kategorii?

wizerunek
wizerunek
+bũJV cJ\TXLcXWJ TRNMb ` VXSNS \T[cbWLN
YXLc]b NUNT][XWRLcWNS VJSJ cWJUJcũJV `RJMXVXĵî NVJRU cJ]b]^ũX`JWž
h@JŖWJ `RJMXVXĵî X ;N7^‚m =JT
cJLcbWJ \R¢ KUXP cJVRN\cLcXWb WJ SNMWbV
c JVN[bTJĢ\TRLQ \N[`R\ß` RW]N[WN]X`bLQ
<cTXMJ SNMbWRN ŖN ][Nĵî NVJRUJ MX]J[ũJ
]bUTX MX VRN\cTJĢLß` ><* LQXî Y[XM^T]
\Y[cNMJ`JWb Kbũ WJ LJũbV ĵ`RNLRN
Polak drugiej
kategorii?
:_dXŇP[čdYOZ^ZNePbPVXZŇP[]edNedYTLÛ^TíOZ[Zb^_LbLYTLR]ZŅYPU
NSZ]ZMdZNe`bdbZčdbLYPU[]ePeR]edML1`^L]T`XVL]L_T_T^,XP]dVLYTP
XTPWTZVLeUíOZbTPOeTPÛ^Tí[ZYLOXTP^TÙNbNePĦYTPUZO[ZeZ^_LčdNSVZY^`
XPY_ÇbwVbTP_YTL1T]XLeL[PbYTLčLUPOYLVb_POdŇP[]ZMWPXOZ_dNed
UPOdYTP[čdY`8ZT^_`]P7ZNbd[]ZO`VZbLYPRZb@>,;]ePčZXYL^_Ù[Tč[Z
^P]TTMLOLďZ]LeVZY^`W_LNUTXLUL[ZONeL^^[Z_VLYTLe1/,,RPYNUÙO^
ņdbYZĦNTT7PVÇbw@>1ZZOLYO/]`R,OXTYT^_]L_TZY,VNUíTYQZ]XL
NdUYÙZeLR]ZŇPYTLNSebTÙeLYdNSe`Ňd_VZbLYTPX[čdY`8ZT^_`]P7ZN^č`ŇÙ
NPRZOZOPedYQPVNUT^ZNePbPVVZY_LV_ZbdNSOWLVWTPY_ÇbYLNLčdXĦbTPNTP
-L`^NS7ZXM]Ze[ZNeÙčUPOYLVOZ[TP]Z XLUL!
Wzrost notowań
:M^P]b`UÙN ]PLVNUí ]dYV` LXP]dVLď^VTPRZ ^_]L_PRTL Z bdNZQLYT` []Z
O`V_`TeL^_Ù[TPYT`RZTYYdXT[]ZO`V_LXT-7W`MVZYV`]PYNdUYdXTZVL
eLčL^Tí^č`^eYL:O^LXPRZ]LYLUP^eNeP[]ePO_PWPVZYQP]PYNUÙOWLTYbP
^_Z]ÇbLVNUP-7eLNeíčded^VTbLÛYLbL]_ZĦNT/ZRZOeTYd% V`]^
LVNUT [ZOYTÇ^č ^Tí Z []ZN Md Z^_L_PNeYTP [Z NLčdX OYT` eLYZ_ZbLÛ
![]ZNPY_Zbd be]Z^_ ;Z ]Le [TP]b^ed ZO VbTP_YTL VTPOd [ZULbTčd
^Tí [TP]b^eP TYQZ]XLNUP Z []ZMWPXLNS e 1`^L]T`X QT]XL -7 eLNedYLčL
ZO]LMTLÛ []ZN ^[LOPV bL]_ZĦNT LVNUT
Telekonferencja dla inwestorów
B _dX ^LXdX OYT` Z RZOeTYTP % [Z[]ePe bbbaNLWWNZX ZOMdčL
^Tí_PWPVZYQP]PYNULOWLTYbP^_Z]Çb;]ZO`NPY_eLNSíNLčOZbeTíNTLbYTPU
`OeTLč`YL^bZTNS^_]ZYLNSbbbELTY_P]P^ZbLYdNSQT]XL[]Z^TčLZeLWZ
RZbLYTP^TíYL^_]ZYLNSXTYTX`X XTY`_[]ePO[WLYZbLYÙVZYQP]PYNUÙ
