – brak
niezbędnych procedur w przedsiębiorstwach (zatwierdzanie nowych produktów)
Omówienie przykładów różnych rodzajów ryzyk (rynkowe, ofertowe, bazy, wolumenu, opcji,
profilu, kredytowe)
WARSZTAT: identyfikacja ryzyka dla różnych specyfik przedsiębiorstw
Klasyczne miary ryzyka (wady, zalety, geneza, przykłady)
Wstęp do pomiaru ryzyka rynkowego
Cena forward a prognoza cen
Wycena pozycji (mark-to-market, mark-to-model)
ĆWICZENIE PRAKTYCZNE / ZADANIE DO SAMODZIELNEJ KALKULACJI – wyznaczanie pozycji MtM
i kalkulacja PnL
Podstawowe pojęcia statystyczne związane z kalkulacją ryzyka: zmienność, odchylenie
standardowe, wariancja parametry położenia i rozproszenia
Porównanie metod określania pomiaru ryzyka, geneza i klasyfikacja miar: wartość narażona na
ryzyko (Value at Risk), zysk narażony na ryzyko (Profit at Risk), analizy wrażliwości, scenariuszowe
oraz stress testing
przerwa na kawę
Reakcja na ryzyko – na ryzyko rynkowe, kredytowe
podstawowe podejścia do sterowania poziomem podejmowanego ryzyka
pojęcie hedgingu
określenie celów reakcji na ryzyko
sposoby realizacji celów reakcji na ryzyko
elementy kontroli efektywności reakcji na ryzyko
instrumenty wykorzystywane do reakcji na ryzyko
wartość ryzyka brutto i netto
WARSZTAT: specyfika reakcji na ryzyko ośrodków odpowiedzialności przedsiębiorstwa
Podstawowe informacje o instrumentach finansowych i ich rola w przedsiębiorstwach
instrumenty finansowe
rynek natychmiastowy a rynek terminowy
pochodne instrumenty finansowe
kontrakty forward i futures
opcje
opcja a SWAP
derywaty pogodowe
derywaty kredytowe
wartość instrumentów finansowych
zabezpieczenie ryzyka w strategii a opcja realna
www.personalities.pl
13.15 – 14.00
przerwa na obiad
14.00 – 15.30
Kalkulacja ryzyka powstającego na rynku (metody wartościowania ryzyka rynkowego
– VaR i PaR), wprowadzenie
VaR - Value at Risk:, Dlaczego by nie wierzyć VaR – po doświadczeniach Lehman Brothers,
Kalkulacja VaR metodą parametryczną,
Analiza wpływu efektu portfela na wartość ryzyka, Kalkulacja VaR dla kilku pozycji osobno oraz
dla portfela
Kalkulacja ekspozycji zastąpienia w ryzyku kredytowym - warsztat
z wykorzystaniem arkuszy Excela + praktyczna dyskusja
Metoda wyznaczenia ekspozycji zastąpienia z wykorzystaniem współczynników ekspozycji
(Potential Future Exposure)
Kalkulacja współczynników ekspozycji dla poszczególnych okresów (zależność od zmienności,
długości kontraktu). Kalkulacja ryzyka zastąpienia z wykorzystaniem standardowych
współczynników zmienności
15.30 – 15.45
przerwa na kawę
15.45 – 17,00
Kalkulacja zmienności cen energii elektrycznej – podstawowego parametru ryzyka
(warsztat z wykorzystaniem arkuszy Excela + praktyczna dyskusja
Kalkulacja zmienności za pomocą różnych metod (SMA (Simple Moving Average), WMA
(Weighted Moving Average), EWMA (Exponential Weighted Moving Average), GARCH,
porównanie metod
Dyskusja nad parametrami, Okres analizy / okres zmienności, Rola funkcji logarytmicznej
PRZYKŁAD PRAKTYCZNY: Modelowanie zmienności w ramach metody EWMA
i GARCH dla polskiego rynku energii elektrycznej
Program
Nowe podejście do pomiaru i zabezpieczenia ryzyka (dzień drugi)
(czwartek) 18.12.2014,
10.00 – 11.30
Value at Risk (definicja, zastosowanie, geneza). WARSZTAT Z WYKORZYSTANIEM
ARKUSZY EXCELA + praktyczna dyskusja
Value at Risk wariancja-kowariancja,
1.Podstawy rachunku prawdopodobieństwa
2.Teoretyczne rozkłady prawdopodobieństwa
3.Dopasowanie rozkładów empirycznych do teoretycznych (narzędzia, przykłady, testy
statystyczne)
4.Pzykłady generowania rozkładów w XLS
5.Przykład budowy modelu w XL
Value at Risk symulacja historyczna
Przykład budowy modelu w XLS. Value at Risk symulacja Mone Carlo
1.Proces Wienera (definicja, cechy, budowa procesu w XLS)
