2017.01.16 Rynek Akcji

Raport Rynek Akcji
poniedziałek, 16 stycznia 2017, 08:59
Sytuacja rynkowa
Główne indeksy światowe
Sesja piątkowa kontynuowała lekkie osłabienie rynku zapoczątkowane jeszcze w
czwartek. Aktywność inwestorów była jednak wyraźnie niższa, co świadczy o
korekcyjnym charakterze sesji i w dalszym ciągu sprzyja głównemu trendowi. W
piątek inwestorzy wyczekiwali na kilka ważnych informacji: finalny odczyt inflacji CPI
w Polsce w grudniu (0,8% r/r - bez zaskoczeń), dane o sprzedaży detalicznej w USA w
grudniu (0,6% m/m, oczekiwano 0,7%) oraz rewizje ratingów Polski zapowiedziane
przez Moody’s oraz Fitch. Pierwsza z tych agencji nie zrewidowała ratingu, natomiast
druga podtrzymała rating na poziomie A-, z perspektywą stabilną. Stan wyczekiwania
nie sprzyjał zakupom akcji, co dla indeksu WIG oznaczało spadek o 0,28%, a dla
WIG20 -0,35%, przy obrotach na cały, rynku wynoszących 800 mln zł (obroty spadają
w trakcie spadków kursu, co świadczy o korekcyjnym ich charakterze).
wartość
zm% 1D
11 629,2
0,9
CAC40
4 922,5
1,2
FTSE100
7 337,8
0,6
32 949,8
-0,1
2 274,6
0,2
DAX
BUX
S&P500
DJIA
19 885,7
0,0
SHC*
3 103,4
-0,3
NASDAQ
5 574,1
0,5
Wśród największych spółek najlepiej radziły sobie akcje CCC (+2,58%) oraz KGHM
(+0,83%), natomiast najsłabiej – akcje: PGNIG (-2,33%) oraz MBANK (-1,86%).
BOVESPA
63 651,5
-0,5
NIKKEI*
19 095,2
-1,0
Dzisiejsza słaba sesja w Azji oraz ujemne notowania futures na DAX powinny
przełożyć się na słaby początek notowań na GPW. Jednak brak sesji w USA (Święto
Martina Lutera Kinga) powinien powstrzymywać inwestorów przez bardziej aktywnym
handlem.
HANG SENG*
22 723,8
-0,9
XU100
81 864,4
0,4
1 160,8
0,2
W ubiegłym tygodniu kurs indeksu WIG przetestował opór stanowiący niedomkniętą
lukę spadkową z końca czerwca 2015 r. (górny jej zakres to 53 836 pkt). Test nie udał
się, a indeks cofnął się jedynie minimalnie, co stawia posiadaczy akcji w komfortowej
sytuacji do podejmowania dalszych prób. Jednak w krótkiej perspektywie korekta
spadkowa wydaje się możliwa – oscylator RSI dotarł do górnego zakresu swoich zmian
(poziom 82) w trakcie fal wzrostowych, co może zapowiadać przesilenie i cofnięcie
kursu. Ważnym poziomem dla kupujących jest pułap 51 888 pkt, który przed kilkoma
dniami został pokonany i obecnie pełni rolę równie silnego wsparcia. Z kolei
rozbudowywana sytuacja techniczna sprzyja indeksowi na skierowanie w rejon
maksimów z maja 2015 r. na 57 460 pkt. /Tomasz Kolarz/
WIG w układzie dziennym
W IG - Da ily 2017-01-13 O pe n 53707.8, Hi 53715.5, Lo 53301.9, C lo se 53498.3 (-0.3%) MA(C lo s e ,15) =
52,404.41, MA1(C lo s e ,25) = 51,865.08
54565.8
RTS
* - Zmiana na godzinę 8:31
Indeksy Polskie
WIG
53 498,3
-0,3
2 015,9
-0,3
MWIG40
4 385,4
-0,3
SWIG80
14 467,2
0,1
309,5
0,2
USD/PLN
4,12
-0,1
EUR/PLN
4,38
0,3
EUR/USD
1,06
-0,3
WIG20
NCINDEX
Waluty
55,000
Obligacje
54,000
53808.9
53,000
51888.1
52,000
yield %
zm p.b. 1D
Polska 10YT
3,66
0
USA 10YT
2,40
0
51,000
