Rynek wina - komentarz miesięczny Wrzesień

Rynek wina - komentarz miesięczny
Wrzesień 2014
Rynek wina w okresie wakacyjnym
Sezon wakacyjny na rynku wina zwykle przebiega dość
spokojnie, a na giełdzie Liv-ex w tym okresie panuje raczej
senna atmosfera. W tym roku letnie miesiące przyniosły
jednak wzrost obrotów oraz zmianę trendu, który był obecny Strona | 1
na tym rynku od kilku miesięcy.
Letnie miesiące mijają zwykle dość spokojnie na rynku wina.
Jednak już w lipcu można było zaobserwować zwiększającą się
liczbę transakcji. W efekcie tego ożywienia obroty na giełdzie LivPaweł Morozowicz
ex wzrosły w stosunku do czerwca aż o 23 proc. Mimo tego cały
Zarządzający Portfelami
miesiąc zakończył się nieznacznymi spadkami indeksów i tak jak
Alkoholi Inwestycyjnych
poprzednie był bardziej łaskawy dla win „niebordoskich”, niż dla
w Wealth Solutions
pochodzących znad Żyrondy. Wzrost obrotów w lipcu był jednak
zapowiedzią zmiany sytuacji rynkowej, która nastąpiła w sierpniu.
Najwęższy z bordoskich indeksów Liv-ex 50 - który monitoruje ceny zaledwie pięciu bordoskich win
first growth pochodzących z 10 różnych roczników - stracił w lipcu 1,1 proc. Był to najsłabszy wynik
wśród indeksów londyńskiej giełdy wina. W przypadku szerszych, takich jak Liv-ex 500, czy 1000
strata już była symboliczna i wyniosła odpowiednio 0,2 proc. oraz 0,3 proc. Tym samym
zaobserwować można było tendencję, która na rynku wina występowała od kilku miesięcy, czyli lekkie
spadki cen win first growth i w miarę dobre wyniki win „niebordoskich”. Wprawdzie pierwsze sygnały
zmiany tej sytuacji były widoczne już w lipcu, jednak to druga połowa sierpnia przyniosła wzrosty cen
win z Bordeaux, a wraz z nimi prawie wszystkich indeksów Liv-ex.
Zmiany wartości indeksów Liv-ex w ciągu lipca br.
(stan na 31.07.2014 r.)
Nazwa indeksu
Zmiana miesięczna
Liv-ex Fine Wine 50
-1,1%
Liv-ex Fine Wine 100
-0,9%
Liv-ex Bordeaux 500
-0,2%
Liv-ex Fine Wine 1000
-0,3%
Liv-ex Investables
-0,5%
źródło: www.liv-ex.com
Zmiany wartości indeksów Liv-ex w ciągu sierpnia br.
(stan na 31.08.2014 r.)
Nazwa indeksu
Zmiana miesięczna
Liv-ex Fine Wine 50
1,3%
Liv-ex Fine Wine 100
0,9%
Liv-ex Bordeaux 500
0,3%
Liv-ex Fine Wine 1000
-0,1%
Liv-ex Investables
0,2%
źródło: www.liv-ex.com
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
Rynek wina - komentarz miesięczny
Wrzesień 2014
Tym razem największym beneficjentem wzrostów był najwęższy z indeksów. W sierpniu Liv-ex 50
wzrósł o 1,3 proc. W jego ślady poszedł również Liv-ex 100, który zanotował wzrost o 0,9 proc. Co
ciekawe wina, które jeszcze w lipcu mogły przynieść stratę, w sierpniu zaoferować mogły spore zyski.
Najlepszym przykładem w tym miejscu może być wino Lafite Rothschild, które w ostatnim miesiącu
zajęło aż dwie z pięciu pozycji w zestawianiu najszybciej drożejących win na rynku. Warto również
dodać, że w lipcu i sierpniu ranking ten został pierwszy raz od wielu miesięcy całkowicie zdominowany
Strona | 2
przez wina bordoskie.
