HSBC GIF European Equity Absolute Return_Luty 2012
Transkrypt
HSBC GIF European Equity Absolute Return_Luty 2012
Luty 2012 HSBC GIF European Equity Absolute Return Fund Tylko dla Klientów Profesjonalnych Informacje ogólne Fundusz stosuje neutraln rynkowo strategi long-short , która zosta a wykorzystana po raz pierwszy w kwietniu 2008 r. jako sk adnik funduszu HSBC Cayman European Alpha. W zwi zku z dobrymi wynikami strategii w kwietniu 2010 r. podj to decyzj o uruchomieniu w oparciu o ni samodzielnego funduszu w ramach platformy HSBC Global Investment Funds. Cel inwestycyjny Fundusz HSBC GIF European Equity Absolute Return inwestuje w akcje spó ek z europejskich rynków rozwini tych, staraj c si wykorzysta anomalie w fundamentalnej wycenie wybranych spó ek przy wykorzystaniu analizy fundamentalnej wspieranej metodami statystycznymi. Fundusz zak ada osi gni cie stabilnej absolutnej stopy zwrotu przekraczaj cej stop referencyjn rynku pieni nego w EUR. Za o ony cel inwestycyjny powinien zosta uzyskany niezale nie od stopy zwrotu z europejskich rynków akcji. Aby osi gn ten cel, aktywa Funduszu s aktywnie alokowane, w pozycje d ugie i krótkie w akcjach europejskich i papierach warto ciowych równowa nych z akcjami. Metodologia i strategia funduszu Analizuj c szerokie spektrum akcji b d cych w obrocie na rynkach europejskich zespó inwestycyjny, na podstawie danych fundamentalnych, dokonuje selekcji grupy spó ek, których aktualne wyceny mierzone m.in. wska nikami EV/EBITDA oraz P/E, pozostaj w du ej dysproporcji do prognozowanych dla tych spó ek rentowno ci, mierzonych wska nikiem ROIC. Na tej podstawie na akcjach spó ek o wysokim ROIC i niskich wska nikach wyceny fundusz zajmuje pozycje d ugie, równowa c je pozycjami krótkimi na akcjach spó ek o niskim ROIC i wysokich wycenach, z tych samych sektorów rynkowych. W konsekwencji suma pozycji funduszu powinna pozostawa neutralna w relacji do g ównych indeksów akcji, a jednocze nie fundusz powinien realizowa cel inwestycyjny dzi ki wyrównywaniu anomalii w wycenach. Dlaczego warto inwestowa w fundusz HSBC GIF European Equity Absolute Return? Od chwili powstania fundusz nie tylko osi ga wyniki lepsze od rynku w ka dym miesi cu spadków, ale te osi gn dodatnie stopy zwrotu za 7 z 12 miesi cy. Fundusz radzi sobie szczególnie dobrze podczas wstrz sów na rynku w sierpniu 2011 r. Fundusz osi gn najlepszy wynik w ród neutralnych strategii w ród funduszy inwestuj cych w akcje od pocz tku 2011 r.* * ród o: Eurekahedge. Fundusz osi ga dobre wyniki w czasie du ych przecen na rynkach akcji w sierpniu i wrze niu 2011, wykorzystuj c neutraln pozycj wzgl dem rynku. Ujemna korelacja (-0,10 wzgl dem MSCI Europe) wynika z generowania zysków zarówno z pozycji krótkich, jak i d ugich, niezale nie od spadków czy wzrostów na rynkach akcji. Od chwili za o enia fundusz stale wykazuje bet blisk zeru (korelacja z indeksem akcji europejskich od 0,1 do +0,1) przy niewielkim dodatnim zaanga owaniu netto. Wyniki HSBC GIF European Equity Absolute Return Fund (M1C, EUR) 6.0% 11.5 4.0% 11.0 2.0% 10.5 0.0% 10.0 -2.0% 9.5 -4.0% 9.0 cze-10 wrz-10 gru-10 Fund Return (LHS) mar-11 