50,000
49,000
48,000
Surowce
Ropa WTI (USD/bbl)
52,3
-0,1
Złoto (USD/oz)
1 205,2
0,7
Miedź (USD/t)
5 883,8
1,2
47,000
46,000
WIG: Największe wzrosty i spadki (%)
45,000
44,000
SECOGROUP
15,2
TALANX AG
14,8
CELTIC PROPERTY
W IG - Vo lum e = 799,503,680.00
2,000M
14,1
POZBUD
13,1
RADPOL
9,4
1,000M
BEDZIN
W IG - R SI(15) = 75.56
70
-5,7
AILLERON SA
-5,9
PRIVATE EQUITY M
-6,4
-6,6
KPPD
30
W IG - C o m p o site Inde x = 196.19, MA13 = 193.18, MA33 = 187.48
-9,0
IMMOFINANZ AG
250
200
150
-20,0
-10,0
-
10,0
20,0
100
Źródło: Bloomberg
W IG - ADX(14) = 44.93, +DI = 41.86, -DI = 11.15
40
20
C reated with A miBrok er - adv anc e d c harting and tec hnic al analys is s oftware. http://www.amibroke r.c om
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy – opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Raport Rynek Akcji
Wybrane wydarzenia w spółkach
ALTUSTFI
NWZA
GOBARTO
Zakończenie zapisów na sprzedaż akcji po 7,25 zł za sztukę w wezwaniu ogłoszonym przez Cedrob S.A.
MEGARON
Wypłata zaliczki na poczet dywidendy za rok obrotowy 2016, w wysokości 0,43 zł na akcję.
PBG
NWZA
Wybrane komunikaty ze spółek
BEST
Grupa Best w 2016 roku przeznaczyła na inwestycje w nowe portfele wierzytelności 258,3 mln zł i pozyskała
portfele wierzytelności o łącznej wartości nominalnej 2,27 mld zł. W IV kwartale 2016 r. koszt nabycia
portfeli wierzytelności wynosił 119,8 mln zł, podczas gdy rok wcześniej było to 3,3 mln zł
GORENJE
Gorenje w 2016 r. zwiększyły przychody o 2,6 proc. do 1,26 mld euro. W 2017 r. spodziewają się wzrostu o
4,6 proc. Zysk netto w 2017 r. ma wzrosnąć do ponad 13 mln euro z 8 mln euro w 2016 r. - podała spółka
w komunikacie.
NEWAG
Newag ma umowę na dostawę 11 pięcioczłonowych elektrycznych zespołów trakcyjnych dla Kolei
Dolnośląskich o wartości 216,7 mln zł netto.
POLIMEX
MOSTOSTAL
Czwartkowa rada nadzorcza Polimeksu-Mostostalu, która miała podjąć uchwałę m.in. ws. parametrów emisji
akcji s. T skierowanej do spółek energetycznych, odbyła się, ale nie podjęła decyzji w tej sprawie poinformowała PAP Beata Szumilas, dyrektor biura zarządu spółki.
QUMAK
Strategia Qumak na lata 2017-20 zakłada osiągnięcie w perspektywie 2020 roku 20 mln zł zysku
operacyjnego. Inwestycje prorozwojowe w wysokości ok. 7 mln zł mają dać 100 mln zł dodatkowych
przychodów i 24 mln zł dodatkowej marży brutto na sprzedaży.
REMAK
Remak otrzymał list intencyjny, w którym Budimex i Tecnicas Reunidas poinformowały o decyzji o zleceniu
spółce montażu części ciśnieniowej kotła w Elektrowni Turów - podał Remak w komunikacie.
UNICREDIT
Na wniosek UniCredit GPW zawiesza obrót akcjami spółki od 17 do 25 stycznia włącznie w związku z planami
scalenia akcji.
Przegląd prasy
POLWAX
Inwestycja Polwaksu idzie zgodnie z planem, w ciągu najbliższych tygodni spółka wyłoni generalnego
realizatora instalacji odolejania. /Parkiet/
VISTULA
2016 rok był dla Vistuli rekordowy - mówi prezes grupy Grzegorz Pilch. W tym roku apetyty też są spore.
