Opóźnienia płatności dotknęły 80 proc. firm w Chinach

I
N
F
O
R
M
A
C
J
A
P
R
A
S
O
W
A
WARSZAWA / PARYŻ / HONG KONG, 22 marca 2016 r.
Coface: opóźnienia płatności dotknęły 80 proc. firm w Chinach
Z badania przeprowadzonego przez Coface wśród 1000 chińskich przedsiębiorstw
wynika, że 8 na 10 firm w 2015 r. nie otrzymało płatności na czas. Krótkoterminowa
perspektywa Coface nie przewiduje przyspieszenia realizacji płatności. Ponadto Coface
prognozuje spowolnienie wzrostu PKB do 6,5 proc. w 2016 r. (w porównaniu z 6,9 proc. w
2015 r.). Oprócz nierozwiązanych problemów, takich jak wysoki wskaźnik struktury
finansowania i nadwyżka mocy produkcyjnych w wielu sektorach, chiński rynek oczekuje
w 2016 r. presji spadkowej na RMB oraz zmienności rynku akcji.
Chińskie firmy coraz ostrożniejsze
W 2015 r. średnie terminy odroczonych płatności dopuszczalne przez firmy chińskie ponownie uległy
skróceniu, co odzwierciedla ostrożniejsze podejście do kwestii kredytów kupieckich oferowanych
klientom.
Mimo to poziom ryzyka wzrósł, a 80,6 proc. firm uczestniczących w badaniu informowało o otrzymywaniu
płatności z opóźnieniem w 2015 r. (w porównaniu z 79,8 proc. w 2014 r.). 58,1 proc. tych firm wskazywało
również na wzrost kwoty zaległości. Większy odsetek respondentów (+4 punkty procentowe, tj. 10 proc.
całości) stwierdziło, że średnie okresy zaległości przekraczały 150 dni. 17,9 proc. badanych firm
informuje o bardzo długich (przekraczających 180 dni) okresach zaległości przekraczających 5 proc. ich
obrotów rocznych. Zwiększenie ilości bardzo długich okresów zapłaty oznacza coraz większą presję na
sytuację finansową firm.
Potwierdzają to dane na temat kredytów zagrożonych (NPL), ujawnione przez Chińską Komisję
Regulacyjną ds. Banków. Pod koniec 2015 r. wskaźnik NPL osiągnął 1,59 proc., czyli najwyższy stan od
1
2009 r. (w porównaniu z 1 proc. w 2013 r.) . Liczba NPL wzrosła o ponad 50 proc. w ciągu trzech
pierwszych kwartałów 2015 r. W tym kontekście nie można umniejszać znaczenia ryzyka wzrostu ilości
zaległych płatności.
Ponure perspektywy dla gospodarki w 2016 r.
W odniesieniu do chińskich firm zmagających się z nadwyżką mocy produkcyjnych i niskimi zyskami
istnieje teraz większe prawdopodobieństwo niedopełnienia zobowiązań, gdyż rząd podjął decyzję o walce
z nadwyżką mocy produkcyjnych i firmami „zombie”. Mimo spowolnienia wzrostu akcji kredytowej,
zadłużenie prywatne nadal wzrasta szybciej niż PKB. Chiny nie rozpoczęły jeszcze procesu oddłużania, a
ryzyko rośnie. Zadłużenie w niefinansowym sektorze prywatnym osiągnęło poziom 201 proc. PKB w
czerwcu 2015 r., w porównaniu ze 114 proc. w czerwcu 2008 r. i 176 proc. w czerwcu 2013 r.
1
Źródło: Chińska Komisja Regulacyjna ds. Banków
1
Wzrost chińskiego PKB w 2015 r. (6,9 proc.) był najwolniejszy od 25 lat, przy czym prognozy Coface
wskazują kolejny rekord – 6,5 proc. w 2016 r. Ogólna tendencja jest zniżkowa, co wynika z procesu
wyrównania i niskiego popytu globalnego. Władze wdrażają reformy konieczne do zrównoważenia
wzrostu w kierunku konsumpcji i usług. Mimo pozytywnych skutków średniookresowych proces
równoważenia przyniósł pewne krótkoterminowe skutki negatywne oraz trudne wyzwania dla firm,
uderzając w zyski i zwiększając ryzyko kredytowe.
Rynki papierów wartościowych w Chinach doświadczają kolejnych spadków oraz zmienności. Nabywanie
akcji przez inwestorów za pożyczone pieniądze zwiększyło ryzyka kredytowe i może jeszcze
zintensyfikować tendencję spadkową. Jednocześnie zanotowano bezprecedensowy spadek wartości
CNY, który w pierwszym tygodniu stycznia 2016 r. osiągnął najniższy poziom w stosunku do USD w
okresie pięciu lat. Na wycenę CNY wpływają również negatywnie odpływ kapitału oraz obawy związane
ze spowolnieniem gospodarczym w Chinach.
W kwestii monetarnej – Ludowy Bank Chin (PBoC) w listopadzie 2014 r. rozpoczął cykl rozluźniania
polityki i od tego czasu sześciokrotnie obniżył stopę referencyjną (165 pb), pięciokrotnie (-300 pb) obniżył
wskaźnik rezerw obowiązkowych banku (RRR) oraz dał gospodarce zastrzyk płynności (1,5 bln RMB w
styczniu 2016 r. przy pomocy różnych narzędzi). Niezależnie od tego, środki łagodzenia polityki
monetarnej nie były dotychczas zbyt skuteczne.
