Całość w formacie PDF

Raport walutowy
poniedziałek, 14 września 2015
10:32
Dorota Sierakowska
Analityk surowcowy
[email protected]
Trwa wielkie odliczanie do posiedzenia Komitetu Otwartego Rynku – a dokładniej, do
czwartkowego komunikatu po tymże posiedzeniu. Rynek będzie wypatrywał konkretnego
stanowiska Fed w sprawie poziomu stóp procentowych w USA. Tymczasem kurs EUR/USD
pozostaje pod presją popytu.
Naszym zdaniem: W obliczu wyczekiwania na czwartkowy komunikat FOMC, reszta danych makro wydaje się schodzić
obecnie na dalszy plan. Kluczowym pytaniem jest oczywiście to, kiedy Fed podniesie stopy procentowe w USA.
Pod uwagę brane są trzy opcje. Pierwsza z nich zakłada podwyżkę już na tym posiedzeniu – aczkolwiek w obliczu niepewnej
sytuacji w globalnej gospodarce, ten scenariusz jest mało prawdopodobny. Druga opcja to podwyżka na grudniowym
posiedzeniu, która obecnie uważana jest za najbardziej prawdopodobną. Trzecią opcją jest natomiast podwyżka dopiero w
przyszłym roku – ten scenariusz również ma swoich zwolenników, co wynika z obaw dotyczących sytuacji w globalnej
gospodarce. Jeśli dane z Chin pozostaną słabe, to USA mogą być niechętnie do podnoszenia stóp procentowych w obliczu
niepewności na światowym rynku.
Pierwsza połowa bieżącego tygodnia prawdopodobnie upłynie więc właśnie na nerwowym wyczekiwaniu na Fed, co może
oznaczać słabość dolara amerykańskiego, jednak bez większych zwyżek na EUR/USD.
Wykres dzienny EUR/USD.
1/2
Raport walutowy
W niedzielę opublikowany został zestaw danych makroekonomicznych z Chin za sierpień.
Najwięcej uwagi przyciągnęły rozczarowujące dane dotyczące produkcji przemysłowej, które
zwiększają ryzyko, że chiński PKB w III kwartale nie przekroczy 7% po raz pierwszy od czasów
globalnego kryzysu finansowego sprzed kilku lat. Jednak słabe dane z Chin nie wpłynęły
negatywnie na notowania AUD/USD.
Naszym zdaniem: Mimo że rozczarowujące dane z chińskiej gospodarki na ogół mają wyraźne przełożenie na wartość
australijskiego dolara, to dzisiaj notowania AUD/USD delikatnie rosną, kontynuując tym samym wzrostową tendencję z
ubiegłego tygodnia. Obawy o stan chińskiej gospodarki zeszły bowiem na dalszy plan w obliczu wydarzenia tego tygodnia –
nadchodzącego posiedzenia FOMC. Australijski dolar jest więc dzisiaj silny słabością dolara amerykańskiego.
Taka sytuacja jednak nie musi wcale utrzymać się długo. Obawy o sytuację w chińskiej gospodarce są główną przyczyną
utrzymującego się na wykresie AUD/USD długoterminowego trendu spadkowego. Warto pamiętać więc o tym, że ten trend się
utrzymuje, a wzrost kursu AUD/USD póki co można traktować zaledwie jako korektę wzrostową. Epizody w postaci
dynamicznych korekt mogą się jednak zdarzać, bowiem globalni inwestorzy mają otwartą dużą ilość krótkich pozycji na rynku tej
pary walutowej, co naraża go na tzw. short-covering.
Wykres dzienny AUD/USD.
Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w
celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października
2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów
autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą
starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani
za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ
S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych,
analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów
pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
2/2