Prezes zapowiada utrzymanie 15,6 proc. wzrostu przychodów z 2016 roku. /Parkiet/
Sygnały analizy technicznej
ASTARTA
Luka hossy, biała świeca, nowe lokalne maksimum
INTEGER
Obrona kluczowych wsparć
MCI
Odreagowanie po obronie wsparć
RAFAKO
Białe marubozu, wysoki obrót
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Raport Rynek Akcji
Sygnały analizy technicznej – wykresy wybranych spółek
ITG - Daily 2016-12-13 Open 34.79, Hi 34.79, Lo 29.5, Close 31.3 (-8.2%) MA(Close,52) = 32.18,
MA1(Close,5) = 34.19
45
MCI - Daily 2016-12-13 Open 9.42, Hi 9.45, Lo 9.4, Close 9.45 (0.1%) MA(Close,52) = 9.57,
MA1(Close,5) = 9.35
10.4
10.2
10.0
40
9.8
9.6
35
9.4
9.2
30
9.0
8.8
25
Nov
Dec
ITG - Volume = 109 964.00
Nov
100 000
ITG - RSI(14) = 37.71
8.6
2017
70
Dec
70
MCI - RSI(14) = 56.48
30
30
ITG - Composite Index = -0.09, MA13 = 31.32, MA33 = 61.82
100
MCI - Composite Index = 97.29, MA13 = 66.23, MA33 = 43.13
0
ITG - Derivative Oscillator = -7.17
10
2017
100 000
MCI - Volume = 6 599.00
100
50
0
MCI - Derivative Oscillator = 5.98
0
0
-10
ITG - ADX(14) = 26.27, +DI = 16.05, -DI = 34.63
40
MCI - ADX(14) = 26.51, +DI = 26.00, -DI = 25.00
20
C reated with A miBroker - advanc ed c harting and tec hnic al analys is s oftware. http://www.amibroker.c om
INTEGER
40
20
C reated with A miBroker - advanc ed c harting and tec hnic al analys is s oftware. http://www.amibroker.c om
Po mocnym wzrostowym wybiciu nad 39,87 zł MCI
doszło do korekty, ale dolny dzień ostatniej
świecy sugeruje wolę obrony wsparcia 39,87 zł.
Kolejna
szansa
na
przełamanie
długoterminowego trendu spadkowego. Kurs
wybronił kluczowe wsparcie 8,60 zł, a RSI na
przestrzeni ostatnich tygodni próbuje przenieść
się na wyższe poziomy.
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Raport Rynek Akcji
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych
Godz.
Kraj
Wydarzenie
Okres
Aktualna
Prognoza Poprzednio
Poniedziałek
0:00
USA
Dzień Martina Luthera Kinga-dzień wolny
11:00
strefa euro
Bilans handlu zagranicznego s.a., mln EUR
listopad
24,3
20,1
14:00
Polska
Inflacja bez cen żywności i energii r/r
grudzień
0,0
-0,1
Wtorek
5:30
Japonia
Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, %
listopad
11:00
Niemcy
Indeks instytutu ZEW
styczeń
18,4
13,8
-1,4
14:30
USA
Indeks NY Empire State
styczeń
8,5
9,0
Środa
8:00
Niemcy
Inflacja CPI r/r, %
grudzień
1,7
0,8
8:00
Niemcy
Inflacja HICP r/r, %
grudzień
1,7
0,7
11:00
strefa euro
Inflacja HICP r/r, %
grudzień
1,1
13:00
USA
Wnioski o kredyt hipoteczny, %
styczeń
14:00
Polska
Wynagrodzenie r/r, %
grudzień
4,0
4,0
14:00
Polska
Zatrudnienie r/r, %
grudzień
3,0
3,1
14:30
USA
Inflacja bazowa CPI r/r
grudzień
2,2
2,1
14:30
USA
Inflacja CPI r/r
grudzień
2,1
1,7
15:15
USA
Produkcja przemysłowa m/m, %
grudzień
0,6
-0,4
20:00
USA
Beżowa Księga
21:00
USA
Wystąpienie publiczne szefa Fed (J. Yellen)
0,6
5,8
Czwartek
10:00
strefa euro
Saldo rachunku bieżącego s.a.
