Kursy Walutowe - Bank Millennium

18 listopada 2015
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś o 14.00 zostaną opublikowane krajowe dane z rynku pracy. Szacujemy,
że przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w październiku
o 3,6% r/r po wzroście o 4,1% r/r miesiąc wcześniej. Wzrost zatrudnienia
prawdopodobnie utrzymał się na poziomie 1,0% r/r.
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,2456
0,1%
USD/PLN
3,9864
0,6%
CHF/PLN
3,9261
-0,1%
EUR/USD
1,0654
-0,6%

GE: Indeks ZEW, który mierzy oczekiwania niemieckich analityków i inwestorów
instytucjonalnych co do wzrostu gospodarczego Niemiec wzrósł w listopadzie do
10,4 pkt. z 1,9 pkt. miesiąc wcześniej, był lepszy od oczekiwań, jednak nadal
wyraźnie niższy niż średnia długoterminowa równa 24,8 pkt. Indeks ocen obecnej
sytuacji spadł tylko nieznacznie do 54,4 pkt. z 55,2 pkt. w październiku.

US: Ceny konsumpcji w USA wzrosły w październiku o 0,2% r/r, nieco silniej od
oczekiwań, po tym jak nie zmieniły się w ujęciu rok do roku we wrześniu.
Inflacja bazowa, po wyłączeniu cen żywności i energii, zgodnie z oczekiwaniami,
utrzymała się na poziomie 1,9% r/r.

