China and India Markets Weekly _11-15 Apr 2011_ PL

Przegl d rynku chi skiego i indyjskiego
Komentarz tygodniowy, 11 15 kwietnia 2011
Streszczenie
Akcje chi skie notowane w Hongkongu, czyli akcje typu H, spad y w ostatnim tygodniu po
doniesieniach mówi cych o tym, e chi ska gospodarka rozwija si szybciej ni oczekiwano, co
wywo a o obawy dalszego zacie niania polityki monetarnej.
Akcje indyjskie spad y, niweluj c wzrosty z ubieg ego tygodnia, poniewa inflacja przyspieszy a,
zwi kszaj c tym samym presj na podwy ki stóp procentowych.
Chiny
Hong Kong HSCEI +1,50%, chi ski indeks akcji typu A -0,87%
Akcje chi skie notowane w Hongkongu, czyli akcje typu H, spad y w ostatnim tygodniu po
doniesieniach mówi cych o tym, e chi ska gospodarka rozwija si szybciej ni oczekiwano, co
wywo a o obawy dalszego zacie niania polityki monetarnej.
Chiny podnios y wska niki rezerw obowi zkowych banków, by ograniczy dost p do pieni dza
i sch odzi inflacj , natomiast prezes banku centralnego Zhou Xiaochuan zapowiedzia , e
zacie nianie polityki monetarnej b dzie kontynuowane jeszcze przez jaki czas . Ludowy Bank
Chin poinformowa , e wspó czynniki rezerw b d od 21 kwietnia wy sze o pó punktu
procentowego, osi gaj c rekordowy poziom 20,5% w przypadku najwi kszych banków.
W pierwszym kwartale chi ska gospodarka rozwija a si w szybszym od prognozowanego tempie
9,7%, a inflacja w marcu by a najwi ksza od 2008 roku, zwi kszaj c presj na dalsze zacie nianie
polityki monetarnej. Urz d statystyczny poda , e ceny towarów konsumpcyjnych wzros y o 5,4%
w porównaniu z poprzednim rokiem.
Warto sprzedanych mieszka w Chinach wzros a w pierwszym kwartale o 26%, gdy nabywcy
mieszka zwi kszali zakupy pomimo nasilenia dzia a rz dowych maj cych ograniczy
spekulacj . Akcje spó ek z sektora nieruchomo ci osi gn y swój pi ciomiesi czny szczyt.
Szybszy od oczekiwanego wzrost eksportu i importu w Chinach w ubieg ym miesi cu mo e
pozwoli premierowi Wenowi Jiabao na wzmo enie walki z inflacj . Urz d celny poda , e eksport
wzrós o 35,8%, natomiast import zwi kszy si o 27,3%, nieoczekiwanie generuj c nadwy k
w bilansie handlowym po tym, jak w lutym pojawi si deficyt w wysoko ci 7,3 mld USD.
Chi skie Stowarzyszenie Producentów Motoryzacyjnych (China Association of Automobile
Manufacturers) poinformowa o, e sprzeda samochodów osobowych w Chinach ros a w marcu
w tempie wolniejszym od prognoz po tym, jak zako czy y si programy stymuluj ce, a ceny paliw
wzros y.
Rezerwy walutowe Chin, które s najwi ksze na wiecie, przekroczy y po raz pierwszy 3 biliony
USD, uwypuklaj c braki w globalnej równowadze gospodarczej. Pi ciu ekonomistów bior cych
udzia w ankiecie przeprowadzonej przez agencj Bloomberg News prognozowa o kwot 2,98 bln
USD, podczas gdy na koniec roku rezerwy te wynosi y 2,85 mld USD.
W marcu kwota nowych kredytów osi gn a 679,4 mld juanów, a poda pieni dza M2 wzros a
o 16,6% w porównaniu z ubieg ym rokiem.
Jak informuje osoba zaznajomiona z tematem, sektorowy urz d regulacyjny ocenia, e w okresie
sze ciu kolejnych lat banki chi skie mog by zmuszone do zebrania oko o 860 mld juanów
(131 mld USD) kapita u akcyjnego, by spe ni bardziej rygorystyczne wymogi kapita owe.
Agencja Moody s Investors Service obni y a prognoz dla chi skiego sektora nieruchomo ci ze
stabilnej do negatywnej ze wzgl du na obawy, e sprzeda mo e spa nawet o 30% na
skutek wprowadzenia przez chi ski rz d ogranicze na rynku mieszkaniowym.
