Kursy Walutowe - Bank Millennium

9 listopada 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś kończy się dwudniowe posiedzenie RPP, na którym nie oczekujemy
zmian polityki pieniężnej. W obliczu wyborów w USA, wydarzenie to nie będzie
miało wpływu na rynki finansowe.
Wydarzenia i komentarze

Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,3325
0,0%
USD/PLN
3,9218
0,0%
CHF/PLN
4,0195
0,1%
EUR/USD
1,1050
0,0%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,72
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,83
0
5Y
2,51
3
10Y
3,07
1
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,85
2
5Y
2,14
2
10Y
2,55
1
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,15
0
US 10Y
1,82
1
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2062,8
1,2
S&P 500
2139,6
0,4
Nikkei 225
16251,5
-5,4
US: Donald Trump prawdopodobnie wygrał wybory prezydenckie w USA. Wynik
wyborów jest sporym zaskoczeniem, ponieważ sondaże przedwyborcze
wskazywały na niewielką przewagę Clinton. Sondaże wyraźnie nie doceniły
poparcia Trumpa w kluczowych stanach na środkowym wschodzie USA. Liczenie
głosów ciągle trwa, jednak z szacunków telewizji CNN wynika, że obecnie
kandydat Republikanów zdobywa 264 głosów elektorskich, z 270 niezbędnych do
zdobycia miejsca w Białym Domu. Trump wygrał w kluczowych stanach
wahadłowych takich jak Floryda, Ohio, Północna Karolina i Pensylwania. Co
więcej, partia republikańska zdobyła większość w odbywających się jednocześnie
wyborach do Senatu i do Izby Reprezentantów (obejmowały one 1/3 wszystkich
miejsc) i ma przewagę w obu izbach. Republikanie mają też 32 gubernatorów,
Demokraci 16. Rodzi to ryzyko nieograniczonej władzy Republikanów. Trudno
stwierdzić, jaka będzie polityka Donalda Trumpa, jego dotychczasowe
wypowiedzi były niezwykle kontrowersyjne i sugerowały renegocjacje umów
handlowych czy obecności USA w NATO. Po wyborach wzrosła niepewność na
rynkach, mniej prawdopodobna jest tez podwyżka stóp w USA na posiedzeniu w
grudniu.
Rynki na dziś
Wysoce prawdopodobny wybór D.Trumpa na 45. Prezydenta Stanów Zjednoczonych
jest - w ocenie inwestorów - równoznaczny z wyborem mniej przewidywalnej
prezydentury niż w przypadku zwycięstwa kandydatki Demokratów. Z tego powodu
podczas europejskiej części sesji spodziewamy się kontynuacji podwyższonej awersji
do ryzyka charakteryzującej się odwrotem od bardziej ryzykownych aktywów i
koncentracją kapitału wokół tzw. bezpiecznych przystani. Pierwsza reakcja rynku
potwierdza nasze oczekiwanie, iż czynnikiem wyróżniającym reakcję rynku na
prawdopodobne zwycięstwo D.Trumpa od typowych ruchów motywowanych strategią
risk-off będzie fakt, iż kapitał będzie wycofywany z pozycji dolarowych mimo, iż
dotychczas waluta amerykańska była typowym aktywem jego alokacji. Odwrót od
dolara może skutkować wyznaczeniem przez kurs EUR/USD poziomu 1,16. Napływ
kapitału na rynkach walutowych w silnym stopniu koncentrować się będzie wokół
japońskiego jena i szwajcarskiego franka. Taki scenariusz może natomiast
doprowadzić do interwencji walutowej ze strony banku centralnego Szwajcarii. W
szczególności w kontekście niedawnej wypowiedzi wiceprezesa SNB, że szwajcarski
bank centralny nie ma wyznaczonego limitu w zakresie zwiększania swej sumy
bilansowej, co pozostawia przestrzeń do interwencji na rynku walutowym. Wycena
złotego – tak jak i innych walut emerging markets – pozostanie pod negatywną
presją, przy czym polska waluta powinna być relatywnie bardziej odporna na
zawirowania w porównaniu z innymi egzotycznymi walutami. Tylko dziś
meksykańskie peso względem dolara straciło niemal 13%. Ze względu na dominację
czynników zewnętrznych na wycenie złotego kończące się dziś posiedzenie Rady
Polityki Pieniężnej nie będzie miało znaczenia nawet w obliczu najnowszej projekcji
inflacji i PKB.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,40
1,14
4,35
1,12
4,30
1,10
4,25
1,08
EURPLN
Zgodnie z oczekiwaniami wczorajsza sesja ze względu na oczekiwanie na wynik
prezydenckich wyborów w USA zakończyła się stabilizacją notowań złotego. Kurs
EUR/PLN – podobnie jak w poprzednich dniach - koncentrował się wokół poziomu 4,33.
Niewielka aktywność towarzyszyła także wycenie krajowego długu. Dochodowość 10latki wzrosła o symboliczny 1 bps do 3,07%, podczas gdy krótki koniec krzywej
niezmiennie od początku tygodnia stabilizował się na poziomie 1,83%.
Rynki zagraniczne
Zmienność notowań eurodolara podczas europejskiej części sesji wyraźnie zmalała we
wtorek z uwagi na oczekiwanie na wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych.
Kurs EUR/USD oscylował wokół 1,1020. Niewielkie wahania obserwowane były ponadto
w notowaniach franka szwajcarskiego, brytyjskiego funta, czy bazowych rynków długu.
Dopiero amerykańska część sesji pod wpływem informacji dotyczących pierwszych
wyników wyborów wskazujących na zwycięstwo D.Trumpa charakteryzowała się
podwyższoną zmiennością. Gwałtownie na wartości zaczęło zyskiwać złoto – jedno z
aktywów preferowanych przez inwestorów w okresie awersji do ryzyka. Rosło
zainteresowanie amerykańskim długiem, który również traktowany jest jako pożądane
aktywo w okresach rynkowych zawirowań. Silnej przecenie uległ natomiast
amerykański dolar. Indeks dolarowy stracił blisko 2%.
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1400
55
1350
50
1300
45
1250
1200
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
11/04 09:55
PMI w usługach
Niemcy
Październik
54.1
54.2
54.1
11/04 10:00
PMI w usługach
EU
Październik
53.5
52.8
53.5
11/04 11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Wrzesień
-2.1%
-1.5%
-1.7%
11/04 13:30
Bilans handlowy
USA
Wrzesień
-$40.7b
-$36.4b
-$38.0b
11/04 13:30
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Październik
156k
161k
173k
11/04 13:30
Stopa bezrobocia
USA
Październik
5.0%
4.9%
4.9%
11/07 08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy
Wrzesień
2.0%
2.6%
3.5%
11/07 10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Listopad
8.5
13.1
8.6
11/07 11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Wrzesień
1.1%
1.1%
1.2%
11/08 08:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy
Wrzesień
2.4%
1.2%
2.0%
11/08 08:00
Bilans handlowy
Niemcy
Wrzesień
20.0b
21.3b
23.0b
11/08
Wybory prezydenckie
USA
11/09 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Listopad
-1.2%
11/09
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Polska
Listopad
1.50%
1.50% (1.50%)
11/10 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Listopad
265k
260k
11/11 08:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Październik
0.8%
0.8%
11/11 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Listopad
87.2
87.5
11/14 11:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
EU
Wrzesień
1.8%
11/14 14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska
Październik
9.3%
9.0%
11/14 14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska
Wrzesień
-1047m
-616m
11/14 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Październik
-0.2%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.