Kursy Walutowe

25 czerwca 2013
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Aktualności z kraju
Grzegorz Maliszewski
+48 22 598 22 38
Urszula Kryńska
+48 22 598 20 10
Mateusz Sutowicz
+48 22 598 22 36
Dziś dane o sprzedaży detalicznej i bezrobociu
Kursy walutowe
dzisiejsze otwarcie/zmiana
0,0
0,0
0,0
0,0
dzienna
4,3330 EUR/PLN
-0,4%
3,3082 USD/PLN
-0,5%
3,5434 CHF/PLN
-0,1%
1,3098 EUR/USD
Dziś o godzinie 10 GUS opublikuje Biuletyn Statystyczny, a w nim dane o
sprzedaży detalicznej oraz bezrobociu. Według naszych szacunków, w minionym
miesiącu sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,2% r/r wobec spadku o 0,2% r/r w
kwietniu. Konsensus rynkowy natomiast wskazuje na stabilizację sprzedaży w
porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. w przypadku stopy
bezrobocia szacujemy jej spadek do 13,6% z 14,0% w kwietniu, podczas gdy
konsensus rynkowy wynosi 13,7%. Dane te nie powinny zmienić rynkowych
oczekiwań na perspektywy polityki pieniężnej.
0,0
Członek RPP Jerzy Hausner powiedział, że z inflacją wyraźnie poniżej zakresu
tolerancji i perspektywami opóźnionego jej powrotu do celu jest oczywiste, że
RPP jest nadal w cyklu łagodzenia. Zdaniem Hausnera nikt nie powiedział, że cykl
zakończy się w lipcu i jeśli komunikat po posiedzeniu w przyszłym miesiącu nie
będzie zawierał takiego stwierdzenia, to cykl łagodzenia może być kontynuowany
do września. Członek RPP dodał, że wynik lipcowego posiedzenia trudno
przewidzieć, jako że stopy procentowe są bardzo blisko poziomu, który Rada
uznaje za właściwy dla gospodarki. Jego zdaniem ostatnie osłabienie złotego nie
powinno mieć wpływu na lipcową decyzję RPP, a polska waluta będzie odrabiać
straty po ostatnich krótkoterminowych turbulencjach. My podtrzymujemy nasz
scenariusz, że RPP obniży stopy o 25 bps, co zakończy cykl obniżek stóp
procentowych.
0,1%
298,8 EUR/HUF
-0,3%
25,83 EUR/CZK
-0,2%
Aktualności z zagranicy
Zgodny z oczekiwaniami wzrost indeksu Ifo w Niemczech
Źródło: Reuters
Rynek Pieniężny*
(%)
Bps
WIBOR 1M
2,82
0
WIBOR 3M
2,74
0
WIBOR 6M
2,69
0
Źródło: Reuters
*Fixing z dnia poprzedniego
Bony i obligacje PL
bps
52W
2,92
7
2Y
3,17
11
5Y
3,88
0
10Y
4,54
8
Źródło: Reuters
IRS PLN
bps
2Y
3,29
4
5Y
4,11
13
10Y
Kontrakty FRA
Jerzy Hausner o stopach procentowych
4,41
(%)
7
bps
1x4
2,70
-3
3x6
2,70
-1
9x12
3,00
0
Źródło: Reuters
Makro i rynek komentarz dzienny str. 1
Indeks Ifo, obrazujący nastroje wśród przedsiębiorców niemieckich, wzrósł w
czerwcu do 105,9 pkt. ze 105,7 pkt. w maju i był zgodny z oczekiwaniami. Był to
już drugi miesiąc wzrostu tego wskaźnika. Wskaźnik ocen obecnej sytuacji
wyniósł 109,4 pkt. wobec 110,0 pkt. poprzednio, a spadek można wiązać z
powodzią, która nawiedziła część Niemiec. Indeks oczekiwań wyniósł natomiast
102,5 pkt. wobec 101,6 pkt. w poprzednim miesiącu. Dane sugerują stopniowe
ożywienie w Niemieckiej gospodarce w drugiej połowie roku.
Notowania złotego
Kursy USD/PLN i EUR/PLN
/bid z zamknięcia/
3,35
4,40
4,35
3,30
4,30
3,25
4,25
3,20
4,20
3,15
4,15
3,10
4,10
USDPLN /lewa skala/
EURPLN
Kursy EUR/USD i EUR/CHF
/bid z zamknięcia/
1,35
1,26
1,34
1,25
1,33
1,32
1,24
1,31
1,23
1,30
1,29
1,22
1,28
1,27
1,21
EURUSD /lewa skala/
EURCHF
Bundy i Treasuries
rentowności i ich zmiana dzienna
2,5
20
15
2,0
1,53
10
1,84
1,5
5
1,0
0,5
4
0
0,42
0,32
7
0,16
0,92
6
0
0
-5
0,0
-10
-0,5
-15
2Y
5Y
Zmiana rentowności bundów (bp)
10Y
2013-06-25
Bundy
4,54
3,17
3,88
12
USD/PLN
CHF/PLN
3,2384/3,3104
3,4791/3,5341
EUR/USD
1,3000/1,3225
6
4
2
0
8
2Y
5Y
10Y
0
zmiana dzienna w bp (prawa oś)
2013-06-25
Nasze oczekiwania na dzisiaj
Kurs
Wsparcie/Opór
Treasury
8
11
Wobec ubogiego kalendarium wydarzeń
makro
notowania
eurodolara
kontynuowały
wczoraj,
zapoczątkowany w ubiegłą środę,
spadkowy
trend.
