Kursy Walutowe - Bank Millennium

17 listopada 2015
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38
Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10

GE: Dziś o 11.0 zostanie opublikowany indeks Zew, który mierzy oczekiwania
analityków i inwestorów instytucjonalnych co do wzrostu gospodarczego Niemiec.
Oczekiwany jest wzrost indeksu do 6,0 pkt. z 1,9 pkt. w październiku.

US: Dziś wczesnym popołudniem zostaną opublikowane październikowe dane z
USA: inflacja oraz produkcja przemysłowa. Oczekuje się ze ceny wzrosły o 0,1%
r/r po tym jak nie zmieniły się we wrześniu. Produkcja przemysłowa natomiast
zwiększyła się, według konsensusu, o 0,1% m/m po spadku o 0,2% m/m we
wrześniu.
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Wydarzenia i komentarze

PL: Prezydent A. Duda powołał w poniedziałek B. Szydło na urząd Prezesa Rady
Ministrów. Tak jak wcześniej zapowiadano, w skład nowego rządu wchodzą m.in.
Mateusz Morawiecki jako wicepremier i minister rozwoju, Paweł Szałamacha jako
minister finansów i Dawid Jackiewicz jako minister skarbu państwa. Premier
Szydło w środę wygłosi w Sejmie expose. Pierwszą ustawą, którą nowy rząd
przeprowadzi będzie ustawa „500 plus”, która jest już przygotowana, a program
dodatków dla dzieci ma zacząć obowiązywać w Q1 2016r., prawdopodobnie bez
zapowiadanego wyrównania od początku roku. Jego koszt w 2016r. jest
szacowany na 15-16 mld PLN, a w kolejnych latach 21,5 mld PLN. Autopoprawka
PiS do projektu budżetu na 2016 r. trafi do Sejmu w grudniu

PL: Narodowy Bank Polski podał, że wskaźnik inflacji bazowej, po wyłączeniu cen
żywności i energii, wyniósł w październiku 0,3% r/r wobec 0,2% r/r we wrześniu.
Był zgodny z oczekiwaniami i potwierdził bardzo niską presję inflacyjną w
gospodarce. W tym samym czasie deflacja CPI osłabła do 0,7% r/r z 0,8% r/r.

PL: Deficyt budżetu państwa po październiku wyniósł 34,5 mld PLN czyli 74,8%
całorocznego planu. Według harmonogramu dochodów i wydatków budżetu
państwa po październiku deficyt miał wynieść 39,82 mld PLN, czyli 86,4 % planu
w kwocie 46,08 mld PLN. Poziom realizacji wydatków wyniósł 79,6%, dochody
zrealizowano w 80,4%.

