HSBC GIF European Equity Absolute Return_Luty 2012

Luty 2012
HSBC GIF European Equity Absolute Return Fund
Tylko dla Klientów Profesjonalnych
Informacje ogólne
Fundusz stosuje neutraln rynkowo strategi long-short , która zosta a wykorzystana po raz pierwszy
w kwietniu 2008 r. jako sk adnik funduszu HSBC Cayman European Alpha. W zwi zku z dobrymi
wynikami strategii w kwietniu 2010 r. podj to decyzj o uruchomieniu w oparciu o ni samodzielnego
funduszu w ramach platformy HSBC Global Investment Funds.
Cel inwestycyjny
Fundusz HSBC GIF European Equity Absolute Return inwestuje w akcje spó ek z europejskich rynków
rozwini tych, staraj c si wykorzysta anomalie w fundamentalnej wycenie wybranych spó ek przy
wykorzystaniu analizy fundamentalnej wspieranej metodami statystycznymi.
Fundusz zak ada osi gni cie stabilnej absolutnej stopy zwrotu przekraczaj cej stop referencyjn
rynku pieni nego w EUR. Za o ony cel inwestycyjny powinien zosta uzyskany niezale nie od stopy
zwrotu z europejskich rynków akcji. Aby osi gn ten cel, aktywa Funduszu s aktywnie alokowane,
w pozycje d ugie i krótkie w akcjach europejskich i papierach warto ciowych równowa nych z akcjami.
Metodologia i strategia funduszu
Analizuj c szerokie spektrum akcji b d cych w obrocie na rynkach europejskich zespó inwestycyjny,
na podstawie danych fundamentalnych, dokonuje selekcji grupy spó ek, których aktualne wyceny
mierzone m.in. wska nikami EV/EBITDA oraz P/E, pozostaj w du ej dysproporcji do prognozowanych
dla tych spó ek rentowno ci, mierzonych wska nikiem ROIC. Na tej podstawie na akcjach spó ek
o wysokim ROIC i niskich wska nikach wyceny fundusz zajmuje pozycje d ugie, równowa c je
pozycjami krótkimi na akcjach spó ek o niskim ROIC i wysokich wycenach, z tych samych sektorów
rynkowych.
W konsekwencji suma pozycji funduszu powinna pozostawa neutralna w relacji do g ównych indeksów
akcji, a jednocze nie fundusz powinien realizowa cel inwestycyjny dzi ki wyrównywaniu anomalii
w wycenach.
Dlaczego warto inwestowa w fundusz HSBC GIF European Equity Absolute Return?
Od chwili powstania fundusz nie tylko osi ga wyniki lepsze od rynku w ka dym miesi cu spadków,
ale te osi gn dodatnie stopy zwrotu za 7 z 12 miesi cy. Fundusz radzi sobie szczególnie dobrze
podczas wstrz sów na rynku w sierpniu 2011 r.
Fundusz osi gn najlepszy wynik w ród neutralnych strategii w ród funduszy inwestuj cych
w akcje od pocz tku 2011 r.*
* ród o: Eurekahedge.
Fundusz osi ga dobre wyniki w czasie du ych przecen na rynkach akcji w sierpniu i wrze niu 2011, wykorzystuj c
neutraln pozycj wzgl dem rynku.
Ujemna korelacja (-0,10 wzgl dem MSCI Europe) wynika z generowania zysków zarówno z pozycji krótkich, jak
i d ugich, niezale nie od spadków czy wzrostów na rynkach akcji.
Od chwili za o enia fundusz stale wykazuje bet blisk zeru (korelacja z indeksem akcji europejskich od 0,1 do +0,1)
przy niewielkim dodatnim zaanga owaniu netto.
