ban kow ość prz edsiębiorstw

BANKOWOŚĆ PRZ EDSIĘBIORSTW
Informator Banku Millennium – czerwiec 2015
Kredyty
Finansowanie inwestycji nieruchomościowych
Dla Klientów zainteresowanych realizacją dużych inwestycji (magazyny, centra
handlowe, obiekty wielofunkcyjne – „mixed-use”) Bank Millennium przygotował
specjalną ofer tę f inansowania, która pozwala na wypracowanie optymalnych
rozwiązań finansowych. Do każdego projektu podchodzimy indywidualnie. Na
podstawie dogłębnej analizy proponujemy strukturę finansowania, która najlepiej
odpowiada na potrzeby kapitałowe i cele strategiczne związane z inwestycją. Do
warunków finansowania i jego spłaty podchodzimy elastycznie, dopasowując je do
możliwości finansowanego projektu.
Oferowane pr zez nas rozwiązania obejmują: kredy ty budowlane, kredy ty
inwestycyjne, kredyty na pokrycie podatku VAT przeznaczone na przedsięwzięcia
realizowane w oparciu o SPV, gdzie kredytobiorcą i właścicielem jest spółka
celowa realizująca projekt i otrzymująca przychody z tytułu najmu. Kluczowym
elementem analizy jest atrakcyjna lokalizacja, która zapewnia pł ynność zbycia
projektu. Niezbędne jest także przedstawienie wizualizacji projektu, biznesplanu
i doświadczenia uczestników projek tu. Bardzo ważne są również analizy
kosztorysowe, analizy przepływów pieniężnych oraz harmonogramy. Z punktu
widzenia oceny ryzyka kredytowego finansowanych projektów najistotniejsze są
wskaźniki udziału kredytu w łącznych kosztach projektu (LTC), stosunku kwoty
kredytu do wartości rynkowej nieruchomości (LTV) oraz pokrycia długu (DSCR),
które nie powinny przekraczać odpowiednio: 70% (LTC oraz LTV) i 120% (DSCR).
Okres kredytowania zależy od rodzaju udzielonego finansowania – dla kredytu
budowlanego jest to okres budowy powiększony standardowo o 9-miesięczny
okres przeznaczony na wynajem obiektu. W przypadku kredytu inwestycyjnego
jest on uzależniony od średniego czasu trwania umów najmu. Waluta kredytu
dopasowana jest do specyfiki transakcji i uwzględnia walutę umów najmu. Spłata
kredytu inwestycyjnego oparta jest standardowo na 20-letnim okresie amortyzacji,
a zabezpieczenie stanowią aktywa i umowy zawarte w ramach projektu.
Aby zapewnić Klientom bezpieczeństwo w zmiennych warunkach rynkowych, możemy
również zabezpieczyć ryzyko zmiany stopy procentowej instrumentami hedgingowymi.
W Banku Millennium Państwa partnerem jest zespół doświadczonych Doradców
wyspecjalizowanych w przeprowadzaniu transakcji finansowania nieruchomości, którzy
będą służyć pomocą na każdym etapie procesu, starając się maksymalnie go skrócić.
Od wielu lat prowadzimy analizy rynku nieruchomościowego i obserwujemy jego
trendy. Zgromadzona wiedza pozwala nam wspierać rozwój naszych Klientów
poprzez oferowanie produktów i struktur finansowych umożliwiających realizację
projektów we wszystkich obszarach nieruchomości komercyjnych. Posiadamy duży
Kalendarium prawne
od 16 maja 2015 r.
do 15 czerwca 2015 r.
WCHODZĄ W ŻYCIE:
•18 maja 2015 r.
USTAWA z dnia 20 marca 2015 r.
o zmianie ustawy – Kodeks karny
oraz niektórych innych ustaw.