Kurs
EUR/USD
krótkotrwale
przebił
się
poniżej
poziomu
100-dniowej
średniej
ruchomej, stanowiącej na gruncie
analizy technicznej najbliższy opór,
wyznaczając miesięczne minimum. W
późniejszej części dnia dolar wytracił
jednak
poranne
umocnienie.
O
wczorajszej słabości amerykańskiej
waluty
częściowo
zadecydowały
wypowiedzi przedstawiciela Fed w
4,2630/4,3689
10
USA uważamy za nadmierną, to
najbliższe dni mogą skutkować dalszą
przeceną polskiej waluty. Póki co
jednak
ostudzenie
rynkowych
oczekiwań, co do możliwości szybkiego
zakończenia programu QE3 w USA
wspiera
notowania
złotego
oraz
pozostałych walut CEE. Zaplanowane na
ten tydzień publikacje danych z
krajowej gospodarki powinny mieć
marginalne znaczenie dla wyceny
złotego. Notowania polskiej waluty w
znaczącym stopniu podlegać będą pod
globalny sentyment inwestycyjny. Na
gruncie analizy technicznej natomiast
część wskaźników, między innymi
dywergencja
RSI
z
notowaniami
EUR/PLN,
sugeruje
możliwość
umocnienia złotego.
Zagranica - kurs EUR/USD
EUR/PLN
Obligacje krajowe
rentowności i ich zmiana dzienna
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
Ostatnia sesja ubiegłego tygodnia
przyniosła
częściowe
uspokojenie
nastrojów po burzliwych zmianach
zapoczątkowanych
wynikiem
posiedzenia amerykańskiej Rezerwy
Federalnej w środę. W trakcie
piątkowej
sesji
kurs
EUR/PLN
ustabilizował się na najwyższym od
połowy
czerwca
ubiegłego
roku
poziomie 4,35. Nadal jednak sentyment
do walut krajów emerging markets
pozostaje negatywny. Prawdopodobne
zmniejszanie przez Fed globalnej
nadpłynności w drugiej połowie roku
odbiera jeden z głównych argumentów
zwiększonego
zainteresowania
aktywami rynków wschodzących w
poprzednich miesiącach. Mimo, iż skalę
reakcji kursu EUR/PLN na wydarzenia w
Minneapolis,
który
opublikował
oświadczenie wskazujące, iż Fed
powinien skupować obligacje dopóki
bezrobocie nie spadnie poniżej 7%. Był
to kolejny głos studzący rynkowe
oczekiwania, iż Rezerwa Federalna
gotowa będzie w szybki sposób wycofać
się z programu QE. Wtorek przynosi
zdecydowanie więcej potencjalnych
impulsów do zmian w notowaniach
eurodolara. O kierunku notowań kursu
EUR/USD zadecydują między innymi
odczyty indeksu cen domów w USA,
Conference Board, czy zamówień na
dobra trwałego użytku.
Uzasadnienie
Słaby sentyment międzynarodowego rynku do walut CEE,
możliwa aktywność BGK/NBP w przypadku nadmiernego
osłabienia złotego, publikacje krajowych danych makro,
wypowiedzi członków RPP,
Zmiany w notowaniach EURUSD,
Zmiany w notowaniach EURCHF,
Sentyment międzynarodowego rynku kształtowany informacjami
z USA, wypowiedzi regionalnych przedstawicieli Fed.
Obligacje – Rynek krajowy
W poniedziałek rentowności krajowego
długu kontynuowały wzrost rentowności
wzdłuż całej krzywej odzwierciedlając
zachowanie
rynków
bazowych.
Dochodowość 5-letniego tenoru, po
wczorajszym wzroście o 6 bps, tylko o 1
bps była mniejsza do poziomu 4% tj.
najwyższego od października ubiegłego
roku. Wczoraj natomiast dochodowość
obligacji z długiego końca krzywej o 3
bps przekroczyła poziom 4,5%. Kolejny
raz najmniejsze zmiany towarzyszyły
notowaniom 2-letniego benchmarku,
jednak i tu po wczroajszym wzroście o
5 bps do poziomu 3,15% rentowność
osiągnęła 2-miesięczne maksimum.
Dzisiejsze dane z krajowej gospodarki
podobnie jak ewentualne wypowiedzi
członków RPP powinny pozostać bez
większego wpływu na notowania.
Obligacje - Rynki bazowe
Rentowności niemieckich obligacji rosły
podczas wczorajszej sesji dynamiczniej
od ich amerykańskich odpowiedników.
