Raport poranny, 20 września 2013r

Raport poranny, 20 września 2013r.
Najważniejsze dane
Sprzedaż domów na rynku wtórnym (USA) – wzrosła do 5,48 mln czyli o 13,2 proc. r/r
Nasza opinia: Ekonomiści spodziewali się spadku sprzedaży nieruchomości z 5,39 mln w lipcu do 5,25 mln, a
tymczasem odnotowano wzrost o 1,7 proc. m/m. W odniesieniu do poziomu sprzed roku w sierpniu 2013r.
sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA była wyższa o ponad 13 proc., co odzwierciedla znaczącą poprawę
nastrojów na tym rynku. W horyzoncie kilku miesięcy można oczekiwać, że dynamika wzrostu sprzedaży w
najbliższych miesiącach wyhamuje ze względu na najwyższe od dwóch lat oprocentowanie kredytów
hipotecznych, co jest konsekwencją wyprzedaży amerykańskich obligacji skarbowych. Taki scenariusz
zapowiadają również rozpoczęte w ubiegłym kwartale zwolnienia w departamentach kredytów hipotecznych w
największych banków działających na rynku nieruchomości. Aktualnie na sprzedaż w USA wystawionych jest ok.
2,25 mln domów, co odpowiada popytowi z blisko 5 miesięcy przy obecnej liczbie zawieranych transakcji. W
tym roku podaż nieruchomości na rynku wtórnym spadła do najniższego poziomu od 2005 r., a sierpień jest
trzydziestym miesiącem z rzędu, kiedy podaż spadała w odniesieniu do poziomu z poprzedniego roku. Dzięki
kilkunastoprocentowym wzrostom cen wkrótce ta tendencja może dobiec końca, ponieważ osoby
wstrzymujące się do tej pory ze sprzedażą zaczną na większą skalę uznawać rynkowe wyceny za
satysfakcjonujące.
Dziś obserwuj:

