Tydzień na Rynkach Finansowych_13_01

13 stycznia 2009 r.
TYDZIEŃ NA RYNKACH FINANSOWYCH
WaŜne wydarzenia ubiegłego tygodnia
Polska – GUS poinformował, Ŝe w grudniu stopa
bezrobocia wzrosła do 9,5% (z 9,1% w
listopadzie). Liczba bezrobotnych zwiększyła się
o 75,9 tys. do 1 mln 474,4 tys.
Kalendarium na najbliŜszy tydzień
wtorek
Anglia – obniŜono stopy procentowe o 0,5% do
1,5%. Jest to najniŜszy poziom od 1694 r., czyli
od powstania Banku Anglii.
Niemcy – sprzedaŜ detaliczna wzrosła w
listopadzie o 0,7%. O 3,1% spadła natomiast
produkcja przemysłowa, a liczba zamówień w
przemyśle zmalała o 6%.
środa
Strefa euro – PKB zmniejszyło się w III kw. o
0,2%. W ciągu całego roku wskaźnik wzrósł o
0,6%.
USA – opublikowano raport ADP Employer
Services, z którego wynika, Ŝe 693 tys. osób
straciło w grudniu pracę. Oczekiwano, Ŝe będzie
to ok. 450 tys.
czwartek
piątek
Wielka Brytania – bilans handlu
zagranicznego w listopadzie.
Prognoza: -7,6 mld GBP.
USA – bilans handlu
zagranicznego w listopadzie.
Prognoza: -51 mld USD.
Niemcy – roczna dynamika PKB w
roku 2008. Prognoza: 1,4%.
Francja – inflacja CPI w grudniu.
Prognoza: -0,3% m/m, 1,1% r/r.
Czechy – produkcja przemysłowa
w listopadzie. Prognoza: -10,7%
r/r.
Euroland – produkcja
przemysłowa w listopadzie.
Prognoza: -2% m/m, -5,9% r/r.
Polska – inflacja CPI w grudniu.
Prognoza: 0,1% m/m, 3,4% r/r.
USA – sprzedaŜ detaliczna w
grudniu. Prognoza: -1,1% m/m.
USA – BeŜowa Księga Fed-u.
Niemcy – inflacja CPI w grudniu.
Prognoza: 0,3% m/m, 1,1% r/r.
Węgry – inflacja CPI w grudniu.
Prognoza: 3,5% r/r.
Węgry – produkcja przemysłowa
w listopadzie. Prognoza: -2,1%
m/m, -10,1% r/r.
Euroland – decyzja ECB ws. stóp
procentowych.
USA – inflacja CPI w grudniu.
Prognoza: -0,9% m/m, -0,1% r/r.
USA – produkcja przemysłowa w
grudniu. Prognoza: -0,8% m/m.
USA – indeks nastroju
Uniwersytetu Michigan w
styczniu. Prognoza: 59 pkt.
Euroland – bilans handlu
zagranicznego w listopadzie.
Prognoza: -5 mld EUR.
Podsumowanie tygodnia – POLSKA
Rynek akcji
Pierwszy tydzień 2009 roku rozpoczął się od konkretnego ruchu w górę. Euforia
noworoczna najwyraźniej rozlała się po krajowym parkiecie. Jeszcze przed południem
główne indeksy były o 3,5% wyŜsze niŜ na koniec 2008 r. Wzrost udało się utrzymać
do zamknięcia notowań. Ostatecznie WIG finiszował z wynikiem +4,05%, a WIG20
+4,95%. W przypadku tego ostatniego indeksu najbardziej wzrósł Bioton, bo aŜ o
10%. Wzrost lub spadek tego waloru o kilka groszy powoduje ogromne wahania.
Bardzo ładnie zachowywał się KGHM (+8,46%), choć cena miedzi nie uległa
większym zmianom. O 8,78% wzrosła wartość akcji Cersanitu, po blisko 7% zyskały
Pekao SA i TP SA. Najsłabiej tego dnia wypadły obroty, których wartość nieznacznie
przekroczyła 700 mln zł.
