Komentarze rynkowe

Komentarze rynkowe
30.03.2015
Mieszanka nastrojów i zmienność cen
ropy
Po bardzo udanej pierwszej połowie marca miniony tydzień przyniósł pewną
korektę na rynkach akcji. Trudniejszy tydzień mają za sobą inwestorzy na
amerykańskim rynku akcji. Indeks S&P500 dopiero w piątek zakończył dzień
na plusie, kończąc cały tydzień spadkiem o 2,2%. Spadki dotyczyły
szczególnie sektora technologicznego - indeks NASDAQ był niżej o 2,7%.
Wzrostom w Stanach Zjednoczonych nie sprzyjało obniżenie przeciętnych
oczekiwań co do poprawy wyników spółek w pierwszym kwartale 2015 w
związku z umacniającym się dolarem oraz spodziewany spadek liczby buybacków akcji na amerykańskich giełdach. Odbicie cen ropy wspierało
natomiast segment spółek energetycznych. Spadki cen akcji obserwowane
były także na europejskich parkietach. Indeks DAX spadł o 1,4%, EURO
STOXX 50 o 1,2%, a francuski CAC40 zanotował spadek o 0,9%. Podobnie
sytuacja wyglądała na rynku krajowym. Słabiej radziły sobie przy tym
mniejsze i średnie spółki. Indeks mWIG40 odnotował blisko 2,5-pocentowy
spadek, podczas gdy WIG20 stracił 1,4%.
Głównymi elementami kształtującymi nastroje na rynkach finansowych były mieszane
dane z amerykańskiej gospodarki, rozpoczęcie ataków powietrznych na rebeliantów na
terytorium Jemenu przez Arabię Saudyjską oraz związany z tym przejściowy istotny
wzrost cen ropy naftowej oraz dane makro z Chin świadczące o spowolnieniu
tamtejszej gospodarki.
Z opublikowanych w minionym tygodniu danych makro ze Stanów Zjednoczonych
negatywnie odebrane zostały informacje o zamówieniach na dobra trwałe. Dobrze
wyglądały natomiast po raz kolejny dane z rynku pracy, liczba nowych bezrobotnych
wyniosła w ubiegłym tygodniu 282 tys., co było wynikiem nieco niższym od prognoz
oraz wyniku z poprzedniego tygodnia (291 tys.). Tym samym po raz kolejny wyniki tego
wskaźnika uplasowały się poniżej 300 tys. Ponadto w marcu wskaźnik PMI dla
amerykańskiego przemysłu wyniósł 55,3 pkt i był lepszy od prognoz (54,6 pkt) i wyniku
z poprzedniego miesiąca (55,1 pkt). Również komponenty tego wskaźnika wyglądały
solidnie, indeks produkcji pokazał najmocniejszy przyrost od września 2014 roku, a
nowe zamówienia wzrastały najszybciej od pięciu miesięcy. Ostatnia kwartalna rewizja
PKB w Stanach Zjednoczonych nie przyniosła znaczących zmian – wzrost został
potwierdzony na poziomie 2,2%.
Stosunkowo dobre dane PMI napłynęły natomiast ze strefy euro potwierdzając
oczekiwania na stopniowe odbicie wzrostu gospodarczego w Europie. Indeks PMI w
strefie euro wzrósł z marcu z 53,3 do 54,1, minimalnie bijąc oczekiwania rynku (53,6
pkt). Tym razem poprawa sentymentu rozłożyła się mniej więcej równo pomiędzy
sektor przemysłowy (wzrost z 51 do 51,9 pkt) i usługowy (z 53,7 do 54,3 pkt).
Rynek amerykański pociągnął za sobą w dół globalny indeks MSCI, który zakończył
tydzień niżej o 1,6%, podczas gdy indeks MSCI EM dedykowany rynkom wschodzącym
odnotował spadek o 1,1%. Pozytywnie na tle rynków wschodzących wyróżniały się
Chiny. Indeks giełdy w Hong Kongu - Hang Seng zyskał blisko 0,5%, podczas gdy
najważniejszy indeks giełdy w Szanghaju zakończył tydzień o 2% wyżej. Źródłem tego
wzrostu, pomimo sygnałów o spowolnianiu chińskiej gospodarki, były oczekiwania na
stymulację fiskalną oraz prawdopodobne dalsze luzowanie polityki pieniężnej przez
Ludowy Bank Chin. Inwestorzy pozytywnie odebrali także perspektywę poszerzenia
dostępu do połączenia operacyjnego pomiędzy giełdą w Szanghaju oraz Hong Kongu.
W analogicznym okresie rosyjski dolarowy indeks RTS spadł o 0,66%, podczas gdy
turecki XU100 zamknął się o blisko 2,0% niżej, przy czym w ujęciu dolarowym spadek
ten był głębszy i wyniósł 3,24%. Waluty wielu rynków wschodzących pozostają pod
presją w oczekiwaniu na podwyżki stóp procentowych przez Fed.
Mikołaj Stępniewski
Zarządzający Funduszami
Interesują Cię bieżące informacje o
rynku akcji?
Zapraszamy do zapoznania się z opiniami i prognozami zarządzających funduszami
Investors TFI na temat rynku akcji.
Komentarze rynku akcji