Decyzja w sprawie stóp procentowych (Indie) – 7,5 proc. (pierwsza podwyżka od 2011r.), prog. 7,25
proc., poprzednio 7,25 proc.
Analiza techniczna: GPW
WIG O ile dynamiczne odreagowanie poprowadzone z
poziomu 76.4-procentowego zniesienia fali wzrostowej
z pierwszej połowy lata (45.0 tys. pkt) szybko
doprowadziło do zneutralizowania negatywnego
wydźwięku załamania z początku września (-8.1% w
ciągu 2 sesji), to gwałtowność tych zmian nie dawała
oparcia dla rokowań na najbliższą przyszłość. Trudność
polegała przede wszystkim na określeniu warunków,
których spełnienie pozwoliłby na wybór jednego z
dwóch
podstawowych
scenariuszy:
dalszego
wzmocnienia, bądź przejścia do wtórnego ruchu
spadkowego. Dopiero rozstrzygnięcia z mijającego
tygodnia, czyli początkowe ograniczone cofnięcie
dające szansę na budowę prawego ramienia wysokiej
3-tygodniowej formacji oRGR i późniejsze wybicie z tak
określonej formacji dołkowej górą, nieco tę sytuację
rozjaśniły. Można przyjąć, iż utrzymanie wybicia, co w
praktyce sprowadza się do obrony minimum sesji
czwartkowej (49.9 tys. pkt), faworyzuje scenariusz
kontynuacji zwyżek z celem sięgającym nawet 54.5 tys.
pkt. Załamanie formacji (cofnięcie pod 48.8 tys. pkt)
byłyby zaś wskazaniem za wtórnym ruchem
spadkowym, który zwieńczyłby korektę rozpoczętą w
połowie sierpnia.
PKN Ostatnia sesja przyniosła wybicie górą z 4tygodniowej formacji dołkowej (bump-and-run
reversal bottom), co wiąże się z potencjałem
wzrostowym sięgającym 46.95. Dolne ograniczenie
towarzyszącej wybiciu luki hossy (43.6) pokrywa się z
linią sygnalną formacji, tworząc kluczowe w krótkim
terminie wsparcie. Realizacja bieżącego potencjału
wzrostowego pozwoliłaby na wybicie górą z kanału
spadkowego z poprzednich 2 miesięcy.
Analiza techniczna: Waluty
EURJPY D1: Kurs zgodnie z poprzednią analizą po
wybiciu formacji trójkąta symetrycznego odbił się od
jego górnego ograniczenia, które zadziałało jako
wsparcie, przez co otworzyła się droga do dalszych
wzrostów których celem w średnim terminie jest
poziom 142. Po silnych wzrostach związanych z
przedłużeniem programu QE3 kupującym udało się
także pokonać ostatni szczyt z 22 maja. Na drodze do
celu kurs ma jednak do pokonania ważny opór na
poziomie 138,50, który stanowi obecnie najbliższy cel
analizy.
EURPLN
D1: Kurs odbił się od linii trendu wzrostowego
poprowadzonej po dołkach z grudnia 2012 oraz
kwietnia 2013. Wobec dobrego sentymentu na rynkach
związanego z przedłużeniem programu QE3 obecny
ruch wzrostowy wydaje się jedynie tylko korektą, która
dodatkowo ma szansę w najbliższym czasie się
zakończyć, za czym przemawiać może sytuacja na
wykresie godzinowym…
H1: Kurs po raz drugi testuje zniesienie 38,2% całego
impulsu spadkowego. Widać, że obecnie sprzedający
bronią tego poziomu, co może dawać szansę na
zakończenie korekty w tym miejscu i ponowne
umocnienie złotego do poziomów: 4,1670 (61,8%
korekty); 4,1565 (78,6%) oraz docelowo 4,1430
(ostatni dołek). W przypadku rozszerzenia korekty
kolejnych oporów warto szukać przy czerwonej linii
trendu spadkowego oraz ostatnim szczycie na
poziomie 4,2343.
H1: W krótkim terminie po okresie dynamicznych
wzrostów kurs poddał się konsolidacji, która przybrała
postać chorągiewki. Krótkoterminowym celem w
przypadku wybicia górnej linii formacji jest poziom
135,35, jednak nieco niżej w okolicach poziomu 135,25
wypada górne ograniczenie kanału cenowego, które
potencjalnie mogłoby zatrzymać kupujących bądź
nawet wypłynąć na pojawienie się większej korekty.
Najbliższym istotnym wsparciem oprócz dolnej linii
chorągiewki jest poziom 133,37, wynikający z ostatnio
wybitego szczytu.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj:
Łukasz Wróbel, Główny Analityk
[email protected]
Tel: +48 600 942 105
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Analiza techniczna – waluty:
Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych
[email protected]
Tel: +48 22 212 54 35
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym przygotowanym przez analityka (analityków) Noble Securities S.A. oraz ma charakter wyłącznie
informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, towaru czy innego
instrumentu lub produktu.
Niniejsze opracowanie ani żaden z jego zapisów nie stanowi:

oferty w rozumieniu art. 66 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. - kodeks cywilny (Dz. U. Nr 16, poz. 93, z późn. zm.),