bNPW`[ZM]LYTLTeLTY^_LWZbLYTLYTPeMíOYPRZZ[]ZR]LXZbLYTLYL^bZTNS
VZX[`_P]LNS:^ZMdV_Ç]PYTPXZRčd^VZ]ed^_LÛe[]ePVLe`MPe[ZĦ]PO
YTPRZ XZRčd V]Ç_VZ [Z eLVZďNePYT` _PWPVZYQP]PYNUT `ed^VLÛ TYQZ]XLNUP
[ZO Y`XP]PX _PWPQZY` ^_LNUZYL]YPRZ
BdVZ]ed^_LYTP TY_P]YP_` b ^d_`LNUT V]ded^ZbPU YTP UP^_ YZbZĦNTÙ 1T]XL
>:9D Z []ZMWPXLNS eP ^bZTXT YTPV_Ç]dXT XZOPWLXT _PWPbTeZ]Çb Ned
YTP^[]LbYdNS ML_P]TLNS V_Ç]P XZRÙ `^eVZOeTÛ `Ňd_VZbLYd ^[]eí_ _LVŇP
TYQZ]XZbLčL RčÇbYTP []ePe TY_P]YP_ 6ZX`YTVZbLYTP ^Tí []ePe TY_P]YP_
#
UPOYLV PbZW``UP : TWP >ZYd ZR]LYTNeLčZ ^Tí OZ
_PV^_Çb R]LQTV Ned eOUíÛ Z _dWP -7 XÇRč U`Ň
^ZMTP [ZebZWTÛ YL ^_]`XTPYTZbd []ePVLe L`OTZ
TbTOPZB^ed^_VZeL^[]LbÙ^eP]ZVZ[L^XZbPRZ
TY_P]YP_`V_Ç]d]PbZW`NUZYTe`UPOZ_dNSNeL^ZbP
QZ]Xd []PePY_ZbLYTL TYQZ]XLNUT 6Z]edĦÛ UP^_
PbTOPY_YL w OZ_L]NTP OZ OZNPWZbPRZ ZOMTZ]Nd
MPe [ZĦ]POYTVL ULVTX ^Ù XPOTL ^V`_V`UP XYTPU
^edX ^e`XPX TYQZ]XLNdUYdX T eLVčÇNPYTLXT
bZOMTZ]ePTYQZ]XLNUT
Spóźniona reakcja firmy
,`_Z]VL MWZR` Nd_ZbLYPRZ YL [ZNeÙ_V` [`MWT
VLNUT MdčL []ePVZYLYL ŇP XTY bdVZ]ed^_LYTP
X`W_TXPOTÇb UP^_ ĦbTP_YdX []edVčLOPX YL _Z
ULV QT]XL [ZbTYYL ]LOeTÛ ^ZMTP e ^d_`LNUÙ V]d
ed^ZbÙ Bd[ZbTPOŅ eL_]Z^VLYPRZ .0: QT]Xd
w=ZYLEL]]PWWLe]ZMTčLYLYTPU[TZ]`Y`UÙNPb]L
ŇPYTP:V]edVTkbTLOZXZĦÛbTOPZZO.0:Z]Le
[]ZR]LX BPL].L]P ^_bZ]eZYd OWL _LVTPRZ
ebdVčPRZ VZY^`XPY_L ULV 5Lu kBZbu k1T]XL
eOZMdčLXZUÙ`bLRíu[ZVLe`UÙŇP[ZeZ]YL[P]
^ZYLWTeLNUL VTP]ZbLYTP bd[ZbTPOeT OZ k.TP
MTP ^eLYZbYd 6ZY^`XPYNTPu ^[PčYTčZ ^bZUP
eLOLYTP /eTP^TíÛ OYT [ÇŅYTPU _L ^LXL L`_Z]VL
bVZWPUYdNSeL[T^VLNS^bZUPRZMWZR`[ZONSZOeT
OZ _PXL_` U`Ň _]ZNSí XYTPU PY_`eUL^_dNeYTP .Z
[]LbOLOLWPU[ZO_]edX`UPŇPZRÇWYTPQT]XLĦbTP_
YTP ^ZMTP [Z]LOeTčL e V]ded^PX LWP [Z WPV_`]eP
