Portfel Regularny

OPEN LIFE • PORTFELE NA IV KWARTAŁ
Portfel Regularny
13%
UniKorona Akcje
14%
Open Finance Akcji MIŚS
13%
Open Finance Akcji
31%
13%
Noble Fund Akcji MiŚS
Noble Fund Akcji
16%
Arka BZ WBK Akcji
Portfel Regularny
UniKorona Akcje
13%
Open Finance Akcji MIŚS
13%
Open Finance Akcji
13%
Noble Fund Akcji MiŚS
16%
Noble Fund Akcji
31%
Arka BZ WBK Akcji
14%
Niniejszy dokument został przygotowany na potrzeby Klienta na podstawie Umowy świadczenia usług doradztwa inwestycyjnego z dnia 2 marca 2009 r. („Umowa”) i może być wykorzystywany wyłącznie w sposób, w celu i na zasadach
określonych w tej Umowie. Doradcy inwestycyjni Noble Funds TFI S.A. dołożyli należytej staranności, aby rzetelnie i wedle swojej najlepszej profesjonalnej wiedzy na dzień publikacji tego materiału przedstawić informacje w nim zawarte. Wszystkie
opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem najlepszej wiedzy i opinii ich autorów na dzień publikacji i mogą ulegać zmianom. Odpowiedzialność Noble Funds TFI S.A. oparta jest na Umowie i w zakresie treści tego
materiału ogranicza się do dołożenia należytej staranności przy jego opracowaniu, z uwzględnieniem profesjonalnego charakteru działalności wykonywanej przez Noble Funds TFI S.A. Noble Funds TFI S.A. zastrzega w szczególności, iż nie
będzie ponosić odpowiedzialności za skutki błędów w danych źródłowych wykorzystanych przy analizach umieszczonych w niniejszym dokumencie, w wypadku wykazania, iż w zakresie źródła danych nie popełniono błędu w wyborze. Noble
Funds TFI S.A. podkreśla, iż Klient powinien podejmować ostateczne decyzje inwestycyjne przy użyciu niniejszego materiału samodzielnie i na własne ryzyko i odpowiedzialność. Niniejsze opracowanie jako utwór podlega ochronie prawem
autorskim, zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (tekst jednolity: DzU z 2006 r. Nr 90, poz. 631 z późn. zm.). Z zastrzeżeniem przypadków przewidzianych w Umowie, bez zgody Noble
Funds TFI S.A. wyrażonej na piśmie, nie jest dopuszczalne odpłatne bądź nieodpłatne udostępnianie niniejszego dokumentu osobom trzecim, jego powielanie lub rozpowszechnianie w jakiejkolwiek innej formie, w części lub w całości. Niniejszy
materiał został przygotowany indywidualnie dla Klienta, do którego jest kierowany. W związku z tym Noble Funds TFI S.A. zastrzega, iż w przypadku udostępnienia tego materiału osobom trzecim nie powinien być on rozumiany jako rekomendacja
inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako z podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej w takiej sytuacji następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która
taką decyzję podejmuje, a Noble Funds TFI S.A. nie ponosi żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. NOBLE FUNDS TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A., ul. Domaniewska 39, 02-672 Warszawa,
tel. +48 22 288 81 30, fax +48 22 288 81 31, [email protected], www.noblefunds.pl.
OPEN LIFE • PORTFELE NA IV KWARTAŁ
SZANOWNI PAŃSTWO!
Miniony miesiąc nie wprowadził istotnych zmian do obrazu technicznego naszych indeksów. Nadal możemy stwierdzić, że po przełomie,
jakim było we wrześniu rozbicie oporu na 42 500 pkt na WIG-u, mamy aktualne długoterminowe sygnały kupna. Zostały też zanegowane
sygnały osłabienia na WIG20, w którym po powrocie ponad 2350 pkt bykom udaje się dalej prowadzić indeks do góry. Jeżeli mamy
traktować wrześniowy sygnał jako obowiązujący, to WIG nie powinien już wracać poniżej 42 500 pkt i tam bezwzględnie powinien być
umieszczony stop loss. Jak do tej pory poziom ten ani przez moment nie był zagrożony. Krytyczne wsparcia, które powinniśmy traktować
jako ostateczną linię obrony dla posiadaczy akcji, możemy pozostawić na poziomie lipcowych dołków (38 800 pkt dla WIG-u i 2100 pkt
dla WIG20).
Kolejne wzrostowe sesje na najważniejszych giełdach zagranicznych, czyli w USA i w Niemczech, poprawiły wyraźnie sytuację techniczną
indeksów DAX i S&P 500. W wypadku indeksu niemieckiego możemy mówić nawet o zanegowaniu krótkoterminowego sygnału sprzedaży,
jakim było zejście poniżej 7200 pkt. Bykom udało się odzyskać ten poziom, co daje nawet możliwości ataku na tegoroczne maksima. Znacznie lepiej wygląda również S&P 500, w wypadku którego wprawdzie analogiczny poziom, czyli 1420 pkt, nie został pokonany, ale kupującym
udało się powrócić powyżej średniej 200-sesyjnej. Nadal najsłabiej średnioterminowo wygląda wykres indeksu NASDAQ, odnośnie do
którego na razie możemy mówić tylko o odreagowaniu dwumiesięcznych spadków, ale ważne jest, że zadziałało bardzo ważne wsparcie na
poziomie 2800 pkt.