Podstawowym celem uchwalonej
ustawy jest zaostrzenie sankcji prawnych
wobec prowadzących pojazdy w stanie
nietrzeźwości lub pod wpływem
środka odurzającego. Ponadto ustawa
wprowadza zmiany w ustawie z dnia
20 czerwca 1997 r. – Prawo o ruchu
drogowym, poprzez wprowadzenie
poję cia blok ad y alkoholowej
(urządzenie techniczne uniemożliwiające
uruchomienie silnika pojazdu silnikowego
i pojazdu szynowego, w przypadku gdy
zawartość alkoholu w wydychanym
przez kierującego powietrzu wynosi co
najmniej 0,1 mg alkoholu w 1 dm3) oraz
określa tryb i zasady jej kalibracji.
•1 czerwca 2015 r.
ROZ P O R Z Ą DZ E N I E M ini s t r a
Finansów z dnia 12 lutego 2015 r.
w s p r aw i e o b o w i ą z ko w e g o
ubezpieczenia odpowiedzialności
cywilnej z tytułu wykonywania
działalności
brokerskiej.
Rozporządzenie określa szczegółowy
zakres obowiązkowego ubezpieczenia
odpowiedzialności cywilnej za szkody
powstałe z ty tułu wykony wania
dział alności broker skiej, ter min
powstania obowiązku ubezpieczenia
oraz minimalną sumę gwarancyjną
tego ubezpieczenia.
por tfel zrealizowanych z sukcesem transakcji. Wśród naszych Klientów znajdują się największe międzynarodowe fundusze
nieruchomościowe, wiodący deweloperzy powierzchni biurowej, magazynowej i handlowej.
Zachęcamy do zapoznania się ze szczegółami oferty dla Klientów Bankowości Przedsiębiorstw. W przypadku jakichkolwiek
pytań zachęcamy do kontaktu z Doradcami, którzy służą Państwu swoją wiedzą, doświadczeniem oraz pomocą. Zapraszamy
również do odwiedzenia strony internetowej www.bankmillennium.pl, sekcja „Przedsiębiorstwa”, gdzie znaleźć można więcej
informacji na temat produktów i usług oferowanych przez Bank Millennium.
Prognozy makroekonomiczne
Nie taki złoty straszny
Od początku roku polska waluta
systematycznie zyskuje. W ostatnich
tygodniach tempo aprecjacji złotego
przyspieszyło i pod koniec kwietnia był
mocniejszy względem euro o blisko
30 groszy w stosunku do poziomów
z początku roku. Jeszcze więcej złoty
zyskał względem dolara amerykańskiego.
Od szczytu w połowie marca na poziomie
3,97 kurs USD/PLN spadł o blisko
40 groszy, choć wciąż jest wyższy
o niemal 10 groszy niż na początku
tego roku. Podobnie względem funta
br y tyjskiego złoty zyskał 35 groszy
w ciągu ostatniego miesiąca, ale pozostaje
słabszy niż na początku roku.
Tempo wzrostu war tości złotego
rodzi uzasadnione obawy o możliwość
negatywnego wpływu na konkurencyjność
eksportu, a w rezultacie perspektywy
wzrostu gospodarczego. Szczególnie że
rozpoczęcie przez EBC rozszerzonego
progr amu skupu ak t y wów może
wywrzeć dodatkową presję na wzrost
wartości złotego.
Należy jednak pamiętać, że na procesy
gospodarcze większy wpływ ma nie
tyle sam poziom kursu walutowego,
co tempo i skala zmian. Szybkie i silne
umocnienie złotego miałoby bardziej
negatywne skutki niż powolny trend
wzrostu war tości waluty. Wynika to
z faktu, że przedsiębiorstwa miałyby
mniej możliwości dostosowania się do
zmian na rynku walutowym. Z tego
punktu widzenia utrzymanie tempa zmian
z ostatnich dni mogłoby być niepokojące.
W mojej ocenie jednak, potencjał do
dalszego umocnienia złotego stopniowo
w yczer puje się. Zw y żka war tości
polskiej waluty nasiliła się pod wpływem
luzowania ilościowego EBC, a tak że
rewizji oczekiwań na podwyżki stóp
w USA, po tym jak marcowe posiedzenie
Fed zakończyło się łagodniejszą od
oc zek iwań r etor y k ą komunik atu.