listopad
13:45
strefa euro
Decyzja EBC ws. stóp procentowych, %
styczeń
0,0
28,4
0,0
14:00
Polska
Sprzedaż detaliczna r/r, %
grudzień
6,5
6,6
14:00
Polska
Ceny produkcji sprzedanej przemysłu r/r
grudzień
2,6
1,7
14:00
Polska
Produkcja przemysłowa r/r, %
grudzień
1,6
3,3
14:00
Polska
Produkcja budowlano-montażowa r/r, %
grudzień
-12,9
-12,8
14:30
USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys.
styczeń
251,0
247,0
14:30
USA
Indeks Fed z Filadelfii
styczeń
16,0
19,7
14:30
USA
Pozwolenia na budowę domów, tys.
grudzień
1225,0
1212,0
14:30
USA
Rozpoczęte budowy domów, tys.
grudzień
1184,0
1090,0
14:30
USA
Konferencja prasowa po posiedzeniu EBC
17:00
USA
Zmiana zapasów ropy, tys. brk
styczeń
4097,0
Piątek
0:00
USA
Zaprzysiężenie prezydenta D. Trumpa
2:00
USA
Wystąpienie publiczne szefa Fed (J. Yellen)
3:00
Chiny
Sprzedaż detaliczna r/r, %
3:00
Chiny
PKB r/r, %
grudzień
10,7
4Q
6,7
3:00
Chiny
8:00
Niemcy
10,8
6,7
Produkcja przemysłowa r/r, %
grudzień
6,1
6,2
Inflacja PPI, %
grudzień
1,0
0,1
s.a. (seasonally adjusted) – dane wyrównane sezonowo
n.s.a. (non-seasonally adjusted) – dane nie wyrównane sezonowo
w.d.a. (working-day adjusted) – dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie
wst. - odczyt wstępny
rew. - odczyt zrewidowany
fin. - odczyt finalny
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Raport Rynek Akcji
Statystyki rynkowe
Indeks
WIG
pkt
zm% 1D
zm% WTD
zm% 1M
zm% 3M
zm% YTD
zm% 1Y
53 498,3
-0,3
0,0
4,7
13,1
3,4
22,4
WIG20
2 015,9
-0,3
0,0
5,1
17,2
3,5
16,2
MWIG40
4 385,4
-0,3
0,0
3,9
8,5
4,0
29,0
SWIG80
14 467,2
0,1
0,0
2,5
1,3
1,5
14,5
6 584,9
-0,5
0,0
5,8
11,4
5,1
18,6
WIG Banki
WIG Budownictwo
3 005,3
-0,1
0,0
7,2
2,3
5,2
9,5
15 344,0
-0,9
0,0
13,6
12,5
11,5
-5,8
WIG Deweloperzy
1 846,2
-0,2
0,0
1,5
5,1
0,9
26,0
WIG Energetyka
2 535,6
-0,9
0,0
2,2
8,3
-0,6
-10,9
WIG Informatyka
2 212,0
-0,6
0,0
5,1
11,8
2,6
41,8
WIG Media
4 553,9
0,2
0,0
2,6
2,4
-0,2
16,1
WIG Paliwa
5 687,2
-0,5
0,0
1,3
20,3
0,3
33,7
WIG Spożywczy
4 552,5
0,9
0,0
8,0
17,8
9,6
41,5
WIG Surowce
4 013,2
0,6
0,0
15,2
39,8
14,1
143,0
WIG Telekomunikacja
743,7
-0,5
0,0
5,3
-3,2
1,9
-4,8
WIG Ukraina
598,3
1,7
0,0
10,8
16,4
11,4
61,5
WIG Chemia
Źródło: Bloomberg
Indeks
PX
pkt
zm% 1D
zm% WTD
zm% 1M
zm% 3M
zm% YTD
zm% 1Y
930,4
0,2
0,0
1,4
3,5
1,0
5,6
BUX
32 949,8
-0,1