Wtorek nie był juŜ tak pełen emocji, ale nadal wzrostowy. Po niewielkim
porannym spadku do końca dnia utrzymał się poniedziałkowy trend. WIG20 osiągnął
poziom 1920 pkt. (+2,29%) i tym samym znalazł się najwyŜej od października
ubiegłego roku. O 4 gr podroŜały walory Biotonu, ale to wystarczyło, by wartość
spółki, bez Ŝadnej konkretnej przyczyny, wzrosła o 18%. Akcjom KGHM-u udało się
utrzymać 8-procentowy wzrost, nieźle radziły sobie takŜe Getin (+7,21%) oraz
Polnord (+4,8%). Indeks szerokiego rynku, WIG, zakończył dzień o 2,12% powyŜej
poniedziałkowego zamknięcia. Co waŜniejsze, obroty przekroczyły 1 mld zł.
W środę niewiele zostało z optymizmu z dwóch poprzednich dni, choć jeszcze
na samym początku sesji byki twardo walczyły. Jednak przed południem do głosu
doszli sprzedający. Podobny scenariusz miały notowania na parkietach całego świata.
WIG oraz WIG20 straciły ostatecznie odpowiednio 1,44% i 1,7%. W gronie blue
chipów na niewielkim plusie zakończyły dzień PGNiG oraz KGHM.
Czwartkowe notowania przypominały te z poprzedniej sesji. Po raz pierwszy w
tym tygodniu niewielki spadek wartości odnotował KGHM. O 2,5% wzrosła cena akcji
PKN Orlen, pomimo Ŝe cena ropy za baryłkę spadała (we wtorek był to nawet spadek
na poziomie 12%). Ostatecznie barometr blue chipów stracił 1,3%, a indeks całego
rynku WIG – 1,11%.
Niestety w piątek niewiele się zmieniło. Choć z samego rana to kupujący mieli
głos, później oddali inicjatywę (gdyby sesja potrwała godzinę dłuŜej, moŜna by
oczekiwać, Ŝe to jednak oni byliby górą). Dzień na giełdzie WIG20 kończył ze
spadkiem o 2,46%, a WIG o 1,84%.
WIG – 5 dni
Źródło: www.stooq.pl
WIG20 – 5 dni
sWIG80 – 5 dni
indeks
9 stycznia 2009 r.
5 stycznia 2009 r.
WIG
27680,04
28331,88
zmiana
tygodniowa [%]
-2,301
WIG20
1817,37
1877,44
-3,200
sWIG80
mWIG40
6918,75
1550,28
6986,18
1547,75
-0,965
0,163
Podsumowanie tygodnia – ZAGRANICA
kraj
nazwa
9 stycznia 2009 r.
5 stycznia 2009 r.
zmiana
tygodniowa [%]
USA
Dow Jones Industrial
8599,18
8952,89
-3,951
USA
NASDAQ
1571,59
1628,03
-3,467
USA
S&P 500
890,35
927,45
-4,000
Niemcy
DAX
4783,89
4983,99
-4,015
Wlk. Brytania
FTSE 250
6653,88
6745,17
-1,353
Węgry
BUX
12538,80
12818,73
-2,184
Czechy
PX
876,70
883,90
-0,815
Chiny
Shanghai Composite
1904,86
1880,72
1,284
Indie
BSE 30
9406,47
10275,60
-8,458
Japonia
Nikkei 225
8836,80
9043,12
-2,282
Singapur
Strait Times
1806,02
1924,87
-6,174
Brazylia
Bovespa
41582,94
41518,66
0,155
Argentyna
MerVal
1179,55
1151,80
2,409
Meksyk
IPC
21741,29
23238,86
-6,444
Fundusze inwestycyjne
rodzaj funduszu
najlepszy fundusz – rok
wynik
najlepszy fundusz – 3 lata
wynik
akcji
SKOK Akcji
-35,61%
Legg Mason Akcji
2,52%
papierów dłuŜnych
PKO/CS Obligacji Długoterm.