podstawy do zawarcia umowy lub powstania zobowiązania,

publicznego proponowania nabycia instrumentów finansowych ani oferty publicznej instrumentów finansowych w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29
lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (tekst jednolity: Dz. U. z 2009 r. Nr 185, poz. 1439, z późn. zm.).
Niniejsze opracowanie zostało przygotowane z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, które autor (autorzy) uznał
(uznali) za wiarygodne, ale ani autor (autorzy), ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze wyrażają wyłącznie wiedzę oraz opinie i prognozy autora (autorów) według stanu na dzień sporządzenia
niniejszego opracowania i i nie powinny być inaczej interpretowane. Nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A. Przedstawiane w niniejszym
opracowaniu opinie, komentarze lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Interpretacje wykresów są subiektywną oceną analityka (analityków) dotyczącą oceny technicznej wykresu (wykresów).
Niniejsze opracowanie opiera się również na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne.
Niniejsze opracowanie nie zostało sporządzone zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w
sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi
rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinno być też rozumiane jako opracowanie o charakterze doradczym lub jako podstawa do
podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie nie stanowi również porady inwestycyjnej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w
indywidualnej sytuacji inwestora.
W zależności od okoliczności informacje zawarte w niniejszym opracowaniu mogą stanowić podstawę do podjęcia przez poszczególnych inwestorów różnych
decyzji czy zachowań inwestycyjnych, w tym także decyzji czy zachowań o przeciwstawnych kierunkach.
Noble Securities S.A. mógł wydać w przeszłości lub może wydać w przyszłości inne opracowania, materiały i/lub dokumenty, przedstawiające inne wnioski,
również niespójne z przedstawionymi w niniejszym opracowaniu. Każde z takich opracowań lub materiałów odzwierciedla różne założenia, metody analityczne
przyjęte przez autora (autorów) oraz różne oceny. Noble Securities S.A. nie składa zapewnienia, ani nie jest zobowiązany do zapewnienia, że takie opracowania,
materiały czy dokumenty będą podawane do wiadomości odbiorców ani czytelników niniejszego opracowania.
Obowiązujące w Noble Securities S.A. polityki i inne regulacje wewnętrzne mają na celu przeciwdziałanie powstawaniu konfliktó w interesów, a w przypadku ich
powstania, pozwalają nimi zarządzać w sposób zapewniający ochronę słusznych interesów Klientów. Szczegółowe informacje w tym zakresie są zamieszczone
na stronach internetowych Noble Securities S.A.: www.noblesecurities.pl, www.noblemarkets.pl, gdzie zamieszczone są również informacje o ryzykach
związanych z inwestowaniem na rynku kapitałowym, a także informacje o Grupie Kapitałowej, do której należy Noble Securities S.A. Podmiotem dominującym
w stosunku do Noble Securities S.A. jest Getin Noble Bank S.A., a w skład Grupy Kapitałowej Getin Noble Bank S.A. wchodzą również spółki, których
instrumenty finansowe mogą być przedmiotem notowania na rynku zorganizowanym, jak również mogą być przedmiotem niniejszego opracowania.
Przedmiotem niniejszego opracowania mogą być również instrumenty finansowe emitowane przez spółki powiązane z akcjonariuszami Getin Noble Bank S.A.
Jest możliwe, że Noble Securities S.A., jego akcjonariusze, podmioty powiązane z akcjonariuszami Noble Securities S.A., członkowie władz lub inne osoby
zatrudnione przez Noble Securities S.A. posiadają, mogą zamierzać zbywać lub nabywać instrumenty finansowe, towary lub inne instrumenty, które są
przedmiotem niniejszego opracowania.
Osoby korzystające z niniejszego opracowania lub jego części nie mogą zrezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia okoliczności lub
czynników, w tym czynników ryzyka, innych niż te, które zostały wskazane w niniejszym opracowaniu.
Noble Securities S.A. ani osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osób lub podmiotów
korzystających z niniejszego opracowania lub z jego jakiejkolwiek części ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego
opracowania lub jego jakiejkolwiek części, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji lub opinii zawartych w niniejszym
opracowaniu lub w jego jakiejkolwiek części. Odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne podjęte w oparciu o treść niniejszego opracowania lub jakiejkolwiek
jego części ponoszą wyłącznie osoby korzystające z tych informacji.
Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do rozpowszechniania wyłącznie na terenie Rzeczypospolitej Polskiej, a nie jest przeznaczone do rozpowszechniania
lub przekazywania, bezpośrednio ani pośrednio, na terenie Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Japonii lub Australii, ani obszaru żadnej innej jurysdykcji,
gdzie rozpowszechnianie takie stanowiłoby naruszenie odpowiednich przepisów danej jurysdykcji lub wymagało zarejestrowania w tej jurysdykcji. Niniejsze
opracowanie nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych ani też zaproszenia do złożenia oferty objęcia lub nabycia papierów
wartościowych albo skorzystania z usług inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych Ameryki, ani dowolnej innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie
do złożenia oferty byłoby sprzeczne z prawem.
Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego opracowania (w całości lub w jakiejkolwiek części) bez pisemnej zgody Noble Securities S.A. jest zabronione.
Niniejsze opracowanie ma na celu promocję usług Noble Securities S.A. i stanowi informację handlową.
Nadzór nad Noble Securities S.A. w zakresie prowadzonej działalności maklerskiej sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.