TYQZ]XLNUTeLXTP^eNeZYdNSb^TPNTTZ[`MWTVZbL
YdNSbXPOTLNSeL`bLŇL_PŇŇPQT]XLeMd_[ÇŅYZ
TeMd_bZWYZbdNZQdbLčL8ZT^_`]P7ZNe]dYV`
Firma reaguje na zarzuty
B R]`OYT` UPOYL e VZY^`XPY_PV ečZŇdčL
[ZePb[]ePNTbVZ-7bV_Ç]dXZ^VL]ŇdčLQT]Xí
Z []edNedYTPYTP ^Tí OZ bdbZčLYTL TYQPVNUT ZVL
V_Ç]PU PQPV_PX MdčL VZYTPNeYZĦÛ []eP^eNeP[`
]ZRÇbVT >[]LbL YTP MdčL ebTÙeLYL e 8ZT^_`
]P7ZN LWP e [PbYZĦNTÙ XZRčL MdÛ ^dRYLčPX OWL
QT]Xd ŇP[ZULbTL^Tí[]ZMWPX
BW`_dX!^TYRL[`]^VTXTYT^_P]eO]ZbTL[]eP
VLeLč -7 ]L[Z]_ e TYQZ]XLNULXT Z []ed[LO
VLNSeLVLŇPYTL`Ňd_VZbYTVÇb^ZNePbPVVZY_LV
_ZbdNSR]edMPX1`^L]T`X;Z_dNSTYQZ]XLNULNS
QT]XLb[Z]Ze`XTPYT`e1/,]Ze[ZNeíčLbčL^YP
OZNSZOePYTP5POYdXePWPXPY_ÇbĦWPOe_bLMdčL
XTíOed TYYdXT TY^[PVNUL []ePO^_LbTNTPWT ./.
T 1/, b QLM]dNP -7 b 2]PPYaTWWP XL]NL
!B_]LVNTP_]bLUÙNdNSZO_PRZNeL^`MLOLď
T _P^_Çb -7 eOPNdOZbLč Z bdNZQLYT` e OYTPX
VbTP_YTL 8ZT^_`]P7ZN eP ^[]ePOLŇd YL _P]P
YTP@>,
BNebL]_PVXLUL!OZ^ečZOZVZWPUYPRZ
^[Z_VLYTL[]ePO^_LbTNTPWT-7e1/,bNPW`ZXÇ
bTPYTLTbdXTLYdTYQZ]XLNUTYL_PXL_bPbYí_]e
YPRZ ĦWPOe_bL OZ_dNeÙNPRZ []ed[LOVÇb eLNSZ
]ZbLď YL 1`^L]T`X VL]L_T_T^ ;ZONeL^ YTPRZ
wizerunek
[]ePO^_LbTNTPWPQT]Xd-7OZM]ZbZWYTPeL[]Z[Z
YZbLWTeL[]eP^_LYTP[]ZO`VNUTZ]LeMPe_P]XTYZbP
bdNZQLYTP[]ZO`V_`ePb^ed^_VTNS]dYVÇb
B [ZYTPOeTLčPV XLUL -7 Z]Le 1/, UPOYZ
NePĦYTP [ZTYQZ]XZbLčd Z T^_YTPUÙNdX []ZMWPXTP
T[ZOUí_dNSOeTLčLYTLNSeL]LONedNSBĦ]ZOí"
XLUL ! QT]XL -7 Z[`MWTVZbLčL ^[]Z^_Z
bLYTP OZ VZX`YTVL_` 1/, ROdŇ UPU eOLYTPX
bXL_P]TLčLNS[]L^ZbdNS_PULRPYNUT[ZULbTčd^Tí
YTPĦNT^čZĦNT^_LbTLUÙNP-7bečdXĦbTP_WP1/,
b ^bZTX VZX`YTVLNTP eL^`RP]ZbLčL ŇP -7
ĦbTLOZXTP YTP [ZTYQZ]XZbLčL 1/, Z bd^_Ù
[TPYT` []ed[LOVÇb eLNSZ]ZbLď b >TYRL[`]eP
EL]e`_d OZ_dNedčd b^[ZXYTLYdNS bNePĦYTPU []ed[LOVÇb[ZbLŇYdNS[ZbTVčLďbbdYTV`eLVL
ŇPYTL1`^L]T`XZV_Ç]dNSQT]Xí-7TYQZ]XZbLč
