20130918_raport_surowcowy

Raport surowcowy
środa, 18 września 2013 r.
Cena złota znów testuje poziom 1300 USD
za uncję
W centrum uwagi:
•
•
Złoto tanieje już od trzech tygodni
Cena miedzi delikatnie w górę
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
Wczoraj na rynkach towarowych ponownie dominował kolor czerwony – ofensywę strony podażowej
wyraźnie odzwierciedlił wykres indeksu CRB, na którym wczoraj widoczna była długa czerwona
świeca.
Wykres 1. Notowania indeksu CRB – dane dzienne. Źrodło: stockcharts.com
1|Strona
Złoto tanieje już od trzech tygodni
Wśród taniejących we wtorek surowców po raz kolejny znalazło się złoto. Cena żółtego kruszcu spada
systematycznie już od trzech tygodni, a dzisiaj rano przekroczyła w dół na chwilę nawet poziom 1300
USD za uncję.
Złoto tanieje m.in. na skutek obaw o rozpoczęcie ograniczania programu skupu aktywów przez
amerykańską Rezerwę Federalną. Taki ruch byłby bowiem niekorzystny dla notowań kruszcu ze
względu na umocnienie amerykańskiego dolara. Dzisiaj Komitet Otwartego Rynku kończy swoje
dwudniowe posiedzenia, a na wieczór (polskiego czasu) zaplanowany jest komunikat po posiedzeniu
FOMC, a także prezentacja jego projekcji makroekonomicznych. Na te informacje rynek oczekuje
nerwowo już od kilku miesięcy, więc mogą one w znaczący sposób wpłynąć dzisiaj na sytuację na
globalnym rynku finansowym.
Pomijając kwestię wyczekiwania inwestorów na rynku złota na komunikat FOMC, w ostatnim czasie
także wiele innych informacji sprzyjało przecenie tego kruszcu. Wśród nich warto wymienić słaby
popyt na złoto w formie fizycznej w Indiach i Chinach, który wynikał w dużej mierze ze sporej
zmienności notowań kruszcu. Dodatkowo, indyjski rząd kilkakrotnie podnosił już cło na import złota
do Indii w celu jego ograniczenia i tym samym – zmniejszenia ogromnego deficytu handlowego Indii.
Dodatkowo, wczoraj minister finansów Indii poinformował o zwiększeniu w tym kraju cła także na
import złotej biżuterii z dotychczasowych 10% do 15%. Jest to ruch, z którego cieszą się lokalne
indyjskie firmy jubilerskie, jednak na globalnym rynku może on przyczynić się do pogłębienia spadku
cen złota.
Wykres 1. Notowania złota – dane dzienne.
2|Strona
Cena miedzi delikatnie w górę
Tymczasem spadek cen miedzi został zatrzymany – dzisiaj rano cena tego metalu w USA delikatnie
rośnie, odbijając się w górę od technicznego wsparcia na poziomie 3,20 USD za funt. Podobnie jak w
przypadku rynku złota, również na rynku miedzi dzisiejszy komunikat Rezerwy Federalnej będzie
istotny dla dalszego kształtowania się cen. Niemniej jednak, w międzyczasie pojawią się dane makro z
amerykańskiego rynku nieruchomości, które również mogą, przynajmniej krótkoterminowo, wpłynąć
na cenę tego surowca.
W perspektywie długoterminowej, fundamenty na rynku miedzi sprzyjają dalszym spadkom notowań
miedzi. Presja na spadek cen miedzi wynika z tegorocznej nadwyżki na rynku tego metalu, a także z
prawdopodobnego jej utrzymania się w kolejnych latach. Popyt na miedź wciąż jest bowiem
stłumiony ze względu na niestabilne tempo ożywienia globalnej gospodarki, podczas gdy podaż ma
szansę w kolejnych latach istotnie wzrosnąć ze względu na liczne nowe projekty wydobywcze.
Wykres 2. Notowania miedzi w USA – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona