Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej

Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 585 24 61
[email protected]
Dorota Strauch, CFA
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 585 29 44
[email protected]
Tomasz Regulski, CFA
Starszy Analityk Rynków Finansowych
(rynek giełdowy)
tel. (22) 585 33 24
[email protected]
Michał Burek.
Młodszy Ekonomista
(rynek obligacji)
tel. 609 921 092
[email protected]
EUR/PLN
4,3463
0,1%
USD/PLN
3,9526
-1,1%
EUR/USD
1,0996
1,2%
WIG 20
1773,2
-2,3%
DJ Euro Stoxx50
DAX
S&P500
3277,2
-0,6%
10592,5
-0,8%
2047,6
-0,8%
BIULETYN DZIENNY, 10 grudnia 2015, GODZ 9.10
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Wiceminister finansów Leszek Skiba oznajmił, że deficyt budżetowy w przyszłym roku nie
będzie istotnie zmieniony w stosunku do zapisanych w projekcie 54,6 mld zł (wcześniej
mówiono o zmianie rzędu 1,0-1,5 mld zł w górę). Zapewnił również, że deficyt finansów
publicznych w roku 2016 zostanie obniżony poniżej 3% PKB tak, aby Komisja Europejska nie
miała zastrzeżeń. W świetle planowanych reform i przygotowań do ich realizacji
polegających na rewizji tegorocznego deficytu oraz modyfikacji reguły
wydatkowej uznajemy za mało prawdopodobne, aby deficyt sektora został
obniżony poniżej wspomnianego progu.
Dzisiaj decyzje w sprawie kształtu polityki pieniężnej podejmie Szwajcarski Bank Narodowy
oraz Bank Anglii. Oczekujemy, że oba banki utrzymają parametry kosztu pieniądza
na niezmienionym poziomie. Inwestorzy mogą doszukiwać się w komunikacie
drugiego z nich informacji o możliwym terminie rozpoczęcia zacieśniania polityki
pieniężnej.
KOMENTARZ RYNKOWY
Na krajowym rynku utrzymywała się wczoraj negatywna presja. Do silnej przeceny
największych spółek (WIG20 stracił 2,3% i zszedł do 1773 pkt ciągnięty w dół m.in. przez
silną zniżkę LPP i PZU) dołączyły średnie i małe spółki, których indeksy spadły o odpowiednio
1,8% oraz 1,55%, co dodatkowo zwiększa ryzyko dalszej zniżki na GPW. Biorąc pod
uwagę prawdopodobne umiarkowane spadki na początku dzisiejszej sesji na
zachodnioeuropejskich parkietach, dziś będzie trudno o silniejsze odbicie na
polskiej giełdzie, mimo znacznego wyprzedania, choć szanse na próby
odreagowania tworzą przedstawione dziś w Pulsie Biznesu nieoficjalne
informacje, że po wprowadzeniu podatku bankowego, konwersja kredytów
frankowych przestanie być priorytetem dla rządu. Informacja ta może stanowić
lekką ulgę dla banków.
Kurs EURPLN utrzymuje się ponad poziomem 4,34 i biorąc pod uwagę obecne nastroje
nie można wykluczyć jeszcze jego chwilowej lekkiej, kilkugroszowej zwyżki. W
dłuższej perspektywie jednak uważamy obecne wysokie poziomy za
nieuzasadnione.
W związku ze spekulacjami o tym, że szwajcarski bank centralny może obniżyć
koszt pieniądza, zakładany przez nas brak takiego ruchu prawdopodobnie
lekko umocni franka. Kurs EURCHF może przetestować 1,08, jednak nie
spodziewamy się jego trwałego przebicia, w związku z czym nie spodziewamy
się również silnego wzrostu pary CHFPLN. Również dzisiejsza decyzja Banku
Anglii w sprawie stóp procentowych nie powinna przynieść silnych zmian na
rynku walutowym.
Na giełdach krajów rozwiniętych dominowały wczoraj spadki. Indeksy DAX i S&P500
zbliżyły się do 100-sesyjnych średnich ruchomych, które powinny dziś hamować
spadki, jednak jeśli sesja zakończy się pod ich poziomami powstanie przestrzeń
do dalszej kilkuprocentowej zniżki.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 10 grudnia 2015, GODZ 9.10
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 10 grudnia 2015, GODZ 9.10
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia oczekiwań
Poprzedni
PONIEDZIAŁEK 7 GRUDNIA
08:00
DE
Produkcja przemysłowa (Październik, %, m/m)
0,20
1,0
0,80
-1,10
15,70
14,10
17,00
15,10
10:30
EZ
Indeks Sentix (Grudzień, pkt)
16:00
US
Labou market conditions index (Listopad, %, m/m)
18:30
US
Przemówienie przedstawiciela Fed (J. Bullard)
0,50
1,60
WTOREK 8 GRUDNIA
00:50
JP
PKB (IIIkw, %, kw./kw.)
0,30
0,10
-0,20
09:00
HU
Inflacja CPI (Listopad, %, r/r)
0,50
0,70
0,10
10:30
UK
Produkcja przemysłowa (Październik, %, m/m)
0,10
0,00
-0,20
11:00
EZ
Rewizja PKB (IIIkw, %, kw./kw.)
0,30
0,30
0,30
09:00
CZ
Inflacja CPI (Listopad, %, r/r)
ŚRODA 9 GRUDNIA
0,10
0,30
0,20
CZWARTEK 10 GRUDNIA
09:30
CH
Decyzja SNB (3M Libor, %)
10:30
UK
Decyzja Banku Anglii (Grudzień, %)
14:30
US
Initial claims (tyg., tys.)
-1,25/-0,25
-1,25/-0,25
-1,25/-0,25
0,50
0,50
0,50
266,00
269,00
0,40
0,40
PIĄTEK 11 GRUDNIA
08:00
DE
Inflacja CPI rewizja (Listopad, %, r/r)
14:30
US
Sprzedaż detaliczna (Listopad, %, m/m)
0,00
0,30
0,10
16:00
US
Indeks Michigan sentiment (Grudzień, pkt)
90,50
92,00
91,30
3
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 10 grudnia 2015, GODZ 9.10
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Piękna 20.
00-549 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
4
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.