21,38%
PKO/CS Obligacji Długoterm.
30,96%
rynku pienięŜnego
Idea Premium SFIO
6,54%
Idea Premium SFIO
16,11%
stabilnego wzrostu
UniStabilny Wzrost
6,06%
Idea Stabilnego Wzrostu
14,26%
zrównowaŜone
PZU Optymalnej Alokacji
-7,52%
PZU ZrównowaŜony FIO
-4,04%
rodzaj funduszu
najlepszy fundusz – ostatni tydzień
wynik
wynik – 12 miesięcy
akcji
Allianz Akcji Plus
5,73%
-43,51%
papierów dłuŜnych
BPH Obligacji 1
1,01%
10,08%
rynku pienięŜnego
PKO/CS Skarbowy
0,24%
4,59%
stabilnego wzrostu
Allianz Stabilnego Wzrostu
2,11%
-17,73%
zrównowaŜone
KBC Beta SFIO
3,26%
-38,88%
Fundusz tygodnia
nazwa funduszu
waluta
zarządzane
aktywa
data
utworzenia
Wynik – 12 miesięcy
Investor LBO FIZ
PLN
–
17.10.2007 r.
14,08%
Fundusz Investor LBO FIZ daje moŜliwość inwestowania w spółki niepubliczne.
Strategia oparta jest na inwestowaniu kapitału z aktywów funduszu, a w niektórych
przypadkach takŜe przy uŜyciu dźwigni finansowej. Operacja taka nosi nazwę wykupu
lewarowanego (ang. LBO – leveraged buy out) i oparta jest na częściowym
finansowaniu przedsięwzięć poprzez kredyty bankowe i instytucji finansowych
wyspecjalizowanych w finansowaniu dłuŜnym transakcji przejęć. Fundusz jednak nie
zadłuŜa się w takim przypadku, lecz korzysta ze zdolności kredytowej
przejmowanego przedsiębiorstwa.
Źródło: multifund.pl
Rynki walutowe
kurs średni
9 stycznia 2009 r.
5 stycznia 2009 r.
USD/PLN
2,99
3,0099
zmiana
tygodniowa [%]
-0,661
EUR/PLN
4,0296
4,0879
-1,426
CHF/PLN
2,6901
2,72
-1,099
EUR/USD
1,347
1,363
-1,174
USD/JPY
90,38
93,19
-3,015
USD/PLN – 5 dni
Źródło: stooq.pl
CHF/PLN – 5 dni
EUR/USD – 5 dni
Od początku tygodnia złoty odrabiał straty wobec najwaŜniejszych par walut.
Szczególnie widoczne były zmiany wobec franka szwajcarskiego. PLN w pierwszych
dwóch dniach tygodnia umocnił się wobec CHF o ok. 4%. Podobna sytuacja miała
miejsce z euro. W połowie tygodnia ten trend się odwrócił, ale ostatecznie złoty
aprecjował średnio o 1% wobec waluty europejskiej.
Z rynku
WIG – 1 rok
WIG20 – 1 rok
S&P 500 – 1 rok
Nikkei225 – 1 rok
Źródło: stooq.pl
Pierwszy tydzień nowego roku jest juŜ za nami. Warto w kilku słowach przypomnieć
sobie najciekawsze wydarzenia 2008 roku.
Na początku minionego roku nikt nie przewidywał wydarzeń, które nastąpiły później,
choć moŜna powiedzieć, Ŝe pojawiły się pierwsze jaskółki w postaci spadków w
sierpniu i listopadzie 2007 r. Po spadkach w ostatnim kwartale 2007 r. w styczniu
klienci masowo „rzucili się” do wycofywania środków z TFI. Umorzono wtedy 11,1
mld zł (w ciągu całego ubiegłego roku wycofano ok. 60 mld zł).
