Sytuacja na rynkach finansowych

W
Alior Bank Spółka Akcyjna
Biuro Maklerskie
Kraków ul. Miłkowskiego 3
30-349 Kraków
Infolinia
19503
www.bm.aliorbank.pl
13 lipca 2012
Tygodniowy komentarz rynkowy
Sytuacja na rynkach
finansowych
Akcje, waluty, surowce
Opracowanie:
Zespół Analiz Biura Maklerskiego
Zbigniew Obara
Wydarzenia
EUROPA: Ministrowie finansów strefy euro ogólnie porozumieli się co
wartość na
tyg,
do warunków pomocy dla Hiszpanii, a pierwsza transza 30 mld euro Instrument
koniec
zmiana
zostanie jej wypłacona do końca miesiąca - zapowiedział w nocy z
tygodnia*
(%)*
poniedziałku na wtorek przewodniczący eurogrupy Jean-Claude
Juncker.
Zagraniczne indeksy akcji
Londyn-FTSE
5666,1
0,1%
Hiszpania wprowadzi oszczędności budżetowe o całkowitej wartości 65 Francja-CAC40
3180,8
0,0%
miliardów euro w ciągu 2,5 roku, polegające m. in. na podwyższeniu Niemcy-DAX
6557,1
2,0%
stawek
VAT,
wprowadzeniu
podatków
środowiskowych
oraz
Rosja-RTS
1369,8
0,9%
ograniczeniu rządowych dotacji dle bezrobotnych - poinformował w
1353,2
0,1%
środę podczas wystąpienia w parlamencie premier rządu hiszpańskiego USA-S&P500
USA-Nasdaq
2900,6
-1,0%
Mariano Rajoy.
Chiny - Sh, Comp,
2185,9
-1,7%
Agencja ratingowa Moody's obniżyła długoterminowy rating kredytowy Chiny-HangSeng
19092,6
-3,6%
Włoch o dwa stopnie do poziomu Baa2 z A3.
Tokio-Nikkei
8724,1
-3,3%
Produkcja przemysłowa w strefie euro w maju 2012 r. wzrosła o 0,6
proc. m/m - poinformował w komunikacie Eurostat.
AZJA: W II kwartale 2012 roku dynamika PKB w Chinach wyniosła
7,6% r/r wobec 8,1% r/r w I kw. 2012 - poinformował chiński urząd
statystyczny.
WIG
WIG20
mWIG40
sWIG80
NCI
USA: Indeks poziomu optymizmu konsumentów amerykańskich,
opracowywany przez Uniwersytet Michigan, spadł w lipcu do 72,0 pkt.,
z 73,2 pkt. miesiąc wcześniej
EUR/USD
EUR/PLN
USD/PLN
POLSKA: Inflacja CPI w czerwcu wyniosła 4,3 proc. r/r i 0,2 proc. m/m
- podał GUS.
Deficyt budżetowy po czerwcu 2012 r. wyniósł niecałe 21,2 mld zł poinformowała wiceminister finansów Hanna Majszczuk.
Indeksy GPW
40301,3
2191,4
2236,8
9426,9
34,9
-0,9%
-3,6%
-2,1%
-1,1%
-2,8%
Waluty
1,2231
4,191
3,42665
-0,6%
-1,3%
-0,8%
Surowce
Ropa Crude
Złoto
Miedź
86,7
1591,7
7702,0
2,5%
0,4%
2,4%
*dane z 13 lipca z godz. 17.45;
tygodniowa zmiana obejmuje okres: 6
lipca godz. 17.45 – 13 lipca godz. 17.45
1
Sytuacja na rynkach finansowych
Zagraniczne giełdy akcji
Efektem dojrzałości rynków finansowych był brak
negatywnej reakcji w piątek na obniżenie ratingu
kredytowego Włoch przez agencję Moody’s. Problemy
budżetowe trzeciej największej gospodarki strefy euro
są powszechnie znane, w związku z czym werdykty
agencji ratingowych nie wnoszą tutaj już nic nowego do
obrazu rynków.
Sytuacja Włoszech paradoksalnie jest jednak lepsza niż
Hiszpanii, za której obligacje inwestorzy żądają
wyższych rentowności, i która, przy znacznie mniejszych
potrzebach pożyczkowych, ma większe trudności z
plasowaniem nowych emisji swojego długu.
Dlatego też, szybka reakcja Komisji Europejskiej w
postaci
odblokowania
pomocy
finansowej
dla
hiszpańskich banków wydaje się średnioterminowo
kierunkiem w słuszną stronę. Więcej pozytywnych
informacji dla rynków akcji na razie brak.