b^[PNULWYdX]L[Z]NTP^TYRL[`]^VTXTYT^_P]eO]Z
bTL B ^[]Z^_ZbLYT` e " XLUL -7 ZO[TP]Lč
_P eL]e`_d _bTP]OeÙN ŇP VTWVL OYT [Z `ed^VLYT`
TYQZ]XLNUT e >TYRL[`]` ]Ze[ZNeí_Z VZY^`W_LNUP
e ./=3 .PY_P] QZ] /PaTNP^ LYO =LOTZWZRT
NLW 3PLW_S V_Ç]P QZ]XLWYTP [ZOWPRL 1/, ;Z
`ed^VLYT` YZbdNS ^eNePRÇčZbdNS TYQZ]XLNUT
Mdčd ZYP YTPebčZNeYTP []ePVLedbLYP OZ 1/,
VbTP_YTL eOLYTPX -7 OZ^ečZ OZ ^[Z_VLYTL
e []ePO^_LbTNTPWPX LRPYNUT b NPW` eL[]PePY_Z
bLYTL [PčYPRZ ]L[Z]_` e OZNSZOePYTL B _dX
OYT` ]L[Z]_ YTP eZ^_Lč UPOYLV []edUí_d []ePe
1/, ROdŇ YTP ^[PčYTLč bdXZRÇb QZ]XLWYdNS
:^_L_PNeYTP [Z YLYTP^TPYT` [Z[]LbPV RZ_Zbd
]L[Z]_eZ^_Lč[]ePVLeLYd " VbTP_YTL !
Są równi i równiejsi
konsumenci
: eYLNePYT` [ZW^VTPRZ ]dYV` OWL -7 XZŇP
ĦbTLONedÛQLV_ŇPbTíV^eZĦÛXL_P]TLčÇbbOYT`
XLUL YTP MdčL OZ^_í[YL b UíedV` [ZW^VTX
NZ^V]`[`WL_YTP[ZOV]PĦWLčd^_LNUP?Ab^bZTNS
]PWLNULNS;]ePO^_LbTNTPWAT^TZY0c[]P^^bbd[Z
bTPOeT OWL ?A9 eLNSíNLč OZ bdXTLYd QP]LWYPRZ
[čdY`YLTYYdbčLĦYTPb^LWZYLNSA0YTPeLWPŇYTP
ZOXTPU^NLeLV`[`E[`YV_`bTOePYTL;=Mdč_Z
^_]eLč b OeTP^TÙ_Ví 9L [ZW^VTX ]dYV` [LYZbLč
NSLZ^ TYQZ]XLNdUYd M]LV MdčZ ^[ÇUYdNS T UPOYZ
WT_dNS TYQZ]XLNUT OWL b^ed^_VTNS ^[]ePOLbNÇb
-7 eOPNdOZbLč ^Tí YL TYQZ]XZbLYTP _dWVZ
O`ŇdNS^[]ePOLbNÇb
/ZNTPVWTbd Ned_PWYTV bdNSbdNT _PŇ ^eP]PR
^[]ePNeYZĦNTb []ePVLeLNS TYQZ]XLNdUYdNS -7
EUPOYPU^_]ZYd[]ePO^_LbTNTPWP_PUQT]XdeL[Pb
YTLWT ŇP []ZMWPX OZ_dNed _dWVZ []ZO`V_Çb
e QLM]dVT LXP]dVLď^VTPU L e O]`RTPU L]R`XPY_Z
bLWT ŇP []edNedYd YLWPŇd YLU[]LbOZ[ZOZMYTPU
^e`VLÛ b ]PNP[_`]eP E PVZYZXTNeYPRZ [`YV_`
bTOePYTL_]`OYZYTP[]edeYLÛ]LNUT.0:ŇPOPNd
eUí Z bdNZQLYT` []ZO`V_` e NLčPRZ ]dYV` [ZOUÙč
_LV [ÇŅYZ ;L_]eÙN YL _Z UPOYLV ZO ^_]ZYd VZY
^`XPY_LXZŇYLZOYTPĦÛb]LŇPYTPŇP-7OeTPWT
NeP]bTPNWT[TPN!