Tradycyjna gra pod rajd św. Mikołaja i grudniowy window dressing przytłumiły obawy związane ze zbliżaniem się tzw. fiskalnego klifu,
czyli momentu wejścia w życie drastycznych podwyżek podatków i automatycznych cięć budżetowych, co straszyło inwestorów USA
w poprzednich tygodniach. Paliwem dla wzrostów była wyraźna poprawa notowań pary EUR/USD, co wyraźnie zwiększyło apetyt na
aktywa ryzykowne. Nawet na będącym ostatnio w odwrocie rynku surowcowym doczekaliśmy się wyraźnej kontry byków, głównie widocznej w cenach metali szlachetnych. Rynki powoli też zapominają o słabszych od oczekiwań wynikach amerykańskich przedsiębiorstw za
III kwartał. Tak zdecydowana poprawa nastrojów daje wyraźną przewagę psychologiczną kupującym, co w obliczu nieuniknionej gry pod
dobre zakończenie roku daje szansę nawet na powrót w okolice wrześniowych szczytów.
Zmiana składu portfeli związana jest z poszerzeniem oferty o nowe fundusze akcji, w tym akcji małych i średnich spółek, oraz fundusze
obligacji. Ekspozycja portfeli na rynek akcji i papierów dłużnych nie uległa zmianie. W scenariuszu trwałego trendu wzrostowego na
giełdach, który zaczyna się powoli tworzyć na naszej giełdzie, fundusze MiŚS powinny przynosić wyższe stopy zwrotu niż fundusze akcji
uniwersalnych. Dotychczas oferta takich funduszy była ograniczona, co uniemożliwiało pełne wykorzystanie potencjału tego sektora
w portfelach.
Z poważaniem
Tomasz Smolarek
Noble Funds TFI
Niniejszy dokument został przygotowany na potrzeby Klienta na podstawie Umowy świadczenia usług doradztwa inwestycyjnego z dnia 2 marca 2009 r. („Umowa”) i może być wykorzystywany wyłącznie w sposób, w celu i na zasadach
określonych w tej Umowie. Doradcy inwestycyjni Noble Funds TFI S.A. dołożyli należytej staranności, aby rzetelnie i wedle swojej najlepszej profesjonalnej wiedzy na dzień publikacji tego materiału przedstawić informacje w nim zawarte. Wszystkie
opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem najlepszej wiedzy i opinii ich autorów na dzień publikacji i mogą ulegać zmianom. Odpowiedzialność Noble Funds TFI S.A. oparta jest na Umowie i w zakresie treści tego
materiału ogranicza się do dołożenia należytej staranności przy jego opracowaniu, z uwzględnieniem profesjonalnego charakteru działalności wykonywanej przez Noble Funds TFI S.A. Noble Funds TFI S.A. zastrzega w szczególności, iż nie
będzie ponosić odpowiedzialności za skutki błędów w danych źródłowych wykorzystanych przy analizach umieszczonych w niniejszym dokumencie, w wypadku wykazania, iż w zakresie źródła danych nie popełniono błędu w wyborze. Noble
Funds TFI S.A. podkreśla, iż Klient powinien podejmować ostateczne decyzje inwestycyjne przy użyciu niniejszego materiału samodzielnie i na własne ryzyko i odpowiedzialność. Niniejsze opracowanie jako utwór podlega ochronie prawem
autorskim, zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (tekst jednolity: DzU z 2006 r. Nr 90, poz. 631 z późn. zm.). Z zastrzeżeniem przypadków przewidzianych w Umowie, bez zgody Noble
Funds TFI S.A. wyrażonej na piśmie, nie jest dopuszczalne odpłatne bądź nieodpłatne udostępnianie niniejszego dokumentu osobom trzecim, jego powielanie lub rozpowszechnianie w jakiejkolwiek innej formie, w części lub w całości. Niniejszy
materiał został przygotowany indywidualnie dla Klienta, do którego jest kierowany. W związku z tym Noble Funds TFI S.A. zastrzega, iż w przypadku udostępnienia tego materiału osobom trzecim nie powinien być on rozumiany jako rekomendacja
inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako z podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej w takiej sytuacji następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która
taką decyzję podejmuje, a Noble Funds TFI S.A. nie ponosi żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. NOBLE FUNDS TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A., ul. Domaniewska 39, 02-672 Warszawa,
tel. +48 22 288 81 30, fax +48 22 288 81 31, [email protected], www.noblefunds.pl.