Indie
Sensex -0,33%
Akcje indyjskie spad y, niweluj c wzrosty z ubieg ego tygodnia, poniewa inflacja przyspieszy a,
zwi kszaj c tym samym presj na podwy ki stóp procentowych.
Inflacja w Indiach przyspieszy a w marcu, przekraczaj c prognozy banku centralnego.
Ministerstwo Handlu poda o, e wska nik referencyjny cen hurtowych wzrós o 8,98%
w porównaniu z ubieg ym rokiem, po wzro cie o 8,31% w lutym. Mediana prognoz
28 ekonomistów w ankiecie przeprowadzonej przez agencj Bloomberg News wskazywa a na
8,36% wzrost.
W lutym wzrost indyjskiej produkcji przemys owej nieoczekiwanie spowolni , jednak mo e to nie
zapobiec dalszemu podwy szaniu stóp procentowych przez bank centralny. Rz d poinformowa ,
e produkcja w fabrykach, zak adach u yteczno ci publicznej i kopalniach wzros a o 3,6%
w porównaniu z ubieg ym rokiem, po zrewidowanym wzro cie o 3,95% ze stycznia. Mediana
prognoz 30 ekonomistów w ankiecie przeprowadzonej przez agencj Bloomberg News
wskazywa a na wzrost rz du 5,1%.
Informacja prawna
Niniejszy komentarz powsta na podstawie obserwacji i analiz przeprowadzonych przez spó k HSBC Global Asset Management,
która jest cz ci Grupy HSBC. Dokument ten nale y traktowa wy cznie jako materia marketingowy, nie jest on natomiast ofert ani
zach t lub zaproszeniem do nabycia lub udzia u w subskrypcji instrumentu finansowego; nie jest te porad ani rekomendacj
inwestycyjn lub niezale n analiz finansow . Ze wzgl du na swoj specyfik inwestycje na rynkach wschodz cych s obarczone
wi kszym ryzykiem i charakteryzuj si wi ksz zmienno ci cen ni inwestycje na rynkach w krajach rozwini tych. Na warto
inwestycji mog równie wp ywa zmiany kursów walut, zw aszcza w przypadku inwestorów posiadaj cych papiery warto ciowe
denominowane w walutach obcych. Wszelkie projekcje, prognozy lub cele dotycz ce przysz ych zysków lub poziomów cen zawarte w
niniejszym dokumencie maj wy cznie charakter pogl dowy i nie s w aden sposób gwarantowane. Ani HSBC Global Asset
Management ani HSBC Bank Polska SA nie ponosi adnej odpowiedzialno ci, je li te projekcje, prognozy lub cele oka si nietrafne.
Niniejszy komentarz nie zast puje indywidualnej porady fachowej lokalnego doradcy inwestora. Komentarz jest przeznaczony
wy cznie dla osób przebywaj cych na sta e w Polsce. Nie jest natomiast przeznaczony dla osób z innych krajów lub jurysdykcji, a w
szczególno ci podmiotów lub osób b d cych rezydentami lub obywatelami Stanów Zjednoczonych Ameryki Pó nocnej jak równie nie
jest przeznaczony dla osób z krajów lub jurysdykcji, które wprowadzi y zakaz b d ograniczenia rozpowszechniania materia ów
analitycznych dla swoich obywateli. Warto inwestycji oraz dochodów uzyskiwanych z inwestycji mo e si zmniejszy lub zwi kszy .
Wcze niejsze wyniki, symulacje lub prognozy nie s wiarygodnym wska nikiem przysz ych wyników. Informacje zamieszczone
w niniejszym biuletynie uzyskano ze róde , które uznajemy za wiarygodne, lecz nie zosta y przez nas poddane niezale nej
weryfikacji, dlatego nie ponosimy odpowiedzialno ci za ich rzetelno lub kompletno . Wszystkie opinie wyra one w niniejszym
komentarzu s opiniami HSBC Global Asset Management i mog w przysz o ci ulec zmianom, które nie podlegaj obowi zkowi
publikacji. Wi cej informacji mo na uzyska na naszej stronie internetowej: www.assetmanagement.hsbc.com/pl
Publikacja HSBC Bank Polska S.A., Marsza kowska 89, 00-693 Warszawa.
www.assetmanagement.hsbc.com/pl