Pozytywny wpływ tego drugiego czynnika
powinien być przejściowy. Podwyżka stóp
prawdopodobnie zostanie przesunięta
na drugą połowę roku, ale są one
nieuniknione. Czynnik ten powinien więc
neutralizować korzystny wpływ polityki
EBC na złotego.
Wpływ kursu złotego na konkurencyjność
gospodarki powinien być analizowany
nie tylko z punktu widzenia jednej pary
walutowej, ale względem koszyka.
Pomimo umocnienia wobec euro
złoty wciąż pozostaje słabszy wobec
amerykańskiej czy brytyjskiej waluty
w stosunku do poziomów z początku
roku. W rezultacie skala umocnienia
złotego, mierząc kursem nominalnym
efek ty wnym, uwzględniającym wagi
poszczególnych walut w struk tur ze
handlu zagranicznego, nie jest aż tak
znaczna, jakby wynikało ze zmian tylko
kursu EUR/PLN.
Ważne jest też pytanie, jaki poziom
kursu zacznie stanowić barierę wzrostu
gospodarki. Oszacowanie poziomu
kursu równowagi jest złożone i nie
daje jednoznacznych wyników, jednak
wydaje się, że progowy kurs opłacalności
ekspor tu znajduje się wciąż wyraźnie
poniżej aktualnych poziomów. Według
szacunków NBP, kurs euro, przy którym
ekspor t staje się nieopłacalny, wynosi
3,90, natomiast progowy kurs USD/
PLN został oszacowany na 2,97. Kurs
ten jest pochodną subiektywnych ocen
ankietowanych przedsiębiorców i jego
poziom jest skorelowany z aktualnym
kursem rynkowym, stąd przy umocnieniu
waluty, obniża się także kurs progowy
opłacalności eksportu. Dalsze umocnienie
złotego wobec euro na poziomie około
4 zł za euro nie powinno stanowić zatem
bariery wzrostu gospodarczego. Wzrost
wartości polskiej waluty może zmniejszyć
marże eksporterów i przychody, jednak
nie powinien spowodować spadku
ekspor tu. Firmy, które zdobyły rynek
ekspor towy, nie będą szybko z niego
rezygnowały, nawet jeśli opłacalność
sprzedaży się pogorszy. Szczególnie że
sytuacja firm w ostatnich kwar tałach
poprawiła się. Spośród jednostek
ekspor tujących zysk netto w 2014 r.
wykazało 84,6% f irm wobec 82,3%
przed rokiem. Dodatkowym buforem
częściowo neutr alizującym wp ł y w
mocniejszego złotego jest spadek cen
surowców zmniejszający koszty zużycia
materiałów i energii. Mocniejszy złoty to
także tańszy import, co obniża koszty
firm importujących towary z zagranicy.
Pomimo ostatniego umocnienia złoty
nie jest jeszcze hamulcem wzrostu
gospodarczego. W mojej ocenie,
przestrzeń do dalszej zwyżki wartości
polsk iej walut y jes t ogr aniczona .
Ws p o m n ia ny wc ze ś n i e j p ow r ó t
oczekiwań na podwyżki stóp przez Fed,
utrzymujące się ryzyko geopolityczne na
Wschodzie, konflikt z Państwem Islamskim
oraz wciąż nierozwiązany problem Grecji
będą zmniejszały potencjał do umocnienia
złotego. Nawet w przypadku dalszej
aprecjacji NBP może podjąć działania
przeciwdziałające szybkiemu wzrostowi
waluty. Bardziej prawdopodobne, moim
zdaniem, niż obniżki stóp procentowych
są inter wencje najpier w s łowne,
a następnie rzeczywiste działania na
rynku finansowym. Złoty, nawet nieco
mocniejszy, wciąż powinien stanowić
wsparcie dla wzrostu polskiej gospodarki.
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
Bank Millennium
Prezentacja handlowa. Niniejsza publikacja nie stanowi porady i ma charakter wyłącznie informacyjny. W kalendarium prawnym zostały umieszczone wybrane akty prawne.
www.bankmillennium.pl
TeleMillennium 801 31 31 31