2.Geometryczny ruch Browna (przykład budowy modelu w XLS)
3.Most Browna
4.Przykłady pozostałych modeli stochastycznych
5.Interpretacja postaci różniczkowych równań (sposoby rozwiązywania stochastycznych
6.Model Blacka-Scholesa (Założenia, budowa, interpretacja)
www.personalities.pl
Budowa symulacji w XLS (opcjonalnie z wykorzystaniem VBA)
ETL jako rozszerzenie pomiaru VaR
Podsumowanie metod liczenia VaR (wady zalety każdej z technik)
Walidacja/ Backtesting modeli VaR
Value at Risk dla ryzyka kredytowego
11.30 – 11.45
przerwa na kawę
Kontrakty FORWARD/ FUTURES
Wycena kontraktów
Wartość kontraktów
Kontrakty walutowe/ kontrakty FRA
Kontrakty SWAP
IRS
Wycena kontraktów IRS
11.45 – 13,15
13.15 – 14.00
przerwa na obiad
14.00 – 17.00
Opcje
Typy (binarne, złożone, z opóźnionym startem, wsteczne, barierowe, azjatyckie)
Konstrukcja
profile wypłaty
parytet put-call
wartość wewnętrzna i czasowa
strategie opcyjnie
przykłady opcji egzotycznych
Parametry greckie (postać różniczkowa a estymacja w XLS)
Delta Hedge, Delta- Gamma Hedge, Delta Gamma-Vega Hegde (przykłady w
XLS)
Proponujemy możliwość zorganizowania warsztatu zamkniętego z tego tematu
Zainteresowanych prosimy o kontakt z Anną Kraszewską, tel: 696 312 232, e-mail: [email protected]
www.personalities.pl
O prelegentach:
Paweł Jabłoński, Ekspert z dziedziny ilościowych metod kwantyfikacji ryzyka. Matematyk z wykształcenia, programista
z zamiłowania. Związany z obszarem ryzyka od przeszło 10 lat. W sektorze finansowym pełnił rolę audytora systemów
zarządzania ryzykiem (w szczególności rynkowym, kredytowym i operacyjnym) w jednym z największych banków w
Polsce. Obecnie od kilku lat pracuje w sektorze energetycznym, gdzie jest odpowiedzialny za budowę oraz rozwój
metod i modeli pomiaru ryzyka rynkowego. Uczestniczył w projektach implementacji kompleksowych systemów
pomiaru, monitoringu i kontroli ryzyka. Posiada szeroką wiedzę na temat inżynierii finansowej, modelowania
matematycznego oraz metod numerycznych. Przez lata nabył bogatego doświadczenia w obszarze metod
kwantyfikacji ryzyka oraz ich implementacji narzędziowej. Ekspert w zakresie wykorzystania narzędzi IT w obszarze
zarządzania ryzykiem zarówno poprzez zastosowanie standardowych narzędzi takich jak MS EXCEL, jak również
poprzez budowę zaawansowanych modeli m.in. z wykorzystaniem środowisk jak R lub VBA.
dr Dariusz Michalski, Ekspert w zakresie kontroli zarządzania, specjalizujący się w zarządzaniu ryzykiem. Zajmuje się
zarówno praktycznymi, jak i naukowymi aspektami zarządzania ryzykiem oraz controllingu ryzyka, pracując w obszarze
ryzyka w jednym z międzynarodowych koncernów energetycznych oraz na wyższych uczelniach. Autor wielu publikacji
teoretycznych i praktycznych na ten temat. Posiada nie tyko bogate doświadczenie praktyczne, ale także w zakresie
prowadzenia szkoleń w obszarze zarządzania ryzykiem. Koncentruje się głownie na zagadnieniach występowania
ryzyka na rynkach towarowych oraz możliwościach jego identyfikacji, prawidłowego oszacowania i skutecznego jego
zabezpieczenia. Innym aspektem jego zainteresowań jest zwiększające się dążenie przedsiębiorstw do zarządzania
całością ryzyka finansowego podejmowanego przez nie. W trakcie szkoleń i warsztatów podkreśla zawsze konieczność
połączenia zarządzania ryzykiem z procesem zarządzania oraz finansami przedsiębiorstw. Autor ponad 100 publikacji
w kraju i zagranicą poświęconych kontroli zarządzania, zarządzaniu ryzykiem i jego controllingu, finansów
przedsiębiorstw i rachunkowości zarządczej
Organizator:
PERSONALITES to działająca od ponad 8 lat firma skoncentrowana na najciekawszych tematach indywidualnie
adresowanych do wyjątkowych klientów.
