docSkarbiec Obligacyjny FIZ
download 
Reklamacja Transkrypt
Skarbiec Obligacyjny FIZ
Skarbiec Obligacyjny FIZ PAŹDZIERNIK 2013 ZA NAMI TRUDNE MIESIĄCE, SPODZIEWAMY SIĘ WZROSTÓW OLAF PIETRZAK ZARZĄDZAJĄCY FUNDUSZAMI Za nami trzy trudne miesiące na rynku euroobligacji. Lipiec, sierpień i wrzesień upłynęły pod znakiem niepewności dotyczącym decyzji FED, co do dalszego skupu obligacji rządowych w ramach programu QE. Inwestorzy w okresie niepewności dają wyraz zaniepokojenia przez wyzbywanie się aktywów uważanych za bardziej ryzykowne. Na światowych rynkach można było obserwować odpływ kapitału z krajów Emerging Markets dla niemal wszystkich klas aktywów. Ten ruch nie ominął również polskich papierów denominowanych w EUR i USD. Przecena dotknęła wszystkich krajów nowej europy. Spadek ceny najbardziej odczuwalny był na papierach dolarowych, gdy już się sytuacja wyjaśniła, głos zabrała Europa. Za przeceną niemieckich obligacji, będących rynkiem bazowym dla wszelkich obligacji denominowanych w EUR, taniały obligacje emitowane w tej walucie. Zasięg przecen przekraczał dla papierów 7-letnich -10% w obydwu walutach, a dla papierów 10-letnich nawet -15%. Po przecenach, rynek zaczął się stabilizować - pomogła w tym wypowiedź szefa FED, który zakomunikował, że program skupu obligacji zostanie utrzymany na niezmienionym poziomie do czasu, aż gospodarka na dobre wyjdzie z kryzysu. Sygnałem, że jest dobrze będzie poziom bezrobocia w okolicach naturalnych 6%. Podtrzymujemy naszą rekomendację dla tego funduszu i pomimo dwóch miesięcy z ujemną stopą zwrotu jesteśmy przekonani, że w dłuższym horyzoncie Skarbiec Obligacyjny FIZ będzie jednym z lepszych funduszy dłużnych. Stopy zwrotu na 30.09.2013 stopa zwrotu (%) miesiąc 3 miesiące 6 miesięcy 12 miesięcy Skarbiec Obligacyjny FIZ -0,66 -1,27 -0,58 4,25 Skarbiec - Obligacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Polityka inwestycyjna Zgromadzone środki będą lokowane głównie w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, instrumenty pochodne i depozyty. Kryteriami podejmowania decyzji inwestycyjnych będzie ocena sytuacji makroekonomicznej kraju emitenta, w tym bieżącego i prognozowanego poziomu stóp procentowych, aktualnego i oczekiwanego poziomu inflacji, ocena ryzyka kredytowego dotyczącego podmiotów związanych z nabywanymi lokatami, konkurencyjność oprocentowania, płynność, ocena sytuacji finansowej w stosunku do innych emitentów o tym samym ratingu, wycena w stosunku do innych papierów wartościowych oraz analiza statystyczna agencji ratingowych. Fundusz zamierza inwestować w obligacje Skarbu Państwa denominowane w walutach obcych (EUR, USD). Polityka Funduszu dopuszcza też inwestycje w papiery dłużne emitowane przez polskie przedsiębiorstwa posiadające bardzo wysoką wiarygodność kredytową np. obligacje Banku PKO BP, Banku Ochrony Środowiska. Aktywa Funduszu inwestowane w instrumenty denominowane w walutach będą zabezpieczone przed ryzykiem zmienności kursów walutowych poprzez wykorzystanie transakcji FX SWAP. Korzyści Transakcje FX SWAP Bezpieczeństwo inwestycji i przewidywalna stopa zwrotu dzięki: instrumentom, w które inwestował będzie Fundusz wykorzystaniu transakcji FX SWAP zabezpieczających ryzyko kursowe i zwiększających rentowność Funduszu Zastosowanie transakcji FX SWAP pozwala nie tylko zabezpieczyć portfel inwestycyjny Funduszu przed ryzykiem walutowym, ale również zwiększa jego zyskowność. Przy obecnej różnicy w stopach procentowych pomiędzy PLN i EUR portfel zwiększa swoją rentowność o ponad 3%. FX SWAP to w uproszczeniu transakcja wymiany walut między dwiema stronami. Wymiany dokonuje się dwukrotnie, pierwszy raz w dniu zawarcia transakcji, a drugi (transakcja odwrotna) w konkretnej dacie w przyszłości. Strona, która otrzymuje walutę o wyższym oprocentowaniu jest zobowiązana zapłacić stronie otrzymującej walutę z oprocentowaniem niższym premię w wysokości wynikającej z różnicy stóp procentowych obu walut. Sprzyjająca sytuacja rynkowa duże zainteresowanie bezpiecznymi inwestycjami oddalenie perspektywy przyjęcia EUR i utrzymująca się różnica między stopami procentowymi w strefie EUR i w Polsce Wymagane prawem informacje dotyczące Skarbiec-Obligacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, w tym o czynnikach ryzyka inwestycyjnego, znajdują się w Warunkach Emisji certyfikatów inwestycyjnychFunduszu oraz w statucie Funduszu dostępnym w siedzibie SKARBIEC TFI S.A., na portalu www.skarbiec.pl i w sieci sprzedaży. Fundusz nie gwarantuje realizacji określonego celu i wyniku inwestycyjnego, a uczestnik ponosi ryzyko utraty części wpłaconych środków. POZIOM RYZYKA: NISKI ZALECANY MINIMALNY HORYZONT INWESTYCYJNY: 12 MIESIĘCY Obligacje skarbowe w EUR i USD Profil inwestora wysokie bezpieczeństwo inwestycji duże zainteresowanie inwestorów zagranicznych bardzo atrakcyjna wycena na tle analogicznych instrumentów denominowanych w PLN wysoka efektywność transakcji zabezpieczających FX SWAP Fundusz jest rekomendowany inwestorom oczekującym w średnim i długim okresie dochodu powyżej inflacji, powyżej oprocentowania krótko- i średnioterminowych lokat bankowych oraz powyżej stóp zwrotu funduszy rynku pieniężnego. Informacje o Funduszu Kontakt Rodzaj certyfikatów niepubliczne, imienne Opłata za zarządzanie 1% Opłata za odkupienie brak Odkupienia certyfikatów na koniec każdego kwartału Depozytariusz BRE Bank Częstotliwość wyceny na koniec każdego miesiąca Czas trwania funduszu 5 lat, możliwość przedłużenia Benchmark 90% Citigroup PGB Index + 10% O/N WIBID Skarbiec TFI S.A. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa tel. 22 521 30 24 faks 22 521 30 03