Wyniki HSBC GIF European Equity Absolute Return Fund (M1C, EUR)
6.0%
11.5
4.0%
11.0
2.0%
10.5
0.0%
10.0
-2.0%
9.5
-4.0%
9.0
cze-10
wrz-10
gru-10
Fund Return (LHS)
mar-11
cze-11
Benchmark Return (LHS)
wrz-11
gru-11
Fund NA V (RHS)
Wyniki funduszu
Sty
Lut
Mar
Kwi
Maj
Cze
Lip
Sie
Wrz
Pa
Lis
Gru
YTD
2011 -2.34% -0.49% -0.98% 0.77% -1.11% 0.39% 1.45% 4.02% 0.79% 0.22% -0.41% 0.17% 2.39%
0.41% 2.05% 0.42% 0.83% 1.11% -1.79% -0.99% 0.36% -1.47% 0.87%
2010
Statystyka funduszu
Roczna stopa zwrotu
Skumulowana stopa zwrotu
Stopa zwrotu w 2011 roku
Najlepszy miesi c
Najgorszy miesi c
1.86%
3.28%
2.39%
4.02%
-2.34%
% Pozytywnych miesi cy
Zannualizowana stopa zwrotu z indeksu odniesienia
Zmienno
Wska nik Sharpe'a
Profil portfela
Podzia wed ug sektorów
Telekomunikacja
8.2%
Energia
5.3%
Podzia wed ug regionów
Portugalia
2.00%
IT
3.4%
Finlandia
3.07%
Materia y
przemys ow e
39.6%
Us ugi
u yteczno ci
publicznej
9.1%
Hiszpania
2.38%
Irlandia
0.6%
Dania
0.69%
W ochy
4.62%
Niemcy
33.13%
Belgia
5.36%
Materia y
11.6%
Holandia
1.92% Austria
1.89%
Norw egia
5.44%
Francja
7.98%
Podstaw ow e
dobra
konsumpcyjne
13.5%
Ochrona
zdrow ia
13.7%
Trw a e dobra
konsumpcyjne
18.2%
Szw ecja
10.07%
Szw ajcaria
11.52%
Wielka Brytania
31.86%
61.90%
0.90%
4.91%
0.20
Produkt odró niaj cy si do innych
Fundusz jest od pocz tku 2011 r. czo owym funduszem w ród neutralnych rynkowo strategii inwestuj cych w akcje.
Strategia wypada równie korzystnie na tle bardziej ukierunkowanych produktów bazuj cych na zajmowaniu d ugich
i krótkich pozycji w udzia owych papierach warto ciowych, które boryka y si z problemami w 2011 r.
Po kryzysie kredytowym obserwujemy ponadprzeci tn zmienno i wzrost korelacji mi dzy licznymi klasami
aktywów oraz strategiami. Dzi ki temu, e fundusz historycznie pozostaje nieskorelowany z rynkiem (wspó czynnik 0,10 wzgl dem MSCI Europe), a ponadto osi ga dobre wyniki w miesi cach, gdy konkurencja ma k opoty, stanowi
on ofert odró niaj c si od reszty.
Naszym zdaniem cechy te czyni fundusz atrakcyjn propozycj zarówno jako samodzielna strategia absolutnej
stopy zwrotu, jak i jako narz dzie dywersyfikacji portfela.
Wykorzystujemy analiz fundamentaln , by znajdowa dobrej jako ci spó ki w niskich cenach. Zazwyczaj zajmujemy
krótk pozycj w spó kach cechuj cych si wysok d wigni finansow i znaczn zmienno ci zysków. Zbudowany
w taki sposób portfel przynosi atrakcyjn stop zwrotu skorygowan o ryzyko przez ca y cykl koniunkturalny. Chroni
te w pewnym stopniu kapita w okresach podwy szonej zmienno ci.
Bior c pod uwag wzrost niepewno ci na rynkach finansowych uwa amy, e fundusz HSBC GIF European Equity
Absolute Return jest atrakcyjn propozycj inwestycyjn maj c na celu osi ganie dobrych wyników w relacji do
ryzyka, realizuj c nieskorelowane stopy zwrotu i oferuj c ochron przed spadkami.
Fundusz przeznaczony jest g ównie dla inwestorów w walucie EUR, potencjalni inwestorzy w walucie PLN nara eni
s bowiem na ryzyko kursowe.
Opinie wyra one w niniejszym dokumencie s aktualne w momencie jego sporz dzenia i mog podlega zmianom bez uprzedzenia
Informacje o funduszu
Spó ka zarz dzaj ca
HSBC Investments Funds (Luxembourg) S.A.