cze-11 Benchmark Return (LHS) wrz-11 gru-11 Fund NA V (RHS) Wyniki funduszu Sty Lut Mar Kwi Maj Cze Lip Sie Wrz Pa Lis Gru YTD 2011 -2.34% -0.49% -0.98% 0.77% -1.11% 0.39% 1.45% 4.02% 0.79% 0.22% -0.41% 0.17% 2.39% 0.41% 2.05% 0.42% 0.83% 1.11% -1.79% -0.99% 0.36% -1.47% 0.87% 2010 Statystyka funduszu Roczna stopa zwrotu Skumulowana stopa zwrotu Stopa zwrotu w 2011 roku Najlepszy miesi c Najgorszy miesi c 1.86% 3.28% 2.39% 4.02% -2.34% % Pozytywnych miesi cy Zannualizowana stopa zwrotu z indeksu odniesienia Zmienno Wska nik Sharpe'a Profil portfela Podzia wed ug sektorów Telekomunikacja 8.2% Energia 5.3% Podzia wed ug regionów Portugalia 2.00% IT 3.4% Finlandia 3.07% Materia y przemys ow e 39.6% Us ugi u yteczno ci publicznej 9.1% Hiszpania 2.38% Irlandia 0.6% Dania 0.69% W ochy 4.62% Niemcy 33.13% Belgia 5.36% Materia y 11.6% Holandia 1.92% Austria 1.89% Norw egia 5.44% Francja 7.98% Podstaw ow e dobra konsumpcyjne 13.5% Ochrona zdrow ia 13.7% Trw a e dobra konsumpcyjne 18.2% Szw ecja 10.07% Szw ajcaria 11.52% Wielka Brytania 31.86% 61.90% 0.90% 4.91% 0.20 Produkt odró niaj cy si do innych Fundusz jest od pocz tku 2011 r. czo owym funduszem w ród neutralnych rynkowo strategii inwestuj cych w akcje. Strategia wypada równie korzystnie na tle bardziej ukierunkowanych produktów bazuj cych na zajmowaniu d ugich i krótkich pozycji w udzia owych papierach warto ciowych, które boryka y si z problemami w 2011 r. Po kryzysie kredytowym obserwujemy ponadprzeci tn zmienno i wzrost korelacji mi dzy licznymi klasami aktywów oraz strategiami. Dzi ki temu, e fundusz historycznie pozostaje nieskorelowany z rynkiem (wspó czynnik 0,10 wzgl dem MSCI Europe), a ponadto osi ga dobre wyniki w miesi cach, gdy konkurencja ma k opoty, stanowi on ofert odró niaj c si od reszty. Naszym zdaniem cechy te czyni fundusz atrakcyjn propozycj zarówno jako samodzielna strategia absolutnej stopy zwrotu, jak i jako narz dzie dywersyfikacji portfela. Wykorzystujemy analiz fundamentaln , by znajdowa dobrej jako ci spó ki w niskich cenach. Zazwyczaj zajmujemy krótk pozycj w spó kach cechuj cych si wysok d wigni finansow i znaczn zmienno ci zysków. Zbudowany w taki sposób portfel przynosi atrakcyjn stop zwrotu skorygowan o ryzyko przez ca y cykl koniunkturalny. Chroni te w pewnym stopniu kapita w okresach podwy szonej zmienno ci. Bior c pod uwag wzrost niepewno ci na rynkach finansowych uwa amy, e fundusz HSBC GIF European Equity Absolute Return jest atrakcyjn propozycj inwestycyjn maj c na celu osi ganie dobrych wyników w relacji do ryzyka, realizuj c nieskorelowane stopy zwrotu i oferuj c ochron przed spadkami. Fundusz przeznaczony jest g ównie dla inwestorów w walucie EUR, potencjalni inwestorzy w walucie PLN nara eni s bowiem na ryzyko kursowe. Opinie wyra one w niniejszym dokumencie s aktualne w momencie jego sporz dzenia i mog podlega zmianom bez uprzedzenia Informacje o funduszu Spó ka zarz dzaj ca HSBC Investments Funds (Luxembourg) S.A. Doradztwo inwestycyjne HSBC Global Asset Management (UK) Limited Bank depozytariusz RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Maksymalna op ata manipulacyjna 5,54% Op