VZY^`XPY_ÇbYL]ÇbYdNST]Çb
YTPU^edNSB^_]edXLYTP^[]ePOLŇd
YL]dYV`LXP]dVLď^VTXXZŇPYTP
bdYTVLÛ e XTčZĦNT OZ bčL^YPRZ
YL]ZO` LWP e Ned^_PRZ ]LNS`YV`
PVZYZXTNeYPRZ ;Zb^ePNSYTP
bTLOZXZULVTPVbZ_dZO^eVZOZ
bLYTLeL^ÙOeLYP^Ùb@>,LULVTP
Y[ b ;ZW^NP EčZĦWTbd ZM^P]bL
_Z] XÇRčMd eL]e`NTÛ QT]XTP ŇP
_PY ^LX []ZO`V_ b ]ÇŇYdNS V]L
ULNS Z[L]č YL TYYPU ]PNP[_`]eP
;ZOZMYP []ed[LOVT U`Ň ^Tí eOL
]eLčd Y[ ]ÇŇYd ^VčLO []Z^eVÇb
OZ []LYTL Ned [L^_d OZ eíMÇb
_LVTPU ^LXPU XL]VT _č`XLNeZYP
[]ePe[]ZO`NPY_ÇbTYYÙULVZĦNTÙ
bZOdb;ZW^NPT9TPXNePNS
Korzyści z edukacji
konsumenta
przewyższą nakłady
Fakty:
Ŝ BPOč`R ./. @> .PY_]P^ QZ] /T^P
L^P .ZY_]ZW LYO ;]PaPY_TZY OZ #
XLUL YL _P]PYTP @>, eLYZ_ZbLYZ []ed[LOVÇb eLVLŇPYTL R]edMPX 1`^L
]T`X VP]L_T_T^ E _PRZ Z^ÇM `Ňd
bLčZ^ZNePbPVVZY_LV_ZbdNSLb#
[]ed[LOVLNSXZŇYLMdčZeTOPY_dQTVZbLÛ
Ħ]ZOPV `Ňd_d OZ [TPWíRYLNUT ^ZNePbPV
BdčÙNeYTP 8ZT^_`]P7ZN ^_Z^ZbLčZ " Z^ÇM![]ZN[]ed[LOVÇb
Ŝ B @>, ^ZNePbVT VZY_LV_ZbP YZ^T
[ZYLOXWY,XP]dVLYÇb:VZčZ
XWY e YTNS `ŇdbLčZ OZ TNS [TPWíRYLNUT
[čdY` 8ZT^_`]P7ZN B bdbTLOeTP OWL
^P]bT^`-WZZXMP]RNZX6]T^_PY1Z^_P]
]ePNeYTV -7 [ZTYQZ]XZbLčL ŇP YL
ĦbTPNTP WTNeMí `Ňd_VZbYTVÇb 8ZT^_`
]P7ZN ^eLNZbLYZ YL XWY
Ŝ B QT]XL -7 Z^TÙRYíčL XWY
@>/ eP ^[]ePOLŇd _PRZ [čdY` b ^VLWT
NLčPRZ RWZM`
Ŝ : ^VLWT NLčPU Z[P]LNUT bdNZQdbLYTL
8ZT^_`]P7ZN XZŇP ĦbTLONedÛ QLV_ ŇP
b ZM]ZNTP []ePO ]Ze[ZNeíNTPX UPRZ
bdNZQdbLYTL eYLUOZbLčZ ^Tí " XTWTZ
YÇb M`_PWPV _PRZ []P[L]L_`
Ŝ -7 []ePbTO`UP ŇP NLčVZbT_d VZ^e_
bdNZQLYTL MíOeTP V^e_Lč_ZbLč ^Tí YL
[ZeTZXTP OZ"XWY@>/BVbZ
NTP_PUeLbTP]LÛ^TíMíOÙ_LVŇPbdOL_VT
YLZRčZ^ePYTLb[]L^TPYLNLčdXĦbTPNTP
TYQZ]X`UÙNPVZY^`XPY_ÇbZbdNZQLYT`
8ZT^_`]P7ZN
7PV_`]L XL_P]TLčÇb eLXTP^eNeZ
YdNS YL ^_]ZYLNS bbb YLWPŇÙ
NdNS OZ :[_TX`X /T^_]TM`_TZY