0,0
3,4
16,1
3,0
38,0
XU100
81 864,4
0,4
0,4
5,5
5,6
4,8
15,2
7 337,8
0,6
0,0
4,7
4,6
2,7
26,4
11 629,2
0,9
0,0
2,0
9,9
1,3
21,8
CAC40
4 922,5
1,2
0,0
1,8
10,1
1,2
16,9
SMI
8 452,2
0,9
0,0
2,7
4,5
2,8
4,3
EuroStoxx50
3 324,3
1,1
0,0
2,0
9,9
1,0
12,6
FTSE100
DAX
S&P 500
2 274,6
0,2
0,0
0,7
6,6
1,6
21,0
DJIA
19 885,7
0,0
0,0
0,2
9,6
0,6
24,4
BOVESPA
63 651,5
-0,5
0,0
9,0
3,1
5,7
65,0
3 103,4
-0,3
-0,3
-0,6
1,3
0,0
7,0
19 095,2
-1,0
-1,0
-1,6
13,3
-0,1
11,4
Shanghai Composite
Nikkei225
Źródło: Bloomberg
Rynek FX
odniesienie
zm% 1D
zm% WTD
zm% 1M
zm% 3M
zm% YTD
zm% 1Y
EUR-USD
1,06
-0,3
-0,3
1,5
-3,5
0,9
EUR-PLN
4,38
0,3
0,3
0,9
-1,2
0,7
-2,6
1,9
USD-PLN
4,12
-0,1
-0,1
2,5
-4,7
1,5
-0,7
CHF-PLN
4,08
0,1
0,1
0,8
-2,8
0,6
-0,2
Źródło: Bloomberg
Rynek surowcowy
Thomson Reuters/Jefferies
CRB Index
Ropa WTI NYMEX futures
(USD/b)
Złoto (USD/oz)
Srebro (USD/oz)
Miedź LME (USD/t)
odniesienie
zm% 1D
zm% WTD
zm% 1M
194,5
-0,2
0,0
1,6
zm% 3M
zm% YTD
zm% 1Y
2,7
1,1
21,6
52,3
-0,1
-0,1
-1,2
1,2
-2,6
41,1
1 205,2
0,7
0,7
6,2
-4,0
5,0
10,6
16,9
0,4
0,4
4,9
-3,3
6,0
21,1
5 883,8
1,2
0,0
3,6
25,4
6,5
34,1
Źródło: Bloomberg
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Raport Rynek Akcji
Rynek stóp procentowych
odniesienie
WIBOR 3M (%)
WIBOR 6M (%)
zm p.b. 1D
zm p.b. WTD
zm p.b. 1M
zm p.b. 3M
zm p.b. YTD
zm p.b. 1Y
1,73
0
0
0
1
0
2
1,81
0
0
0
1
0
5
EURIBOR 3M (%)
-0,33
0
-1
-1
-2
-1
-18
EURIBOR 3M (%)
-0,24
0
-1
-2
-3
-2
-18
USD LIBOR 3M (%)
1,02
0
1
6
14
3
40
USD LIBOR 6M (%)
1,33
0
1
3
7
1
47
Polska 10YT (%)
3,66
0
0
18
62
3
68
Niemcy 10YT (%)
0,32
-2
-2
0
26
11
-23
USA 10YT (%)
2,40
0
0
-20
60
-5
36
Źródło: Bloomberg
Indeksy sektorowe
20%
30%
15%
25%
20%
10%
15%
5%
10%
0%
5%
-5%
-10%
18 lip
0%
18 sie
18 wrz
18 paź
WIG
18 lis
18 gru
-5%
18 lip
18 sie
18 paź
WIG
WIG20
20%
18 wrz
18 lis
18 gru
MWIG40
20%
15%
15%
10%
10%
5%
5%
0%
-5%
18 lip
18 sie
18 wrz
18 paź
WIG
18 lis
18 gru
0%
18 lip
WIG Banki
20%
18 wrz
WIG
18 paź
18 lis
18 gru
WIG Budownictwo
20%
15%
15%
10%
5%
10%
0%
5%
-5%
0%
-10%
-15%
18 lip
18 sie
18 sie
18 wrz
WIG
18 paź
18 lis
18 gru
WIG Chemia
-5%
18 lip
18 sie
18 wrz
WIG
18 paź
18 lis
18 gru
WIG Deweloperzy
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Raport Rynek Akcji
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
18 lip
25%
20%
15%
10%