Rosnące zainteresowanie winami znad Żyrondy przełożyło się oczywiście na wzrost udziału Bordeaux
w obrotach giełdy Liv-ex. W lipcu ten udział wynosił zaledwie 76 proc. i był to najniższy poziom od 9
miesięcy. W sierpniu wyniósł już jednak 82 proc. Pozytywnym sygnałem było również to, że liczba
transakcji osiągała ponownie poziom 50 proc. ofert sprzedaży. To najwyższy poziom od marca. To
bardzo zdrowa proporcja zważywszy na fakt, że wiele win na giełdzie Liv-ex wystawianych jest po
zawyżonych i nie przystających do warunków rynkowych cenach. Jeśli obserwowane w lipcu i sierpniu
tendencje utrzymają się, to będzie można powiedzieć, że na rynku wina doszło do trwałego
odwrócenia trendu, obserwowanego w tym miejscu od wielu miesięcy.
Zarówno w lipcu, jak i sierpniu najbardziej „chodliwymi” rocznikami bordoskimi były 2009, 2010 oraz
2011, które odpowiadały za 10-12 proc. obrotów winem z tego regionu. W sierpniu do tego grona
dołączyły jeszcze roczniki 2003 oraz 2005, które zgromadziły pod swoimi skrzydłami odpowiednio 11 i
13 proc. rynku wina bordoskiego.
Brokerzy sprzedają Bordeaux
Ta wyraźna zmiana trendu wynikała ze wzrostu popytu na wielkie Bordeaux na rynkach Azji i Ameryki
Północnej. Zjawisko to dostrzegli w pierwszej kolejności brokerzy, którzy w całym pierwszym półroczu
2014 r. notowali wzrost sprzedaży wina bordoskiego na tych rynkach.
- Ostatnie ożywienie jest mocno związane z rynkami eksportowymi. Odnotowaliśmy w porównaniu do
pierwszego półrocza 2013 ponad 60-procentowy wzrost w handlu z klientami z Azji. Przeważnie na
rynkach poza Hong Kongiem - w Chinach i Indonezji. Ten wzrost ilustruje ciekawy trend, który
obserwujemy. Osoby wchodzące w świat wielkich win zdecydowanie bardziej wolą zaczynać swoją
przygodę od Bordeaux. Widzimy też rosnącą sprzedaż w Stanach Zjednoczonych, na rynku bardziej
dojrzałym, jeśli chodzi o wielkie wina. Te zjawiska rozpraszają liczbę dostępnych skrzynek po całym
globie, co zwiększa dynamikę handlu. – twierdzi Gary Boom założyciel firmy kupieckiej Bordeaux
Index.
Dokładne dane Bordeaux Index wskazują na wzrost obrotów tej firmy na rynku azjatyckim w
pierwszym półroczu 2014 r. o 61 proc., w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Na
rynku amerykańskim Bordeaux Index odnotowała w tym samym czasie olbrzymi wzrost obrotów,
sięgający 305 proc.
Taka sytuacja powinna przełożyć się na znaczny wzrost wartości win na rynku wtórnym od początku
2014 r. Należy jednak pamiętać, że po trudnych latach 2011-2013 firmy brokerskie posiadały wysokie
stany magazynowe, a wzrost popytu w omawianym okresie mogły zaspokoić bez konieczności
skupowania win z rynku. Niewątpliwie jest to jednak dobry prognostyk na nadchodzące miesiące.
Noty Parkera
W wakacje widoczny był również silny wpływ not Roberta Parkera na rynek wina. Krytyk ten ocenił
ponownie wiele roczników Montrose i podniósł oceny kilku z nich. Montrose 1989, które do tej pory
cieszyło się 96 punktami na 100 możliwych, ocenione zostało aż na 98+. Rocznik 2003 po powtórnej
degustacji otrzymał 99 punktów, a wcześniej miał ich 96. Najwyższą możliwą ocenę (100 punktów)
otrzymał z kolei rocznik 2010, który wcześniej był przez Parkera oceniany na wysokie 99 punktów.