RčÇbYPRZ Od^_]dM`_Z]L []Z
O`V_Çb -7 b ;ZW^NP [ZebLWL
bd^`YÙÛ _Peí ŇP _č`XLNePYTL
XL_P]TLčÇb OZVZYLYZ XP_ZOÙ
NSLč`[YTNeÙ ;ZXTULUÙN QLNSZbd
UíedV Y[ k YTP XL ŇLOYPRZ
OZbZO` YL VZY_LXTYLNUí []Z
O`V_`uV_Ç]d[ZULbTL^Tí_LVŇP
bZ]dRTYLWPeXTPYTZYZ^_]`V_`]í
_dNSZĦbTLONePďWTVbTO`UÙNeLMTPRT]POLVNdUYPT^_dWT^_dNeYP^č`ŇÙNP[ZO
V]PĦWPYT`ŇP []ZMWPXOZ_dNedbdčÙNeYTP8ZT^_`]P7ZNV
>_bTP]OePYTPkbdUÙ_VZbP^d_`LNUPukYTPebdVčPZVZWTNeYZĦNTu[]ePbTUL^Tí
bbTíV^eZĦNTVZX`YTVL_Çbbd^dčLYdNS[]ePe-7L[ÇŅYTPU[ZbTPWZYdNS
_LVŇP b [ZW^VTNS XPOTLNS .edŇMd []ePO^_LbTNTPWP QT]Xd MLWT ^Tí `]LeTÛ
^bZTNSVZY^`XPY_ÇbZ^VL]ŇPYTLXTZM]LVSTRTPYd*/Z[TP]ZeTYQZ]XLNUT
YL ^_]ZYLNS bbb ,,: ,XP]TNLY ,NLOPXd ZQ :[S_SLWXZWZRd XZŇYL
OZbTPOeTPÛ ^Tí ULVTP _Z YTPebdVčP ZVZWTNeYZĦNT XZRÙ []edNedYTLÛ ^Tí OZ
be]Z^_` eLR]ZŇPYTL% OZ[`^eNePYTP OZ bd[L]ZbLYTL [čdY` e [ZUPXYTVL
bV_Ç]dX[]ePNSZbdbLYP^Ù^ZNePbVT[ZYZbYPbdVZ]ed^_LYTP]Le`Ňd
_PRZ U`Ň [čdY` [ZeZ^_LbTLYTP M`_PWVT e [čdYPX Z_bL]_PU [ZXTíOed `Ňd
NTLXT M]LV STRTPYd [ZUPXYTVÇb b V_Ç]dNS []ePNSZbdbLYP ^Ù ^ZNePbVT
Z]Le M]LV TNS ]PR`WL]YPU bdXTLYd .SZÛ -7 b ^bZTNS VZX`YTVL_LNS
YTROd _PRZ []ZMWPX` _LV YTP ebP]MLWTeZbLč XZŇYL eLčZŇdÛ ŇP e Z[TYTÙ
,,: eRLOeLč ^Tí b []ZN 9L [Z[L]NTP _PU _Ped XZŇYL bdVZ]ed^_LÛ
YZbd[]ZR]LXkBPL].L]Pu`]`NSZXTZYd[]ePe-7LMdULV_ZZV]PĦWTč
b ^bZTX WTĦNTP Z_bL]_dX OZ WZULWYdNS VZY^`XPY_Çb []ZO`V_Çb =P9`
=ZYEL]]PWWL`čL_bTÛ[Z[]LbYÙ_]Z^VíVZY^`XPY_ÇbZ^eVčLVZY_LV_ZbP
6Z]edĦNT OWL -7 e bdPO`VZbLYPRZ VZY^`XPY_L b Oč`Ň^edX ZV]P^TP
e[PbYZĦNTÙ[]ePbdŇ^eÙYLVčLOdYL_PY[]ZUPV_/eTíVTVZYTPNeYZĦNT]PUP
^_]LNUTQT]XLed^V`UPMLeíOLYdNSZ^bZTNSVZY^`XPY_LNSLOZ^_L]NeLUÙN
TYQZ]XLNUTZ[]LbTOčZbPUVZY^P]bLNUTT`Ňd_VZbLYT`^ZNePbPVVZY_LV_Z
bdNSLY_dNd[`UP []ed^ečP[Z_PYNULWYP V]ded^d
dr Waldemar Rydzak
$