pobierz plik PDF

I. Wyniki GK Apator za rok 2013 - Podsumowanie
Raportowane przychody ze sprzedaży na poziomie 2012
(wzrost o 1,5%), nieznacznie (3%) poniżej dolnego limitu
prognozy giełdowej.
Raportowany zysk netto niższy o PLN 27 m (28%) w
porównaniu do 2012 roku, lecz na poziomie dolnego
limitu prognozy giełdowej (PLN 68 m).
Przychody PLN ’000
Zysk netto PLN ’000
800 000
700 000
120 000
668 824 679 101
655 600
588 817
600 000
100 000
95 320
80 000
500 000
71 447
68 966
400 000
55 486
60 000
14,3%
14,3%
300 000
10,2%
9,4%
9,4%
10,2%
10,9%
10,9%
40 000
200 000
20 000
100 000
0
0
raportowane
oczyszczone
2012
2013
Przychody ze sprzedaży działalności kontynuowanej (bez
Newind) – wzrost o 11,3%.
raportowane
2012
oczyszczone
2013
Zysk netto oczyszczony z wpływu zdarzeń jednorazowych
(sprzedaż ziemi, aktywo podatkowe) i Newind wyższy o
20%. Poprawa marży zysku netto z 9,7% do 10,5%.
Wyniki finansowe GK Apator 1H 2014
I. Wyniki GK Apator za 1H 2014 – sprzedaż
Wzrost raportowanych przychodów ze sprzedaży o 8,4
mln zł (4,8%) – wpływ Newindu (8,8 mln zł).
Nieznaczny spadek raportowanych przychodów ze
sprzedaży o 5,1 mln zł (1,5%) – wpływ Newindu (23,5
mln zł). Zaawansowanie prognozy roku: 44,2% - 46%
Przychody PLN ’000
Przychody PLN ’000
200 000
400 000
181 875
180 000
173 470
181 875
164 674
350 000
340 911 335 765
335 765
317 410
160 000
300 000
140 000
250 000
120 000
100 000
200 000
80 000
150 000
60 000
100 000
40 000
50 000
20 000
0
0
raportowane
2Q 2013
skorygowane
2Q 2014
Skorygowane przychody ze sprzedaży istotnie wyższe o 17,2
mln zł (10,4%). Zmiany:
 wzrost w liniach: energii el. o 13,3 mln zł (PGE, Maroko),
woda i ciepło o 6 mln zł (Etiopia, Czechy),
 wpływ Elkomtech: 11 mln zł,
 spadek w liniach: ICT o 5 mln zł (opóźnienia w realizacji
kluczowych kontraktów), gaz o 4,5 mln zł (Flonidan),
łączeniowa o 2 mln zł (Rosja, Turcja).
raportowane
1H 2013
skorygowane
1H 2014
Skorygowane przychody ze sprzedaży wyższe o 18,4 mln zł
(5,8%). Zmiany:
 wzrost w linii woda i ciepło o 10,8 mln zł (kraj), energia el. o
9 mln zł (PGE, Maroko),
 wpływ Elkomtech: 11 mln zł,
 spadek w liniach: gaz o 11,6 mln zł (Flonidan), łączeniowa o
2,7 mln zł (Rosja, Turcja), ICT o 1,1 mln zł (kluczowe
kontrakty).
I. Wyniki GK Apator za 1H 2014 – kraj i eksport
Porównywalny poziom eksportu, spadek udziału eksportu z
46,6% do 43,7%.
Spadek eksportu o 7,9 mln zł (4,9%) oraz udziału eksportu z
47,1% do 45,4%.
Kraj – eksport PLN ’000
Kraj - eksport PLN ’000
400 000
200 000
180 000
350 000
160 000
300 000
140 000
79 457
79 457
80 841
250 000
80 841
120 000
160 525
152 581
152 581
160 525
200 000
100 000
80 000
150 000
60 000
40 000
92 629
102 418
102 418
100 000
83 833
180 386
183 184
rap.
1H 2013
rap.
1H 2014
156 885
183 184
50 000
20 000
0
0
rap.
2Q 2013
rap.
2Q 2014
Kraj
skoryg.
2Q 2013
skoryg.
2Q 2014
Eksport
Spadek udziału eksportu w ujęciu skorygowanym z 49,1% do
43,7%. Zmiany:
 spadki w linii gaz o 7 mln zł oraz łączeniowa o 3,6 mln zł;
 wzrosty w linii woda i ciepło (Etiopia, Czechy) oraz w linii energia
elektryczna (Maroko).
