prawda o europie - Franklin Templeton

PRAWDA O EUROPIE
Poszukiwanie możliwości
wśród europejskich spółek
„Jeżeli chcesz osiągać lepsze wyniki niż
wszyscy, musisz zachowywać się inaczej
niż wszyscy.”
—Sir John Templeton
Gdzie nie ma tłumów? W Europie.
I nie jest to zaskakujące. Większość doniesień napływających
z Europy na przestrzeni ostatnich kilku miesięcy była dość
pesymistyczna.
Ostatnie badanie nastrojów inwestorów z całego świata
przeprowadzone przez Franklin Templeton pokazało, że
zaledwie 7% respondentów uważa, że rynki akcji w Europie
Zachodniej będą w nadchodzącym roku oferować najlepsze
możliwości, pomimo licznych pozytywnych sygnałów
ekonomicznych pojawiających się w tym regionie.1
Często nie zwraca się uwagi na fakt, że niezależnie od wyzwań
stojących przed Europą, kryzys w krajach Europy nie musi
oznaczać kryzysowej sytuacji europejskich spółek.
Na kolejnych stronach przedstawione są najświeższe fakty na
temat Europy, które mogą być korzystne dla inwestorów.
1. Globalne badanie nastrojów inwestorów w 2014 r. przeprowadzone dla Franklin Templeton we współpracy z ORC International w okresie od 2 stycznia 2014 r. do
15 stycznia 2014 r. Na potrzeby badania zgromadzono internetowe ankiety 11 113 respondentów w wieku 25 lat lub starszych z 22 krajów z całego świata.
franklintempleton.pl
Prawda o Europie – Poszukiwanie możliwości wśród europejskich spółek
1
Mało znane fakty na temat Europy
Zadłużenie rządowe rośnie, a długi przedsiębiorstw spadają
ZADŁUŻENIE BUDŻETOWE KRAJÓW ZE STREFY EURO A ZADŁUŻENIE EUROPEJSKICH PRZEDSIĘBIORSTW2
Dane na dzień 31 grudnia 2014 r.
Wiele europejskich
95%
przedsiębiorstw
90%
skutecznie zredukowało
swoje zadłużenie
85%
i podniosło poziomy
80%
wolnej gotówki, spłacając
75%
wysokooprocentowane
70%
je zobowiązaniami
kredyty i zastępując
o niższym
65%
oprocentowaniu.
60%
03/08
07/09
12/10
03/12
07/13
12/14
Całkowite zadłużenie europejskich przedsiębiorstw / całkowity kapitał (%)
Zadłużenie budżetowe w strefie euro / PKB (%)
Potężny eksport europejskich przedsiębiorstw
EKSPORT W POSZCZEGÓLNYCH REGIONACH, W MLD USD
Dane na dzień 31 grudnia 2014 r.3
Prawie 41% całego
eksportu generowanego
przez te cztery regiony
Ameryka Północna pochodzi ze spółek
europejskich.
$563 USD Ameryka Południowa
$2,564 USD
$6,389 USD Azja
$6,762 USD Europa
2. Źródła: Całkowite zadłużenie europejskich przedsiębiorstw / całkowity kapitał (%). Dane: © 2015 FactSet Research Systems Inc. Wszelkie prawa zastrzeżone. Informacje
zawarte w niniejszym dokumencie: (1) stanowią własność FactSet Research Systems Inc. i/lub podmiotów dostarczających dane FactSet Research Systems Inc.; (2) nie
mogą być powielane ani rozprowadzane oraz (3) mogą nie być precyzyjne, kompletne lub aktualne. FactSet Research Systems Inc. ani podmioty dostarczające dane
FactSet Research Systems Inc. nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z jakiegokolwiek wykorzystywania tych informacji.
Najnowsze dostępne dane.
© 2015 MSCI. MSCI nie udziela żadnych wyraźnych ani domniemanych gwarancji ani oświadczeń i nie ponosi żadnej odpowiedzialności w związku z przedstawionymi
danymi MSCI. Dalsze rozpowszechnianie danych MSCI lub ich wykorzystywanie na potrzeby innych indeksów, papierów wartościowych lub produktów finansowych jest
zabronione. Niniejszy raport nie został zatwierdzony, skontrolowany ani opracowany przez MSCI. MSCI Europe Index stosowany jest jako indeks reprezentujący region.
Najnowsze dostępne dane.
Zadłużenie budżetowe w strefie euro / PKB (%) – źródło danych: Europejski Bank Centralny. Najnowsze dostępne dane.
3. Źródło: © 2015 FactSet Research Systems Inc. Kategoria „Europa” została utworzona poprzez połączenie kategorii „Europa rozwinięta” i „Europa wschodząca”, zgodnie
z definicjami FactSet. Najnowsze dostępne dane.
