Pobierz raport - Dom Maklerski Banku BPS

Pobierz raport - Dom Maklerski Banku BPS

RANKING FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
15 kwietnia 2015
METODOLOGIA RANKINGU
W rankingu zostały uwzględnione fundusze inwestycyjne otwarte zarządzane przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych z siedzibą na
terytorium RP, które na dzień 15 kwietnia 2015 były dystrybuowane przez Punkty Usług Maklerskich Domu Maklerskiego Banku BPS i
spełniły kryteria zakwalifikowania ich do jednej z grup oceny. Szczegóły oferty oraz lista dostępnych funduszy znajdują się na stronie
internetowej:
http://dmbps.pl/informacje/61/FUNDUSZE_INWESTYCYJNE
Fundusze zostały zaliczone do poszczególnych grup oceny na podstawie subiektywnej estymacji oczekiwanych stóp zwrotu oraz ryzyka
inwestycyjnego, a także udostępnionych publicznie przez fundusz danych na temat struktury aktywów, założonego poziomu ryzyka oraz
horyzontu inwestycyjnego. Przyporządkowanie może różnić się od dokonanego przez zarządzających danym funduszem.
Z rankingu zostały wykluczone fundusze, które: (1) stosują skrajnie odmienną politykę inwestycyjną, uniemożliwiającą zakwalifikowanie ich
do grupy bez naruszenia rzetelności porównania; (2) uruchomione zostały po 1 lutego 2014.
Pod uwagę przy tworzeniu ostatecznego porównania trzech najlepszych i trzech najgorszych funduszy („TOP/DOWN”) wzięto stopę zwrotu
z inwestycji w jednostki uczestnictwa w funduszu w okresie ostatnich: 1 m-ca, 3 m-cy, 6 m-cy, 1 roku, 3 lat (bez uwzględnienia opłat na
rzecz funduszu), a także odchylenie standardowe dziennych stóp zwrotu w okresie ostatniego roku oraz odsetek dni, w czasie których
wartość jednostek uczestnictwa na koniec dnia była wyższa niż na koniec dnia poprzedniej wyceny. Wybór wyróżnionych funduszy zależy
od subiektywnej oceny powyższych parametrów, z uwzględnieniem odniesienia do średniej parametru w danej grupie, a także poziomu
fluktuacji parametru.
Opracowanie stanowi ocenę wyników historyczny funduszy inwestycyjnych i nie gwarantuje osiągnięcia zysków w przyszłości. Wszelkie
dane, w szczególności dotyczące wysokości opłat, mogą ulegać zmianie.
Młodszy Analityk
Paweł Kosecki
Makler Papierów Wartościowych
[email protected]
tel. (22) 57 81 472
Spis treści
Podsumowanie wyników funduszy……………………………………………………………………………………………………….…..2
Zmiany wśród zarządzających funduszami ………………………………………………………………………………………………..2
Aktywa TFI…………………..……………………………………………………………………………………………………………………………3
Wybrane fundusze o pozytywnej i negatywnej perspektywie.…………………………………………………………………..3
Nota informacyjna……………………………………………………………………………………………………………………………………..4
1
RANKING FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
15 kwietnia 2015
Stopa zwrotu
FUNDUSZE AKCJI
Nazwa Funduszu
TOP
UniAkcje Wzrostu
UniKorona Akcje
Investor Akcji
3,72%
3,96%
3,08%
2,42%
7,92%
5,67%
16,75%
8,42%
DOWN
Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek
PZU Akcji Małych i Średnich Spółek
PZU Akcji KRAKOWIAK
1,22%
2,09%
3,24%
12,14%
12,55%
9,14%
FUNDUSZE
ZRÓWNOWAŻONE
Nazwa Funduszu
TOP
Aviva Investors Aktywnej Alokacji
Investor Zrównoważony
UniKorona Zrównoważony
2,18%
2,14%
2,10%
2,01%
8,53%
12,96%
3,60%
5,71%
PZU Zrównoważony
Allianz Aktywnej Alokacji
Novo Aktywnej Alokacji
2,30%
2,22%
5,78%
7,19%
4,30%
1,88%
ŚREDNIA
ŚREDNIA
DOWN
34 dni
YTD
Stopa zwrotu
34 dni
YTD
Stopa zwrotu
FUNDUSZE PAPIERÓW
DŁUŻNYCH
Nazwa Funduszu
TOP
UniObligacje Nowa Europa
UniObligacje Aktywny
Aviva Investors Obligacji Dynamiczny
-1,10%
0,61%
0,88%
0,23%
-1,49%
1,79%
2,26%
1,35%
Novo Obligacji Przedsiębiorstw
Skarbiec Lokacyjny
AXA Obligacji Korporacyjnych
-0,32%
1,04%
0,37%
0,04%
2,21%
1,22%
ŚREDNIA
DOWN
34 dni
YTD
Stopa zwrotu
FUNDUSZE AKCJI RYNKÓW
WSCHODZĄCYCH
Nazwa Funduszu
TOP
Investor Indie i Chiny
Investor Turcja
Skarbiec Akcji Nowej Europy
13,81%
1,08%
1,78%
6,06%
24,00%
-6,61%
1,61%
7,68%
PZU Akcji Nowa Europa
Investor Rosja
Noble Fund Africa and Frontier SFIO
7,23%
13,58%
3,15%
8,73%
27,76%
0,14%
ŚREDNIA
DOWN
34 dni
YTD
FUNDUSZE
STABILNEGO
WZROSTU
Nazwa Funduszu
TOP
Noble Fund Stabilnego Wzrostu Plus
AXA Stabilnego Wzrostu
BPS Stabilnego Wzrostu
1,77%
1,28%
2,26%
1,05%
6,37%
2,13%
3,11%
2,88%
DOWN
Aviva Investors Ochrony Kapitału Plus
Novo Stabilnego Wzrostu
Allianz Stabilnego Wzrostu
0,97%
1,31%
1,49%
3,26%
1,03%
3,28%
FUNDUSZE
PIENIĘŻNE
Nazwa Funduszu
TOP
BPS Pieniężny
UniLokata
Allianz Pieniężny
0,32%
0,21%
0,26%
0,21%
1,21%
0,73%
1,02%
0,94%
UniEURIBOR
UniDolar Pieniężny
Aviva Investors Depozyt Plus
0,13%
0,25%
0,29%
0,35%
0,55%
0,74%
34 dni
ŚREDNIA
ŚREDNIA
DOWN
Stopa zwrotu
YTD
Stopa zwrotu
34 dni
YTD