Ideą działania „Personalities” jest praca z Osobowościami, z którymi spotkania to inspiracja, motywacja i nowe
wyzwania. To także radość przebywania pośród ludzi obdarzonych rozumem
i wyobraźnią. Takie Osobowości są nie tylko prelegentami na konferencjach i innych spotkaniach biznesowych przez
nas organizowanych, to także ich uczestnicy.
Personalities organizuje wyspecjalizowane szkolenia, warsztaty, seminaria i konferencje, podczas których wiedzę
podnoszą eksperci. Również w formule in-house.
Wspiera także firmy, instytucje i organizacje w przygotowaniu ich wydarzeń: poza dotarciem
do najlepszych prelegentów na rynku nie tylko polskim, ale też międzynarodowym Personalities oferuje wsparcie w
opracowaniu merytorycznej zawartości programu i audience building.
Najbliższe wydarzenia:
27.11.2014 Podatek od nieruchomości w portach
03.12.2014 Podatek od nieruchomości w branży energetycznej
10.12.2014 Ceny transferowe po nowemu
11.12.2014 Transfer Pricing - Regulation Amendment
www.personalities.pl
Zgłoszenie udziału w warsztacie:
Nowe podejście do pomiaru i zabezpieczenia ryzyka (2 dni)
17/18 grudnia 2014 r.
Organizator: PERSONALITIES,
Pl. Powstańców Warszawy 2,
00 030 Warszawa, NIP: 113-065-20-26
Dane do faktury:
Nazwa firmy /
instytucji
Adres:
NIP:
Osoba koordynująca zgłoszenie:
tel:
e-mail:
Dane uczestników:
imię i nazwisko:
imię i nazwisko:
stanowisko:
stanowisko:
dział/ dept.:
dział/ dept.:
adres e-mail:
adres e-mail:
tel:
tel:
Cena:
Termin zgłoszenia
do 3 grudnia 2014 włącznie
Pierwszy zgłoszony uczestnik
po 3 grudnia 2014
2 300 zł + 23 % VAT
2 500 zł + 23 % VAT
Kolejny zgłoszony uczestnik
10% zniżki
10% zniżki
Uczestnik poprzednich
warsztatów organizowanych
przez firmę PERSONALITIES
10% zniżki
10% zniżki
*) Koszt zawiera udział jednej osoby w warsztacie zgodnie ze zgłoszeniem, materiały i catering. Warunkiem uczestnictwa jest odesłaniena adres
[email protected] skanu wypełnionego i podpisanego formularza zgłoszeniowego oraz wpłata w terminie 7 dni od potwierdzenia
przyjęcia zgłoszenia, lecz nie później niż na 3 dni robocze przed rozpoczęciem warsztatu. Ewentualną rezygnację z udziału należy przesłać na adres
[email protected]. W przypadku rezygnacji później niż na 3 dni robocze przed rozpoczęciem warsztatu pobrana zostanie opłata
w wysokości 100% opłaty za udział. Nieodwołanie zgłoszenia i niewzięcie udziału w warsztacie powoduje obciążenie pełnymi kosztami udziału.
Niedokonanie wpłaty nie jest jednoznaczne z rezygnacją z udziału. Możliwe jest zastępstwo zgłoszonego uczestnika. Wpłat należy dokonywać
na konto: PL 47 1140 2017 0000 4802 0387 3593 W tytule przelewu prosimy wpisać imię i nazwisko uczestnika. Przesłane zgłoszenie
jest jednoznaczne z zawarciem wiążącej umowy pomiędzy zgłaszającym a firmą Personalities; oznacza akceptację warunków uczestnictwa i zgodę
na przetwarzanie przez Organizatora danych osobowych zgłoszonych uczestników w celach promocji i marketingu. Wyrażający zgodę
na przetwarzanie danych mają prawo kontroli i weryfikacji przetwarzania danych, które ich dotyczą oraz do odwołania udzielonej zgody
..............................................................................................................................................................................................................................
Imię, nazwisko, stanowisko i podpis osoby akceptującej zgłoszenie
Informacji o warsztacie udziela:
Anna Kraszewska,
tel. 696 312 232,
e-mail: [email protected]
www.personalities.pl