plastbox (plx) 2,42

czwartek, 22 stycznia 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Oczy inwestorów zwrócone na ECB
Ostatnie wydarzenia
Dziś na rynkach finansowych liczyć będzie się tylko jedno wydarzenie – decyzja ECB ws. Kanada
BoC obniżył stopę procentową do
0.75% z 1%
programu luzowania ilościowego, w tym najsilniejszy wpływ na rynek powinny mieć
szczegóły dotyczące wartości skupu oraz tempa z jakim zakupy będą dokonywane. O
Pozwolenia na budowę domów
godzinie 13:45 ogłoszona zostanie decyzja ws. stóp procentowych oraz opublikowany USA
Grudzień: 1,03 mln
zostanie komunikat po posiedzeniu, natomiast o 14:30 rozpocznie się konferencja
Prognoza: 1,06 mln
prasowa z udziałem prezesa ECB Mario Draghiego.
Na fali oczekiwań rozpoczęcia skupu obligacji skarbowych przez Europejski Bank
Rozpoczęte budowy domów
Centralny, w ostatnim czasie wspólna waluta znacznie traciła na wartości, europejskie
Grudzień: 1,09 mln
indeksy giełdowe odnotowywały wzrosty, a rentowności obligacji Włoch i Hiszpanii silnie
Prognoza: 1,04 mln
spadały. Kolejne rozczarowujące dane makro z Eurolandu – w tym zwłaszcza spadająca
Polska
Produkcja przemysłowa
inflacja, czy wręcz pogłębiająca się deflacja w krajach peryferii strefy euro, przyczyniały
Grudzień: 8,4% r/r
się do wzrostu oczekiwań na działania ze strony ECB. Wczoraj natomiast pojawiła się
Prognoza: 5,2% r/r
plotka, że program ECB zakładał będzie skup obligacji rządowych o wartości 50 mld euro
Wielka
Stopa bezrobocia, listopad: 5,8%
miesięcznie i prowadzony będzie do końca 2016 roku. Tym samym ekspansja monetarna
Brytania
Prognoza: 5,9%
ECB sięgnęła by nawet poziomu 1,1 bln euro (skup miały rozpocząć się w marcu). Inną
sprawa jest kwestia aktywów, których program miałby dotyczyć oraz podziale ryzyka
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych,
między ECB a poszczególnymi krajowymi bankami centralnymi. Prawdopodobnie
Grudzień: -29,7 tys.
skupowane aktywa dotyczyć będą obligacji rządowych o ratingu inwestycyjnym (łącznie z
Prognoza: -25 tys.
Portugalią, która nie ma oceny inwestycyjnej, jednak z pominięciem Grecji), a krajowe
banki centralne będą brały na siebie większość ryzyka.
Oczekiwania co do działań ECB są bardzo wygórowane. Prawdopodobnie dalszego Kalendarz na najbliższe godziny
osłabienia euro, nowych minimów na EURUSD oraz wzrostów na europejskich giełdach EUR
13:45
Decyzja ECB ws. stóp procentowych
doczekamy się jedynie w sytuacji, gdy skala programu przekroczy górną wartość
Prognoza: 0.05%
przedziału dla większości rynkowych oczekiwań, czyli 700 mld euro.
14:30
Konferencja prasowa ECB
W tej sytuacji na wartości zyskiwać powinien również złoty. Co więcej w dłuższym
terminie luzowanie ilościowe ECB to pozytywna wiadomość dla złotego, gdyż ma ono
14:30
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
szansę ożywić koniunkturę w strefie euro, czyli u głównego odbiorcy rodzimego eksportu i USD
Prognoza: 301 tys.
co więcej część zwiększonej płynność w europejskim sektorze finansowym
Poprzednio: 316 tys.
prawdopodobnie znajdzie ujście na polskim rynku długu, co również powinno pomagać
złotemu.