W poniedziałek dochodowość Bundów
zwiększyła się o 6 bps podczas gdy
zmiana wśród Treasury’sów wyniosła
zaledwie 1 bps. W wyniku wczorajszego
wzrostu dochodowość niemieckich 10Makro i rynek komentarz dzienny str. 2
latek była najwyższa od roku. Początek
dzisiejszej sesji przynosi nieznaczne
złagodzenie oczekiwań na szybkie
wycofanie się Fedu z programu QE
przez co na wartości zyskują obligacje
bazowe.
Kalendarium
Data
Godz. Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Ostatnie dane
Prognoza
Millennium
Konsensus
06/24 10:00 Indeks Ifo - oczekiwania
Niemcy
Czerwiec
101.6
06/24 14:30 Indeks Chicago Fed
USA
Maj
-0.53
06/24 16:30 Indeks przemysłowy Fed w Dallas
USA
Czerwiec
-10.5
06/25 10:00 Sprzedaż detaliczna r/r
Polska
Maj
-0.2%
0.2%
0.0%
06/25 10:00 Stopa bezrobocia
Polska
Maj
14.0%
13.6%
13.7%
06/25 14:00 Decyzja w sprawie stóp procentowych
Węgry
Czerwiec
4.50%
4.25%
06/25 14:30 Zamówienia na dobra trwałe
USA
Maj
3.3%
3.0%
06/25 15:00 Indeks CaseShiller r/r
USA
Kwiecień
10.87%
10.60%
06/25 15:00 House Price Index m/m
USA
Kwiecień
1.3%
1.1%
06/25 16:00 Indeks przemysłowy Fed w Richmond
USA
Czerwiec
-2
0
06/25 16:00 Indeks nastrojów konsumenckich
USA
Czerwiec
76.2
75.5
06/25 16:00 Sprzedaż nowych domów m/m
USA
Maj
2.3%
1.3%
06/26 13:00 Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Czerwiec
-3.3%
06/26 14:30 PKB q/q (Annualized)
USA
1Q
2.4%
2.4%
06/26 14:30 Konsumpcja osobista
USA
1Q
3.4%
3.4%
06/27 09:00 Stopa bezrobocia
Węgry
Maj
11.0%
10.8%
06/27 09:55 Stopa bezrobocia
Niemcy
Czerwiec
6.9%
6.9%
06/27 10:00 Podaż pieniądza M3 r/r
EU
Maj
3.2%
2.9%
06/27 13:00 Decyzja w sprawie stóp procentowych
Czechy
Czerwiec
0.05%
0.05%
06/27 14:30 Dochody osobiste
USA
Maj
0.0%
0.2%
06/27 14:30 Wydatki osobiste
USA
Maj
-0.2%
0.3%
06/27 14:30 Liczba nowych bezrobotnych
USA
Czerwiec
354K
345K
06/27 14:30 Liczba bezrobotnych
USA
Czerwiec
2951K
2964K
06/27 16:00 Sprzedaż domów na rynku wtórnym m/m
USA
Maj
0.3%
1.0%
06/27 17:00 Indeks Kansas Fed
USA
Czerwiec
2
3
06/28 08:00 Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy
Maj
1.8%
0.2%
06/28 14:00 Oczekiwania inflacyjne
Polska
Czerwiec
0.9%
0.7%
06/28 14:00 Saldo rachunku bieżącego (Euro)
Polska
1Q
-3477M
-2645M
06/28 14:00 Inflacja CPI r/r
Niemcy
Czerwiec
1.5%
1.7%
06/28 15:55 Indeks Uniwersytetu Michigan
USA
Czerwiec
82.7
83.0
07/01 03:00 Indeks PMI w przemyśle
Chiny
Czerwiec
50.8
07/01 03:45 Indeks PMI w przemyśle
Chiny
Czerwiec
49.2
07/01 09:00 Indeks PMI w przemyśle
Węgry
Czerwiec
47.1
07/01 09:00 Indeks PMI w przemyśle
Polska
Czerwiec
07/01 09:30 Indeks PMI w przemyśle
Czechy
Czerwiec
07/01 09:55 Indeks PMI w przemyśle
Niemcy
Czerwiec
48.7
07/01 10:00 Indeks PMI w przemyśle
EU
Czerwiec
48.7
07/01 11:00 Inflacja CPI r/r
EU
Czerwiec
1.4%
07/01 11:00 Stopa bezrobocia
EU
Maj
12.2%
07/01 11:00 Inflacja bazowa r/r
EU
Czerwiec
1.2%
07/01 14:58 Indeks Markit PMI
USA
Czerwiec
07/01 16:00 Indeks ISM w przemyśle
USA
Czerwiec
49.0
102.0
-1.8
50.0
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
Makro i rynek komentarz dzienny str. 3
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Bank Millennium S.A. wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi
rekomendacji lub oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Bank Millennium S.A.
dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Bank Millennium S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość
i kompletność jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.