plastbox (plx) 2,42

środa, 26 listopada 2014, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Ostatnie słowo dolara przed Świętem Dziękczynienia
Ostatnie wydarzenia
Na rynku walutowym wciąż trwa korekta siły amerykańskiego dolara. Wczoraj kurs
EURUSD wzrósł do 1.2485. Dolarowi nie pomogły mieszane dane z USA. Co prawda w
górę zrewidowany został odczyt PKB za III kw. bieżącego roku, jednak nieoczekiwanie
nastroje amerykańskich konsumentów uległy wyraźnemu pogorszeniu. Znacznie poniżej
oczekiwań wypadł bowiem indeks nastrojów konsumentów Conference Board za listopad.
Wartość indeksu spadła bowiem z 94,1 do 88.7 pkt., wbrew oczekiwaniom wzrostu do 96
pkt. Sytuacja ta może o tyle dziwić, że wymieniane jako najważniejsze dla nastrojów
konsumentów czynniki, wskazywały na dalszą poprawę sentymentu (lub chociażby brak
wyraźnego pogorszenia). W ostatnich tygodniach bowiem spadały ceny paliw, stosunkowo
dobrze wypadały dane z rynku pracy, a amerykańskie indeksy giełdowe wyszły na nowe
szczyty. Dodatkowo niepokoić może spadek oczekiwań inflacyjnych na 1 rok. W tej
sytuacji dziś szczególną uwagę mogą przykuć 5- letnie oczekiwania inflacyjne
gospodarstw domowych publikowane wraz z indeksem nastrojów Uniwersytetu Michigan
(15:55).
Wczoraj ponownie silne spadki odnotowały ceny ropy. Notowania nie zeszły jednak
poniżej minimów z połowy bieżącego miesiąca. Do zniżek przyczyniły się doniesienia o
braku poparcia przez najważniejsze kraje OPEC dla propozycji zmniejszenia produkcji
surowca, tym samym jeżeli na jutrzejszym spotkaniu krajów OPEC, faktycznie nie
zostanie podjęta taka decyzja (jako najbardziej prawdopodobny scenariusz wskazywane
jest pozostanie przy docelowej produkcji 30 mln baryłek dziennie), notowania ropy
powinny ponownie stanąć pod presją spadkową.
Dziś z powodu jutrzejszego święta dziękczynienia czeka nas prawdziwy wysyp danych z
USA. Oprócz wspomnianego indeksu Uniwersytetu Michigan poznamy m. in. zamówienia
na dobra trwałego użytku i tygodniową liczbę wniosków o zasiłki dla bezrobotnych
(14:30), indeks Chicago PMI (15:45), sprzedaż nowych domów oraz indeks podpisanych
umów kupna domów (16:00). Ponadto poznamy dane z Wielkiej Brytanii – o 10:30
rewizja PKB za III kw. bieżącego roku, a o 12:00 dynamikę sprzedaży detalicznej za
listopad. Tym samym dziś możemy doczekać się podwyższonej zmienności na parze
GBPUSD. Obecnie notowania znajdują się pod oporem wyznaczonym przez zgrupowane
zniesienia Fibonacciego ostatnich fal spadkowych, krótkoterminową linię trendu
spadkowego oraz maksima z ostatnich dwóch tygodni. Pierwszego impulsu doczekać
możemy się już o 10:30. Jeżeli dane o PKB zostaną zrewidowane w dół silniej niż zakłada
konsensus rynkowy (z 3.2 do 3.0% r/r), notowania GBPUSD po raz kolejny powinny
wybronić wspomnianego oporu. O powrocie do spadków kursu definitywnie przesądzić
mogą natomiast dobre dane z USA. W sytuacji wycenianej wcześniej podwyżki stóp przez
Rezerwę Federalną niż przez Bank Anglii, w dłuższym terminie cały czas utrzymuje się
presja na dalsze umocnienie dolara wobec funta.
USA
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. GBPUSD, interwał 4H
Indeks zaufania konsumentów,
Conference Board, listopad 88.7
Prognoza: 95.9
Poprzednio 94.5
PKB, III kw. 3.9%
Prognoza: 3.3%
Poprzednio 3.5%
Kanada
Sprzedaż detaliczna bez samochodów,
wrzesień: 0.0%
Prognoza: 0.4%
Poprzednio: -0.3%
Polska
Sprzedaż detaliczna, październik 2.3%
Prognoza: 2.1% r/r
Poprzednio: 1.6% r/r
Stopa bezrobocia, październik 11.3%
Prognoza: 11.4%
Poprzednio:11.5%
Kalendarz na najbliższe godziny
GBP
10:30
PKB, III kw.
Prognoza: 0.7% k/k
Poprzednio: 0.7% k/k
USD
14:30
Zamówienia na dobra trwałego
użytku, październik
Prognoza: 0.5%
Poprzednio: -0.1%
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
Prognoza: 290 tys.
Poprzednio: 291 tys.
NZD
16:00
Sprzedaż nowych domów,
Prognoza: 471 tys.
Poprzednio: 467 tys.