W USA i Azji postępuje spowolnienie gospodarcze. W
Stanach
dodatkowo otwiera się sezon publikacji
wyników finansowych spółek za II kwartał (w
przyszłym tygodniu największe tuzy amerykańskiej
bankowości) i po raz pierwszy do wielu kwartałów
mówi się, że spółki będą miały problemy ze wzrostem
zysków (tradycyjnie w najlepszej pozycji będą już te z
przedsiębiorstw
amerykańskich,
które
działają
globalnie).
W Chinach 6.-ty kolejny kwartał malejącej dynamiki
PKB i najniższe tempo wzrostu gospodarki od 2009
roku.
W przeciwieństwie jednak do krajów rozwiniętych,
chińskie władze i tamtejszy bank centralny posiadają
instrumenty pozwalające elastycznie reagować na
spowolnienie, które było nieuniknione, a chińskie
indeksy akcji zdawały się je już wcześniej
dyskontować.
Wykres 1. Indeks S&P500 (USA) w układzie dziennym.
Wykres 3. Indeks HangSeng (Chiny) w układzie dziennym.
SP500 (1,341.29, 1,341.29, 1,325.41, 1,334.76, -6.68994)
HANGSENG (19,356.79, 19,356.79, 18,998.30, 19,025.11, -394.760)
1400
22000
1350
21000
1300
20000
1250
19000
1200
18000
1150
17000
1100
16000
1050
Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012
Mar Apr May Jun Jul
Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012
Mar Apr May Jun Jul
Wykres 4. Indeks Nikkei (Japonia) w układzie dziennym.
Wykres 2. Indeks DAX (Niemcy) w układzie dziennym.
NIKKEI (8,859.39, 8,862.80, 8,709.75, 8,720.01, -130.990)
DAX (6,410.94, 6,448.22, 6,366.77, 6,419.35, -34.5000)
7400
7200
7000
6800
6600
6400
6200
6000
5800
5600
5400
5200
5000
4800
Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
23000
Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
9000
8900
8800
8700
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
Mar Apr May Jun Jul
2
Sytuacja na rynkach finansowych
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
Głównymi wydarzeniami
polskim rynku akcji były:
mijającego
tygodnia
na
Wykres 6. Indeks WIG20 w układzie dziennym.
2800
2750
2700
2650
2600
2550
2500
2450
2400
2350
2300
2250
2200
2150
2100
2050
2000
WIG20 (2,147.47, 2,166.35, 2,142.07, 2,153.90, -67.2500)
1) podniesienie ceny w wezwaniu na sprzedaż
akcji Azotów Tarnów z 36 do 45 zł przez
rosyjski
koncern
chemiczny
Acron;
Ministerstwo Skarbu nadal jednak odrzuca
ofertę,
2) Odjęcie prawa do dywidendy 28,34 zł na akcję
KGHM, które spowodowało techniczną korektę
indeksu WIG20 o aż 60 pkt.
Inwestorów tknęła także nadzieja, że państwo
zaangażuje się kapitałowo w wyprowadzenie na prostą
kluczowych spółek z sektora budowlanego zagrożonych
Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May
bankructwem. Jednak deklaracje Ministra Gospodarki o
możliwej pomocy finansowej czy to poprzez wykup
obligacji (tutaj konieczna byłaby jednak zgoda Komisji Wykres 7. Indeks mWIG40 w układzie dziennym.
Europejskiej na udzielenie tzw. „pomocy publicznej”),
MWIG40 (2,250.03, 2,250.03, 2,219.49, 2,228.34, -22.5300)
czy też poprzez odkupienie zdrowych spółek zależnych
na rynkowych warunkach (w celu zapewnienia
tymczasowej płynności), nie znalazły potwierdzenia w
innych resortach: Ministerstwach Finansów i Skarbu.
Poza tym, zdecydowanie bardziej sprawiedliwym
rozwiązaniem kwestii niewątpliwie systemowego już
problemu sektora budowlanego, byłyby zmiany
rozwiązań prawnych w zamówieniach publicznych idące
ku temu, ażeby najbardziej kapitałochłonne projekty
infrastrukturalne
nie
groziły
utratą
płynności
generalnych wykonawców; wszak problemów nie mają
spółki budowlane realizujące zlecenie dla inwestorów Jul
prywatnych.
Jun Jul
2800
2700
2600
2500
2400
2300
2200
2100
2000
Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
Wykres 8. Indeks sWIG80 w układzie dziennym.