Biorąc pod uwagę stopę zwrotu od czasu wydania poprzedniego opracowania oraz stopę zwrotu YTD (od początku
roku 2015), nasze prognozy dotyczące usytuowania wyników funduszy TOP/DOWN (odpowiednio powyżej lub
poniżej średniej) sprawdziły się w 50% przypadków.

Najwyższą stopę zwrotu w mijającym okresie osiągnęły fundusze rynków wschodzących (6,06%), natomiast liderem
pod względem stopy zwrotu w 2015 okazały się fundusze akcji (8,42%). Najsłabiej w ostatnich 34 dniach, jak również
od początku roku radziły sobie fundusze rynku pieniężnego (0,94% YTD), co należy odczytywać jako sytuację zupełnie
standardową w kontekście współczynników stopy zwrotu do ponoszonego ryzyka. W analizowanym okresie
fundusze rynku pieniężnego osiągnęły stopę zwrotu na poziomie 0,21% porównywalna ze stopą zwrotu osiągniętą
przez fundusze papierów dłużnych (0,23%).

W stosunku do poprzedniego okresu lepiej wypadła większość pozytywnie ocenionych przez nas funduszy Union
Investment TFI. Znajdą się one pod naszą uważną obserwacją przy przygotowaniu kolejnej pełnej edycji Rankingu.

W ostatnim miesiącu bardzo pozytywnie zachowywały się fundusze zarządzane przez Investors TFI. Obserwujemy
sytuację w oczekiwaniu na potwierdzenie trwałej poprawy rezultatów przy obecnej koniunkturze na rynku akcji.

Dnia 12 marca 2015 roku Copernicus Subfundusz Akcji Dywidendowych zmienił nazwę na Subfundusz Akcji
Wzrostowych. Zdaniem zarządzających zmiana była podyktowana wzrostem zainteresowania spółkami wzrostowymi
w portfelu funduszu w stosunku do spółek dywidendowych.
2
RANKING FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
15 kwietnia 2015
Aktywa TFI na dzień 31.03.2015* (mld PLN)
TFI PZU
28,25
Ipopema TFI
22,46
PKO TFI
18,16
Pioneer Pekao TFI
17,95
Skarbiec TFI
15,13
BZ WBK TFI
13,73
ING TFI
13,61
Aviva Investors Poland TFI
13,42
Union Investment TFI

Wzrosty na warszawskiej GPW (nieznacznie większe niż
na rynkach rozwiniętych) napędzały stopy zwrotu funduszy
akcyjnych, w szczególności funduszy akcji małych i średnich
spółek. W ciągu ostatnich 34 dni indeks mWIG40 wzrósł o 1,68%
(9,21% YTD), a indeks sWIG80 o 0,27% (11,80% YTD).
Zdecydowanie lepiej radził sobie indeks dużych spółek WIG20,
który wzrósł o 5,36% (5,14% YTD).
10,98
Forum TFI
9,69
Copernicus Capital TFI

Kolejny miesiąc z rzędu obserwujemy koniunkturę na
rynku rosyjskim. Fundusze inwestujące na Wschodzie osiągnęły
pokaźne kilkuprocentowe stopy zwrotu (najwięcej Investor Rosja
– 27,76% YTD), a główny indeks moskiewskiej giełdy RTS
zwyżkował od początku roku o 28,43%.
8,53
ALTUS TFI
5,12
Millennium TFI
4,11
Open Finance TFI
3,85
KBC TFI
3,63
Investors TFI
3,54
Legg Mason TFI
3,18
Quercus TFI
2,98
BPH TFI
2,94
TFI Allianz
2,79
Opera TFI
2,44
Noble Funds TFI
2,33
MCI Capital TFI
1,94
AXA TFI
1,72
AgioFunds TFI
1,40
MetLife TFI
1,40
EQUES Investment TFI
1,10
Trigon TFI
1,07
0,00

