Dobre perspektywy dla funduszy na koniec roku

Warszawa, 28 października 2015 r.
Dobre perspektywy dla funduszy
na koniec roku
Witajcie,
chciałoby się powiedzieć: „A nie mówiłem?”. Patrząc na ostatnie wyniki UniKorona Pieniężny, można by
powtórzyć niedowiarkom, że ten subfundusz pozostaje zawsze dobrą alternatywą dla lokat bankowych.
Jednak trzeba przyznać – wyjątkowo długo kazał czekać na powrót do swojego normalnego wzrostowego
trendu. Miesięczny wynik subfunduszu wynosi 0,31%, choć od początku roku (jak dotąd) 1,61%, a to wciąż
poniżej wyniku UniLokaty.
Widzimy jednak wyraźne odreagowanie, ponieważ przyczyny dotychczasowych słabszych wyników
wydają się ustępować: spadają rentowności obligacji globalnych, a w ślad za nimi polskich. To dobry
sygnał, zwłaszcza dla funduszy obligacji skarbowych. Ale ta sytuacja okazuje się korzystna także
dla naszego subfunduszu UniKorona Pieniężny, w którym około połowę aktywów stanowią papiery
skarbowe. Dobrze dobrane papiery korporacyjne również wspierają wynik. Rozstrzygnięcie wyborcze
jest zbieżne z bazowymi scenariuszami analityków z ostatnich tygodni. Nie pojawiły się nowe
ryzyka (np. koniecznosć tworzenia koalicji i kłopoty z formowaniem rządu), a stare zostały już ujęte
w cenach. Dlatego też ten flagowy subfundusz ma szansę w kolejnych tygodniach kontynuować
swoje odbicie i zmierzać w stronę rocznego wyniku na poziomie 2%.
Klienci zauważają takie zmiany z opóźnieniem. Mogą sobie nie zdawać sprawy z potencjału zysku
lub z tego, że najprawdopodobniej przedwcześnie umarzają jednostki subfunduszu, sugerując się
wynikami z poprzednich miesięcy. Dlatego warto im pokazać poniższy wykres.
Wykres roczny subfunduszy UniLokata i UniKorona Pieniężny
3%
2%
1%
0%
UniLokata (PLN) 7-01-2015
21-03-2015
UniKorona Pieniężny (PLN)
Źródło: Union Investment TFI, 27.10.2015 r.
2-06-2015
 
14-08-2015
Warszawa, 28 października 2015 r.
Jednak zmienność nie zniknęła, więc dla wielu klientów nadal lepszym rozwiązaniem będą UniLokata
i UniWIBID Plus.
Dobry klimat dla obligacji skarbowych pojawił w związku ze spekulacjami, że Europejski Bank Centralny
zwiększy skalę dodruku pieniędzy. Do tej pory powodowało to wzrost cen obligacji nie tylko w strefie
euro, ale też w Polsce i innych krajach regionu. Przynajmniej do II kwartału przyszłego roku odsunięty
został czynnik destabilizujący rynek, czyli potencjalne wprowadzenie przez amerykański bank centralny
podwyżki stóp procentowych. Obecny konsensus zakłada, że stanie się to w przyszłym roku, więc rynki
mają chwilę spokoju. Okazało się też, że Rada Polityki Pieniężnej jednak dyskutuje nad obniżeniem stóp
procentowych. To kolejny czynnik, który sprzyja obligacjom skarbowym. Na fali tych zdarzeń UniKorona
Obligacje zarobił w ostatnim miesiącu ponad 0,6% i krótkoterminowo widać w nim pewien potencjał
zysku. Natomiast subfundusz UniObligacje: Nowa Europa po silnej fali spadkowej, trwającej od
końca stycznia, zaczął błyskawicznie poprawiać wynik. Powód? Poprawa sentymentu dla tureckich
i polskich obligacji.
Rentowności tureckich obligacji od miesiąca mocno spadają (rosną ich ceny), choć wciąż pozostają
na wysokim poziomie – ponad 9,5% dla papierów dziesięcioletnich. To znaczy, że gdyby nie było
żadnych zmian w kursach walut, to tyle właśnie możemy na nich zarobić w ciągu roku bez dalszych
obniżek rentowności.
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
-5%
7-01-2015
UniObligacje: Nowa Europa (PLN)
Źródło: Union Investment TFI, 27.10.2015 r.
21-03-2015
2-06-2015
 
14-08-2015
Warszawa, 28 października 2015 r.
Tymczasem umacnia się też turecka waluta (wzmocnienie liry do złotówki o ponad 8% za ostatni miesiąc).
To ważne dla naszych funduszy, ponieważ kupują one aktywa w lirze tureckiej. Stąd miesięczny wynik dla
UniObligacje: Nowa Europa na poziomie 4,33% za ostatni miesiąc, a 5,64% od dołka w połowie września.
Ceny aktywów w Turcji spadały w ostatnich miesiącach drastycznie i było tylko kwestią czasu, kiedy zmieni
się ich kierunek. Po okresie niepewności dotyczącej sytuacji politycznej jesteśmy w przededniu wyborów
(1 listopada). Analitycy niemal jednogłośnie przewidują powołanie rządu formowanego przez dwie
największe partie. Inne ryzyka (jak wojna w Syrii czy konflikt z Kurdami) są rozpoznane i najwyraźniej ujęte
już w cenach. Dlatego warto postawić także na fundusze akcyjne, które inwestują w aktywa tureckie.
Trudno oczekiwać, że przed nami stałe wzrosty, ale nie jest jeszcze za późno na inwestycje w Turcji. Przed
nami perspektywa zapewne kilku dobrych miesięcy.
W ofercie mamy aż trzy subfundusze, które mocno angażują się na tym rynku. Od najbardziej
agresywnego UniAkcje: Turcja (dla przypomnienia: najlepszy fundusz akcyjny ubiegłego roku
w Polsce), poprzez balansujący głównie pomiędzy akcjami polskimi i tureckimi subfundusz
UniAkcje: Nowa Europa (nasz typ inwestycyjny), do wybierającego spółki o mniejszej zmienności
i długoterminowym potencjale – UniAkcje Dywidendowy. Wymienione subfundusze od dołka
w połowie września zarobiły odpowiednio: 19,4% (sic!), 7,1% oraz 4,6%.
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
7-01-2015
UniAkcje: Nowa Europa (PLN) 21-03-2015
UniAkcje Turcja (PLN) 2-06-2015
 