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
Rynek wina - komentarz miesięczny
Wrzesień 2014
Po ogłoszeniu not cena Motrose 2010 (1 184 funtów na skrzynkę) na giełdzie Liv-ex zaczęła szybko
zbliżać się do poziomów, po jakich handluje się Montrose 2009 (czyli 1 875 funtów). Wyjaśnić w tym
miejscu należy, że rocznik 2009 już wcześniej był oceniony przez Parkera na maksymalne 100
punktów. Warto również dodać, że wspomniane wyżej roczniki Montrose zajęły trzy miejsca w
pierwszej piątce najszybciej drożejących win w sierpniu.
Strona | 3
Pięć najszybciej drożejących win w lipcu 2014 r.
Wino
Rocznik
Średnia cena w
lipcu 2014 r.
(GBP)*
Wzrost ceny
Haut Brion
2010
5 050
8,8%
Haut Brion
2006
2 380
4,6%
Haut Brion
2009
5 100
3,6%
Haut Brion
2000
4 900
3,2%
Haut Brion
1995
2 930
2,5%
źródło: www.liv-ex.com
*za 12-butelkową skrzynkę
Pięć najszybciej drożejących win w sierpniu 2014 r.
Wino
Rocznik
Średnia cena w
sierpniu 2014 r.
(GBP)*
Wzrost ceny
Montrose
1989
2 404
10,7%
Lafite Rothschild
2009
6 100
9,9%
Lafite Rothschild
2005
5 812
8,1%
Montrose
2003
1 530
7,4%
Montrose
2010
1 305
6,5%
źródło: www.liv-ex.com
*za 12-butelkową skrzynkę
Nie były to jedyne noty ogłoszone w tym czasie przez Roberta Parkera. Krytyk dokonał również
ponownej oceny bordoskiego rocznika 2003. Tu również nie brakowało win, których nota znacznie się
poprawiła. Dla przykładu ocena Clos Fourtet został podniesiona z 94 na 98 punktów.
Nadchodzące miesiące to zwyczajowo, okres wzrostu zainteresowania Wielkimi Winami Bordeaux. To
właśnie koniec roku pozwoli odpowiedzieć na pytanie, czy miał rację Robert Parker twierdząc:
Bordeaux wróci do łask, ponieważ zawsze w przeszłości wracało – jest zwyczajnie, zbyt dobre.
Z związku z okresem urlopowym nie opublikowaliśmy oddzielnego komentarza za miesiąc lipiec i
zdecydowaliśmy się na stworzenia jednego wspólnego komentarza dla obu wakacyjnych miesięcy. Za
niedogodności z tym związane uprzejmie Państwa przepraszamy.
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
Rynek wina - komentarz miesięczny
Wrzesień 2014
Pięć najszybciej drożejących win z indeksu Bordeaux 50
w sierpniu 2014 r.
Wino
Rocznik
Średnia cena w
sierpniu 2014 r.
(GBP)*
Wzrost ceny
Lafite Rothschild
2009
6 100
9,9%
Lafite Rothschild
2005
5 812
8,1%
Haut Brion
2011
2 703
6,0%
Haut Brion
2007
2 350
5,6%
Latour
2010
6 290
5,4%
źródło: www.liv-ex.com
*za 12-butelkową skrzynkę
Wino miesiąca
Chateau Latour
Latour od wieków jest synonimem jakości, długowieczności i prestiżu. Jego historia
rozpoczęła się pod koniec XIV w., gdy rodzina Mullet nabyła posiadłość wraz ze
stojącą tam wieżą. Budowla została postawiona przez Anglików, którzy władali
wtedy całą Akwitanią. Dzięki widokowi z tej budowli na estuarium Żyrondy mogli
szybko reagować, gdy na horyzoncie pojawiały się statki pirackie. W 1695 r.
Alexander de Segur (ówczesny właściciel posiadłości Calon i Lafite) ożenił się z
Marie-Therese de Clausel, która w posagu wniosła włości Latour. Posiadłość tą
przejął później w spadku ich jedyny syn, Markiz de Segur.