EU: Inflacja HICP w strefie euro wyniosła w październiku 0,1% r/r wobec
wstępnego szacunku na poziomie 0,0% r/r i po spadku cen o 0,1% r/r we
wrześniu.
Δ%
EUR/PLN
4,2380
0,1%
USD/PLN
3,9481
0,4%
CHF/PLN
3,9200
0,0%
EUR/USD
1,0738
-0,2%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,67
0
WIBOR 3M
1,73
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,64
5
5Y
2,07
-4
10Y
2,70
-7
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,55
3
5Y
1,83
-1
10Y
2,36
-1
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,56
-5
US 10Y
2,29
-3
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2201,8
-1,6
S&P 500
2023,0
-1,1
Nikkei 225
19393,7
-1,0
Rynki na dziś
W trakcie dzisiejszej sesji krajowy rynek długu będzie pozostawał pod wpływem
oczekiwań na czwartkową aukcję obligacji. Podaż na najbliższy przetarg resort
finansów poda już dzisiaj. Głównym wyznacznikiem nastrojów pozostawać będą
jednak czynniki globalne i to z zewnątrz należy doszukiwać się impulsów do
wyraźniejszych zmian w wycenie złotego, ale także papierów skarbowych. W tym
kontekście źródłem zmienności może być publikacja niemieckiego indeksu ZEW, lub
danych o inflacji i produkcji przemysłowej i inflacji w USA. W dalszej części tygodnia
planowane są liczne publikacje z krajowej gospodarki, w tym dane dotyczące rynku
pracy, produkcji przemysłowej i sprzedaży detaliczne, choć ich wpływ na nastroje
rynkowe pozostawać będzie umiarkowany.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,30
1,16
4,25
1,14
1,12
4,20
1,10
4,15
1,08
4,10
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
Poniedziałkowa sesja nie przyniosła zbyt wielu emocji inwestorom na krajowym rynku
finansowym. Złoty nieznacznie stracił w stosunku do piątkowego zamknięcia, ale
odchylenie względem euro nie przekroczyło 0,5 grosza. Podobny przebieg miały
notowania także innych walut regionu. Stabilizacji sprzyjało ubogie kalendarium
publikacji danych makroekonomicznych. Odczyt krajowej inflacji bazowej pozostał bez
echa na rynku, a nieco wyższy od oczekiwań wskaźnik inflacji w strefie euro tylko
przejściowo wsparł notowania wspólnej waluty. Rynki walutowe, w tym także rynek
eurodolara, w niewielkim stopniu zareagowały też na weekendowe zamachy
terrorystyczne w Paryżu. Obawy o możliwy wzrost awersji do ryzyka, w następstwie
rosnącego ryzyka geopolitycznego, okazały się nieuzasadnione. Także wystąpienie
prezesa EBC M. Draghiego nie miało istotnego wpływu na nastroje rynkowe. Na rynku
papierów skarbowych notowania miały również spokojny przebieg, choć wczorajsza
sesja była czwartą z rzędu, kiedy spadły rentowności obligacji o najdłuższych
terminach zapadalności. Przy stabilnych notowaniach na krótkim końcu krzywej,
nastąpiło dalsze wypłaszczenie krzywej.
Rynki zagraniczne
3,4
3,0
Początek nowego tygodnia na rynku eurodolara nie zmienił istotnie dotychczasowego
obrazu notowań. Euro pozostawało pod presją sprzedających w obliczu zwyżki awersji
do ryzyka po piątkowych zamachach terrorystycznych w Paryżu. W rezultacie indeks
VIX, nazywany indeksem strachu, wzrósł do maksimum z początku października. W
dalszym ciągu czynnikiem decydującym o kierunku zmian w notowaniach pary EUR/USD
pozostają rozbieżne oczekiwania, co do polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych i
EMU. Przekonania rynku o kontynuacji łagodzenia polityki pieniężnej w strefie euro już
podczas grudniowego posiedzenia ECB nie zmieniły wczorajsze dane o inflacji CPI i
inflacji bazowej w EMU, które okazały się nieco wyższe od konsensusu.
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1200
60
55
1150
50
1100
45
1050
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
11/13
08:00
PKB NSA r/r
Niemcy 3Q
1.6%
1.8%
1.8%
11/13
10:00
PKB r/r
Polska
3Q
3.3%
3.4%
3.3%
11/13
11:00
Bilans handlowy SA
EU
Wrzesień
19.8b
20.1b
19.3b
11/13
11:00
PKB SA r/r
EU
3Q
1.5%
1.6%
1.7%
11/13
14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska
Październik
8.4%
9.2%
8.4%
11/13
14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska
Wrzesień
-864m
-959m
-437m
11/13
14:00
Bilans handlowy
Polska
Wrzesień
-91m
87m
315m
11/13
14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Październik
-0.8%
-0.7%
11/13
14:30
Sprzedaż detaliczna m/m
USA
Październik
-0.4%
0.2%
0.3%
11/13
14:30
Inflacja PPI r/r
USA
Październik
-1.1%
-1.6%
-1.2%
11/13
16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Listopad
90.0
93.1
91.5
11/16
11:00
Inflacja HICP r/r
EU
Październik
-0.1%
0.1%
0.0%
11/16
11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Październik
0.8%
1.1%
1.0%
11/16
14:00
Inflacja bazowa r/r
Polska Październik 0.2%
0.3%
0.3% (0.3%)
11/17
11:00
Indeks ZEW
Niemcy Listopad
1.9
6.0
11/17
14:30
Inflacja CPI r/r
USA
Październik
0.0%
0.1%
11/17
15:15
Produkcja przemysłowa m/m
USA
Październik
-0.2%
0.1%
11/18
14:00
Płace r/r
Polska Październik 4.1%
3.6% (3.6%)
11/18
14:00
Zatrudnienie r/r
Polska Październik 1.0%
1.0% (1.0%)
11/18
14:30
Liczba rozpoczętych budów domów
USA
Październik
1206k
1160k
11/18
14:30
Liczba pozwoleń na budowę
USA
Październik
1103k
1148k
11/18
20:00
Opis posiedzenia banku centralnego
USA
11/19
10:00
Saldo rachunku bieżącego SA
EU
Wrzesień
17.7b
11/19
14:00
Opis posiedzenia banku centralnego
Polska
11/19
14:00
Produkcja sprzedana przemysłu r/r
Polska Październik 4.1%
2.5% (2.5%)
11/19
14:00
Inflacja PPI r/r
Polska Październik -2.9%
-2.5% (-2.4%)
11/19
14:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Polska Październik 0.1%
0.4% (0.6%)
11/19
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
276k
271k
11/20
08:00
Inflacja PPI r/r
Niemcy Październik
-2.1%
-2.0%
11/23
09:30
Wstępny PMI w przemyśle
Niemcy Listopad
52.1
11/23
09:30
Wstępny PMI w usługach
Niemcy Listopad
54.5
11/23
10:00
Wstępny PMI w przemyśle
EU
Listopad
52.3
11/23
10:00
Wstępny PMI w usługach
EU
Listopad
54.1
11/23
15:45
Wstępny PMI w przemyśle
USA
Listopad
54.1
11/23
16:00
Sprzedaż domów na rynku wtórnym
USA
Październik
5.55m
Listopad
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.