Wykres 5. Indeks WIG w układzie dziennym.
SWIG80 (9,416.98, 9,417.89, 9,317.28, 9,374.92, -65.2900)
WIG (39,780.61, 39,995.19, 39,714.42, 39,778.10, -205.297)
11500
48000
47000
11000
46000
45000
10500
44000
43000
10000
42000
41000
9500
40000
39000
9000
38000
37000
8500
36000
35000
8000
Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
3
Sytuacja na rynkach finansowych
Waluty
Wykres 9. EUR/PLN w układzie dziennym.
Wykres 11. EUR/USD w układzie dziennym.
EURPLN (4.18230, 4.21290, 4.18160, 4.20510, +0.02000)
EURUSD (1.22399, 1.22474, 1.21666, 1.22003, -0.00400)
1.45
4.55
4.50
4.45
1.40
4.40
4.35
1.35
4.30
4.25
4.20
1.30
4.15
4.10
1.25
4.05
4.00
3.95
Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
Wykres 10. USD/PLN w układzie dziennym.
USDPLN (3.41870, 3.45900, 3.41840, 3.44950, +0.03370)
1.20
3.65
3.60
3.55
3.50
3.45
3.40
3.35
3.30
3.25
3.20
3.15
3.10
3.05
3.00
2.95
2.90
2.85
2.80
2.75
2.70
Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
Eurodolar w piątek znalazł się na poziomie najniższym
od dwóch lat, po czym dynamicznie odreagował –
ponownie do powyżej 1,22. Trend spadkowy jest już
jednak tak silny, że ciężko będzie cokolwiek w nim
zmienić, a bynajmniej popyt na dolary za euro nie
powiedział jeszcze ostatniego słowa.
Złoty niezwykle stabilny i nawet umocnił się do
głównych światowych walut. Dane o inflacji za
czerwiec pokazały, że wcale ona nie zwalnia („efekt
EURO2012”). Niemniej jeśli wskaźniki wyprzedzające
potwierdzać będą słabnięcie gospodarki w drugiej
połowie roku, rynek powinien się przygotować na
cięcie głównej stopy NBP nawet o 0,5 pkt. proc. na
najbliższym, to jest wrześniowym, posiedzeniu RPP.
Surowce
Wykres 12. Złoto w układzie dziennym.
Wykres 13. Miedź w układzie dziennym.
GOLD_SPOT (1,577.08, 1,577.08, 1,554.26, 1,571.80, -4.84998)
COPPER_FUT (343.200, 343.900, 338.400, 342.400, -1.20001)
1900
1850
1800
1750
1700
1650
1600
1550
1500
Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
460
450
440
430
420
410
400
390
380
370
360
350
340
330
320
310
300
290
Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
4
Sytuacja na rynkach finansowych
Wykres 14. Ropa crude w układzie dziennym.
Wykres 15. Srebro w układzie dziennym.
CRUDE_FUT (86.1600, 86.3600, 84.2800, 85.7800, -0.37000)
SILVER_SPOT (27.1160, 27.3700, 26.4590, 27.1780, +0.06300)
110
105
100
95
90
85
80
75
Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
45
44
43
42
41
40
39
38
37
36
35
34
33
32
31
30
29
28
27
26
25
Aug Sep Oct Nov Dec 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul
Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, Al. Jerozolimskie 94, 00-807 Warszawa, Sąd
Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał
zakładowy: 512 500 000 PLN (opłacony w całości).
Opracowanie zostało przygotowane przez pracowników Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. będącego wydzieloną organizacyjnie i finansowo
jednostką w strukturach Alior Bank Spółka Akcyjna, działającą na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 5 września 2008
roku i będącą pod jej nadzorem.
Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane.
Autorzy ani Biuro Maklerskie Alior Bank Spółka Akcyjna nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na
postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dane zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł uznanych przez autora opracowania za wiarygodne, jednak ani Biuro Maklerskie Alior Bank SA,
ani autor publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za kompletność i prawdziwość danych zawartych w publikacji, jak również za wszelkie szkody
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Każda z opinii wyrażonych w niniejszym publikacji jest
opinią własną autora opracowania i może ulec zmianie bez zapowiedzi.
Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji ani oferty
zakupu lub sprzedaży instrumentu finansowego.
Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank Spółka Akcyjna jest
zabronione.
Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu METASTOCK. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. GPW, BANKIER.PL. Źródłem
pozostałych danych są PAP, Reuters, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
5