Komentarze rynkowe

Komentarze rynkowe
27.07.2015
Kampania wyborcza coraz większym
obciążeniem dla polskiej giełdy
W minionym tygodniu na globalnych rynkach akcji dominowały spadki. Po osiągnieciu
nowych historycznych szczytów na fali entuzjazmu związanego z uspokojeniem
sytuacji wokół Grecji amerykańskie indeksy traciły po nieco rozczarowujących
wynikach opublikowanych za drugi kwartał br. między innymi przez IBM i Microsoft oraz
3M. Po przejściowym rozwiązaniu sytuacji w Grecji powróciły także obawy o podwyżki
stóp procentowych przez Fed już na wrześniowym posiedzeniu FOMC. Negatywnie na
nastroje inwestorów oddziaływało także obserwowane coraz większe spowolnienie
gospodarcze w Chinach (odczyt PMI dla przemysłu wyniósł 48,2 wobec oczekiwanych
49,7, gdzie poziom poniżej 50 oznacza ujemną dynamikę tempa wzrostu). W rezultacie
indeks S&P500 stracił w minionym tygodniu 2,2%, nieznacznie więcej technologiczny
NASDAQ – spadek o 2,3%.
Spadki nie ominęły także europejskich parkietów. Niemiecki DAX był o 2,8% poniżej
ubiegłotygodniowego zamknięcia, francuski CAC40 zakończył tydzień z 1,31procentowym minusem, a Europe STOXX 600 był niżej o 2,7%. Indeks MSCI World dla
państw rozwiniętych w konsekwencji stracił blisko 2%. Na fali spadku cen surowców
jeszcze większa korekta dotknęła rynki wschodzące, indeks MSCI EM dedykowany
państwom rozwijającym obniżył się o 3,3%. Na tym tle jeszcze gorzej wyglądały
krajowe indeksy. Spadki cen miedzi doprowadziły do wyprzedaży akcji KGHM, które
straciły na wartości w ubiegłym tygodniu blisko 11%. Kontynuowana była wyprzedaż
banków (najmocniej tracił BZWBK -9,6%, Pekao -8,3%, mBank -7,4%) związana ze
wzrastającym ryzykiem politycznym oraz potencjalnymi kosztami związanymi z
postulowanym przez PiS podatkiem bankowym oraz projektem przewalutowania
kredytów frankowych postulowanych przez PO. Powracające doniesienia wokół
ratowania sektora górniczego z wykorzystaniem spółek energetycznych należących do
Skarbu Państwa ciążyły również na ich notowaniach (Tauron -9,4%, Enea -5,66%,
Energa -4,76%). Wyjątkiem spośród dużych spółek wschodzących w skład WIG20 był
PKN Orlen, który dzięki spadkom cen ropy mających pozytywne przełożenie na marże
rafineryjne spółki zyskał 6%. W rezultacie WIG20 zamknął się aż 4,13% poniżej
ubiegłotygodniowego zamknięcia, natomiast szeroki indeks WIG był o 2,94% niżej.
Spośród rynków wschodzących silne spadki cen ropy i innych surowców jak zwykle
miały silne przełożenie na spółki rosyjskie (spadek dolarowego indeksu RTS o 5,83%) i
brazylijskie (Ibovespa -5,91%). Spadki obserwowano w Turcji ze względu włączenie się
tureckich sił zbrojnych w konflikt z ISIS w konsekwencji ostatnio przeprowadzonych
zamachów w tym kraju, jak również ze względu na wzrost ryzyka rozpisania kolejnych
wyborów w związku z przedłużającym się procesem formowania się koalicji rządzącej
(indeks XU100 stracił 3,21%).
Do najważniejszych danych publikowanych w minionym tygodniu należały m.in.
wskaźniki PMI. Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze usług strefy euro
wyniósł w lipcu 53,8 wobec 54,4 w poprzednim miesiącu. Prognozowano odczyt równy
54,2. Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym strefy euro
wyniósł w lipcu 52,2 wobec 52,5 na koniec poprzedniego miesiąca. Spodziewano się
odczytu na poziomie 52,5. Spośród krajowych danych GUS opublikował kolejne dane z
rynku pracy. Stopa bezrobocia w Polsce spadła w czerwcu do 10,3% najniższego
poziomu od grudnia 2008 r.
Mikołaj Stępniewski
Zarządzający Funduszami
Interesują Cię bieżące informacje o
rynku akcji?
Zapraszamy do zapoznania się z opiniami i prognozami zarządzających funduszami
Investors TFI na temat rynku akcji.
Komentarze rynku akcji