Strategia rządu jest niejednoznaczna, a władze wahają się między dwoma celami. Z jednej strony muszą
znaleźć równowagę między wspieraniem wzrostu PKB w celu uniknięcia 'twardego lądowania' i ochrony
miejsc pracy, z drugiej zaś zarządzać ryzykiem bańki zadłużenia. Tymczasem firmy w Chinach stoją
przed coraz większymi wyzwaniami, takimi jak wysoki wskaźnik struktury finansowania i wysokie koszty
finansowania (mimo rozluźnienia polityki monetarnej), niska rentowność (napędzana nadmiernymi
nadwyżkami mocy produkcyjnych w niektórych sektorach) oraz zmienność na rynkach walutowym i
papierów wartościowych. Metody rozluźnienia polityki monetarnej nie były zbyt skuteczne w 2015 r.,
natomiast w 2016 r. Coface spodziewa się większej ilości pakietów stymulujących w związku z próbą
uniknięcia przez chińskie władze twardego lądowania – stwierdza Charlie Carré, ekonomista Coface.
Sektory wysokiego ryzyka: budownictwo, metale i IT
Z badania Coface wynika, że sektor budownictwa jest zagrożony największym ryzykiem, a sytuacja
szybko ulega pogorszeniu. W przypadku 28,3 proc. sprzedaży z odroczonym terminem płatności
występują opóźnienia w zapłacie należności przekraczające 150 dni, a 57 proc. respondentów z tego
2
sektora informuje, że zaległości przekraczające 6 miesięcy dotyczą ponad 2 proc. ich obrotów. W
sektorze metali i IT zanotowano odpowiednio 13 proc. i 15,2 proc. płatności z odroczonym terminem,
gdzie okres zaległości przekracza 150 dni. Pod presją jest również branża telekomunikacyjna. Niektóre
sektory znajdują się w lepszej sytuacji, jednak nawet te powiązane z wydatkami gospodarstw domowych,
takie jak handel detaliczny i przemysł motoryzacyjny, doświadczają trudności w uzyskiwaniu należnych
im płatności.
Pełna PANAORAMA badania upadłości wśród chińskich przedsiębiorstw, w jęz. angielskim do pobrania
TUTAJ
-------Coface prowadzi badania w zakresie zarządzania kredytami firmowymi w Chinach od 2003 r. Analiza z
2015 r. była już trzynastą z kolei. Między październikiem a listopadem 2015 r. wzięło w niej udział 1000
firm. Badanie daje wgląd w sytuację dotyczącą regulowania należności oraz miejscowych praktyk
zarządzania ryzykiem kredytowym.
2
Coface uważa, że odzyskanie wierzytelności zaległych od co najmniej sześciu miesięcy jest wątpliwe. Doświadczenie Coface
pokazuje, że ok. 80 proc. tych zaległości nie jest spłacanych w ogóle, jeśli spłata nie nastąpi w ciągu pierwszych sześciu miesięcy.
Jeżeli kwota tych zaległych płatności przekracza 2 proc. łącznych rocznych obrotów firmy, płynność przedsiębiorstwa może stać się
zagrożona, a jego zdolność do zapłaty dostawcom może być kwestionowana.
2
KONTAKT DLA MEDIÓW:
Anna A. GUZIK – T. +48 22 465 02 22, M. +48 509 467 531 – E. [email protected]
Grupa Coface, światowy lider w ubezpieczeniach należności, oferuje firmom na całym świecie rozwiązania w zakresie ochrony
przed ryzykiem niewypłacalności ich klientów, zarówno w transakcjach krajowych jak i eksportowych. W 2015 r. Grupa,
wspierana przez 4.500 pracowników, osiągnęła skonsolidowane przychody w wysokości 1490 mln EUR. Coface jest obecny,
bezpośrednio lub pośrednio, w 99 krajach i ubezpiecza transakcje 40.000 firm z ponad 200 krajów. Coface publikuje co kwartał
swoje oceny ryzyka kraju dla 160 państw, w oparciu o unikalną wiedzę na temat zachowań płatniczych przedsiębiorstw i
doświadczenie 340 lokalnych analityków ds. oceny ryzyka, współpracujących na bieżąco z klientami Coface i weryfikujących
kondycję ich dłużników.
We Francji Coface zarządza gwarancjami eksportowymi w imieniu skarbu państwa.
W Polsce Coface jest obecny od 1992 roku. Ubezpiecza należności krajowe i eksportowe, oferuje finansowanie poprzez faktoring,
a także raporty handlowe o firmach z całego świata i marketingowe bazy danych. Prowadzi monitoring i windykację należności
B2B. Więcej informacji o firmie oraz pozostałe komunikaty prasowe dostępne na www.coface.pl
Spółka Coface SA jest notowana w indeksie Euronext Paris – Compartment A na giełdzie papierów
wartościowych w Paryżu pod numerem ISIN: FR0010667147 / Skrót: COFA
Załącznik 1
Zaległe należności w sprzedaży krajowej/eksporcie
Załącznik 2
Tendencja w zakresie zaległych należności
3
Załącznik 3
Zadłużenie wobec chińskiego niefinansowego sektora prywatnego (proc. PKB)
Załącznik 4
4