2
Prawda o Europie – Poszukiwanie możliwości wśród europejskich spółek
franklintempleton.pl
Niektóre spółki europejskie oferują atrakcyjną wycenę na tle indeksu
PROGNOZY DLA WSKAŹNIKA CENY DO ZYSKU NA KOLEJNE 12 MIESIĘCY
Dane na dzień 31 marca 2015 r.4
18,7
16,7
15,5
12,5
11,9
10,4
MSCI Europe Index,
dane na dzień
31 marca 2015 r.
Ocena jakiegokolwiek papieru wartościowego nie powinna być interpretowana jako rekomendacja inwestycyjna i nie
stanowi porady inwestycyjnej.
Wskaźniki ceny do wartości księgowej niższe na poziomie sektorowym
BIEŻĄCE ŚREDNIE WSKAŹNIKI C/WK AKCJI EUROPEJSKICH SPÓŁEK Z POSZCZEGÓLNYCH SEKTORÓW NA TLE
ŚREDNICH 15-LETNICH5
Dane na dzień 31 marca 2015 r.
Usługi komunalne
10%
MNIEJSZE
1,65 a 1,83
Finanse
19%
MNIEJSZE
1,10 a 1,36
Energetyka
44%
MNIEJSZE
1,17 a 2,08
Cena do wartości księgowej to jeden z wskaźników wyceny spółki. Wymienione sektory
europejskiego rynku akcji miały w ostatnim czasie niższe wskaźniki C/WK w porównaniu
z 15-letnimi średnimi.
4. Źródła: © 2015 FactSet Research Systems Inc. oraz © 2015 MSCI. Indeksy nie są zarządzane, a bezpośrednia inwestycja w indeks nie jest możliwa. Logotypy i znaki
handlowe pozostają własnością ich właścicieli. Logotypy zostały wykorzystane wyłącznie do celów ilustracyjnych. Wykorzystanie tych logotypów nie oznacza żadnej formy
wsparcia dla Franklin Templeton Investments ze strony ich właścicieli.
5. Źródła: © 2015 FactSet Research Systems Inc. oraz © 2015 MSCI. Dane o różnicach procentowych wskaźników C/WK dla poszczególnych sektorów zestawiono na
podstawie porównania wskaźników C/WK na dzień 31 marca 2015 r. z 15-letnimi średnimi wskaźnikami C/WK dla poszczególnych sektorów ujętych w indeksie MSCI Europe.
Indeksy nie są zarządzane, a bezpośrednia inwestycja w indeks nie jest możliwa.
franklintempleton.pl
Prawda o Europie – Poszukiwanie możliwości wśród europejskich spółek
3
Europejskie akcje oferują ostatnio wyższe dochody
ŚREDNIE DOCHODY
Dane na dzień 31 marca 2015 r.
3,1%
2,4%
2,4%
Akcje światowe7
Akcje spółek
azjatyckich7
Akcje wypłacających
dywidendę
europejskich spółek
wygenerowały
ostatnio wyższe
dochody na tle akcji
spółek z USA czy Azji.
2,0%
Akcje spółek z USA6
Akcje spółek
europejskich7
Wykres ma charakter wyłącznie ilustracyjny i nie odzwierciedla wyników jakichkolwiek
funduszy Franklin, Templeton czy Mutual Series. Wyniki historyczne nie gwarantują
wyników przyszłych.
Akcje spółek z USA wg indeksu S&P 500, akcje azjatyckie wg indeksu MSCI
All Country Asia Pacific, akcje europejskie wg indeksu MSCI Europe, akcje
światowe wg indeksu MSCI All Country World.
Zyski spółek w Europie mają sporo do nadrobienia
ZYSK NA AKCJĘ DLA INDEKSU MSCI EUROPE NA TLE ŚREDNIEJ 7-LETNIEJ
7-letni okres kończący się 31 marca 2015 r.8
$200
$180
$160
$140
$125,95
$120
$102,42
$100
$80
04/08
04/09
Zysk na akcję
04/10
04/11
04/12
04/13
04/14
Luka pomiędzy
wskaźnikiem zysku
na akcję z 31 marca
a średnią za ostatnie
7 lat może wskazywać
na potencjał do
wyrównania lub
przewyższenia tej
długoterminowej
średniej.
31/03/15
Zysk na akcję – średnia siedmioletnia
6. Źródło danych: Robert J. Shiller, „Irrational Exuberance”, wyd. II, 2005 r., z uwzględnieniem aktualizacji wprowadzonych przez autora.
7. Źródła: © 2015 FactSet Research Systems Inc. oraz © 2015 MSCI.
8. Źródła: © 2015 FactSet Research Systems Inc., © 2015. Obliczenia nie zostały opracowane, zweryfikowane ani zatwierdzone przez MSCI.
4
Prawda o Europie – Poszukiwanie możliwości wśród europejskich spółek
franklintempleton.pl
Gain From Our Perspective
®
Franklin Templeton Investments, organizacja o ponad 65-letnim doświadczeniu w inwestowaniu w okresach
wzrostów i spadków, oferuje inwestorom rozległe możliwości w coraz ważniejszym i coraz bardziej złożonym
uniwersum globalnego inwestowania.