Latour już w XVIII w. było marką rozpoznawalną, znaną ówczesnym koneserom
pod nazwą: La Tour de Ségur. Jednym z największych wielbicieli win z tej
posiadłości był m.in. amerykański prezydent Thomas Jefferson.
W czasach Rewolucji Francuskiej posiadłość została podzielona i poszczególne jej
części często zmieniały właścicieli. Potomkowie markiza de Segur, dzięki sprytnym
zabiegom i skupowaniu poszczególnych części dawnej posiadłości, skupili ją z
powrotem w ręce rodziny formując w 1842 r. pierwszą w historii spółdzielnię:
Société Civile de Château Latour. Warto również dodać, że na potrzeby Wystawy Światowej w
Paryżu, Latour zostało sklasyfikowane w prestiżowej klasyfikacji Grand Cru Classe 1855 w
najwyższym, pierwszym stopniu.
W 1963 r. dwie brytyjskie grupy kapitałowe nabyły od udziałowców (w tym potomków Markiza de
Segur) 76 proc. praw własności Chateau Latour. Były to Pearson Group (właściciel Financial Times)
oraz Harvey’s of Bristol. W 1989 r. posiadłość przeszła z kolei w ręce grupy kapitałowej Allied Lyons,
która była właścicielem marek alkoholowych: Ballentine’s, Mumm czy Stolichnaya, przed przejęciem
przez koncern Pernod Ricard. Jedank już w 1993 r. Latour stało się własnością francuskiego
miliardera François Pinault. Pinault jest jednym z najbogatszych i najbardziej wpływowych Francuzów.
Jest (lub był) właścicielem takich marek jak: Samsonite, Converse, Gucci czy najstarszego domu
aukcyjnego - Christie’s.
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
Strona | 4
Rynek wina - komentarz miesięczny
Wrzesień 2014
Posiadłość zlokalizowana jest w gminie Pauillac, w doborowym sąsiedztwie dwóch innych posiadłości
ze szczytu klasyfikacji 1855: Lafite Rothschild i Mouton Rothschild oraz wielu sklasyfikowanych
chateau z niższych szczebli. 78 hektarów w większości żwirowych gleb obsadzonych jest w 80 proc.
cabernet sauvignon, w 18 proc. szczepem merlot, a 2 proc. upraw stanowią petit verdot i cabernet
franc. Długowieczność win Latour jest legendarna, a najlepsze roczniki XIX w. potrafiły przetrwać w
świetnej kondycji nawet 100 lat.
Stopy zwrotu z wybranych roczników Chateau Latour
Wino
Cena wina sierpień
2009 (GBP)*
Cena wina
sierpień 2014
(GBP)*
Stopa zwrotu w 5letnim okresie
Latour 2004
2100
3217
53,2%
Latour 2001
2350
3650
55,3%
Latour 1996
4750
5100
7,4%
* Na podstawie średniej wyceny rynkowej. Cena za 12-butelkową skrzynkę
Paweł Morozowicz, Zarządzający Portfelami Alkoholi Inwestycyjnych w
Wealth Solutions
Sommelier certyfikowany przez prestiżową organizację WSET (Wine and Spirit Education Trust),
ekspert w zakresie tworzenia prywatnych piwnic, kolekcji alkoholi oraz budowania portfeli
zamożnych klientów w oparciu o alkohole inwestycyjne. Posiada wieloletnie kontakty z producentami
oraz brokerami zajmującymi się obrotem winami jakościowymi. Prowadził specjalistyczne szkolenia
i kursy wiedzy o winie oraz współpracował z wieloma wybitnymi restauracjami. Wsparcie
dla Zarządzającego zapewnia zespół analityków Wealth Solutions. Obecnie firma zarządza jednym
z największych portfeli alkoholi inwestycyjnych w całej Europie, którego wartość sięga 145 mln zł.
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
Strona | 5