Raport surowcowy

Raport surowcowy
Poniedziałek 14 Kwiecień 2014 r.
Niepokój związany z Ukrainą
utrzymuje indeks CRB przy szczytach
W centrum uwagi:


Natgas w miejscu, ropa w górę
Skrócenie pozycji na złocie
Konrad Ryczko
Analityk
e-mail: [email protected]
Utrzymanie niepokojów związanych z Ukrainą podtrzymuje indeks CRB (Thomson Reuters/Jefferies
Comm Indx) w okolicach 2-letnich szczytów. Z jednej strony słaby popyt przemysłowy z Chin z
nawiązką równoważony jest przez obawy co do dostaw surowców energetycznych ze wschodu.
Dodatkowo względnie niska wycena dolara na rynku powoduje, iż brak jest klarownego czynnika,
który negatywnie odbija się na wycenie większości commodities.
W weekend w dalszym ciągu byliśmy świadkami eskalacji napiec na wschodzie Ukrainy. Poznaliśmy
kolejne doniesienia o zajęciu przez separatystów budynków rządowych. Warto jednak zwrócić uwagę
na stanowisko Kijowa, który wyraźnie sugeruje, iż ostatnie działania Rosji zbliżają konflikt do przejścia
w stan „wojny gazowej” na, której ucierpi zachód. Duża czesc gazu transferowana na zachód „idzie”
właśnie przez terytorium Ukrainy, a ostatnich deklaracjach Rosja żądała, aby Kijów przyjął nową,
podwyższoną cenę za gaz oraz uregulował wcześniejsze płatności. Z rynkowego punktu widzenia
obserwujemy pewną nerwowość na surowcach energetycznych jednak brak jest mocniejszego ruchu
1|Strona
na NATGAS’ie. Kwotowania futures po przekroczeniu oporu na 4,570 USD nie zdołały przetestować
kolejnego zakresu w rejonie 4,741 USD.
Równocześnie obserwujemy wzrostowy początek tygodnia na wycenie ropy WTI, która podchodzi
pod opór na 104,54 USD. Ostatnie dane CTFC wskazują, iż rynek zwiększył ilość „spekulacyjnych
2|Strona
pozycji” zakładających dalszy wzrost wyceny czarnego złota. Oznacza to najprawdopodobniej, że
inwestorzy zakładają przebicie ww. oporu i ruch w kierunku okolic 106,55 USD.
Wśród innych ciekawych surowców warto spojrzeć na złoto, gdzie wedle danych CTFC ilość pozycji
spekulacyjnych uległa zmniejszeniu. Powodem dla takiego zachowania inwestorów może być fakt, iż
po okresie pierwszego impulsu wzrostowego związanego z Ukrainą na rynku miała miejsce dość
istotna korekta spadkowa, która „zebrała swoje żniwo” w postaci zleceń typu SL. Dodatkowo część
zarządzających w zagranicznych funduszach przyznaje, iż przeceniło charakterystykę defensywną
złota w obecnej sytuacji. Oznacza to, iż część kapitału skraca pozycje szukając innego safe heaven. Z
technicznego punktu widzenia będziemy najprawdopodobniej świadkami próby podbicia kwotowania
do oporu na 1355 USD, jednak zagrożeniem pozostaje potencjalnie silniejszy dolar, który może zostać
rozegrany po weekendowych słowa M. Draghiego.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona