Sprzedaż i umorzenia w krajowych funduszach inwestycyjnych

FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
15 lipca 2011
Sprzedaż i umorzenia w krajowych funduszach
inwestycyjnych* (czerwiec 2011)
Po 4 kolejnych miesiącach nadwyżki wpłat nad
wypłatami do funduszy inwestycyjnych, w tym
2 na symbolicznym poziomie, w czerwcu
bilans sprzedaży był ujemny, wynika
z najnowszych danych Izby Zarządzających
Funduszami i Aktywami.
Saldo wpłat i wypłat 3731 funduszy, jakie
monitoruje IZFiA, wyniosło -91 mln zł1. Tym
samym tegoroczny bilans sprzedaży wyniósł
zaledwie +0,64 mld zł, w porównaniu do +5,85
mld zł w analogicznym okresie minionego
roku. Słabsze dane w tym roku wynikają z
większej skłonności klientów do wycofywania
środków. Podczas gdy w pierwszym półroczu
2010 roku wartość odkupionych jednostek
sięgnęła -29,6 mld zł, w ostatnich 6 mies. była
o ¼ wyższa i wyniosła -36,7 mld zł. Wartość zakupionych jednostek wzrosła natomiast o zaledwie 6% z
+35,4 mld zł w okresie styczeń-czerwiec 2010 do +37,4 mld zł w pierwszym półroczu tego roku.
W czerwcu klienci wybierali przede wszystkim bezpieczne rozwiązania. Saldo wpłat i wypłat do funduszy
pieniężnych wyniosło +243,6 mln zł. Mimo, iż dwa poprzednie miesiące upłynęły z przewagą umorzeń w tej
grupie, półroczny bilans sprzedaży zamknął się kwotą +1,2 mld zł. Drugi miesiąc z rzędu trwa powrót
klientów do funduszy dłużnych. Tym razem wybierali oni głównie fundusze złotówkowe, do których
wpłacili netto +293 mln zł. Ponieważ jednocześnie wycofywali środki z funduszy dłużnych bez głównej
waluty, saldo wpłat i wypłat dla całej grupy wyniosło +199 mln zł. Dwa korzystne miesiące nie wystarczyły
do odrobienia strat z pierwszych miesięcy tego roku, stąd bilans półroczny to -744 mln zł.
1
Według wyliczeń Analiz Online, biorących pod uwagę również część funduszy o charakterze niepublicznym, które nie są
uwzględniane przez IZFiA, saldo wpłat i wypłat wyniosło +0,5 mld zł
© Copyright by Analizy Online S.A.
str. 1/3
FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
15 lipca 2011
Sprzedaż i umorzenia w krajowych funduszach
inwestycyjnych* (czerwiec 2011)
W czerwcu przewagę wpłat nad wypłatami zanotowały jeszcze tylko fundusze zaklasyfikowane do grupy
„pozostałe”, do której zaliczają się fundusze sekurytyzacyjne, nieruchomości i private equity. Napływ
nowych środków wyniósł +9 mln zł.
2011-06-01
2011-05-01
2011-04-01
2011-03-01
2011-02-01
2011-01-01
Pozostałe grupy funduszy odnotowały w czerwcu ujemne saldo wpłat i wypłat. W najsłabszej sytuacji są
fundusze mieszane, z których klienci wypłacają swoje oszczędności od wielu miesięcy. W największym
stopniu sytuacja ta dotyka funduszy
Saldo wpłat i wypłat do funduszy mieszanych (mln zł)
zrównoważonych.
Zdecydowana
większość z grupy liczącej kilkanaście
300
produktów,
praktycznie
każdego
miesiąca notuje przewagę odkupień.
200
zrównoważone
W czerwcu klienci wycofali netto -205
mln zł, a w całym półroczu już ponad
100
-1,0 mld zł. W podobnej sytuacji są
stabilnego
fundusze stabilnego wzrostu, które
0
wzrostu
w czerwcu straciły -35 mln zł, a bilans
półroczny sięga -0,7 mld zł. W nieco
-100
aktywnej alokacji i
lepszej sytuacji są fundusze ochrony
selektywne
kapitału (m.in. dzięki kolejnym
-200
edycjom funduszy o charakterze
ochrony kapitału
produktu strukturyzowanego) oraz
-300
aktywnej alokacji i selekcji. Co
prawda w czerwcu obie grupy
-400
inne
notowały ujemne saldo wpłat i wypłat
(jeden
z
funduszy
zakończył
-500
działalność), to bilans za pierwsze 6
mies. jest dodatni. W sumie
-600
w czerwcu z funduszy mieszanych
Źródło: Analizy Online na podstawie danych IZFiA
klienci wypłacili o -400 mln zł więcej
niż do nich wpłacili, a saldo wpłat i wypłat za ostatnie 6 mies. zamknęło się kwotą -1,2 mld zł.
W czerwcu klienci wypłacali swoje środki również z funduszy akcyjnych (-94,5 mln zł). Ujemny bilans to
efekt wycofywania kapitału z funduszy akcji małych i średnich spółek, które notują odpływ kapitału już od
3 mies.; w czerwcu wyniósł on -79 mln zł. Jednocześnie trwa napływ środków do funduszy o uniwersalnej
strategii, choć w ostatnich 2 miesiącach wyraźnie zwolnił. W minionym miesiącu saldo wpłat i wypłat
wyniosło +12 mln zł (+0,5 mld zł od początku roku).
W czerwcu osłabił się również napływ kapitału do, ostatnio bardzo popularnych, funduszy absolutnej
stopy zwrotu. W czerwcu klienci wypłacili z nich -15 mln zł netto.
Anna Zalewska, starszy analityk
Analizy Online
* dane obejmują sprzedaż, umorzenia oraz wartość środków przemieszczanych pomiędzy funduszami w wyniku konwersji
Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych
instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy
kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań
zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy.
Działalności firmy obejmuje również monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek
publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych.
Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami jest organizacją zrzeszającą, na zasadach dobrowolności, działające w Polsce
towarzystwa funduszy inwestycyjnych, działa na mocy ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr
146 poz. 1546 ze zmianami). Izba została powołana 28 października 2004 roku (wcześniej – od 1997 roku środowisko było
reprezentowane przez Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, którego następcą jest Izba). Do jej statutowych
celów należy reprezentowanie środowiska towarzystw funduszy inwestycyjnych, wspieranie rozwoju towarzystw funduszy
inwestycyjnych w Polsce, upowszechnianie wiedzy o funduszach, rozwijanie i doskonalenie zasad etyki zawodowej specjalistów
związanych z zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi. Członkami Izby jest obecnie 20 działających w Polsce towarzystw
funduszy inwestycyjnych.
© Copyright by Analizy Online S.A.
str. 2/3
FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
15 lipca 2011
Sprzedaż i umorzenia w krajowych funduszach
inwestycyjnych* (czerwiec 2011)
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu
opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online S.A. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i
odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią
stosowaną przez Analizy Online S.A., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych.
Spółka Analizy Online S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online S.A., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy
Online S.A.
Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim
opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online S.A.
© Copyright by Analizy Online S.A.
str. 3/3