Na koniec marca aktywa funduszy zarządzanych przez TFI
z siedzibą w Polsce przekroczyły 220 mld PLN po wzroście o 2,0%
m/m i 14,8% r/r. Marzec przyniósł odwrócenie wielomiesięcznych
trendów. Pierwszy raz od 13 miesięcy odnotowano spadek
aktywów funduszy dłużnych, które wciąż posiadają największe
aktywa (43,6 mld PLN), ale dzięki poprawiającej się koniunkturze
dystans zmniejszają zajmujące trzecie miejsce fundusze mieszane
(33,2 mld PLN) oraz akcji (31,8 mld PLN). Na drugim miejscu po
silnych wzrostach z ubiegłego roku wciąż znajdują się zamknięte
fundusze aktywów niepublicznych (43 mld PLN).
5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00
mld PLN
Źródło: Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami, opracowanie DM BPS,
* Wyszczególniono tylko TFI o aktywach powyżej 1 mld PLN.
Wybrane fundusze o pozytywnej i negatywnej perspektywie
+
-
Stopa zwrotu
Typ funduszu
Nazwa funduszu
Akcji
UniAkcji Małych i Średnich Spółek
0,70%
13,18%
Zrównoważony
Novo Aktywnej Alokacji
5,78%
1,88%
34 dni
YTD
Źródło: opracowanie DM BPS na podstawie danych TFI i serwisu Bloomberg.


Wykres 36M UniAkcje MiŚ Spółek
Wykres 36M Novo Aktywnej Alokacji
Źródło: opracowanie DM BPS
Źródło: opracowanie DM BPS
Na podstawie danych z ostatniego okresu wybraliśmy dwa fundusze, które szczególnie zaskoczyły pozytywnie i
negatywnie swoimi wynikami.
UniAkcji Małych i Średnich Spółek (zarządzający – Maciej Kik), osiągnął imponujące wyniki od początku bieżącego
roku, osiągając wynik prawie dwukrotnie lepszy niż średni w swojej grupie. Jeśli dobra forma się utrzyma, fundusz
ma szansę na poprawę swojego miejsca w rankingu w następnym pełnym opracowaniu Rynku funduszy (maj 2015).
Novo Aktywnej Alokacji (OPERA TFI; zarządzający – Paweł Klimkowski) osiągnął najgorszy wynik od początku
bieżącego roku wśród ocenianych funduszy akcji i choć nie jest to wynik katastrofalny, to nie należy zapominać o
tym, że Novo Aktywnej Alokacji od ponad trzech lat systematycznie tracił na wartości od około 135 PLN do wartości
około 97 PLN za jednostkę uczestnictwa, charakteryzując się przy tym bardzo wysoką zmiennością wartości.
3
RANKING FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
15 kwietnia 2015
Dom Maklerski Banku BPS SA
ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa,
tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556
www.dmbps.pl
[email protected]
Departament Analiz:
Departament Sprzedaży Instytucjonalnej:
Marcin Stebakow, MPW – handel, przemysł spożywczy
Dyrektor Departamentu Analiz
[email protected]
tel.: (22) 53 95 548
Piotr Majka, MPW
Wiceprezes Zarządu
[email protected]
Tel.: (22) 53 95 520
Krzysztof Solus, MPW
Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej
[email protected]
tel.: (22) 53 95 559
Bogdan Dzimira, MPW, DI
[email protected]
Tel.: (22) 53 95 523
Jan Woźniak, MPW
[email protected]
tel.: (22) 53 95 536
Artur Kobos, MPW
[email protected]
Tel.: (22) 53 95 511
Bartosz Szaniawski
[email protected]
tel.: (22) 53 95 525
Marta Czajkowska-Bałdyga – banki
[email protected]
tel.: (22) 53 95 527
Tomasz Kania – usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn
górniczych
[email protected]
tel.: (22) 53 95 542
Marek Straszak, MPW, DI – budownictwo, materiały budowlane
[email protected]
tel.: (22) 53 95 540
Marek Olewiecki, MPW – przemysł tworzyw sztucznych
[email protected]
tel.: (22) 53 95 566
Dariusz Świniarski, MPW
[email protected]
tel.: (22) 53 95 566
Paweł Kosecki, MPW
[email protected]
tel.: (22) 57 81 472
Analitycy techniczni:
Jacek Borawski, Sławomir Rudaś
Departament Sprzedaży Detalicznej:
Beata Zbrzezna, MPW
Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej
[email protected]
tel.: (22) 53 95 544
Lech Kucharski, MPW
[email protected]
tel.: (22) 53 95 522
Anna Pajkert
[email protected]
tel.: (22) 53 95 078
„Rynek funduszy” wyraża wiedzę oraz poglądy jej autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z
zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu
publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich
kompletności i dokładności.
Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu
Powstańców Warszawy 1.
Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz.
1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w
wyniku tych decyzji inwestycyjnych.
Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do
własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest
prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne,
iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu DM
Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych
powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu.
4