Inwestorzy prywatni także finansują innowacje

Inwestorzy prywatni także finansują innowacje
Anna Cieślak 01-12-2009, ostatnia aktualizacja 01-12-2009 01:14
Dla firm potrzebujących kilku milionów złotych na rozkręcenie działalności pomocą służyć mogą
aniołowie biznesu. Większe środki oferują fundusze kapitałowe.
źródło: Rzeczpospolita
W ubiegłym roku fundusze kapitałowe zainwestowały w Polsce w sumie ok. 0,6 mld zł w 63 spółki. O 8 proc. mniej niż w 2007
r.
Ciekawą, choć niemasową formą finansowania innowacji jest wejście kapitałowe inwestorów
prywatnych w inne firmy. Aniołów biznesu interesują głównie przedsiębiorstwa w początkowej fazie
rozwoju, fundusze private equity – te już dobrze osadzone na rynku.
– Szukamy tylko innowacyjnych projektów – mówi Wojciech Dołkowski, prezes Polskiej Sieci Aniołów
Biznesu PolBAN. – To znaczy takich, które przewidują nowy sposób wytworzenia produktu lub usługi,
chcą wprowadzić coś nowego na rynek lub proponują nowe standardy w sprzedaży – wyjaśnia
Dołkowski.
Co nie oznacza, że inwestorzy z sieci PolBAN zainteresowani są tylko kosmicznymi
technologiami mającymi podbić cały świat. Takich zresztą w Polsce ze świecą szukać. Po prostu im
bardziej nowatorski projekt, ale dobrze przemyślany i przygotowany, tym lepiej.
Również Sieć Aniołów Biznesu Amber stawia na innowacje. – Chodzi nam o projekty, które wnoszą
coś nowego w swojej dziedzinie, mają pierwiastek innowacji – podkreśla Barbara Bartkowiak, prezes
Ambera. – Kładziemy nacisk na takie branże jak IT, bio- i nanotechnologie.
Zaangażowanie aniołów biznesu w jeden projekt wynosi od 50 tys. zł do 10 mln zł. Inwestor
przejmujezwykle do 50 proc. udziałów w spółce, więc chętny do współpracy oprócz pomysłów, knowhow, prototytu, patentów itp. powinien uwzględnić też udział własny w formie gotówki.
Wyjście ze spółki następuje po trzech – ośmiu latach, w formie sprzedaży udziałów innym inwestorom.
Przedstawiciele sieci podkreślają, że aniołowie nie są jeszcze w Polsce dobrze znani. Jednak ostatnio
zainteresowanie tą formą finansowania inwestycji rośnie. Jakość zgłaszanych projektów pozostawia
jednak wiele do życzenia.
– Na 100 propozycji, które do nas wpływają, tylko ok. 20 proc. jest na tyle interesujących, by
porozmawiać przez telefon. Do negocjacji osobistych dochodzi w ok. trzech przypadkach na 100, a w
jednym – do podpisania umowy – opowiada Dołkowski.
Być może dlatego dotychczas aniołowie zainwestowali w niewiele początkujących firm. Sieć PolBAN
działa od sześciu lat i może się pochwalić sześcioma transakcjami, sieć Lewiatan – siedmioma
transakcjami (działa od czterech lat), a Sieć Inwestorów Prywatnych Satus – dziesięcioma (działa od
trzech lat.)
Bardziej aktywne wydają się fundusze kapitałowe. Przykładowo Enterprise Investors zainwestował w
106 przedsiębiorstw w Polsce. Oferta funduszy venture capital czy private equity skierowana jest do
firm już działających na rynku i bardzo często – innowacyjnych.
– Przedsiębiorstwa innowacyjne to takie, które stosują rozwiązania dające im wyraźną i trwałą
przewagę nad konkurencją – mówi Adam Pietruszkiewicz, prezes Riverside Europe Partners i dodaje:
– Nie ograniczamy się do wybranych branż, ponieważ, naszym zdaniem, innowacje można stosować
wszędzie. – My inwestujemy w te projekty, które są perspektywiczne w sensie biznesowym i
finansowym. Innowacje nie są jedynym kryterium wyboru – mówi z kolei Andrzej Maniewski z Domu
Inwestycyjnego Investors.
Zaangażowanie kapitałowe funduszy w jedną firmę może sięgnąć nawet kilkudziesięciu milionów euro
(rozrzut jest tu bardzo duży – od 250 tys. euro do 150 mln euro w zależności od funduszu). Inwestorzy
kupują przedsiębiorstwa w całości lub część udziałów. Po kilku latach odsprzedają swoją część z
zyskiem.
W tym roku na rynku niewiele się działo ze względu na kryzys. Ale fundusze przewidują, że może
właśnie dzięki kryzysowi następne lata będą lepsze. Na rynku zostaną tylko spółki w najlepszej
kondycji. – Zmniejsza się także ich wycena rynkowa, która dotychczas była mocno zawyżona – mówi
Pietruszkiewicz.
Rzeczpospolita