14-08-2015
UniAkcje Dywidendowy (PLN)
Źródło: Union Investment TFI, 27.10.2015 r.
Fundusze akcyjne wspiera poprawa globalnego sentymentu po otrząśnięciu się z szoku,
jakim okazał się dla rynków „czarny poniedziałek” w sierpniu tego roku w Chinach.
Turcja to jednak podwyższone ryzyko i w efekcie relatywnie wysoka zmienność.
Bardziej przewidywalne są rynki rozwinięte, a zwłaszcza giełdy ze strefy euro, gdzie
większość aktywów lokuje UniStrategie Dynamiczny (nasz globalny subfundusz
zarządzany przez Union AM we Frankfurcie) i zachowujący się trochę spokojniej
UniObligacje Zamienne.
Warszawa, 28 października 2015 r.
Podsumowując: klienci unikający ryzyka mogą jeszcze w najbliższych tygodniach zarobić na ponadprzeciętnych
wynikach subfunduszu UniKorona Pieniężny, a także wykorzystać szanse, jakie zapewne przez kolejne
miesiące daje odreagowanie aktywów tureckich (zarówno obligacji, jak i akcji). Trzeba jednak pamiętać o ich
zmienności. Chcąc inwestować nieco spokojniej, ale z dłuższą perspektywą koniunktury, warto się przyjrzeć
funduszom globalnym.
Z pozdrowieniami
Krzysztof Orlik
Zastępca Dyrektora ds. Sprzedaży Detalicznej
Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
tel. kom. (+48) 603 75 78 06
Przedstawiane informacje finansowe dotyczą wskazanego okresu w przeszłości i nie gwarantują podobnych wyników w przyszłości.
Prezentowane wyniki nie uwzględniają opłat manipulacyjnych związanych z lokowaniem w dany subfundusz oraz podatków. Wyniki mogą być
pomniejszone o pobrane opłaty manipulacyjne i należne podatki. Niniejszy materiał jest upowszechniany w celu reklamy lub promocji usług
świadczonych przez Union Investment TFI S.A.
Brak gwarancji osiągnięcia celów inwestycyjnych subfunduszy; możliwość zmniejszenia wartości, w tym utraty części zainwestowanych
środków.
Duża zmienność wartości aktywów netto: UniAkcje Małych i Średnich Spółek, UniAkcje Wzrostu, UniAkcje: Nowa Europa,
UniKorona Akcje, UniKorona Zrównoważony, UniStabilny Wzrost, UniObligacje: Nowa Europa, UniAkcje: Turcja, UniAkcje
Dywidendowy w UniFunduszeFIO oraz UniBessa, UniObligacje Aktywny, UniObligacje Zamienne, UniStrategie Dynamiczny,
UniAkcje: Daleki Wschód, UniEURIBOR w UniFunduszeSFIO.
Możliwe lokaty ponad 35% wartości aktywów UniKorona Pieniężny, UniKorona Obligacje, UniStabilny Wzrost, UniKorona Zrównoważony,
UniStrategie Dynamiczny, UniObligacje Zamienne, UniAkcje: Daleki Wschód w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub
gwarantowane przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski, a w przypadku UniDolar Pieniężny, UniObligacje: Nowa Europa,
UniAkcje: Turcja, UniAkcje Dywidendowy oraz UniLokata także w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane
przez: Australię, Austrię, Belgię, Bułgarię, Czechy, Cypr, Danię, Estonię, Finlandię, Francję, Grecję, Hiszpanię, Holandię, Irlandię, Islandię,
Japonię, Kanadę, Koreę Południową, Litwę, Luksemburg, Łotwę, Maltę, Meksyk, Niemcy, Norwegię, Nową Zelandię, Polskę, Portugalię,
Rumunię, Słowację, Słowenię, Stany Zjednoczone, Szwajcarię, Szwecję, Turcję, Węgry, Wielką Brytanię, Włochy oraz Europejski Bank
Inwestycyjny i Bank Światowy (Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju).
Prospekty informacyjne, Kluczowe informacje dla Inwestorów, tabele opłat, dane o ryzyku inwestycyjnym i podatkach dostępne są
na stronie www.union-investment.pl.
Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. działa na podstawie decyzji Komisji Papierów Wartościowych
i Giełd (obecnie: Komisja Nadzoru Finansowego) z dnia 1 czerwca 1995 r., nr decyzji KPW-4073-1\ 95.
Masz pytania?
%
@
800 567 662
(+48) 22 449 03 33 (od poniedziałku do piątku, od 8.00 do 18.00).
[email protected]