Doradztwo inwestycyjne
HSBC Global Asset Management (UK) Limited
Bank depozytariusz
RBC Dexia Investor Services Bank S.A.
Maksymalna op ata manipulacyjna
5,54%
Op ata za zarz dzanie
1,50% (M1C)#
Minimalna pierwsza wp ata
1000 EUR*
Data powstania
16/04/2010
Cena pocz tkowa
10 EUR
Wielko
18,44 mln EUR
funduszu
Stopa odniesienia
EURIBOR S.A. 1M
Kod ISIN
LU0489667138 (M1C)
Kod Bloomberg
HSEEAM1 LX
# Oprócz op aty rocznej mo e by pobierana roczna op ata za wyniki wynosz ca 20% w przypadku, gdy wyniki przewy szaj stop odniesienia.
Szczegó owe informacje znajduj si w Prospekcie.
* lub ekwiwalent w PLN.
Informacje kontaktowe
Przedstawicielem funduszu HSBC Global Investment Funds w Polsce jest HSBC Bank Polska S.A.
HSBC Bank Polska S.A.
ul. Marsza kowska 89
00-693 Warszawa
Tel: + 48 22 354 06 40
Wi cej informacji o funduszach HSBC znajd Pa stwo na stronie:
www.assetmanagement.hsbc.com/pl
Informacja prawna
Niniejszy komentarz powsta na podstawie obserwacji i analiz przeprowadzonych przez spó k HSBC Global Asset Management, która jest cz ci Grupy HSBC. Dokument
ten nale y traktowa wy cznie jako materia marketingowy, nie jest on natomiast ofert ani zach t lub zaproszeniem do nabycia lub udzia u w subskrypcji instrumentu
finansowego; nie jest te porad ani rekomendacj inwestycyjn lub niezale n analiz finansow . Ze wzgl du na swoj specyfik inwestycje na rynkach wschodz cych s
obarczone wi kszym ryzykiem i charakteryzuj si wi ksz zmienno ci cen ni inwestycje na rynkach w krajach rozwini tych. Na warto inwestycji mog równie
wp ywa zmiany kursów walut, zw aszcza w przypadku inwestorów posiadaj cych papiery warto ciowe denominowane w walutach obcych. Wszelkie projekcje, prognozy lub
cele dotycz ce przysz ych zysków lub poziomów cen zawarte w niniejszym dokumencie maj wy cznie charakter pogl dowy i nie s w aden sposób gwarantowane. Ani
HSBC Global Asset Management ani HSBC Bank Polska SA nie ponosi adnej odpowiedzialno ci, je li te projekcje, prognozy lub cele oka si nietrafne. Niniejszy
komentarz nie zast puje indywidualnej porady fachowej lokalnego doradcy inwestora. Komentarz jest przeznaczony wy cznie dla osób przebywaj cych na sta e w Polsce.
Nie jest natomiast przeznaczony dla osób z innych krajów lub jurysdykcji, a w szczególno ci podmiotów lub osób b d cych rezydentami lub obywatelami Stanów
Zjednoczonych Ameryki Pó nocnej jak równie nie jest przeznaczony dla osób z krajów lub jurysdykcji, które wprowadzi y zakaz b d ograniczenia rozpowszechniania
materia ów analitycznych dla swoich obywateli. Warto inwestycji oraz dochodów uzyskiwanych z inwestycji mo e si zmniejszy lub zwi kszy . Wcze niejsze wyniki,
symulacje lub prognozy nie s wiarygodnym wska nikiem przysz ych wyników. Informacje zamieszczone w niniejszym biuletynie uzyskano ze róde , które uznajemy za
wiarygodne, lecz nie zosta y przez nas poddane niezale nej weryfikacji, dlatego nie ponosimy odpowiedzialno ci za ich rzetelno lub kompletno . Wszystkie opinie
wyra one w niniejszym komentarzu s opiniami HSBC Global Asset Management i mog w przysz o ci ulec zmianom, które nie podlegaj obowi zkowi publikacji. Wi cej
informacji mo na uzyska na naszej stronie internetowej: www.assetmanagement.hsbc.com/pl
Publikacja HSBC Bank Polska S.A., Marsza kowska 89, 00-693 Warszawa.
www.assetmanagement.hsbc.com/pl