Luki cenowe – czy można wykorzystać miejsca, gdzie nikt nie

Luki cenowe – czy można wykorzystać miejsca, gdzie nikt nie
handlował?
Specyficznymi formacjami spotykanymi na wykresie cenowym są luki. Powstają one na
wykresach słupkowych albo świecowych, nie zaobserwujemy ich natomiast na wykresie
liniowym, ponieważ przedstawia on tylko jeden typ ceny (najczęściej cena zamknięcia). Luka
cenowa jest to przerwa pomiędzy najwyższym punktem poprzedniej świecy a najniższym
punktem świecy następnej (luka wzrostowa) albo na odwrót – może to być też różnica
pomiędzy najniższym punktem świecy poprzedniej a najwyższym punktem świecy następnej
(luka spadkowa). Na wykresie wygląda to następująco:
Rys: PBG, wykres dzienny, na czerwono zaznaczono lukę spadkową, na zielono zaznaczona jest luka
wzrostowa
Luki cenowe powstają na skutek dysproporcji w zleceniach kupna i sprzedaży - na pewnych
poziomach cenowych po prostu nie doszło do transakcji. Takie „puste” miejsca na wykresie
mogą powstawać jako następstwo niskiej płynności niektórych instrumentów albo na skutek
napływu na rynek zaskakujących informacji. Na wykresie w układzie dziennym luki są
reakcją na wydarzenia mające miejsce po sesji. Dobrym przykładem są tutaj luki na
kontraktach na WIG20, które powstają jako odpowiedź na drugą połowę sesji
amerykańskiej oraz przebieg sesji azjatyckiej. Luki „intraday” (np. na wykresach 15minutowych) powstają po napływie istotnych newsów w trakcie sesji. Na akcje wpłynie np.
publikacja raportu kwartalnego, na notowania walut wpłyną odmienne od oczekiwań dane
o inflacji albo bezrobociu.
W zależności od miejsca, w jakim pojawi się luka, można interpretować ją na różne
sposoby
Luka zwykła
Jak wskazuje nazwa, luka ta nie wyróżnia się niczym szczególnym. Powstaje ona w trendzie
bocznym albo na mało płynnych instrumentach na skutek realizacji dużego zlecenia. Luka
zwykła jest też szybko „zapełniana” – oznacza to, że cena szybko wróciła do poprzedniego
poziomu. Z tego powodu luka zwykła nie posiada żadnego znaczenia prognostycznego.
Rys: Wig20, wykres dzienny, na zielono zaznaczono lukę zwykłą wzrostową (zamknięta po 7 sesjach);
na czerwono zaznaczono lukę zwykłą spadkową (zamknięta po 2 sesjach). Obie luki powstały w
trendzie bocznym i zostały szybko zamknięte, na ich podstawie nie można było więc wnioskować
zmiany trendu.
Luka startu
Pojawienie się luki startu jest silnym sygnałem rozpoczęcia nowego trendu. Najczęściej
występuje po okresie konsolidacji albo utworzeniu się formacji cenowej. Opuszczenie takiej
konsolidacji za pomocą luki powoduje, że ruch ten może być znacznie silniejszy niż w innym
wypadku.
Rys: Zastal, wykres dzienny, przerwanie średnioterminowej linii trendu spadkowego za pomocą luki
było wyraźnym sygnałem zmiany trendu na wzrostowy
Potwierdzeniem luki startowej (jak i przełamania linii trendu albo ukształtowania się
formacji) powinien być wyższy wolumen. Luki startu nie są zapełniane – po ich utworzeniu
stają się one często przyszłym wsparciem albo oporem. Po wystąpieniu takiej luki ceny
podążają przez dłuższy czas w jednym kierunku, a powrót do poprzednich poziomów
cenowych może trwać bardzo długo – w zależności od siły trendu od kilku miesięcy do
nawet kilku lat.
Luka ucieczki/kontynuacji/pomiaru
Posiada ona wiele nazw, ale ma ona tylko jedno znaczenie – jest to formacja kontynuacji
trendu. Jej pojawienie się jest oznaką siły panującego na rynku trendu oraz oznaką
zainteresowania Inwestorów danym instrumentem. Z kolei w trendzie spadkowym pokazuje
dużą przewagę podaży nad popytem. Podobnie jak luka startu, może ona stanowić przyszły
poziom wsparcia albo oporu.
Rys: ACE, wykres dzienny, luka kontynuacji w trendzie wzrostowym (czerwone koło)
Luka wyczerpania
Luka ta formuje się pod koniec trendu i zapowiada jego odwrócenie. Ten skok cena
dokonuje często „ostatkiem sił” – wolumen w tej luce rośnie, potem jednak wyraźnie maleje.
Po tej luce cena przechodzi w konsolidację. Jeśli luka wyczerpania zostanie zamknięta,
oznacza to odwrócenie dotychczasowego trendu.
Rys: Skotan, wykres dzienny, luka wyczerpania
Rys: KGHM, wykres dzienny, występowanie luk w trendzie spadkowym
Wyspa odwrotu
Kiedy w niewielkim odstępie czasu wystąpią po sobie luki wyczerpania dotychczasowego
trendu oraz luka startu nowego trendu, utworzą one formację nazywaną wyspą odwrotu.
Pomiędzy obydwiema lukami dochodzi do krótkiej konsolidacji. Wyspa odwrotu jest silnym
sygnałem odwrócenia trendu, dużo jednak zależy od miejsca, w którym ta formacja się
pojawi – jeżeli wyspa pojawi się po długim trendzie, jej wartość prognostyczna jest o wiele
większa.
Rys: KGHM, wykres dzienny, wyspa odwrotu zapowiada zmianę trendu na wzrostowy