US: Produkcja przemysłowa w USA spadła w październiku o 0,2% m/m, podobnie
jak przed miesiącem, wobec oczekiwanego wzrostu o 0,1% m/m.
Rynki na dziś
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,67
0
WIBOR 3M
1,73
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,62
5
5Y
2,12
9
10Y
2,75
8
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,55
1
5Y
1,81
0
10Y
2,33
0
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,54
-1
US 10Y
2,31
6
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2229,6
1,7
S&P 500
2050,4
-0,1
Nikkei 225
19649,2
0,1
Groźba kolejnych zamachów terrorystycznych w Europie skutecznie nasila presję na
spadek wartości wspólnej waluty. Wczoraj P.Praet z ECB przyznał, iż ożywienie w
strefie euro jest kruche, a ostatnie wydarzenia we Francji przyczyniają się do
zwiększenia niepewności o skalę wzrostu gospodarczego w nadchodzących okresie.
Dla krajowego rynku finansowego wydarzeniem dnia będzie expose premier
B.Szydło. Od ewentualnego przedstawienia szczegółów niektórych pomysłów
gospodarczych PiS tj. podatku bankowego, od transakcji finansowych, czy
przewalutowania kredytów, zależeć będzie sentyment dzisiejszej sesji na złotym. Do
czasu wystąpienia oczekujemy, iż kurs EUR/PLN koncentrować się będzie wokół
poziomu 4,25. Z kolei kurs USD/PLN ponownie może testować najwyższy od 2004
roku poziom 4,00. Krajowe dane dotyczące płac i wynagrodzenia pozostaną
neutralne dla rynków.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,30
1,16
4,25
1,14
1,12
4,20
1,10
4,15
1,08
4,10
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
Na krajowym rynku walutowym notowania miały spokojny przebieg. Kurs EUR/PLN
podlegał niewielkim wahaniom, poruszając się w wąskim przedziale 4,2390-4,2490.
Brak nowych impulsów dla zmiany sentymentu sprzyjał stabilizacji notowań,
szczególnie względem euro. Publikowane wczoraj dane z głównych gospodarek, w tym
niemiecki indeks ZEW, a także inflacja i produkcja przemysłowa w USA, miały
ograniczony wpływ na notowania polskiej waluty. Złoty stracił natomiast wobec dolara
amerykańskiego, odzwierciedlając presję na umocnienie amerykańskiej waluty, w
obliczu rosnącego prawdopodobieństwa podwyżki stóp przez Fed w grudniu. W
rezultacie po raz pierwszy od 2004 roku kurs USD/PLN przekroczył psychologiczną
barierę 4,00. Na krajowym rynku długu, nastąpiła korekta wcześniejszych spadków
rentowności i wczorajsza sesja przyniosła wzrost cen obligacji wzdłuż całej krzywej
dochodowości. Najbardziej, o 8-9 bps, wzrosły rentowności papierów na długim końcu
krzywej, czemu mogły pomóc zwyżki rentowności papierów amerykańskich. Płynność
rynku była jednak niewielka. Wpływu na rynek nie miała informacja o czwartkowym
przetargu zmiany, na którym resort finansów zamierza odkupić obligacje OK0116 oraz
PS0416 w zamian za obligacje WZ0120, PS0421 oraz DS0726.
Rynki zagraniczne
3,0
Notowania eurodolara konsekwentnie poruszają się w ramach kanału spadkowego, a
wczoraj poziomem 1,0629 ustanowiły 7-miesięczne minimum. Źródłem wzrostu
wartości amerykańskiej waluty niezmiennie pozostają oczekiwania na podwyżkę stóp
procentowych w grudniu. Z kolei nowym czynnikiem przeceniającym euro są ataki
terrorystyczne we Francji i groźba kolejnych w całej strefie euro, które mogą
skutkować spadkiem wzrostu gospodarczego w nadchodzących kwartałach. Wczoraj w
wywiadzie dla agencji Bloomberg w takim tonie wypowiedział się jeden z
przedstawicieli ECB. Siła dolara widoczna jest także w stosunku do pozostałych
głównych walut, a potwierdza ją wczorajszy, trzeci z rzędu wzrost notowań indeksu
dolarowego. Na rynku obligacji niemieckich wtorek minął spokojnie. Zmienność nie
przekroczyła 1 bps, a dochodowość koncentrowała się wokół poziomu 0,54%.
Zdecydowanie ciekawiej prezentowały się notowania amerykańskiego długu, który
zwyżkował w rentowności o 6 bps osiągając poziom 2,31%.
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1200
60
55
1150
50
1100
45
1050
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
11/13
08:00
PKB NSA r/r
Niemcy 3Q
1.6%
1.8%
1.8%
11/13
10:00
PKB r/r
Polska
3Q
3.3%
3.4%
3.3%
11/13
11:00
Bilans handlowy SA
EU
Wrzesień
19.8b
20.1b
19.3b
11/13
11:00
PKB SA r/r
EU
3Q
1.5%
1.6%
1.7%
11/13
14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska
Październik
8.4%
9.2%
8.4%
11/13
14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska
Wrzesień
-864m
-959m
-437m
11/13
14:00
Bilans handlowy
Polska
Wrzesień
-91m
87m
315m
11/13
14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Październik
-0.8%
-0.7%
11/13
14:30
Sprzedaż detaliczna m/m
USA
Październik
-0.4%
0.2%
0.3%
11/13
14:30
Inflacja PPI r/r
USA
Październik
-1.1%
-1.6%
-1.2%
11/13
16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Listopad
90.0
93.1
91.5
11/16
11:00
Inflacja HICP r/r
EU
Październik
-0.1%
0.1%
0.0%
11/16
11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Październik
0.8%
1.1%
1.0%
11/16
14:00
Inflacja bazowa r/r
Polska Październik 0.2%
0.3%
0.3% (0.3%)
11/17
11:00
Indeks ZEW
Niemcy Listopad
1.9
10.4
6.0
11/17
14:30
Inflacja CPI r/r
USA
Październik
0.0%
0.2%
0.1%
11/17
15:15
Produkcja przemysłowa m/m
USA
Październik
-0.2%
-0.2%
0.1%
11/18
14:00
Płace r/r
Polska Październik 4.1%
3.6% (3.6%)
11/18
14:00
Zatrudnienie r/r
Polska Październik 1.0%
1.0% (1.0%)
11/18
14:30
Liczba rozpoczętych budów domów
USA
Październik
1206k
1160k
11/18
14:30
Liczba pozwoleń na budowę
USA
Październik
1103k
1148k
11/18
20:00
Opis posiedzenia banku centralnego
USA
11/19
10:00
Saldo rachunku bieżącego SA
EU
Wrzesień
17.7b
11/19
14:00
Opis posiedzenia banku centralnego
Polska
11/19
14:00
Produkcja sprzedana przemysłu r/r
Polska Październik 4.1%
2.5% (2.5%)
11/19
14:00
Inflacja PPI r/r
Polska Październik -2.9%
-2.5% (-2.4%)
11/19
14:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Polska Październik 0.1%
0.4% (0.6%)
11/19
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
276k
271k
11/20
08:00
Inflacja PPI r/r
Niemcy Październik
-2.1%
-2.0%
11/23
09:30
Wstępny PMI w przemyśle
Niemcy Listopad
52.1
11/23
09:30
Wstępny PMI w usługach
Niemcy Listopad
54.5
11/23
10:00
Wstępny PMI w przemyśle
EU
Listopad
52.3
11/23
10:00
Wstępny PMI w usługach
EU
Listopad
54.1
11/23
15:45
Wstępny PMI w przemyśle
USA
Listopad
54.1
11/23
16:00
Sprzedaż domów na rynku wtórnym
USA
Październik
5.55m
Listopad
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.