FUNDUSZ WARTA INFRASTRUKTURA 1 w ramach

FUNDUSZ
WARTA INFRASTRUKTURA 1
w ramach ubezpieczenia WARTA INFRASTRUKTURA
Strategia inwestycyjna
W ramach ubezpieczenia WARTA INFRASTRUKTURA działa fundusz WARTA INFRASTRUKTURA 1, który jest funduszem kapitałowym inwestującym
100% aktywów w fundusz luksemburski Fund Partners WARTA Infrastructure 1. Zysk z funduszu kapitałowego zaleŜy od kształtowania się sytuacji w
spółkach działających w światowym sektorze infrastruktury.
Wyniki funduszu kapitałowego są rezultatem zmiany wartości Koszyka dwudziestu Spółek takich jak: RWE AG, GENERAL ELECTRIC, TELEFONICA SA
i inne. Fundusz daje moŜliwość wzrostu wartości jednostek do 110% wzrostu wartości Koszyka lub w przypadku, gdy Koszyk Spółek infrastrukturalnych
nie zyska na wartości, dzięki ochronie kapitału klient otrzymuje środki odpowiadające wartości jednostek liczonych według ceny nominalnej (100 PLN).
Podstawowe dane na dzień 30-05-2011
Charakterystyka wyceny funduszu
98,13 PLN BieŜąca cena jednostki uczestnictwa zaleŜy od wyceny dwóch części aktywów funduszu
Wycena j.u. z dn. 25-05-2011
18.06 – 11.08.2007 luksemburskiego: części lokacyjnej funduszu stanowiącej bezpieczną inwestycję w
Okres sprzedaŜy ubezpieczenia
10.10.2012 instrumenty finansowe o charakterze dłuŜnym oraz części stanowiącej instrumenty
Data końca ubezpieczenia
28.09.2012 pochodne (opcje) związane z Koszykiem wyŜej wymienionych Spółek.
Data zapadalności funduszu
Dni wykupu i wyceny
Wykupy całkowite
I Wycena
Ostatnia wycena
2 razy w miesiącu
24.08.2007
09.10.2012
Opłaty
Za zawarcie umowy ubezpieczenia
Za wcześniejszy wykup
max. 2,7%
1,0%
Koszyk Spółek
Nazwa spółki
Waga
Zmiana
wartości
Wartość
początkowa spółki
COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN
5,00%
78,20
-42,85%
CONSTELLATION ENERGY GROUP
5,00%
84,15
-56,04%
DOMINION RESOURCES
5,00%
43,05
9,72%
E.ON AG
5,00%
40,12
-51,31%
ENEL SPA
5,00%
7,53
-37,26%
FOMENTO DE CONSTRUC Y CONTRA
5,00%
63,13
-67,23%
GENERAL ELECTRIC
5,00%
38,85
-49,96%
KANSAI ELECTRIC POWER
5,00%
2 712,00
-50,11%
KELDA GROUP PLC*
5,00%
850,70
54,34%
MACQUARIE AIRPORTS
5,00%
4,34
-29,66%
P G & E CORP
5,00%
44,44
-3,01%
RWE AG
5,00%
80,96
-50,21%
SANDVIK AB
5,00%
137,00
-15,55%
SEVERN TRENT PLC
5,00%
1 339,60
13,24%
SIEMENS AG-REG
5,00%
91,14
-0,82%
SUEZ SA
5,00%
39,47
-31,60%
TELEFONICA SA
5,00%
17,92
-7,30%
TOKYO ELECTRIC POWER
5,00%
3 043,00
-89,29%
TOKYO GAS CO LTD
5,00%
572,00
-41,26%
VINCI SA
5,00%
51,90
100,00%
-16,17%
-28,12%
Dane wg stanu na dzień 30-05-2011
Wartość początkowa indeksu spółek, skalkulowana przez TUnś Warta S.A.
na podstawie danych z serwisów Bloomberg i Reuters.
* Środki uzyskane ze sprzedaŜy spółki KELDA z koszyka od 06-02-2008 są
oprocentowane stałą stopą.
Do dnia zapadalności funduszu luksemburskiego jego część lokacyjna ma za zadanie
zapewnić wypłatę zainwestowanego kapitału w dacie zapadalności funduszu. JednakŜe w
całym okresie trwania produktu wartość części lokacyjnej uzaleŜniona będzie od wysokości
stóp procentowych (wzrost stóp powoduje spadek wyceny). Część aktywów stanowiąca
instrumenty pochodne ma wartość dodatnią, jednakŜe na jej wysokość wpływa - oprócz
wzrostu instrumentu bazowego (Koszyka Spółek) - szereg innych czynników, m.in.
zmienność wartości Koszyka (wzrost powoduje wzrost wyceny opcji), czas pozostający do
zapadalności inwestycji (im krótszy tym większe przełoŜenie pomiędzy wartością Koszyka a
wyceną), wysokość wypłacanych dywidend przez Spółki wchodzące w skład Koszyka.