5%
18 sie
18 wrz
18 paź
WIG
18 lis
18 gru
15%
10%
5%
0%
18 sie
18 wrz
18 paź
WIG
18 lis
18 gru
15%
10%
5%
0%
18 sie
18 wrz
18 paź
WIG
18 lis
18 gru
18 wrz
WIG
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
18 lip
18 sie
WIG Media
20%
-5%
18 lip
18 sie
WIG Energetyka
20%
-5%
18 lip
0%
18 lip
18 wrz
18 paź
18 sie
WIG Spożywczy
18 wrz
18 paź
25%
15%
20%
18 lis
18 gru
WIG Paliwa
18 paź
WIG
20%
18 gru
WIG Informatyka
WIG
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
18 lip
18 lis
18 lis
18 gru
WIG Surowce
15%
10%
10%
5%
5%
0%
-5%
18 lip
0%
18 sie
18 wrz
WIG
18 paź
18 lis
18 gru
WIG Telekomunikacja
-5%
18 lip
18 sie
18 wrz
WIG
18 paź
18 lis
18 gru
WIG Ukraina
Źródło: Bloomberg
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Raport Rynek Akcji
Wskaźniki rynkowe wybranych spółek
EV/S (P/BV*)
Banki
EV/EBITDA (DY*)
2015
2016
2017
2015
33 184
1,7
1,6
1,5
-
1 431
0,3
0,3
0,3
-
76,56
10 003
1,5
1,5
1,4
INGBSK
169,00
21 987
2,1
1,9
1,8
MBANK SA
358,10
15 141
1,2
1,1
1,1
-
-
6 866
1,1
1,0
0,9
-
-
BZWBK
GETIN NOBLE BANK
HANDLOWY
MILLENNIUM
Cena (zł)
MC (mln
zł)
334,40
1,62
5,66
2016
P/E
2017
0,0
0,1
0,0
0,0
-
2015
2016
2017
13,1
17,5
15,2
26,3
-
9,8
0,1
0,1
16,0
17,1
16,5
0,0
0,0
19,5
18,5
17,1
0,0
11,6
15,4
14,0
12,6
13,1
11,8
-
PEKAO
128,00
33 596
1,4
1,4
1,4
0,1
0,1
0,1
14,6
16,5
15,3
PKOBP
29,87
37 338
1,2
1,1
1,1
0,0
0,0
0,0
14,4
14,0
13,3
33,62
29 032
2,2
2,3
2,1
0,1
0,1
0,1
12,4
14,2
12,1
LOTOS
38,76
7 166
0,4
0,5
0,4
8,5
4,4
4,7
-
10,3
10,2
PKN ORLEN
86,50
36 997
0,4
0,4
0,4
5,9
4,4
4,6
11,4
8,8
9,3
5,45
32 155
0,8
1,0
1,0
5,0
5,0
4,9
15,1
12,6
12,6
Ubezpieczyciele
PZU
Paliwa
PGNIG
Górnictwo i metale
BOGDANKA
64,00
2 177
1,1
1,2
1,2
34,2
3,8
3,6
-
14,9
13,3
JSW
71,21
8 361
0,4
0,4
0,3
-
1,8
0,6
-
24,2
3,5
21 800
1,1
1,2
1,1
13,6
5,4
4,3
-
25,7
12,6
14,0
KGHM
109,00
Energetyka
ENEA
9,58
4 229
0,9
0,8
0,8
ENERGA SA
8,89
3 681
-
-
-
-
PGE SA
3,7
-
-
5,2
5,3
-
-
-
19 315
0,8
0,8
0,8
-
3,6
3,8
-
8,2
8,4
2,86
5 012
0,7
0,7
0,7
-
4,0
3,8
-
6,7
5,3
GRUPA AZOTY SA
70,01
6 945
0,7
0,8
0,8
5,4
6,5
6,5
10,0
15,8
14,3
CIECH
63,10
3 325
1,4
1,4
1,4
6,7
5,7
6,3
9,6
7,3
8,4
POLICE
23,20
1 740
0,7
0,8
0,8
6,8
9,4
13,6
10,6
11,6
16,4
PULAWY
199,45
3 812
0,8
0,9
0,9
4,5
5,7
6,5
8,5
11,1
11,5
5,31
7 026
1,6
1,5
1,2
10,7
10,6
8,5
16,5
23,1
16,0
4,40
1 533
1,2
1,3
1,3
