Warsztaty finansowe – Zajęcia 2
Transkrypt
Warsztaty finansowe – Zajęcia 2
Zajęcia 2 poniedziałek, 29 lutego 2016 02:39 Żródło: Finanse korporacyjne : teoria i praktyka; zarządzanie finansami firmy / Aswath Damodaran ROCE ROCE = ROCE = Warsztaty finansowe - materiały Page 1 ROCE = (po opodatkowaniu) Decyzja: ROCE (po opodatkowaniu) > średni ważony koszt kapitału → zaakceptuj ROCE (po opodatkowaniu) < średni ważony koszt kapitału → odrzuć ROE ROE = Decyzja: ROE > koszt kapitału własnego → zaakceptuj ROE < koszt kapitału własnego → odrzuć NPV NPV = N - długość projektu CF - przepływy pieniężne w okresie t r - stopa dyskonta Decyzja: Uwaga NPV > 0 → zaakceptuj NPV < 0 → odrzuć Można liczyć z punktu widzenia firmy (r = WACC) lub akcjonariusza (kosztem kapitału) IRR =0 Decyzja: IRR > koszt kapitału → zaakceptuj IRR < koszt kapitału→ odrzuć 3-step approach Krok 1. policz NPV(a) np. dla r=5% Krok 2. Policz NPV(b) np. dla r=10% Krok 3. podstaw do Warsztaty finansowe - materiały Page 2 N - długość projektu CF - przepływy pieniężne w okresie t r - stopa dyskonta