ata za zarz dzanie 1,50% (M1C)# Minimalna pierwsza wp ata 1000 EUR* Data powstania 16/04/2010 Cena pocz tkowa 10 EUR Wielko 18,44 mln EUR funduszu Stopa odniesienia EURIBOR S.A. 1M Kod ISIN LU0489667138 (M1C) Kod Bloomberg HSEEAM1 LX # Oprócz op aty rocznej mo e by pobierana roczna op ata za wyniki wynosz ca 20% w przypadku, gdy wyniki przewy szaj stop odniesienia. Szczegó owe informacje znajduj si w Prospekcie. * lub ekwiwalent w PLN. Informacje kontaktowe Przedstawicielem funduszu HSBC Global Investment Funds w Polsce jest HSBC Bank Polska S.A. HSBC Bank Polska S.A. ul. Marsza kowska 89 00-693 Warszawa Tel: + 48 22 354 06 40 Wi cej informacji o funduszach HSBC znajd Pa stwo na stronie: www.assetmanagement.hsbc.com/pl Informacja prawna Niniejszy komentarz powsta na podstawie obserwacji i analiz przeprowadzonych przez spó k HSBC Global Asset Management, która jest cz ci Grupy HSBC. Dokument ten nale y traktowa wy cznie jako materia marketingowy, nie jest on natomiast ofert ani zach t lub zaproszeniem do nabycia lub udzia u w subskrypcji instrumentu finansowego; nie jest te porad ani rekomendacj inwestycyjn lub niezale n analiz finansow . Ze wzgl du na swoj specyfik inwestycje na rynkach wschodz cych s obarczone wi kszym ryzykiem i charakteryzuj si wi ksz zmienno ci cen ni inwestycje na rynkach w krajach rozwini tych. Na warto inwestycji mog równie wp ywa zmiany kursów walut, zw aszcza w przypadku inwestorów posiadaj cych papiery warto ciowe denominowane w walutach obcych. Wszelkie projekcje, prognozy lub cele dotycz ce przysz ych zysków lub poziomów cen zawarte w niniejszym dokumencie maj wy cznie charakter pogl dowy i nie s w aden sposób gwarantowane. Ani HSBC Global Asset Management ani HSBC Bank Polska SA nie ponosi adnej odpowiedzialno ci, je li te projekcje, prognozy lub cele oka si nietrafne. Niniejszy komentarz nie zast puje indywidualnej porady fachowej lokalnego doradcy inwestora. Komentarz jest przeznaczony wy cznie dla osób przebywaj cych na sta e w Polsce. Nie jest natomiast przeznaczony dla osób z innych krajów lub jurysdykcji, a w szczególno ci podmiotów lub osób b d cych rezydentami lub obywatelami Stanów Zjednoczonych Ameryki Pó nocnej jak równie nie jest przeznaczony dla osób z krajów lub jurysdykcji, które wprowadzi y zakaz b d ograniczenia rozpowszechniania materia ów analitycznych dla swoich obywateli. Warto inwestycji oraz dochodów uzyskiwanych z inwestycji mo e si zmniejszy lub zwi kszy . Wcze niejsze wyniki, symulacje lub prognozy nie s wiarygodnym wska nikiem przysz ych wyników. Informacje zamieszczone w niniejszym biuletynie uzyskano ze róde , które uznajemy za wiarygodne, lecz nie zosta y przez nas poddane niezale nej weryfikacji, dlatego nie ponosimy odpowiedzialno ci za ich rzetelno lub kompletno . Wszystkie opinie wyra one w niniejszym komentarzu s opiniami HSBC Global Asset Management i mog w przysz o ci ulec zmianom, które nie podlegaj obowi zkowi publikacji. Wi cej informacji mo na uzyska na naszej stronie internetowej: www.assetmanagement.hsbc.com/pl Publikacja HSBC Bank Polska S.A., Marsza kowska 89, 00-693 Warszawa. www.assetmanagement.hsbc.com/pl