WYBRANE FUNDUSZE AKCJI I FUNDUSZE HYBRYDOWE FRANKLIN TEMPLETON OFERUJĄCE EKSPOZYCJĘ NA EUROPĘ
FRANKLIN ®
•Franklin European Dividend Fund
TEMPLETON ®
•Templeton Euroland Fund
MUTUAL SERIES ®
•Franklin Mutual European Fund
•Franklin European Fund*
•Franklin Euroland Fund**
•Franklin European Growth Fund***
*Z dniem 14 listopada 2014 r. Franklin European Core Fund zmienił nazwę na Franklin European Fund
**Z dniem 14 listopada 2014 r. Franklin Euroland Core Fund zmienił nazwę na Franklin Euroland Fund.
***Od chwili zamknięcia rynku w dniu 8 lipca 2014 r. fundusz jest niedostępny dla nowych inwestorów, z pewnymi wyjątkami. Dotychczasowi posiadacze tytułów uczestnictwa
tego funduszu mogą nadal dokonywać wpłat na swoje rejestry, do momentu dokonania przez nich pełnego odkupienia tego funduszu.
Czy twój portfel jest tak „europejski”, jak powinien?
Kryzys w krajach Europy nie musi oznaczać kryzysowej sytuacji europejskich spółek,
a akcje niektórych przedsiębiorstw z Europy mogą oferować atrakcyjne możliwości
dla inwestorów. Porozmawiaj ze swoim doradcą finansowym o funduszach
Franklin Templeton, które oferują ekspozycję na europejskie akcje. Pomoc doradcy
finansowego może okazać się nieoceniona przy definiowaniu własnych potrzeb
i zawężaniu spektrum możliwości inwestycyjnych do tych, które najdokładniej
odpowiadają twoim celom i założeniom.
Franklin Templeton Investments Poland Sp. z o.o.
Rondo ONZ 1
00-124 Warszawa, Polska
INFORMACJE NATURY PRAWNEJ
Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej
ani oferty sprzedaży ani zachęty do kupna tytułów uczestnictwa funduszu zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV
Funds. Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Z uwagi
na błyskawicznie zmieniające się warunki rynkowe, Franklin Templeton Investments nie zobowiązuje się do uaktualniania
niniejszego materiału.
Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia.
Decyzje o zapisach na tytuły uczestnictwa Funduszu należy podejmować wyłącznie w oparciu o informacje zawarte
w aktualnym prospekcie Funduszu oraz w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny),
a także w ostatnim sprawozdaniu rocznym lub półrocznym (o ile było opublikowane później).
Wartość tytułów uczestnictwa Funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać,
a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Wyniki historyczne nie wskazują ani nie
gwarantują wyników przyszłych. Na inwestycje zagraniczne wpływ mogą mieć wahania kursów walut. Inwestując
w Fundusz, którego tytuły uczestnictwa denominowane są w obcej walucie, należy pamiętać, że wahania kursów walut
będą mieć wpływ na zwrot z takiej inwestycji.
Inwestowanie w tytuły uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem opisanym w prospekcie informacyjnym oraz
w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny).
Inwestowanie na rynkach wschodzących może się wiązać z większym ryzykiem w porównaniu z inwestowaniem na
rynkach rozwiniętych.
Inwestowanie w instrumenty pochodne wiąże się z typowym dla nich ryzykiem, które może zwiększać ogólne ryzyko dla
całego portfela Funduszu; szczegółowe informacje w tym zakresie można znaleźć w prospekcie Funduszu oraz
w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny).
Tytuły uczestnictwa Funduszu nie mogą być bezpośrednio ani pośrednio oferowane ani sprzedawane obywatelom lub
rezydentom Stanów Zjednoczonych Ameryki.
Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą nie być dopuszczone do obrotu pod niektórymi jurysdykcjami, a inwestor
zainteresowany tym Funduszem powinien sprawdzić ich dostępność u lokalnego przedstawiciela Franklin Templeton
Investments przed podjęciem decyzji inwestycyjnej.
Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych
celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji pobocznych.
Odniesienia do określonych branż, sektorów czy spółek mają charakter wyłącznie informacyjny i nie muszą odzwierciedlać
aktualnej struktury portfela funduszu w momencie publikacji.
Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego
prospektu Funduszu, „Kluczowych informacji dla inwestorów” oraz sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było
opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej www.franklintempleton.pl lub otrzymać za darmo od Franklin
Templeton Investments Poland Sp. z o.o., Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa, tel.: +48 22 337 13 50; faks: +48 22 337 13 70.
Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services S.à r.l. – Pod nadzorem Commission de Surveillance
du Secteur Financier.
© 2015 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.
TTAE PL B 06/15