Wczoraj natomiast spore zaskoczenia pojawiły się w kontekście innych władz
monetarnych – Banku Anglii i Banku Kanady. Ten pierwszy opublikował protokół z
ostatniego posiedzenia, który nieoczekiwanie wskazał że żaden z dziewięciu decydentów
nie opowiedział się za podwyżką stóp procentowych. Przez ostatnie kilka miesięcy
natomiast dwóch członków (Whale i McCafferty) systematycznie głosowało za podwyżką mForex
stóp. W rezultacie funt wczoraj tracił na wartości. Zaskoczył również Bank Kanady, który +48 22 697 47 74
obniżył stopy procentowe o 25 pb (główna wynosi obecnie 0.75%). Główną przyczyną [email protected]
decyzji są negatywne konsekwencje niskich cen ropy dla silnie uzależnionej od surowca mforex.pl
kanadyjskiej gospodarki. Prezes Banku Stephen Poloz nie wykluczył również dalszych cięć
stóp. Po decyzji dolar kanadyjski silnie stracił na wartości, a kurs USDCAD wzrósł do 1.24
– po raz pierwszy od sześciu lat.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. EURUSD, interwał 4H
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
Indeksy
EURUSD
1.15846
DE 30
Towary
Obligacje
10301.8
GOLD
1286.5
TNOTE
129.19
EURPLN
4.29759
US 30
17615
BRENT
48.78
EURBUND
156.42
USDPLN
3.7098
US 500
2039.5
WTI
47.31
ITBOND
136.86
USDJPY
117.979
US 100
4203.3
COPPER
259.1
GBPUSD
1.51426
POL 20
2304
SILVER
18.04
EURCHF
0.99512
FRA 40
4485.3
CORN
391
AUDUSD
0.809
UK 100
6738.6
SOY
988.75
USDCAD
1.23588
JPN 225
17369
WHEAT.US
540.75
NZDUSD
0.75466
USD_I
93.186
COCOA.US
2850
Bank Kanady zaskakuje swoją obniżką stóp
Wykres 2. USDCAD – interwał tygodniowy
Wczorajsza decyzja Banku Kanady niezwykle zaskoczyła inwestorów,
co dobrze obrazuje wzrost USDCAD o ponad 200 pipsów w skali
dnia. Bank Kanady, podobnie jak Norges Bank kilka tygodni temu,
nie czeka na dalszy rozwój wypadków, antycypując negatywny
wpływ spadku cen ropy naftowej na gospodarkę Kanady. Samej
decyzji o poluzowaniu polityki monetarnej pomimo
inflacji
utrzymującej się w okolicach 2% celu BoC, towarzyszyły także
obniżki prognoz wzrostu gospodarczego do 2.1% w 2015 z 2.4%
oraz do 2.3% także z 2.4% w 2016 roku. Bank Kanady podkreślił w
swoim komunikacie, że niepewny pozostaje czas oraz skala
pozytywnych efektów wynikających ze spadków cen ropy dla
światowej gospodarki, a co za tym idzie wzrost eksportu i poprawa
nastrojów także w kanadyjskiej gospodarce, która w najbliższym
czasie ucierpi z powodu spadków cen ropy. W opinii Banku Kanady
obecna sytuacja na rynku ropy naftowej powoduje ryzyko spadku
inflacji oraz zagraża stabilności systemu finansowego.
Złoto skorzysta na działaniach ECB
Wykres 3. XAUUSD – interwał dzienny
Obecne założenia BoC, szczególnie dotyczące średnich cen ropy na
poziomie 60 USD w 2015 roku oraz pozytywnego wpływu ożywienia
w Stanach Zjednoczonych na poza naftowe sektory gospodarki w
Kanadzie wydają się być narażone na ryzyko dalszych rewizji. Co za
tym idzie prawdopodobne wydaje się także dalsze obniżanie stóp
procentowych nawet podczas najbliższego marcowego posiedzenia.
Nawet jednak bez tego czynnika dolar kanadyjski powinien
znajdować się pod dalszą presją sprzedających szczególnie w
stosunku do USD. Z perspektywy technicznej CAD handlowany jest
na wieloletnich szczytach i najbliższymi istotnymi poziomami oporu
wydają się dopiero okolice 1.30, gdzie znajdowały się maksima z
2008 roku. Ze względu na wykupienie z decyzją kupna USDCAD
należało by powstrzymać się do pierwszej korekty, która jednak nie
powinna sprowadzić kursu poniżej 1.21.
Mimo ostatnich silnych wzrostów cen złota oraz większości
pozostałych metali szlachetnych, przestrzeń do dalszych zwyżek
notowań wciąż jest zachowana. Złoto bowiem powinno stać się
jednym z beneficjentów luzowania ilościowego ze strony ECB.
Wpływ działań ECB powinien być jednak znacznie mniejszy niż to
miało miejsce w przypadku QE ze strony Fed - wtedy notowania
metalu weszły w silny trend wzrostowy. Niemniej jednak również
w przypadku działań ECB część płynności aplikowanej rynkom
finansowym, w sposób pośredni powinna trafiać również na rynek
złota, a co za tym idzie wspierać jego notowania. W tym
kontekście warto również zwrócić uwagę na notowania surowca
denominowanego w euro - dodatkowo do wzrostów przyczyniać
powinno się osłabienie wspólnej waluty. Złotu ponadto sprzyjają
ostatnie niepokoje związane z perspektywami światowego wzrostu
gospodarczego. W ostatnich dniach bowiem Bank Światowy oraz
Międzynarodowy Fundusz Walutowy obniżyły swoje prognozy
globalnego wzrostu, co powinno zwiększyć atrakcyjność surowca
jako bezpiecznej przystani. Zwłaszcza w sytuacji, gdy na
znaczeniu stracił frank, czyli jeden z konkurentów w gronie
bezpiecznych aktywów, po tym jak wiarygodnością szwajcarskiego
systemu finansowego zachwiał SNB. Wczoraj notowania złota
osiągnęły poziom 1300 dolarów za uncję, tym samym do pełnej
realizacji formacji odwróconej głowy z ramionami brakuje jeszcze
ok 45 dolarów. Przy poziomie 1345 USD/uncja wypada również
opór wyznaczony przez maksimum z lipca ubiegłego roku. Sygnały
ostrzegawcze wysyłają jednak oscylatory, które dla interwałów
dziennego oraz tygodniowego przyjmują obecnie skrajnie wysokie
wartości. Po ewentualnym impulsie wzrostowym, który może dać
dzisiejsze posiedzenie ECB, w kolejnych dniach wzrosty mogą
więc nieco wyhamować, niemniej jednak perspektywa osiągnięcia
1345 USD cały czas pozostanie utrzymana.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2