4,4
4,5
4,8
692,6
83,1
394,8
5,60
7 349
1,3
1,3
1,3
4,3
4,7
4,9
28,9
108,6
-
BUDIMEX
209,50
5 349
0,6
0,5
0,5
10,0
7,5
7,1
22,6
16,2
15,4
ELBUDOWA
112,00
532
0,4
0,4
0,5
6,4
6,3
6,7
10,6
10,2
11,1
ERBUD
29,59
379
0,2
0,3
0,2
8,2
7,6
6,8
12,0
12,2
11,1
TRAKCJA SA
14,57
749
0,6
0,6
0,6
7,6
7,2
8,1
14,5
13,4
16,0
ULMA
68,00
357
1,6
1,5
1,3
4,6
4,4
3,6
64,9
25,5
17,0
UNIBEP
10,50
368
0,3
0,3
0,3
12,8
7,9
7,0
15,8
11,7
9,9
TAURONPE
10,33
3,8
-
Chemia
SYNTHOS
Telekomunikacja
NETIA
ORANGE POLSKA
SA
Budownictwo
Deweloperzy
DOMDEV
56,60
1 408
1,7
1,4
1,3
14,3
10,4
9,2
17,4
11,5
9,7
GTC
8,08
3 719
13,3
13,2
11,7
17,1
12,7
9,8
85,2
38,5
38,8
POLNORD
8,39
274
2,8
3,7
2,4
-
-
-
-
12,2
29,3
Media
AGORA
12,40
591
0,5
0,4
0,4
4,5
5,2
4,9
38,6
-
625,5
CYFRPLSAT
25,40
16 244
2,8
2,8
2,8
7,4
7,6
7,6
14,0
16,4
14,3
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Raport Rynek Akcji
EV/S (P/BV*)
Cena (zł)
MC (mln
zł)
EV/EBITDA (DY*)
2015
2016
2017
2015
2016
P/E
2017
2015
2016
2017
IT
ASSECOPOL
COMARCH
SYGNITY
56,68
4 704
1,0
1,0
0,9
8,6
8,4
8,2
8,2
14,2
13,3
171,30
1 393
1,4
1,3
1,2
9,2
10,5
9,1
17,4
26,4
18,6
68
0,1
0,1
-
2,4
1,9
-
12,2
-
5,74
-
Dystrybutorzy IT
ABPL
34,82
564
0,1
0,1
0,1
8,3
7,9
7,6
8,7
8,4
8,0
ABCDATA
2,12
266
0,1
0,1
0,1
5,4
8,1
7,9
5,7
9,1
8,9
ACTION
4,75
81
0,1
0,1
0,1
7,0
9,2
3,9
-
6,5
-
Przemysł
APATOR
960
1,4
1,2
1,2
9,8
9,4
8,0
15,3
16,6
12,7
BORYSZEW
29,00
9,02
2 165
0,6
0,5
0,5
12,5
7,7
7,9
26,3
14,4
14,4
FAMUR
4,08
1 985
1,4
1,7
1,9
10,9
8,8
5,9
38,6
22,4
22,2
FORTE
74,26
1 775
2,1
1,8
1,7
16,7
12,0
11,4
21,0
15,9
15,1
PFLEIDERER GROUP
36,40
2 355
-
-
-
-
-
-
-
4,4
6,5
-
-
-
-
IMPEXMET
3,25
650
0,3
0,3
-
KOPEX
3,65
271
0,7
0,9
0,8
-
-
5,2
-
-
-
3 640
2,0
1,8
1,6
12,1
10,2
9,6
17,3
13,7
16,0
806
1,2
1,2
1,1
6,3
7,7
6,7
18,1
13,6
10,1
KETY
PAGED
385,00
52,01
4,6
5,6
Handel
AMREST HOLDINGS
297,90
6 320
1,8
1,5
1,2
14,6
11,5
9,4
40,2
36,9
28,7
CCC SA
218,50
8 549
3,4
2,5
2,0
42,2
36,0
25,8
33,0
31,9
26,1
EMPERIA
67,50
833
0,4
0,4
0,4
8,0
7,6
7,2
17,2
19,0
17,8
EUROCASH
40,42
5 622
0,3
0,3
0,3
13,0
13,2
12,1
24,4
24,9
22,0
5349,90
9 840
1,5
1,3
1,2
10,9
13,5
10,4
28,0
40,7
26,2
51,70
1 210
0,1
0,1
0,1
8,2
6,4
6,6
13,1
11,9
12,0
399,00
1 760
0,3
0,3
0,3
12,8
11,2
10,4
17,3
16,0
14,6
555
0,1
0,1
0,1
5,7
7,8
7,2
6,3
12,8
9,6
LPP
Dystrybutorzy
farm.