Wzrost skorygowanej sprzedaży krajowej o 18,6 mln zł (22,2%) –
wpływ Elkomtechu (11 mln zł) i energii el. o 9,2 mln zł – PGE.
Kraj
skoryg.
1H 2013
skoryg.
1H 2014
Eksport
Spadek udziału eksportu w ujęciu skorygowanym z 50,6% do 45%:
 zakończenie kontraktu na rynek holenderski skompensowany
sprzedażą do Indii (gazomierze na rynek brytyjski) i na rynek
czeski (gazomierze i wodomierze),
 zdecydowanie mniejsza sprzedaż do Turcji (podzielniki kosztów i
łączeniowa) i Etiopii (wodomierze).
Wzrost skorygowanej sprzedaży krajowej o 26,3 mln zł (16,8%) –
wpływ Elkomtechu (11 mln zł), wzrost w linii woda i ciepło o 8 mln
zł.
I. Wyniki GK Apator za 1H 2014 – wynik na sprzedaży
Wzrost raportowanego zysku na sprzedaży o 1,7 mln zł
(6,9%). Utrzymanie rentowności.
Wzrost raportowanego wyniku na sprzedaży o 5 mln zł (12%) strata Newind w 1H2013: -1,1 mln zł.
Wynik na sprzedaży PLN ’000
30 000
50 000
26 475
25 000
Wynik na sprzedaży PLN ’000
24 770
25 492
26 475
45 000
47 190
47 190
43 194
42 134
40 000
35 000
20 000
30 000
15 000
25 000
20 000
10 000
14,3%
14,6%
15,5%
14,6%
12,4%
14,1%
13,6%
14,1%
15 000
10 000
5 000
5 000
0
0
raportowane
2Q 2013
skorygowane
2Q 2014
Nieznaczny wzrost skorygowanego wyniku na sprzedaży o
1 mln zł (3,9%). Zmiany:
 wzrost w linii woda i ciepło (o 3,1 mln zł),
 wpływ Elkomtechu (4 mln zł),
 spadek w linii ICT (o 5,6 mln zł).
Spadek skorygowanej rentowności na sprzedaży spowodowany
jest spadkiem rentowności w linii ICT z 44,4% do -9,3%.
raportowane
1H 2013
skorygowane
1H 2014
Wzrost skorygowanego wyniku na sprzedaży o 4 mln zł (9,3%):
• wzrost w linii: woda i ciepło (o 4,3 mln zł),
• wpływ Elkomtechu : 4 mln zł.
Utrzymanie rentowności.
I. Wyniki GK Apator za 1H 2014 – wynik na sprzedaży i EBITDA
Istotny wzrost raportowanej EBITDA o 5 mln zł (16%).
Istotny wzrost raportowanej EBITDA o 10,6 mln zł (21%).
EBITDA PLN ’000
EBITDA PLN ’000
40 000
70 000
36 128
36 128
35 000
31 710
31 134
61 222
61 222
60 000
51 395
50 606
30 000
50 000
25 000
40 000
20 000
30 000
15 000
17,9%
19,9%
19,3%
14,8%
19,9%
18,2%
16,2%
18,2%
20 000
10 000
10 000
5 000
0
0
raportowane
2Q 2013
skorygowane
2Q 2014
Czynniki wpływające na wzrost skorygowanej EBITDA:
• pozostała działalność operacyjna w 2Q2014 (wzrost o 1,4 mln
zł r/r – poziom rezerw w GK Powogaz),
• wzrost zysku od spółek współkontrolowanych o 1,6 mln zł
(GWi).
raportowane
1H 2013
skorygowane
1H 2014
Czynniki wpływające na wzrost skorygowanej EBITDA i
rentowności:
 zysk na pozostałej działalności operacyjnej w 1H2014 wobec
straty za 1H2013 (poziom rezerw w GK Powogaz, sprzedaż
nieruchomości przez Pafal),
 wzrost zysku od spółek współkontrolowanych o 1,7 mln zł
(GWi).
I. Wyniki GK Apator za 1H 2014 – zysk netto
Zdecydowany wzrost raportowanego zysku netto o 5 mln zł
(29,4%). Wzrost rentowności.
Wynik 2Q 2013 zawiera stratę na sprzedaży Newindu:
-1,3 mln zł.
Wzrost raportowanego zysku netto o 8,9 mln zł (29,6%).
Wynik 1H 2013 zawiera stratę na sprzedaży Newindu:
-1,3 mln zł.
Brak zagrożenia realizacji prognozy roku: 50% - 52%.