W marcu z kierowania BRE Bankiem zrezygnował Sławomir Lachowski, który
poróŜnił się z Commerzbankiem – niemieckim właścicielem BRE. W ciągu jednego
dnia kapitalizacja BRE Banku zmniejszyła się o 1 mld zł. Kwiecień był miesiącem, gdy
po raz pierwszy w historii spółki rada nadzorcza KGHM-u wybrała prezesa w drodze
konkursu. Został nim Mirosław Krutin.
W maju mieliśmy próbę pierwszego wrogiego przejęciem na warszawskiej
giełdzie. Wszystko działo się jak w dziełach Hitchcocka – po duŜym wstrząsie
napięcie zaczęło narastać. Prezes Vistuli & Wólczanki, Rafał Bauer, pragnął stworzyć
dom prestiŜowych marek. Ogłosił wrogie wezwania na akcję W.Kruka. Plan się nie
powiódł m.in. dzięki umiejętnościom Wojciecha Kruka. Dzisiaj Rafała Bauera w V&W
juŜ nie ma.
Maj był równieŜ miesiącem, w którym po raz pierwszy deweloperzy zaczęli robić
korekty swoich planów sprzedaŜy i przewidywanych przychodów.
W lipcu złoty osiągnął swoje maksimum – za euro płaciliśmy tylko 3,21 zł, a za
dolara 2,02 zł.
Wrzesień i październik to upadek banku Lehman Brothers, plan Paulsona i
„oficjalny” początek kryzysu, który zaczął się w Stanach Zjednoczonych, ale w dobie
globalizacji rozlał się na cały świat.
Ostatni kwartał roku to skomasowana walka rządów i banków centralnych z
kryzysem. Stopy procentowe w wielu krajach zostały obniŜone do najniŜszych
poziomów w historii.
W listopadzie, jako pierwszy bank w Polsce, z udzielania kredytów we franku
szwajcarskim wycofał się Bank Millennium. Wiele przedsiębiorstw, a takŜe wiele osób
fizycznych odczuło na własnej skórze spadek zaufania na rynku międzybankowym.
Grudzień był juŜ zdecydowanie spokojniejszym miesiącem. WaŜniejszym
wydarzeniem było przyznanie pomocy przez amerykański rząd triadzie
motoryzacyjnej – Ford, Chrysler i General Motors.
Słowo kryzys było najczęściej pojawiającym się w mediach. Było, a i w duŜej
mierze nadal jest słowem wytrychem. Firmy wszystkie swoje decyzje tłumaczą
kryzysem – wszystko co złe dzieje się przez kryzys.
Trudno prognozować, jak będzie wyglądał najbliŜszy rok. Przytoczę tu często
zadawane pytanie przez Sir Johna Templetona, jednego z najlepszych menedŜerów
inwestowania pieniędzy: „Kiedy wolałbyś kupić akcje: gdy są tanie, czy kiedy są
drogie?”. KaŜdy sam musi na nie odpowiedzieć. Większość naturalnie stwierdzi, Ŝe
wówczas gdy są tanie. Wtedy pada drugie pytanie: „Kiedy akcje są tanie: w czasie
hossy czy w czasie bessy?”. Oczywiście, Ŝe w czasie bessy. Pan Templeton zadaje w
końcu ostatnie pytanie: „Jeśli jesteśmy obecnie w czasie bessy, czy kupujesz akcje?”.
Nie, nikt nie kupuje. Wiedza, Ŝe trzeba kupować, kiedy coś jest tanie, nie jest obca
nawet dzieciom. Nie wiedzą one jednak o trudnościach, jakie ta prosta formuła
przysparza w praktyce dorosłym.
Źródła: stooq.pl, onet.pl, multifund.pl, Zenon Komar „Sztuka Spekulacji”
Maciej Borowiak
Doradca Finansowy Money Expert SA