22:45
Bilans handlowy, październik
Prognoza: -645 mln NZD
mForex
+48 22 697 47 74
[email protected]
mforex.pl
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
EURUSD
Indeksy
1.24813
DE 30
Towary
Obligacje
9897.3
GOLD
1200.1
TNOTE
126.58
EURPLN
4.1784
US 30
17845
BRENT
78.26
EURBUND
152.37
USDPLN
3.34785
US 500
2070.7
WTI
74.01
ITBOND
133.09
USDJPY
117.692
US 100
4295.1
COPPER
296.43
GBPUSD
1.57156
POL 20
2424.5
SILVER
16.63
EURCHF
1.20271
FRA 40
4387.3
CORN
389.25
AUDUSD
0.85543
UK 100
6747.8
SOY
1047.5
USDCAD
1.12632
JPN 225
17377
WHEAT.US
559.5
NZDUSD
0.78455
USD_I
87.916
COCOA.US
2834
Spadająca inflacja zagrożeniem dla NZD
USDPLN przełamuje ważne poziomy
Wykres 2. NZDUSD – interwał tygodniowy
Wykres 3.USDPLN– interwał dzienny
Kolejne dane wskazały, że Nowa Zelandia to następna "ofiara"
globalnej dezinflacji, czyli spadającego tempa wzrostu cen. W III kw.
bieżącego roku inflacja w tym kraju spadła do 1%, czyli dolnego
ograniczenia akceptowalnego przez Bank Rezerw Nowej Zelandii
przedziału wahań (1 - 3%), a wczoraj w zleconych przez RBNZ
telefonicznych badaniach, oczekiwania inflacyjne gospodarstw
domowych spadły do najniższego poziomu od 15 lat. Oczekiwania
inflacyjne na najbliższy rok spadły z 1.96 do 1.59%, a na 2 lata z
2.23 do 2.06% - ostatni raz tak niskiej inflacji oczekiwano pod
koniec 1999 roku. Spadająca bieżąca inflacja oraz oczekiwania
inflacyjne powinny skutecznie powstrzymywać RBNZ od wznowienia
cyklu podwyżek stóp procentowych - w tym roku władze monetarne
dokonały czterech podwyżek, łącznie o 100 pb, jednak w lipcu
zapowiedziano pauzę w cyklu zacieśniania. Od tego momentu dolar
nowozelandzki zaczął tracić na wartości. W tym roku silne spadki
odnotowały ceny głównych produktów eksportowych Nowej Zelandii
- nabiałów i drewna. Biorąc również pod uwagę spadające notowania
ropy, perspektywa dla odbicia inflacji jest raczej ograniczona. Tym
samym moment wznowienia cyklu zacieśniania przez RBNZ cały czas
oddala się w czasie, a co za tym idzie w najbliższych miesiącach
dolar nowozelandzki nie powinien dostać wsparcia ze strony rynku
stopy procentowej. Co więcej nie należy spodziewać się również
zmiany retoryki ze strony władz monetarnych, które stale
powtarzają, że dolar nowozelandzki pozostaje przewartościowany.
Kurs NZDUSD od ok dwóch miesięcy stabilizuje się tuż powyżej
wsparcia wyznaczonego przez minima z połowy ubiegłego roku
(0.77). Po silnych spadkach od lipca do września, obecną
konsolidację traktować można jako formację flagi, czyli jedynie
przystanek na drodze do dalszych zniżek. Przełamania poziomu 0.77
powinno otworzyć drogę do kolejnego wsparcia na 0.7450.
Wczorajszy dzień okazał się kolejnym bardzo dobrym dla polskiej
waluty, która umacniała się wyraźnie, także do dolara, korzystając
ze sprzyjających tendencji na EURUSD oraz bardzo dobrych
nastrojów na światowych rynkach akcyjnych. Notowaniom złotego
nie zaszkodziły także dane z polskiej gospodarki, gdyż sprzedaż
detaliczna okazała się nieznacznie wyższa od prognoz wynosząc
2.3% r/r. Wzrost ten nie jest co prawda imponujący, jednak nie
widać sygnałów załamywania się wydatków gospodarstw
domowych, a jedyną niepokojącą tendencją jest ciągle widoczna w
danych presja na spadek cen. Lepsze od oczekiwań okazały się
dane z rynku pracy, gdzie mogliśmy zobaczyć najniższy poziom
stopy bezrobocia od wielu lat, która wyniosła 11.3%.
W kontekście nadchodzącego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej
należy przypomnieć niedawne słowa Marka Belki, prezesa NBP,
który stwierdził, iż widzi niebezpieczeństwo w powrocie złotego do
trendu wzrostowego w szczególności wobec euro, co mogłoby
skomplikować postępy ożywienia gospodarczego w biznesie i
powinno zostać rozważone przez Radę Polityki Pieniężnej. Co
ważne Marek Belka widzi także miejsce do kontynuacji obniżek
stóp procentowych, co dobrze przedstawia jego gołębie
nastawienie. W tej sytuacji należy wsłuchiwać się w głosy
pozostałych członków RPP, jeżeli jednak okażą się one podobne,
to należy oczekiwać, że dzisiejszy powrót USDPLN poniżej 3.35
okaże się jedynie tymczasowy. W kontekście tej pary należy także
śledzić jutrzejsze dane z USA, a w szczególności deflator PCE, ,
który jest głównym wskaźnikiem wzrostu cen obserwowanym
przez FED.
Ważnym testem dla złotego w kontekście dalszego umocnienia
będzie pokonanie 50 sesyjnej średniej, która znajduje się obecnie
w okolicach 3.34. Jeżeli ten poziom udałoby się przełamać to
należałoby spodziewać się powrotu nawet w okolice 3.30 i dalej
3.26, bardziej prawdopodobne wydaje się jednak pozostawanie
USDPLN pomiędzy 3.35 a 3.40 w najbliższych tygodniach.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2