Zysk netto PLN ’000
Zysk netto PLN ’000
25 000
45 000
22 181
22 181
19 385
20 000
39 024
40 000
35 000
17 141
30 000
39 024
32 550
30 110
15 000
25 000
20 000
10 000
9,9%
12,2%
11,8%
12,2%
9,6%
5 000
15 000
8,8%
11,6%
10,3%
11,6%
10 000
5 000
0
0
raportowane
2Q 2013
skorygowane
2Q 2014
Czynniki wzrostu skorygowanego zysku netto i rentowności
są analogiczne jak dla EBITDA.
Negatywny wpływ na zysk netto miała działalność finansowa
(strata -0,7 mln zł - wynik na różnicach kursowych oraz
odsetki od kredytów).
raportowane
1H 2013
skorygowane
1H 2014
Czynniki wzrostu skorygowanego zysku netto i rentowności
są analogiczne jak dla EBITDA.
Negatywny wpływ na zysk netto miała działalność finansowa
(strata -1,6 mln zł - wynik na różnicach kursowych oraz odsetki
od kredytów).
I. Wyniki GK Apator za 1H 2014 – kapitał obrotowy i zadłużenie
Udział kapitału obrotowego w przychodach ze sprzedaży
LTM wzrósł w odniesieniu do poprzedniego kwartału z
16,9% do 22,4%.
Bezpieczny poziom zadłużenia.
Dług netto: 0,94x LTM EBITDA.
Kapitał obrotowy netto PLN ’000
160 000
151 897
Zadłużenie PLN ’000
180 000
156 051
160 000
140 000
143 675
140 000
122 168
120 000
112 982
120 000
100 000
110 398
104 635
100 000
80 000
80 000
57 294
60 000
60 000
40 000
40 000
30 061
20 000
20 000
0
Dług netto
0
31.12.2013
31.03.2014
30.06.2014
Wzrost kapitału obrotowego o 38,9 mln zł (34%) wynika z:
 wzrostu zapasów i należności,
 rozpoczęcia konsolidacji Elkomtech SA (20,8 mln zł).
31.12.2013
31.03.2014
Dług brutto
30.06.2014
Nieznaczny wzrost długu netto o 5,8 mln zł.
Spadek długu brutto o 12 mln zł nie ma przełożenia na
zmniejszeniu długu netto z uwagi na istotny spadek
środków pieniężnych (o 18 mln zł).
I. Wyniki GK Apator za 1H 2014 – inwestycje i przepływy
Wzrost nakładów inwestycyjnych o 4 mln zł (39%)
Struktura cash flow niezmienna. Wzrost wydatków na
kapitał obrotowy; wzrost wydatków inwestycyjnych
(również przyszłych – wykup Rectora, dywidenda) pokryty
kredytem długoterminowym. Stan środków pieniężnych
na koniec okresu nadal wysoki.
Capex PLN ’000
Przepływy pieniężne PLN ’000
16 000
60 000
14 396
23 836
14 000
40 000
12 000
20 000
10 348
82 666
23 876
Fin.
cze-14
18 239
10 000
0
8 000
sty-14
Oper.
Inw.
-20 000
6 000
4 000
-40 000
2 000
-60 000
0
1H 2013
1H 2014
Główne inwestycje w 1H2014:
 Apator - 5,2 mln zł (stacja wzorcownicza, oprzyrządowanie),
 Apator Metrix - 4,5 mln zł (komora solna, oprzyrządowanie
do inteligentnych gazomierzy),
 Apator Powogaz - 3 mln zł (obrabiarka, urządzenie do
montażu skrzydełek).
-100 865
-80 000
W odniesieniu do 31.03.2014 r. nastąpił:
• spadek z działalności operacyjnej o 8,1 mln zł (wzrost
należności i zapasów),
• poprawa na działalności inwestycyjnej o 3,9 mln zł
(przejęte środki pieniężne Elkomtechu – 6 mln zł),
• spadek środków pieniężnych z działalności finansowej o
14,8 mln zł (głównie spłata kredytów),
• spadek śr. pieniężnych na koniec okresu o 18 mln zł.
I. Wyniki GK Apator za 1H 2014 – segmenty i linie biznesowe
Sprzedaż 1H 2013
10%
Sprzedaż 1H 2014
11%
10%
6%
4% 11%
5%
18%
13%
5%10%
5%
4%
3%
20%
30%
32%
26%
21%
79%
Łączeniowa
Energia el
Gaz
ICT
Sterownicza
Górnicza
77%
Woda
Łączeniowa
Systemy
Energia el
Gaz
Woda
ICT
Sterownicza
Górnicza