20130321_raport_surowcowy

Raport surowcowy
czwartek, 21 marca 2013 r.
Societe Generale tnie prognozy cen złota
W centrum uwagi:
•
•
Pallad liderem zwyżek
Societe Generale: złoto po 1500 USD za uncję
Dorota Sierakowska
Analityk
tel: (022)504-33-22
e-mail: [email protected]
Wczoraj na rynkach towarowych dominował kolor zielony. Indeks CRB zanotował wzrost o 0,62%,
docierając na koniec sesji do poziomu 294,94 pkt. Ten surowcowy agregat zniwelował więc całą
zniżkę z wtorku – niemniej jednak, jest to nadal dużo niższy poziom niż pod koniec ubiegłego
tygodnia (w miniony piątek wartość indeksu CRB przekroczyła 297 pkt.).
Pallad liderem zwyżek
Liderem zwyżek był wczoraj pallad. Notowania tego kruszcu w poniedziałek i wtorek gwałtownie
spadły, jednak już wczoraj wzrosły o około 3%, niwelując większość wtorkowej przeceny. Także cena
platyny wczoraj wyraźnie wzrosła (o prawie 1,5%). Oba te kruszce radziły sobie dużo lepiej niż złoto i
srebro – te dwa metale wczoraj zanotowały przeceny.
Sytuacja fundamentalna na rynkach platyny i palladu cały czas sprzyja kupującym. Podaż tych metali
jest wyraźnie ograniczona poprzez wielomiesięczne zastoje w produkcji, wywołane strajkami
górników w RPA. Natomiast popyt na ten metal jest spory, a wynika on głównie w dobrej kondycji
chińskiej branży motoryzacyjnej. Zarówno pallad, jak i platyna, wykorzystywane są przede wszystkim
w produkcji katalizatorów samochodowych. O ile popyt na te metale nieco przygasł w ogarniętej
problemami gospodarczymi Europie oraz w Stanach Zjednoczonych, to w Azji zainteresowanie
platyną i palladem jest coraz większe.
Patrząc na wykresy obu tych metali, rzuca się jednak w oczy dużo większa siła strony popytowej na
rynku palladu, w porównaniu z platyną. Może to być rezultat faktu, że pallad jest po prostu dużo
tańszy, a w coraz większej ilości zastosowań metal ten może z powodzeniem zastępować platynę (na
przykład, w samochodach z silnikiem benzynowym).
O ile więc notowania platyny mogą znajdować się pod większą presją podaży wraz z cenami złota i
srebra, to notowania palladu prawdopodobnie będą radzić sobie najlepiej na tle innych metali
szlachetnych.
1|Strona
Wykres 1. Notowania palladu – dane dzienne.
Wykres 2. Notowania platyny – dane dzienne.
2|Strona
Societe Generale: złoto po 1500 USD za uncję
Tymczasem złoto – najpopularniejszy wśród inwestorów metal szlachetny – wczoraj został
przeceniony o niecałe pół procenta. Po części wynika to z delikatnego uspokojenia nastrojów wokół
Cypru. Wcześniej notowania złota rosły, bowiem kruszec ten przyciągał inwestorów jako aktywo
zaliczane do grona „bezpiecznych przystani” na czas kryzysu.
Ostatnia niezła passa złota może być także efektem dobrych prognoz dla cen tego metalu. W
ostatnich dniach bank HSBC zaprezentował szacunki, według których średnia cena złota w tym roku
wyniesie 1700 USD za uncję.
Niemniej jednak, optymiści na rynku złota są ostatnio raczej wyjątkiem niż regułą, bowiem fundusze
ETF odnotowują wyraźny odpływ aktywów. Na możliwość dalszych spadków notowań złota wskazuje
m.in. bank Societe Generale. Bank ten wczoraj zaprezentował szacunki cen surowców na ten i
przyszły rok. Według Societe Generale, w 2013 r. średnia cena złota wyniesie 1500 USD za uncję,
podczas gdy jeszcze pod koniec stycznia prognoza ta wynosiła 1700 USD za uncję. Bank spodziewa się
także kontynuacji przecen w przyszłym roku: według Societe Generale, w 2014 r. średnia cena złota
wyniesie jedynie 1400 USD za uncję, podczas gdy w raporcie sprzed dwóch miesięcy bank podawał
1600 USD za uncję.
Obecnie notowania złota znajdują się tuż powyżej 1600 USD za uncję. Dzisiaj istotne dla wyceny tego
kruszcu mogą być dalsze perypetie Cypru, bowiem wpłyną one na poziom awersji inwestorów do
ryzyka, a także na wartość dolara – a te czynniki pośrednio przekładają się na notowania złota.
Wykres 3. Notowania złota – dane dzienne.
3|Strona
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
4|Strona