Wycena funduszu, a główne czynniki ryzyka
8%
120
110
7%
100
6%
90
80
5%
70
4%
60
3%
50
gru 07
kwi 08
sie 08
gru 08
KOSZYK SPÓŁEK
maj 09
wrz 09
WYCENA
sty 10
maj 10
wrz 10
sty 11
maj 11
STOPY PROCENTOWE
Wartość Koszyka Spółek od dnia pierwszej wyceny funduszu do dnia 30-05-2011 spadła o
28,12%, zaś wartość części lokacyjnej zmniejszyła się o 3 PLN, natomiast cena jednostki
uczestnictwa funduszu na ten dzień wynosiła 98,13 PLN.
Niepełne odzwierciedlenie zmiany Koszyka Spółek jest wynikiem działania pozostałych
poza zmianą wartości Spółek czynników wyceny części opcyjnej (głównie czasu do terminu
zapadalności opcji) oraz 110% partycypacji funduszu w zmianie wartości Koszyka Spółek.
Dodatkowo nie bez znaczenia jest kwestia wzrostu stóp procentowych w wyniku czego
nastąpił spadek wartości części lokacyjnej. Wszystkie te elementy pokazują, Ŝe produkt
pracuje prawidłowo, a wpływ pozostałych czynników (innych niŜ zmiana wartości Koszyka
Spółek) na zmianę wyceny funduszu zostanie wyeliminowany w dacie zapadalności
produktu.
Prognoza makroekonomiczna
Od I kw. 2009 wartość koszyka systematycznie rośnie, jednak straty zanotowane w czasie kryzysu (lata 2007 -2008) nie zostały do tej pory odrobione.
W efekcie jego wycena jest o ok. 28% niŜsza niŜ w momencie startu produktu.
Wśród spółek stanowiących instrument bazowy część naleŜy do sektora producentów energii oraz przedsiębiorstw zajmujących się jej przesyłem (w
szczególności gazu, np. E.On). Perspektywy wzrostów cen akcji w tych sektorach wydają się obecnie ograniczone. MarŜe w ostatnich kwartałach uległy
obniŜeniu, a ich wzrost najprawdopodobniej nie będzie szybki. Nie sprzyja to znaczącemu zwiększaniu zyskowności. Dodatkowo negatywny wpływ na
wycenę producentów energii (szczególnie tych z Japonii) miały konsekwencje trzęsienia ziemi w Kraju Kwitnącej Wiśni, w tym katastrofa w elektrowni
jądrowej. Skutkuje to bowiem ograniczeniem produkcji energii z tego źródła (w Niemczech i Japonii) oraz spowolni budowę nowych siłowni (część spółek
z koszyka dostarcza komponenty).
Perspektywy innych firm wydają się bardziej korzystne. W szczególności duŜe firmy działające w wielu sektorach (np. General Electric) lub w sektorze
producentów dóbr kapitałowych (np. Siemens) powinny zyskiwać na skutek postępującego wzrostu gospodarczego na świecie oraz wymiany
międzynarodowej. Co więcej są obecnie podstawy by oczekiwać zwiększenia aktywności inwestycyjnej w związku z kurczeniem się wolnych mocy
wytwórczych. To ostatnie powinno dodatkowo sprzyjać wycenom tego typu przedsiębiorstw.
W przypadku kontynuacji ponad dwuletniej hossy na światowych rynkach akcji wartość koszyka takŜe powinna się zwiększać. Istnieje jednak ryzyko, Ŝe
tempo tej zwyŜki moŜe być niŜsze niŜ indeksów szerokiego rynku.
Niniejszy materiał został przygotowany przez Towarzystwo Ubezpieczeń na śycie WARTA S.A. w dobrej wierze i z naleŜytą starannością, ma on charakter informacyjny i nie stanowi pełnej informacji o funduszu
WARTA Infrastruktura 1 funkcjonującym w ramach ubezpieczenia WARTA INFRASTRUKTURA. Szczegółowe informacje dotyczące ubezpieczenia i ubezpieczeniowego funduszu kapitałowego dostępne są w
siedzibie TUnś WARTA S.A. oraz Kredyt Banku S.A., a takŜe na stronie internetowej www.warta.pl
Towarzystwo Ubezpieczeń na śycie WARTA S.A. wpisana przez Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego,
XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, Nr KRS: 0000006420; NIP 951-10-03-932, kapitał zakładowy 109.208.700 zł w pełni opłacony.
siedziba: ul. Chmielna 85/87, 00-805 Warszawa, Tel. (22) 534 11 00, 534 11 11, fax (22) 534 13 00, www.warta.pl