FARMACOL
NEUCA
PELION SA
49,80
*/dla banków i ubezpieczycieli
Źródło: Bloomberg
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Raport Rynek Akcji
Biuro Maklerskie Alior Bank
ul. Łopuszańska 38D
02-232 Warszawa
Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku:
Zbigniew Obara
Menedżer Zespołu Analiz, Makler
Papierów Wartościowych
782 891 268
[email protected]
Marcin Brendota
Ekspert ds. analiz
782 892 290
[email protected]
Paweł Szewczyk
Ekspert ds. analiz, Doradca
Inwestycyjny
782 891 382
[email protected]
Zespół Analiz Biura Maklerskiego przejętego przez Alior Bank z Banku BPH:
Agata Filipowicz-Rybicka
Kierownik Zespołu Analiz, Makler
Papierów Wartościowych
012 682 64 23
[email protected]
Tomasz Kolarz
Starszy Analityk Rynku
Finansowego
012 682 64 24
[email protected]
Jakub Szczepaniec
Starszy Analityk Rynku
Finansowego
012 682 64 68
[email protected]
Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank
Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie,
XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 292 577 630 PLN
(opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego
Alior Bank S.A. jest zabronione.
Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności
informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19
października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy
o doradztwo inwestycyjne.
Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z
rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji,
uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne.
Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.
Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem
inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym.
W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są
lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki
ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do
przewidzenia.
Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków.
Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA, GPW.
Źródłem pozostałych danych są PAP, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl
Raport Rynek Akcji
OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW
DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne
DY- (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy
FCF – wolne przepływy gotówkowe
P/E - (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję
P/BV - (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję
EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT
EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA
EV/S - Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży
P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję
MC – kapitalizacja, wartość rynkowa
ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych
ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów
Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko)
EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa
EBIT - zysk na działalności operacyjnej
EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange
NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq
BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia
DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy
CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja
FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie
BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie
NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio
SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju
HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu
XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja
RTS – główny indeks giełdy w Moskwie
Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych
Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych
Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych
USA 10YT (%) – rentowność 10 letnich obligacji rządu USA
Niemcy 10YT (%)– rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec
Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich
Objaśnienia, szczegółowe informacje prawne, jak i wyłączenia odpowiedzialności znajdują się na ostatnich dwóch stronach raportu.
Zlecenia telefoniczne: Klienci BM Alior Banku (z telefonów komórkowych i stacjonarnych) 19 503 (z sieci Play: 12 19 503), z zagranicy +48 12 19 503, +48 12 370 74 00, opłaty za połączenie z infolinią: z
telefonów stacjonarnych – w kraju opłata jak za połączenie lokalne, z telefonów komórkowych i zagranicy– opłata zgodna z cennikiem operatora danej sieci komórkowej, Internet: www.bm.aliorbank.pl
Klienci BM przejętego z Banku BPH: 0 801 130 005 (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną), 58 308 56 11 (koszt wg taryfy operatora), Internet: www.fuzja.aliorbank.pl